债券发行与兑付 - 申万宏源证券有限公司于2025年7月10日非公开发行了一期短期公司债券，债券简称“25申证D2”，债券代码134349 [1] - 本期债券发行规模为人民币13亿元，期限为183天，票面利率为1.63% [1] - 本期债券已于2026年1月9日完成本息兑付并摘牌 [1]

公司融资活动 - 申万宏源证券有限公司于2025年7月10日发行了一期非公开发行短期公司债券 [1] - 本期债券发行规模为人民币13亿元 [1] - 债券期限为183天 [1] - 债券票面利率为1.63% [1] - 债券代码为134349，债券简称为25申证D2 [1] 债券兑付情况 - 本期债券的兑付日与摘牌日均为2026年1月9日 [1] - 申万宏源证券有限公司已完成本期债券的本息兑付并予以摘牌 [1]

债券发行与兑付 - 公司所属子公司申万宏源证券有限公司于2025年7月10日发行了“申万宏源证券有限公司2025年面向专业投资者非公开发行短期公司债券(第一期)(品种二)” [1] - 本期债券发行规模为人民币13亿元，期限为183天，票面利率为1.63% [1] - 本期债券的债券代码为134349，债券简称为25申证D2 [1] 债券后续情况 - 本期债券的兑付日与摘牌日均为2026年1月9日 [1] - 申万宏源证券有限公司已完成本期债券的本息兑付并予以摘牌 [1]

债券发行与兑付情况 - 公司所属子公司申万宏源证券有限公司于2025年7月10日发行了“申万宏源证券有限公司2025年面向专业投资者非公开发行短期公司债券(第一期)(品种二)” [1] - 本期债券发行规模为人民币13亿元 期限为183天 票面利率为1.63% 债券代码为134349 债券简称为25申证D2 [1] - 本期债券兑付日为2026年1月9日 摘牌日同为2026年1月9日 [1] - 申万宏源证券有限公司已完成本期债券的本息兑付并予以摘牌 [1] 信息披露 - 公司于2025年7月12日在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》和巨潮资讯网刊登了相关公告 [1] - 债券兑付依据《申万宏源证券有限公司2025年面向专业投资者非公开发行短期公司债券(第一期)募集说明书》相关约定执行 [1]

债券发行 - 申万宏源证券2025年7月10日发行短期公司债券（第一期）（品种二）[4] - 发行规模为13亿元[4] - 期限183天[4] - 票面利率1.63%[4] - 债券代码134349，简称25申证D2[4] 债券兑付 - 本期债券兑付日和摘牌日为2026年1月9日[4] - 公司已完成本期债券本息兑付并摘牌[4]

美联储政策预期 - 高盛认为美联储1月很可能维持利率不变，但预计2026年剩余时间会再降息两次 [1] - 摩根大通在就业数据公布后，取消了对2026年降息的预期，并预计美联储将于2027年第三季度加息25个基点 [1] - 法兴银行指出失业率下降和工资提高使美联储更有理由在1月份按兵不动 [1] - 中信证券依旧预计美联储将在1月议息会议暂停降息，并认为鲍威尔任期内或还有一次降息 [6] - 华泰证券预计美联储在1月至5月暂停降息，待新联储主席就任后降息1-2次 [7] - 方正证券指出市场定价美联储1月不降息，最早或6月开启降息 [7] 原油市场展望 - 高盛商品研究团队认为，尽管地缘政治风险犹存，但全球石油库存上升意味着市场再平衡可能需要2026年油价进一步走低，预测2026年布伦特和WTI原油均价分别为56美元/桶和52美元/桶 [2] - 高盛指出持续的供应浪潮使市场面临日均230万桶的过剩压力 [2] 中国经济与物价 - 中信证券指出2025年12月PPI环比上涨0.2%，为2024年以来最高，CPI同比连续4个月回升至0.8%，核心CPI同比维持在1.2%的高位 [3] - 中信证券预计2026年中国或有望迎来“温和再通胀” [3] - 2025年全年美国新增非农就业58.4万人，明显低于2023和2024年水平 [6] A股市场与投资策略 - 中信证券认为在人心思涨环境下，2026年开年后A股市场震荡向上的概率更高 [4] - 中期维度更青睐化工、工程机械、电力设备及新能源等板块，并关注商业航天等新产业题材 [4] - 建议高度关注人民币持续升值引发的政策逻辑变化，券商、保险是可攻可守的配置选择 [4] 黄金与有色金属 - 中信证券认为特朗普政府突袭委内瑞拉首都的行动将加速透支美国国家信用，并预计特朗普任期内黄金价格上行将会因此加速 [5] - 中信建投指出近期以铜铝为代表的有色金属年底走势强劲，认为铜必将接力金银，13000美元并非本轮铜价终点，看好2026年铜价赔率 [5] 电网投资与能源政策 - 中信证券预计在用电量持续增长背景下，“十五五”时期电网基本建设投资或达3.8万亿元 [6] - 建议关注特高压、电网数智化、互联互济等环节 [6] 美国就业市场数据 - 华泰证券指出12月美国新增非农就业5万人，低于彭博一致预期的7万人，10-11月累计下修7.6万人 [7] - 私人部门新增非农三个月均值回落至2.9万的低位 [7] 脑机接口产业 - 华创证券发布研报称，脑机接口商业化应用稳步推进，带来广阔市场空间，产业化进入关键阶段 [8] - 当前行业集中在医疗领域，未来有望向非医疗领域延伸 [8] 人民币汇率展望 - 申万宏源首席经济学家赵伟预判，从2026年开始，未来几年内人民币可能每年至少保持2到3个点的升值幅度，在十年左右的时间里总升值幅度达到30%以上 [8] - 在此过程中，股票市场也将受益 [8]

