报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 年初制定的三大战略正逐步落地见效，有望打开全新收入空间，第二曲线有望进入落地阶段，上调盈利预测，预计25 - 26年收入预测值7.17/8.85亿元（原预测值7.05/8.49亿元），25 - 26年归母净利润预测值1.63/2.08亿元（原预测值1.50/1.94亿元），新增27年收入/归母净利润预测值10.96/2.70亿元 [7] 相关目录总结 市场数据（2025年06月25日） - 收盘价42.03元，一年内最高/最低59.59/18.74元，市净率3.5，股息率1.02%，流通A股市值36.44亿元，上证指数/深证成指3,455.97/10,393.72 [1] 基础数据（2025年03月31日） - 每股净资产11.98元，资产负债率14.25%，总股本/流通A股87/87百万股，流通B股/H股无 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|584|84|717|885|1,096| |同比增长率（%）|17.2|37.5|22.9|23.3|23.8| |归母净利润（百万元）|108|-6|163|208|270| |同比增长率（%）|71.5|-|51.3|27.7|30.0| |每股收益（元/股）|1.31|-0.07|1.86|2.38|3.09| |毛利率（%）|63.6|65.6|63.6|63.5|63.5| |ROE（%）|10.2|-0.6|13.4|15.0|16.7| |市盈率|34||23|18|14| [5] 公司发展情况 - 三大战略深化布局，核心下游景气度回暖：伙伴战略从渠道辅助转向渠道为主，2025年全面推广；服务战略重视口碑建设与变现，冶金行业订阅模式提升客户渗透率；聚焦高质量客户与项目；风电行业景气上行创造增量需求 [7] - 核心管理层归位，降本增效成果显著：2024年11月董事长重新担任总经理，管理扁平化，2025Q1期间费用占营收比重下降，经营性现金流净额同比转正 [7] - AI驱动的工业服务公司，开启巡检新模式：打造诊断领域大模型PHMGPT并融入产品服务，积累超3万个设备故障案例数据；推出皮带机巡检解决方案，应用场景扩大，产生有效预警120余起，实现非计划停机0发生 [7] 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|498|584|717|885|1,096| |净利润（百万元）|63|108|163|208|270| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|63|108|163|208|270| [9]

股份转让限制 - 公司董事、高管上市交易1年内不得转让股份[3] - 核心技术人员上市12个月内和离职后6个月内不得转让首发前股份[5] - 核心技术人员限售期满4年内每年转让首发前股份不超25%[5] - 董事、高管在定期报告等公告前特定时间内不得买卖股票[7] - 董事、高管任期内和届满后6个月内每年转让股份不超25%[8] - 董监高和核心技术人员集中竞价减持90日内不超1%[9] - 董监高和核心技术人员大宗交易减持90日内不超2%[9] - 董事、高管减持计划披露时间区间不超3个月[10] - 董事、高管离婚分割股份后任期内和届满后6个月内转让不超25%[12] - 董事、高管离任6个月内不得转让股份[13] 信息申报 - 新任董事、高管任职通过后2个交易日内申报个人信息[15] - 现任董高技人员信息变化后2个交易日内申报[15] - 现任董高人员离任后2个交易日内申报[15] - 董高技人员买卖股份2个交易日内报告变动情况[16] 其他规定 - 董事、高管不得进行本公司股票融资融券交易[17] - 公司应在定期报告披露人员股份锁定或解除限售情况[19] - 董事、高管转让股份违规证监会将采取监管措施[20] - 董事、高管特定违规减持情形证监会将依《证券法》处罚[20] - 本制度经董事会审议通过后生效实施[23]

