减持计划概述 - 张江生药基地计划通过集中竞价交易方式减持公司股份 [1] - 减持股份数量不超过140.98万股 [1] - 减持股份占公司总股本的比例不超过1.00% [1] 减持安排细节 - 减持计划自公告披露之日起15个交易日后开始实施 [1] - 减持计划实施期限为3个月 [1] - 在任意连续90个自然日内，减持股份总数不超过公司股份总数的1.00% [1] - 减持价格将根据市场价格确定 [1]

股东持股 - 张江生药基地持有公司11,020,753股，占总股本7.82%[3] 减持情况 - 过去12个月减持4,229,388股，比例3.00%，价格35.49元/股[5] - 计划减持不超1,409,796股，占比不超1.00%[3] - 减持方式为集中竞价，时间2025年12月20日～2026年3月22日[5] 减持相关 - 拟减持股份为IPO前取得，原因是经营发展需要[5] - 减持计划有数量、时间、价格不确定性[9]

人事变动 - 公司2025年11月28日聘任李燕女士、汤纳平先生为副总裁[1] 人员持股 - 李燕间接持有26.8830万股[3][4] - 汤纳平间接持有60.0780万股[5][6]

会议信息 - 2025年第四次临时股东大会于11月28日在上海召开[2] - 49人出席，所持表决权90,645,653，占比64.2969%[2] - 9名董事、3名监事及董秘出席[4] 议案表决 - 两议案普通股股东同意票90,623,383，比例99.9754%[5] - 5%以下股东两议案同意票19,890,146，比例99.8881%[7] 会议合规 - 见证律所为国浩，律师赵丽琛、苏成子[6] - 律师确认会议合法有效，议案均特别决议通过[6][7]

股东大会时间 - 2025年11月28日下午14:30召开，网络投票多时段可选[3] 出席情况 - 49人出席，代表90,645,653股，占比64.2969%[4] 议案表决 - 两议案同意率均为99.9754%，中小股东同意率99.8881%[7][9] 合规情况 - 召集、召开、表决程序合规，决议合法有效[2][4][5][10][11]

减持计划概述 - 股东张江生药基地计划通过集中竞价交易方式减持公司股份 [1] - 减持股份数量不超过140.98万股 [1] - 减持股份占公司总股本的比例不超过1.00% [1] 减持时间安排 - 减持计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内进行 [1] - 在任意连续90个自然日内，减持股份总数不超过公司股份总数的1.00% [1] 减持价格机制 - 减持价格将根据市场价格确定 [1]

股东持股情况 - 股东上海张江生物医药基地开发有限公司当前持股1102.08万股 [1] - 当前持股占公司总股本比例为7.82% [1] 股东减持计划 - 拟通过集中竞价交易方式减持不超过140.98万股 [1] - 拟减持股份占公司总股本比例为1.00% [1] - 减持期间为2025年12月22日至2026年3月20日 [1] - 任意连续90个自然日内减持总数不超过公司股份总数1.00% [1] - 减持价格将根据市场价格确定 [1] - 减持原因为股东经营发展需要 [1]

股价与交易表现 - 11月20日公司股价上涨0.69%，成交额为5754.78万元 [1] - 当日融资买入额为318.04万元，融资偿还额为357.79万元，融资净买入额为-39.76万元 [1] - 截至11月20日，融资融券余额合计为5999.93万元，其中融资余额为5999.93万元，占流通市值的1.43%，该余额低于近一年10%分位水平，处于低位 [1] - 融券方面，11月20日无融券交易，融券余量为0股，融券余额为0元，该水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司基本概况 - 公司全称为上海益诺思生物技术股份有限公司，位于中国(上海)自由贸易试验区，成立于2010年5月12日，于2024年9月3日上市 [1] - 公司主营业务是提供以生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务(CRO) [1] - 主营业务收入构成为：非临床研究服务占比96.31%，临床研究服务占比3.42%，其他业务占比0.27% [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为4849户，较上期减少9.97% [2] - 截至同期，人均流通股为18703股，较上期大幅增加257.28% [2] - 公司A股上市后累计派发现金分红4511.35万元 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入5.71亿元，同比减少35.33% [2] - 同期，公司归母净利润为-1478.81万元，同比减少111.14% [2] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，汇添富医药保健混合(470006)新进为公司第九大流通股东，持股112.15万股 [2] - 华夏稳盛混合(005450)新进为公司第十大流通股东，持股93.05万股 [2] - 工银医疗保健股票(000831)、工银战略转型股票A(000991)、嘉实医药健康股票A(005303)退出公司十大流通股东之列 [2]

