公司业绩预告 - 昆山东威科技股份有限公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.2亿元到1.4亿元 [1] - 预计净利润较上年同期增加5072.71万元到7072.71万元，同比增长73.23%到102.1% [1] 业绩增长驱动因素 - 报告期内，公司PCB电镀设备订单持续增长，带动整体业绩稳步提升 [1] - 业绩增长得益于PCB东南亚投资潮、人工智能、算力等领域快速发展带来的新机遇 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.2亿元至1.4亿元 [1] - 预计净利润将较上年同期增加5,072.71万元到7,072.71万元 [1] - 预计净利润同比增长73.23%到102.10% [1] 业绩增长驱动因素 - PCB电镀设备订单持续增长，带动公司整体业绩稳步提升 [1] - 业绩增长得益于PCB东南亚投资潮带来的新机遇 [1] - 人工智能、算力等领域的快速发展也为公司带来新机遇 [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.2亿元到1.4亿元，较上年同期增加5,072.71万元到7,072.71万元，同比增长73.23%到102.10% [1] - 公司预计2025年度实现扣除非经常性损益的净利润为1.156亿元到1.356亿元，较上年同期增加5,414.06万元到7,414.06万元，同比增长88.09%到120.63% [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.2亿元到1.4亿元，较上年同期增加5,072.71万元到7,072.71万元，同比增长73.23%到102.10% [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.156亿元到1.356亿元，较上年同期增加5,414.06万元到7,414.06万元，同比增长88.09%到120.63% [1]

财务数据关键指标变化：归母净利润 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为12,000万元到14,000万元[4] - 预计2025年归母净利润同比增长73.23%到102.10%[4] - 2024年归母净利润为6,927.29万元[6] 财务数据关键指标变化：扣非净利润 - 预计2025年扣非净利润为11,560万元到13,560万元[4] - 预计2025年扣非净利润同比增长88.09%到120.63%[4] - 2024年扣非净利润为6,145.94万元[6] 管理层讨论和指引：业绩增长原因 - 业绩增长主因是PCB电镀设备订单持续增长[7] - 增长得益于PCB东南亚投资潮、人工智能及算力领域发展带来的新机遇[7]

公司业绩预告 - 东威科技发布2025年度业绩预告，预计归属于母公司所有者的净利润为1.20亿元到1.40亿元 [1] - 预计净利润同比增长73.23%到102.10% [1] 业绩驱动因素 - 公司PCB电镀设备订单持续增长，带动整体业绩稳步提升 [1] - 业绩增长得益于PCB东南亚投资潮、人工智能、算力等领域快速发展带来的新机遇 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为1.20亿元到1.40亿元 [1] - 预计净利润同比增长73.23%到102.10% [1] 业绩驱动因素 - 公司PCB电镀设备订单持续增长，带动整体业绩稳步提升 [1] - 业绩增长得益于PCB东南亚投资潮带来的新机遇 [1] - 业绩增长得益于人工智能、算力等领域的快速发展 [1]

公司业绩预告 - 东威科技预计2025年归母净利润为1.2亿元至1.4亿元 [1] - 预计净利润同比增长73.23%至102.10% [1] 业绩驱动因素 - 业绩大幅增长主要得益于PCB电镀设备订单持续增长 [1] - PCB电镀设备订单增长带动公司整体业绩稳步提升 [1]

行业核心驱动力 - AI算力需求扩大导致AI服务器需求大幅上升 进而拉动高端PCB产品需求 并使PCB设备需求显著提升 [1] - 英伟达计划在2026年下半年发布的Rubin架构将对CPX和Midplane的PCB采用M9级覆铜板 这将显著提高PCB加工难度和成本 [1][3] 全球PCB设备市场规模与结构 - 据Prismark预测 2029年全球PCB专用设备市场规模将达到108亿美元 2024-2029年复合年增长率为8.7% [2] - 2024年市场规模占比较大的关键设备包括钻孔(21%) 曝光(17%) 检测(15%) 电镀(7%) 钻针作为核心耗材亦是需求重点 [2] 细分设备领域现状与趋势 - 钻孔设备领域机械钻孔和激光钻孔需求共存 CO2激光钻孔机市场主要由海外企业占据 国内厂商有望承接高端机械钻孔设备国产替代 超快激光钻孔设备研发加速 [2] - 曝光设备领域LDI设备为竞争关键 行业头部市占率集中 [2] - 电镀设备领域技术路线各异 国产厂商在垂直连续电镀设备领域占据优势 [2] - 检测领域竞争较为激烈 行业正朝3D化和在线化发展 [2] - 钻针领域直径0.2mm以下的PCB微钻需求有望大幅提升 [2] 英伟达新架构对行业的潜在影响 - 采用M9级覆铜板预计未来AI PCB钻针需求量将增长数倍 高端PCB钻针将迎来量 价 利齐升局面 [1][3] - 短期内钨钴合金类的涂层钻针仍是加工M9材料的主流产品 金刚石钻针商业化落地仍需时日 [3] - 为保障钻孔加工质量 PCB厂商可能增加超快激光钻的需求 为国产厂商抢占钻孔设备市场提供了机会 [3] 投资关注方向与具体公司 - 建议关注PCB设备及耗材领域中未来市场规模增长较快 市场规模较大的细分市场 包括钻针 钻孔 曝光 检测 电镀领域 [4] - 建议关注国产龙头PCB设备和耗材供应商投资机会 [4] - 鼎泰高科为全球PCB钻针龙头供应商 AI PCB需求带动公司钻针量价利齐升 [4] - 大族数控为全球PCB设备商龙头 钻孔设备全球市占率领先 [4] - 凯格精机锡膏印刷设备全球领先 充分受益于AI服务器的高精度装联需求 [4] - 东威科技为国内电镀设备龙头企业 垂直连续式电镀设备市占率领先 [4] - 天准科技为工业视觉装备领先企业 PCB设备业务放量在即 [4]