独立董事任职资格 - 董事会设2名独立董事，人数不少于董事会人数三分之一且至少含一名会计专业人士[3] - 特定股东及关联人员不得担任独立董事[9] - 已在三家境内上市公司任独立董事不得再被提名[7] - 连续任职六年不得再连续任职[7] - 会计专业人士被提名需有相关经验[7] - 近36个月受证券交易所公开谴责或3次以上通报批评不得担任[11] - 过往因未出席会议被提请解除职务未满12个月不得担任[11] 提名与选举 - 董事会、1％以上股东可提独立董事候选人[13] - 董事会最迟在发布选举公告时向上交所提交候选人材料[13] - 选举两名以上独立董事实行累积投票制，中小股东表决单独计票披露[20] 任期与补选 - 独立董事每届任期与其他董事相同，连任不超六年[20] - 特定情形致比例不符或缺会计专业人士，60日内完成补选[17] - 辞职致比例不符或缺会计专业人士，履职至新任产生，60日内补选[18] 履职与监督 - 连续两次未出席且不委托出席，30日内提议解除职务[23] - 每年现场工作时间不少于15日[28] - 行使部分职权需全体过半数同意[21] - 特定事项过半数同意后提交董事会审议[24] - 专门会议由过半数推举一人召集主持[26] 工作保障 - 公司为专门会议提供便利支持[27] - 工作记录及会议资料保存十年[29][33] - 向年度股东会提交述职报告并披露[30] - 公司提供工作条件和人员支持[32] - 保证独立董事知情权，定期通报情况提供资料[32] - 会议通知提前提供资料，专门委员会提前三日[32] - 两名以上独立董事要求延期，董事会应采纳[33] 费用与制度 - 履职费用由公司承担[35] - 公司给予津贴，标准董事会拟订股东会审议并年报披露[35] - 公司可建立责任保险制度[35] - 制度由董事会拟订，股东会审议通过生效及修改[38]

董事会提名 - 公司董事会提名张璇为第四届董事会独立董事候选人[2] 提名人资格 - 张璇不属特定持股自然人股东及其直系亲属[3] - 不在特定股东单位任职及其直系亲属[3] - 近36个月未受证监会处罚或刑事处罚[4] - 近36个月未受交易所公开谴责或多次通报批评[4] - 兼任独立董事境内上市公司不超三家[5] - 在公司连续任职未超六年[5] 其他信息 - 张璇具备会计学专业副教授职称[5] - 已通过公司第三届董事会提名委员会资格审查[5] - 提名人于2025年6月25日作出声明[5]

股份相关 - 公司股份总数为87,427,353股，均为人民币普通股[5] - 首发前股份自上市交易之日起1年内不得转让[6] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持本公司同类别股份总数的25%，所持股份上市1年内不得转让，离职后半年内不得转让[6] - 限售期满之日起4年内，每年转让首发前股份不得超上市时所持公司首发前股份总数的25%，减持比例可累积使用[7] 股东权益与责任 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东，可要求查阅公司会计账簿、会计凭证[7] - 股东对违法违规的股东会、董事会决议有权请求法院认定无效或撤销[8] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可书面请求审计委员会或董事会向法院诉讼，符合条件可自己名义直接诉讼[9] - 股东滥用权利造成损失应承担赔偿责任，滥用法人独立地位和有限责任损害债权人利益需承担连带责任[11] 公司决策审议 - 股东会需审议公司一年内购买、出售重大资产超公司最近一期经审计总资产30%等多项重大事项[15] - 董事会交易审批有多项权限标准[34][35] - 公司提供担保除经全体董事过半数审议通过外，还应经出席董事会会议的三分之二以上董事审议通过[35] 董事相关规定 - 董事会由5名董事组成，其中独立董事2名[33] - 董事任期3年，任期届满可连选连任[29] - 连续任职独立董事已满6年，36个月内不得被提名为公司独立董事候选人[29] - 董事辞职应向董事会提交书面报告，公司2个交易日内披露有关情况[31] 审计与报告 - 审计委员会成员为3名，其中独立董事2名，每季度至少召开一次会议[44] - 公司在会计年度结束之日起4个月内报送并披露年度报告等[47] 利润分配 - 公司每年以现金方式分配的利润不少于当年可分配利润的10%[49][50] - 公司目前成长期且有重大资金支出，现金分红占比最低20%[51] 公司合并与清算 - 公司与其持股90%以上的公司合并，被合并公司不需经股东会决议，但应通知其他股东[57] - 公司出现解散事由，应在10日内公示，15日内成立清算组开始清算[59][60] 制度修订 - 《公司章程》部分条款修改，需股东大会审议并授权办理工商登记备案[62] - 公司制定、修订部分内部治理制度共31项，部分需股东大会审议通过后生效[63][64]