贵金属市场行情表现 - 1月12日全球贵金属市场大幅上涨，COMEX黄金期货价格首次站上每盎司4600美元整数关口，盘中最高触及4612美元/盎司 [1][2] - COMEX白银同步强势跟涨，最高触及84.69美元/盎司，盘中涨幅一度超过6% [2] - 国内市场跟涨，沪银期货主力合约单日涨幅高达14%，收报20945元/千克，盘中最高触及20998元/千克的历史高点，部分远月合约涨停 [1][2][5] - 沪金期货主力合约盘中最高涨至1031元/克 [2] - 伦敦金属交易所（LME）6个有色金属期货合约全部收涨，其中LME锡、LME铜分别收涨约5%、2% [5] - 国内有色金属全面走强，沪锡封涨停，沪镍大涨逾5%，沪铜和国际铜涨幅超过3% [5] 价格上涨驱动因素 - 美联储主席鲍威尔被调查一事引发对美联储独立性受损的担忧，属于不可逆的制度性损伤，强化了贵金属的长期上涨逻辑 [2] - 地缘冲突、全球去美元化、各国央行持续购金等核心叙事形成共振，共同支撑贵金属价格 [1][2] - 央行购金具有持续性，截至2025年12月末，中国黄金储备为连续第14个月增持，报7415万盎司（约2306.323吨） [6] - 全球货币的泛滥和去美元化趋势不可逆甚至加速，将继续支撑贵金属中枢上行 [7] - 美国12月季调后非农就业人口增加5万人，低于预期的增加6万人，就业数据疲软、美元走软为金价提供新的支撑 [5] 市场波动与潜在风险 - 高位波动风险加剧，全球期货交易所干预措施频出，贵金属品种交易保证金被多次提高 [1][3] - 上海黄金交易所提示近期贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升，建议做好风险防范 [3] - 黄金ETF开始“限流”，易方达黄金ETF自1月16日起暂停申购，跟踪上金所Au99.99现货合约的7只黄金ETF合计管理规模已达2236.8亿元 [8] - 彭博商品指数（BCOM）2026年权重调整将于1月15日生效，黄金目标权重比例从14.29%升至14.90%，白银从4.49%降至3.94% [9] - 权重调整可能给外盘黄金和白银期货市场带来超60亿美元的卖盘，约占黄金期货未平仓规模的3%和白银期货未平仓规模的10%，白银可能受到更大影响 [9] - 白银由于市场规模更小，流动性相对更低，价格波动幅度会大于黄金，波动风险更大 [6] 机构观点与后市展望 - 南华期货维持对贵金属的看涨预期，认为多重核心叙事共振共同强化上涨逻辑 [2] - 中金公司研究报告称，当前黄金价格已经脱离基本面指标，市场波动明显增大，建议淡化价格点位预测，更关注资产趋势改变时点 [5] - 中金公司预期2026年美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供新的支持，但未来行情可能波动而非单边上涨 [5] - 新湖期货分析认为，后续贵金属可能仍偏强 [7] - 市场预期即将公布的美国通胀数据可能减缓降息步伐，这意味着美联储没有降息的迫切需要，黄金近期涨势可能有限 [5]

公司动态 - 亿道信息于2026年1月12日接受了申万宏源证券有限公司等投资者的调研 [1] - 公司参与接待的人员包括副总经理、董事会秘书乔敏洋以及投资者关系专员谢蝶 [1] - 公司在调研活动中回答了投资者提出的问题 [1] 行业技术 - 植物工厂技术使年产量达到传统大田的120倍以上 [1] - 植物工厂实现高度自动化管理 1个人可管理1栋楼 [1] - 该技术将水稻生产周期从120天缩短至60天 [1] - 植物工厂生产环境无虫害 无需使用农药 [1]

债券发行 - 申万宏源证券2025年7月10日发行本期债券[1] - 发行规模为人民币13亿元[1] - 期限183天[1] 债券信息 - 票面利率1.63%[1] - 代码134349，简称25申证D2[1] 债券兑付 - 兑付日和摘牌日为2026年1月9日[1] - 完成本期债券本息兑付并摘牌[1]

人民币汇率展望 - 首席经济学家赵伟表示，人民币已于去年进入升值通道 [1] - 预计从今年开始，未来几年内，人民币可能每年至少保持2%到3%的升值幅度 [1] - 预计在十年左右的时间里，人民币总升值幅度将达到30%以上 [1] 对股票市场的影响 - 首席经济学家赵伟认为，在此过程中，中国的股票市场也将受益 [1] 市场近期表现与专家观点 - 去年底，人民币离岸、在岸汇率均升破7关口 [1] - 此前有专家称，长期来看，人民币汇率双向波动仍将是常态，单边走势不可持续 [1] - 此前有专家提醒，市场不宜押注单边行情 [1]