文章核心观点 - “国家队”（中国证金和中央汇金）在三季度末共出现在233家A股上市公司的前十大股东中 [1] - 持仓市值超过100亿元的个股共有30只，其中对建设银行、农业银行和中国银行的持仓市值均超过1.1万亿元 [1] - 法拉电子为本期“国家队”新进持有，新增持仓市值达1.58亿元 [2] 持仓市值概况 - 建设银行持仓市值最高，为13288.15亿元，持股1455.44亿股 [1] - 农业银行持仓市值为11429.52亿元，持股1435.87亿股 [1] - 中国银行持仓市值为11138.27亿元，持股1985.43亿股 [1] - 工商银行持仓市值为9914.42亿元，持股1274.35亿股 [1] 高市值持仓行业分布 - 金融行业占主导，包括银行（如建设银行、农业银行）、保险（如新华保险、中国平安）及券商（如中金公司、中信建投） [1] - 化石能源行业有中国神华（持仓297.91亿元）、中国石化（持仓144.44亿元）和中国石油（持仓111.80亿元） [1][2] - 食品饮料行业有贵州茅台（持仓263.64亿元）和五粮液（持仓156.72亿元） [1] - 公用事业行业有长江电力（持仓184.89亿元）和国电电力（持仓133.91亿元） [1][2] 新进持仓案例 - 法拉电子获“国家队”新进持有，新增持仓市值达1.58亿元 [2] - 法拉电子前三季度营业收入39.44亿元，同比增长14.69%，净利润8.88亿元，同比增长14.58% [2] - 公司电容器产品应用于特高压输变电领域 [2]

ETF市场总体发展与格局 - 截至2025年9月末，沪市ETF共760只，总市值达4万亿元，较上期增长7.65%；深市ETF共555只，总市值为1.63万亿元 [3] - ETF市场持续扩容，增长潜力强劲，券商财富业务将其作为布局重点 [1][3] - 头部券商凭借综合实力占据市场绝对优势，部分中小券商通过差异化策略实现弯道超车 [3] 券商ETF持有规模排名 - 截至2025年9月末，银河证券以22.75%的持有规模占比位居沪市榜首，但较8月的23.33%下降0.58% [3] - 申万宏源以16.74%的占比排名第二，较8月的17.20%下降0.46% [3] - 银河证券与申万宏源两家券商合计持有规模占比达39.49%，优势突出 [1][3] - 国泰海通、中信证券、招商证券分别排名第三至第五 [4] 券商ETF成交额排名 - 2025年9月，中信证券以11.24%的成交额占比位列沪市榜首 [1][4] - 华泰证券以11.09%的占比降至第二，国泰海通、华宝证券、东方证券分列第三至第五 [4] - 在营业部层面，华宝证券上海东大名路证券营业部以4.72%的成交额占比夺冠 [4] 券商ETF业务战略与服务升级 - 券商服务正从基础ETF交易功能向全方位投资生态升级，例如涨乐财富通、东方财富等平台提供全面ETF配置服务 [1] - 国泰海通通财搭建了ETF行情专区与研究院，提供从市场分析到交易执行的全流程支持 [6] - 招商证券通过“大咖同行”系列活动，以线上直播、深度访谈等形式强化资源整合能力与平台价值 [7] - 华宝证券将ETF作为重要战略业务，已形成完整的服务体系并持续进行生态建设 [4] - 2025年上半年，平安证券和广发证券易淘金在ETF活动运营方面表现突出 [6] ETF在财富管理转型中的角色 - ETF已成为券商财富管理转型的重要抓手，券商可通过ETF完成“股民向基民”的转化 [7] - 在2025年上半年股票型指数基金保有规模TOP20机构中，有13家为券商 [5][6] - ETF作为业务载体，券商应结合投研与陪伴服务，在客户分级、意图洞察与资产配置等方面构建核心能力 [7] - 券商具备差异化研究服务能力，重点强化了ETF和私募基金等产品的配置能力 [1] 未来发展趋势与竞争焦点 - 未来ETF市场仍具有巨大增长潜力，券商应继续深化业务协同布局，以打造ETF生态圈为核心 [2] - 率先构建AI驱动服务生态、深化业务协同布局的券商将在新赛道中抢占先机 [2] - 随着ETF客户基数扩大，券商更容易延展至主动、量化、海外与财富规划等综合服务 [7]