文章核心观点 - 国内CRO（合同研究组织）和CDMO（合同研发生产组织）行业已度过周期底部，预计在2026年将迎来更好的业绩增长 [1][2][3] - 生命科学上游行业受益于国产替代和海外拓展双轮驱动，长期成长逻辑清晰 [4] - 原料药行业仍处于价格底部和供给过剩的调整阶段，需关注企业新业务布局带来的个股机会 [1][5] CRO行业 - 国内研发需求端出现边际改善，创新药出海BD（业务发展）带动研发积极性回升，国内研发订单需求增长 [1][2] - 行业价格自2023年降价后已见底企稳，部分领域价格略有回升 [1][2] - 临床CRO（如泰格医药、诺思格、普蕊斯）2025年营收增速已逐步转正，临床前CRO业绩亦持续改善，扣非归母净利润环比修复显著 [2] - 国内CRO临床数据认可度提升，泰格医药海外业务贡献总量显著 [2] CDMO行业 - 2025年CDMO业绩已触底回升，全球创新药研发需求复苏带动行业新签订单与在手订单整体保持增长 [3] - 新分子赛道（如ADC、多肽等）需求打开增量空间 [3] - 前期产能建设逐步落地，叠加降本增效措施推进，行业产能利用率与盈利能力同步提升 [3] - 基于2025年新签订单及新分子的旺盛研发需求，各公司2026年有望延续业绩优秀增长的趋势 [1][3] 生命科学上游行业 - 地缘风险催化下，生命科学上游（细胞培养基、生物试剂、层析介质等）国产替代需求迫切，目前细分领域国内市占率低 [4] - 国内企业有望凭借新分子品类或高性价比产品抢占市场份额 [4] - 叠加国内与海外新靶点新机理研发需求提升，带动细分赛道（如药效、抗体、蛋白质等）需求增长 [4] - 行业长期成长逻辑清晰，短期业绩边际改善显著 [4] 原料药行业 - 行业短期仍处于价格底部和供给过剩的调整阶段，传统品种业绩增长承压 [1][5] - 行业整体扩产周期收尾，部分企业向二三类仿制药、创新药、特色原料药等新业务延伸 [5] - 未来有望通过业务结构优化实现价值重塑，目前原料药企业估值处于底部区间 [5] 投资标的 - 临床及临床前CRO建议关注泰格医药、诺思格、益诺思等 [6] - CDMO行业建议关注药明合联、药明康德、药明生物等基本面强劲、产能优势显著的企业，以及博腾股份、康龙化成、凯莱英等利润弹性空间大的公司 [6] - 生命科学上游建议关注百奥赛图、百普赛斯、药康生物等受益于国产替代和海外增长的企业 [6] - 原料药行业建议关注普洛药业、华海药业等新业务布局逐渐完善的公司 [6]

股价表现与资金流向 - 11月19日盘中报45.30元/股，下跌2.10%，总市值63.86亿元，成交额1402.90万元，换手率0.34% [1] - 当日主力资金净流出26.88万元，大单买入336.74万元（占比24.00%），卖出363.62万元（占比25.92%） [1] - 今年以来股价上涨28.73%，近5个交易日下跌9.40%，近20日上涨9.18%，近60日上涨6.51% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司于2024年9月3日上市，主营业务为提供以生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务(CRO) [1] - 主营业务收入构成为：非临床96.31%，临床3.42%，其他0.27% [1] - 2025年1-9月实现营业收入5.71亿元，同比减少35.33%，归母净利润为-1478.81万元，同比减少111.14% [2] - A股上市后累计派现4511.35万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为4849户，较上期减少9.97%，人均流通股18703股，较上期增加257.28% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，汇添富医药保健混合（470006）新进为第九大股东，持股112.15万股，华夏稳盛混合（005450）新进为第十大股东，持股93.05万股 [3] - 工银医疗保健股票（000831）、工银战略转型股票A（000991）、嘉实医药健康股票A（005303）退出十大流通股东之列 [3] 行业与板块属性 - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包 [1] - 所属概念板块包括：小盘、次新股、融资融券、央企改革、专精特新等 [1]