行业投资评级 - 行业评级为“买入”（维持）[5] 报告核心观点 - AI算力需求强劲增长，引领PCB厂商资本开支浪潮，国产PCB设备商及耗材商订单有望持续增长[1][3][6] - 建议关注PCB设备及耗材领域中未来市场规模增长较快、市场规模较大的细分市场，包括钻针、钻孔、曝光、检测、电镀领域[2][3][6] - 建议关注国产龙头PCB设备和耗材供应商投资机会，依次推荐鼎泰高科、大族数控、凯格精机、东威科技、天准科技[3][6] 行业趋势与驱动因素 - AI发展激发高端PCB需求，AI服务器需求大幅上升，行业内高端PCB产品供给紧俏，国内头部PCB生产商加大资本开支力度，直接拉动PCB设备需求[1][6][17] - 以英伟达AI服务器为例，其PCB价值量主要集中于GPU板组等部分，相较传统服务器，AI服务器显著增加了PCB使用量并推动技术向高密度、高速、高多层方向演进[35][36] - Prismark预测，2029年全球PCB产值将达到946.6亿美元，2024-2029年CAGR为5.2%，其中中国大陆产值将达508亿美元，占全球53.7%[38][39] - 2025年上半年，统计的10家国内PCB制造商资本开支总额达129亿元人民币，同比增长69.4%，行业迎来新一轮资本开支高潮[45][47] - 2025年6月以来，多家PCB生产商发布新增项目投资计划，总投资规模不低于288亿元人民币，预计将明显提升PCB设备新增与更新需求[48][50][51] PCB设备市场概况 - 据Prismark预测，2029年全球PCB专用设备市场规模将达到108亿美元，2024-2029年CAGR为8.7%[2][55] - 预计2025年全球PCB设备市场规模达78亿美元，同比增长10.0%，其中中国市场占58%达45亿美元[55] - 预计到2029年，中国PCB设备市场规模将达61亿美元，占全球57%，2024-2029年CAGR为8.4%[56] - 2024年，全球PCB设备细分市场规模占比较大的关键设备包括钻孔（21%）、曝光（17%）、检测（15%）、电镀（7%）[2][59] 细分设备市场分析 钻孔设备 - 钻孔设备在PCB设备资本开支中占比最高，主要包括机械钻孔和激光钻孔两大类，二者并非完全替代关系，未来可能呈现“高端市场激光主导，中低端市场机械补充”的格局[63][74] - 2024年全球钻孔设备市场规模约14.7亿美元，预计2029年达24.0亿美元[70] - 全球数控PCB钻孔机市场集中度较高，2024年CR5约75%，大族数控全球市占率第一[70][73] - 激光钻孔机市场中，CO2激光钻孔机是主要产品，2022年全球市场规模7.1亿美元占68%，预计2029年达9.4亿美元[81][83] - 英伟达Rubin架构将采用M9级覆铜板，板材硬度提升，可能增加PCB厂商对超快激光钻的需求，为国产厂商提供后来居上的机会[2][76] 曝光设备 - 激光直接成像（LDI）技术已成为高端PCB曝光加工的主流技术方案，相较于传统菲林曝光，在成像解析度、对位精度、产品良率等方面优势明显[88][89] - 2024年全球LDI设备市场收入规模约10.5亿美元，预计2031年达14.2亿美元，2025-2031年CAGR为5.0%[92][96] - 全球PCB直接成像设备市场份额集中，排名前五的企业约占全球70%的市场份额[97] 电镀设备 - 垂直连续电镀设备已成为下游厂商新增PCB电镀设备时的主流选择[104] - 脉冲电镀技术能显著改善孔内镀层均匀性，是PCB电镀技术向高端化发展的主流趋势[106] - 2024年全球PCB电镀设备市场规模为5.1亿美元，预计2029年达8.1亿美元，2024-2029年CAGR为9.8%[109] - 东威科技的垂直连续电镀设备在中国的市场占有率在50%以上[111] 检测设备 - 检测领域竞争较为激烈，行业正朝3D化和在线化发展[2] PCB耗材（钻针） - 钻针作为PCB机械钻孔的核心耗材，是PCB厂商需求重点[2] - 英伟达Rubin架构对CPO和Midplane的PCB采用M9级覆铜板，将提高加工难度，预计未来AI PCB钻针需求量将增长数倍，高端PCB钻针将迎来量、价、利齐升局面[2] - 直径0.2mm以下的PCB微钻需求有望大幅提升[2] 重点公司推荐与观点 - **鼎泰高科**：全球PCB钻针龙头供应商，AI PCB需求带动公司钻针量价利齐升，首次覆盖给予“增持”评级[3][6] - **大族数控**：全球PCB设备商龙头，钻孔设备全球市占率领先，首次覆盖给予“增持”评级[3][6] - **凯格精机**：锡膏印刷设备全球领先，充分受益于AI服务器的高精度装联需求，首次覆盖给予“增持”评级[3][6] - **东威科技**：国内电镀设备龙头企业，垂直连续式电镀设备市占率领先，维持“增持”评级[3][6] - **天准科技**：工业视觉装备领先企业，PCB设备业务放量在即，首次覆盖给予“增持”评级[3][6]