会议基本情况 - 申万宏源集团股份有限公司于2025年10月31日14:30在北京市西城区太平桥大街19号公司会议室召开2025年第一次临时股东大会 [3][4] - 会议表决方式为现场投票与网络投票相结合 [5] - 会议由董事会召集，刘健董事长主持，其召集和召开符合相关法律法规及公司章程规定 [6][7] 会议出席情况 - 出席会议的股东及股东代理人共874位，代表股份16,251,911,228股，占公司有表决权股份总数的64.9039% [8] - 其中A股股东及代理人873位，代表股份15,858,347,590股，占比63.3322%；H股股东及代理人1位，代表股份393,563,638股，占比1.5717% [8] - A股中小股东及代理人共870位，代表股份3,028,623,727股，占比12.0952% [8] - 现场出席会议股东5位，代表股份13,009,477,205股，占比51.9549%；通过网络投票出席股东869位，代表股份3,242,434,023股，占比12.9490% [10] 人员出席情况 - 公司在任董事11位，出席9位，徐一心董事和严金国董事因工作原因缺席 [10] - 公司在任监事5位，出席4位，邹治军监事因工作原因缺席 [10] - 董事会秘书出席本次会议，公司高级管理人员列席会议 [10] 议案审议与法律意见 - 本次股东大会所有议案均获得通过，未出现否决提案的情形，且不涉及变更以往已通过的决议 [1][2][10] - 议案1.00、2.00、3.00和4.00为特别决议事项，经出席会议股东所持表决权股份总数的三分之二以上通过 [11] - 北京颐合中鸿律师事务所律师出具法律意见，认为本次股东大会的召集、召开程序、人员资格及表决结果均合法有效 [11]

公司基本信息 - 公司由申银万国证券与宏源证券合并而来，2015年1月16日更名，1月26日在深交所上市[4] - 2019年4月26日，公司25.04亿股H股在香港联交所上市[5] - 公司注册资本为人民币250.3994456亿元[6] - 公司已发行股份数为25,039,944,560股，全部为人民币普通股，内资股股东持股22,535,944,560股，占比90%，境外上市外资股股东持股2,504,000,000股，占比10%[18] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助，累计总额不得超过已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[18] - 公司因特定情形收购本公司股份后，属于减少注册资本情形的，应自收购之日起10日内注销；属于与其他公司合并、股东异议情形的，应在6个月内转让或注销[23] - 公司依照特定情形收购的本公司股份，不得超过已发行股份总数的10%，并应在3年内转让或注销[23] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超过其所持同一类别股份总数的25%，上市交易之日起1年内及离职后半年内不得转让[28] 股东相关规定 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东查会计账簿、凭证需书面请求并说明目的[47] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可书面请求审计委员会或董事会对违规董事等提起诉讼，特定情况可直接诉讼[50][51] - 持有公司5%以上股份的股东质押股份，应于当日书面报告公司[53] 股东会相关规定 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度完结后6个月内举行[63] - 发生特定情形，公司应在事实发生之日起2个月内召开临时股东会[65][66] - 股东会决议分为普通决议和特别决议，普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需出席股东所持表决权三分之二以上通过[89][90][91] 董事会相关规定 - 董事会由9至15名董事组成，其中职工代表担任的董事1名，设董事长1人，副董事长1至2人[140] - 董事会每年应至少在上下两个半年度各召开两次定期会议，需提前14日书面通知全体董事[146] - 董事会审议重要事项须经全体董事三分之二以上同意，普通事项须过半数通过[142] 财务相关规定 - 公司在会计年度结束后4个月内披露年报，上半年结束后2个月内披露中期报告[182] - 公司每年公布两次财报，中期财报在半年结束后60日内，年度财报在会计年度结束后120日内公布[184] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[185] 利润分配相关规定 - 公司在任意三个连续年度内以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%[188] - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达80%[191] - 公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达40%[191]

