减持前持股情况 - 方方圆圆持股12452686股，占总股本4.17%[2] - 家悦家悦持股3732560股，占总股本1.25%[2] 减持计划 - 方方圆圆拟减持不超3754672股，占比不超1.26%[2] - 家悦家悦拟减持不超1812158股，占比不超0.61%[2] 实际减持情况 - 方方圆圆已减持3754600股，占总股本1.26%，金额96238912元[3] - 家悦家悦已减持1812100股，占总股本0.61%，金额45879010元[4] 减持后持股情况 - 方方圆圆持股8698086股，持股比例2.91%[4] - 家悦家悦持股1920460股，持股比例0.64%[4] 其他 - 合计计划减持5566830股，实际减持5566700股，剩130股未减持[7] - 减持价格24.39 - 28.50元，方式大宗交易，期间2025/1/3 - 2025/2/27[3][4][6] - 本次减持计划提前终止[7]

营业相关数据变化 - 2024年营业总收入75,013.99万元，同比下降17.50%[4][7] - 2024年营业利润7,679.20万元，同比下降54.70%[4] - 2024年利润总额7,658.83万元，同比下降54.70%[4] 净利润相关数据变化 - 2024年归属于母公司所有者的净利润6,710.85万元，同比下降55.68%[4][7] - 2024年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5,593.75万元，同比下降58.67%[4][7] 资产与权益相关数据变化 - 2024年末总资产271,770.76万元，同比增长9.50%[4][7] - 2024年末归属于母公司的所有者权益173,142.54万元，同比下降0.28%[4][7] 股本与每股收益相关数据变化 - 2024年末股本29,840.14万股，同比增长29.95%，因资本公积转增股本（每10股转增3股）[4][8] - 2024年基本每股收益0.23元，同比下降55.77%，因资本公积转增股本及净利润下降[4][8] 净资产收益率变化 - 2024年加权平均净资产收益率3.89%，较上年减少7.72个百分点[4]

净利润及扣非净利润 - 公司预计2024年年度归属于母公司所有者的净利润为6,500.00万元到8,000.00万元，同比减少57%到47%[4] - 公司预计2024年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为5,380万元到6,880万元，同比减少60%到50%[4] - 公司2023年年度实现归属于母公司所有者的净利润15,142.75万元[6] - 公司2023年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润13,533.30万元[6] 新能源领域设备收入 - 报告期内新能源领域设备需求不及预期，新能源领域设备收入同比下降[8] - 报告期内新能源领域设备收入下降、部分原材料价格上涨（如：铜、不锈钢等）[9] 产能扩展及费用增加 - 随着母、子公司产能扩展的完成，整体折旧、摊销等费用有所增加[9]

订单与市场表现 - 2024年PCB设备订单大幅增长，主要原因是终端客户需求变化、东南亚新建生产基地增加设备需求、3C电子领域去库存成效显著 [2] - 公司水平镀三合一设备应用于HDI高阶产品，如ADAS、卫星通讯、Mini LED产品、IC载板等领域，具有全自动化作业优势 [6] - 公司设备收入确认周期较长，通常从接到订单到确认收入需要6-9个月 [2] 技术研发与升级 - 公司负极材料电镀设备自2017年布局，2021年首台滚筒式导电水电镀下线，2022年技术升级为双边夹水电镀设备，目前研发宽幅双边夹水电镀设备 [2] - 复合铝箔设备已完成厂内打样，样品送至客户处进行第二轮验证，初步验证效果良好 [2][4][7] 海外布局 - 公司通过GDR募集资金布局海外市场，已成功设立泰国子公司，目前泰国团队有50余人，未来将负责海外设备的安装调试和生产制造 [7] 行业影响 - 公司设备打破了国际单一进口设备商垄断，实现了国产替代，对我国人工智能产业链安全发展具有深远意义 [2]