募资情况 - 2021年7月首发A股1372万股，每股18.23元，实际募资19631.71万元[1] - 2024年11月向特定对象发行A股5801305股，每股27.58元，实际募资净额15597.18万元[3] 项目投资 - 设备智能监测系统产业化项目投资25383.09万元，拟投募资15066.68万元[6] - 数据中心建设项目投资16680.81万元，拟投募资8641.16万元[6] - 研发中心建设项目投资11185.98万元，拟投募资7021.04万元[6] - 补充流动资金项目投资4500万元，拟投募资4500万元[6] 资金使用 - 截至2025年6月25日，结项募投项目已投24706.16万元，尚需2383.08万元，结余9127.10万元[8] - 数据中心建设项目拟投设备费7763.16万元，实际1613.50万元，结余6149.66万元[9] - 拟将2727.10万元结余用于永久补充流动资金[12] 新项目 - 拟用结余资金实施容知日新工业设备智能运维巡检机器人研发项目[13] - 项目计划投资12520万元，拟用结余6400万元，不足自筹[14] - 项目建设周期预计36个月[14] - 项目预计新增固定资产投资约7768.21万元[16] 其他 - 2025年6月25日相关会议审议议案，尚需股东大会审议[20] - 公司将对部分项目结项，结余资金用于补流与新项目[18] - 监事会认为项目结项及资金使用合理[21] - 保荐机构认为项目结项及资金使用符合规定[21][22] - 项目有新产品研发及市场开拓不及预期风险[16] - 项目有新增固定资产折旧和摊销影响盈利能力风险[16] - 公司将开立募集资金专项账户，签署专户存储监管协议[17]

董事会选举 - 2025年6月24日召开职代会，选举罗曼曼为第四届董事会职工代表董事[1] - 第四届董事会由5名董事组成，4名非职工代表董事将由股东大会选举[1] - 董事自2025年第一次临时股东大会通过就任，任期三年[1] 董事信息 - 罗曼曼1979年10月出生，在多单位任职，现任职公司[4] - 罗曼曼直接及间接持有公司0.22%股份[4] - 罗曼曼与公司相关方无关联关系[4]

董事会换届 - 第三届董事会任期2025年7月12日届满[1] - 2025年6月25日审议通过换届选举议案[1] - 第四届董事会由5名董事组成[2] - 任期三年，自2025年第一次临时股东大会通过就任[2][3] 股东持股 - 聂卫华直接及间接持有公司25.68%股份[7] - 贾维银直接及间接持有公司9.05%股份[8] - 王翔、张璇未持有公司股份[10][11]

董事会提名 - 公司董事会提名王翔为第四届董事会独立董事候选人[2] 被提名人资格 - 被提名人不直接或间接持有上市公司已发行股份1%以上等多项合规条件[3][4][5] - 被提名人已通过公司第三届董事会提名委员会资格审查[5]

独立董事任职资格 - 需具备五年以上法律、经济等工作经验[2] - 有特定持股或任职亲属关系不具独立性[4] - 近36个月受处罚或谴责无任职资格[5] 独立董事任职限制 - 兼任境内上市公司不超三家[6] - 在公司连续任职不超六年[6] 其他要求 - 需参加培训并取得证明材料[7] - 承诺任职后不符资格将辞职[7]