股东大会信息 - 2025年10月15日公告召开2025年第一次临时股东大会通知[9] - 10月31日14:30现场会议在京召开，董事长视频主持[10] - A股及H股参会股东及代理人874人，持股16251911228股，占比64.9039%[11] 投票信息 - A股可现场与网络投票，H股可现场投票[14] - 深交所交易系统投票时间为10月31日9:15 - 15:00[10] - 深交所互联网投票时间为10月31日9:15 - 15:00[10] 议案表决情况 - 多项议案同意占比超97%，如修订章程议案同意占比97.9564%[16]

规则修订 - 2025年10月31日公司2025年第一次临时股东大会审议修订董事会议事规则[4] 董事会决策 - 董事会决议除章程另有规定外须经全体董事过半数通过，特定及重要事项须2/3以上同意[8] - 超过股东会授权范围事项应提请股东会审议[7,8] 董事职权 - 董事长行使主持股东会和董事会会议等职权，副董事长协助[11] - 独立非执行董事行使独立聘请中介机构等特别职权，需过半数同意并披露[12,16] 关联交易 - 关联交易等事项需经独立非执行董事专门会议事先认可[14,15] 专门委员会 - 董事会设战略与ESG、风险控制等若干专门委员会，对董事会负责[20] - 审计、薪酬与提名委员会中独董过半数并担任召集人，审计召集人为会计专业人士[9] 会议召开 - 董事会每年上下半年度各召开两次定期会议[25] - 代表10%以上表决权股东或1/3以上董事联名提议时应召开临时会议[28] 会议通知 - 定期会议提前14日书面通知，临时会议董事长10日内召集并提前5日通知[29] 会议举行 - 董事会会议需过半数董事出席方可举行[32] 决议表决 - 表决实行一人一票，临时议案经出席董事过半数通过可审议[33,35] - 无关联关系董事过半数（特别决议2/3以上）通过可形成决议[36] 会议记录 - 记录初稿及定稿会后合理时间发给董事，保存不少于10年[40] 决议成立 - 出席人数或表决权数、同意人数或表决权数未达规定，决议不成立[41] - 未召开会议、未表决，决议不成立[44] 责任承担 - 董事对决议承担责任，表决异议并记载可免责[45] 决议公告 - 决议公告由董事会秘书办理，披露前相关人员需保密[45] 规则生效 - 本规则自股东会审议通过生效，原规则失效，解释权属董事会[46]

股息派发信息 - 公司将于2025年12月24日派发中期股息 [1] - 本次股息派发针对截至2025年6月30日止的六个月期间 [1] - 中期股息标准为每10股派发0.38366港元 [1]

资金支取与使用 - 一次或12个月内累计从专户支取超5000万元或募集资金净额20%，公司及银行应通知保荐人或独财顾问[8] - 超募投计划完成期限且投入未达计划金额50%，公司需论证项目可行性和预计收益[12] - 单个或全部募投项目完成后，节余资金低于净额10%按规定程序使用[14] - 节余资金达或超净额10%，使用需经股东会审议通过[14] - 节余资金低于500万元或承诺投资额1%，可豁免程序，使用情况年报披露[14] - 公司可在募集资金到账后六个月内置换自筹资金[14] - 闲置募集资金投资产品期限不超十二个月[16] - 闲置募集资金补充流动资金单次不超十二个月[18] - 募集资金到账超一年等条件满足，可部分结余永久补充流动资金[25] 检查与报告 - 内部审计部门至少每季度检查募集资金存放与使用情况[27] - 董事会收到审计委员会报告后二日内报告并公告[27] - 董事会每半年度核查募投项目进展并披露专项报告[27] - 年度审计时公司聘请会计师事务所出具鉴证报告并披露[28] - 募投项目年度实际与预计使用差异超30%应调整计划并披露[28] - 保荐人或独财顾问至少每半年现场检查资金存放和使用[28] - 每个会计年度后保荐人或独财顾问出具专项核查报告并披露[28] 违规处理与制度说明 - 控股股东等违规视情节惩戒，严重时报交易所和证监会查处[31] - 董事等违规除监管处罚外，公司处罚并要求赔偿损失[31] - 制度未尽事宜或冲突以法律法规为准[33] - 制度由董事会负责解释[33] - 制度经股东会审议通过生效，原制度失效[33]