公司市场地位与技术优势 - 公司 **vcp 电镀设备市场占有率达到 50% 以上**，是全球唯一具备大规模量产复合集流体负极材料水电镀设备的企业 [5] - 公司设备均为自主研发，具备诸多发明专利 [5] 产品与市场预测 - 公司已布局玻璃基板镀铜设备，目前已经有定，未来三年玻璃基板镀铜设备市场规模预测未提及 [2] - 光伏镀铜设备目前在客户处已进入试生产阶段，电镀技术指标已基本达标，电镀效果赢得客户认可，除国电投外也有客户采购其他类型光伏电镀铜设备 [4] - 公司积极看好复合集流体未来行业发展，认为一旦行业发展，渗透率将迅速提高 [5] 订单与产能 - 公司 2024 年至今 PCB 订单情况较好，较 2023 年回暖迹象明显，截止目前已经超过 2021 年 PCB 订单峰值 [4][6] - 常熟生产基地厂房已建设完毕，已经正式投产，主要生产通用五金类电镀设备 [4] 技术路线与产业化 - 公司最开始研发复合铜箔设备采用滚筒式导电，后升级为双边夹导电，解决滚筒导电方式缺陷，有效提高产品良品率，认为未来双边夹是主流技术路线 [6][7] - 公司积极推动设备的研发及相关客户的开拓，并与客户保持紧密联系，一直在跟踪洽谈中，明年设备出货量视市场情况而定 [5]

业绩说明会安排 - 2024年12月05日10:00 - 11:00举行2024年第三季度业绩说明会[2][3][5] - 2024年11月28日至12月04日16:00前可预征集提问[2][5] - 以网络互动形式在上证路演中心召开[3][5] 参与人员及方式 - 董事长、总经理刘建波等参加[5] - 投资者可在线参与，通过上证路演中心查看情况及内容[5][7] 其他信息 - 联系人是董事会办公室，电话0512 - 57710500，邮箱DW10798@ksdwgroup.com[6] - 2024年10月29日已发布2024年第三季度报告[2]

股东持股 - 方方圆圆持股12,452,686股，占总股本4.17%[2] - 家悦家悦持股3,732,560股，占总股本1.25%[2] - 二者合计持股16,185,246股，占总股本5.42%[4] 减持计划 - 方方圆圆拟减持不超3,754,672股，占总股本不超1.26%[2] - 家悦家悦拟减持不超1,812,158股，占总股本不超0.61%[2] - 减持15个交易日后3个月内进行，90自然日不超2%[2] 其他情况 - 减持计划实施有不确定性[10] - 减持不会导致公司控制权变更[11]

PCB设备订单 - 2024年至今PCB订单情况较好，较2023年回暖迹象明显，已超过2021年订单峰值 [2][3] - 订单复苏原因：终端客户需求变化（如算力、新能源汽车增加高阶HDI、多层板需求）、下游客户在东南亚新建生产基地、3C电子领域去库存成效 [2][3] - PCB设备从接到订单到确认收入一般需要6-9个月 [3][4] 复合集流体设备 - 复合集流体设备订单不及预期，但下游客户对复合集流体产业的布局未停止 [3] - 公司看好复合铜箔的降本、安全、提效优势，坚定看好其未来发展趋势 [3] - 公司从2017年开始布局负极材料电镀设备，2021年首台滚筒式导电水电镀下线，2022年技术升级双边夹水电镀设备规模化销售，目前研发宽幅双边夹水电镀设备 [3] 玻璃基板电镀设备 - 全球电子信息产业快速发展，玻璃基板需求增长 [4] - 公司已接到玻璃基板电镀设备订单 [4] 光伏镀铜设备 - 光伏镀铜设备在客户处已进入试生产阶段，电镀技术指标基本达标，效果赢得客户认可 [4] - BC和HJT电池有意向客户正在接洽 [4]

人员变动 - 公司证券事务代表罗翠因个人原因辞职，辞职后不再任职[1] - 辞职报告送达董事会生效，截至披露日其未持股且无未履行承诺[1] 后续安排 - 公司将尽快聘任符合资格人员担任证券事务代表[1] 公告信息 - 公告发布时间为2024年11月23日[3]

分组1：投资评级 - 给予东威科技“买入”评级[3][45] 分组2：核心观点 - 东威科技是国内电镀设备龙头，下游覆盖PCB、通用五金、新能源等行业，2019 - 2023年营收和归母净利润CAGR分别为19.8%、19.5%，且研发投入较高，期间平均研发费用率约8%，PCB+通用五金电镀业务为基本盘，新能源业务打开新成长曲线[2] 分组3：公司发展历程 - 2005年成立，2006年第一条VCP垂直连续电镀设备诞生，2007年推出针对PCB的VCP设备开启PCB+通用五金电镀业务并行局面，近年来布局复合铜箔水电镀设备、光伏电镀铜设备[2] - 核心骨干持股绑定利益，董事长刘建波直接持股30.69%，其他大股东及员工持股平台共同构建利益共同体，管理层经验丰富且重视研发投入，2023年研发投入0.8亿元，占当年营收8.81%，研发人员约占员工总数17%[19] - 2023年新能源业务持续高增，2024年PCB业务回暖，2019 - 2023年期间虽营收和净利润在2023年出现同比下滑，但2024年至今PCB设备新签订单已超2023全年且有望超2021年历史峰值[21] 分组4：PCB电镀业务 - 行业层面，2023年受PC、智能手机消费疲软影响景气度下滑，但未来受AI和HPC系统、汽车电子、通信电子等领域增长带动，2028年全球PCB市场产值有望从2023年的695.17亿美元提升至904亿美元，公司层面，2024年PCB订单有望超2021年峰值，受益于东南亚投资潮、AI服务器及汽车电动化等，VCP设备国内市占率达50%以上且不断拓展品类[2] - VCP设备已成下游厂商主流选择，2016 - 2021年国内VCP设备市场规模CAGR达13.1%，预计2026年达24亿元，2021 - 2026年CAGR达10%，公司VCP设备在电镀均匀性和贯孔率等关键指标方面领先行业平均水平，产品矩阵不断拓宽，服务众多PCB客户，2024年订单回暖明显[27][28][29][30] 分组5：通用五金电镀业务 - 行业发展向环保、自动化、智能化发展，2021 - 2026年预计全球/中国通用五金电镀设备市场规模CAGR分别为3.8%、4.6%，2026年全球/中国相关市场规模将增长至58/33亿元，公司拥有龙门式电镀设备和五金连续电镀设备，可让客户实现安全、节能、环保、高标准、智能化生产且已被多家客户验证[2][31] 分组6：新能源业务 - 复合铜箔行业层面，相较传统集流体有多种优势，公司产品矩阵齐全，双边夹水电镀设备市场认可度高，已签多份合作协议并斩获订单，2023年该产品实现销售收入3.38亿元，且推出24靶磁控溅射设备，产能也将逐步提升，复合铝箔生产涉及蒸镀工艺，首台蒸镀设备计划2024年1月调试完成[2][36] - 光伏电镀铜方面，据2023年年报披露，三代设备已在客户处验证中，电镀铜有降本增效优势，第三代光伏VCP镀铜设备已交付客户且在效率、成本、性能、碎片率等方面有提升，设备产能达8000片/小时[2][37][38] 分组7：盈利预测与估值 - 预计2024 - 2026年营业收入10.27亿元、16.91亿元、21.08亿元，同比增长13%、64.6%、24.7%，归母净利润1.53亿元、3.17亿元、4.18亿元，同比增长1.1%、107.1%、31.9%，对应PE 60.3/29.1/22.1倍，选取芯碁微装、骄成超声作为可比公司，东威科技PE低于可比公司[3][41][45]