任职资格 - 独立非执行董事不少于3名且不少于全体董事会成员三分之一，至少1名会计专业人士，1名常居香港[7] - 特定股东及直系亲属不得担任独立非执行董事[8][9] - 有证券期货违法犯罪等情况不得担任独立非执行董事[11] - 需有五年以上相关工作经验[11] - 会计专业人士需有经济管理高级职称及5年以上全职工作经验[13] 提名与选举 - 董事会或特定股东可提出独立非执行董事候选人[14] - 选举两名以上独立非执行董事实行累积投票制[15] 任期与补选 - 每届任期与其他董事相同，连任不超六年，满六年36个月内不得被提名[16] - 任期届满前解除职务或辞职致比例不符，60日内完成补选[17][18] 会议相关 - 专门会议由过半数推举召集人，不履职时两名以上可自行召集[20] - 行使特定职权应取得全体过半数同意[22] - 特定事项经全体过半数同意后提交董事会审议[26] - 连续两次未亲自出席且不委托他人，董事会30日内提议解除职务[24] 工作要求 - 每年现场工作不少于15日[25] - 工作记录及公司提供资料至少保存十年[27] - 应向年度股东会提交述职报告并披露[28] 公司支持 - 提供履职所需工作条件和人员支持[30] - 保障知情权，定期通报运营情况[30] - 按时发会议通知并提供资料，资料至少保存十年[31] - 承担聘请中介机构等合理费用[32] - 可建立责任保险制度[32] - 给予相应津贴，标准由董事会制订、股东会审议通过并披露[33][35] 其他 - 出现特定情形应向深交所报告[33] - 制度经2025年第一次临时股东大会审议修订[4] - 自股东会审议通过生效，原制度失效[36]

股东大会召开规则 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度完结后6个月内举行，临时股东会不定期召开[7] - 特定情形下公司需在事实发生之日起2个月内召开临时股东会[7] - 独立非执行董事等提议或请求召开临时股东会，董事会应10日内反馈，同意则5日内发通知[10] 提案与通知规则 - 单独或合计持有公司1%以上股份股东可在股东会召开10日前提临时提案，召集人2日内发补充通知[15] - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日且不得变更[18] - 股东会通知以公告方式进行，境外上市外资股股东可按规定选其他方式[18] 会议主持与报告规则 - 股东会由董事长主持，特定情况由副董事长或推举董事主持[34] - 年度股东会上董事会应报告过去一年工作，独董应述职[36] - 审计委员会或股东自行召集的股东会有相应主持规则[31][32] 董事选举规则 - 董事会等可向股东会提名应由股东会选举的董事候选人[40] - 特定情况股东会选举董事应实行累积投票制[41] - 董事获选最低票数有规定[42] 决议通过规则 - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[45] - 公司特定重大事项由股东会以特别决议通过[48] - 类别股东会决议需经出席会议有表决权的2/3以上股权表决通过[62] 其他规则 - 征集人可征集股东权利[37] - 职工董事由民主选举产生，无需股东会审议[40] - 股东会结束后2个月内实施派现等提案[54] - 会议记录保存期限不少于10年[50] - 股东可请求法院撤销违法违规的股东会决议[51] - 特定发行情况不适用类别股东表决特别程序[60]