公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损4500万元至5500万元 [1] - 公司2025年度净利润亏损额较上年同期亏损1.25亿元大幅收窄 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为亏损5500万元至6500万元 [1] - 公司2025年度扣非净利润亏损额较上年同期亏损1.70亿元亦显著收窄 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为-5500万元至-4500万元 [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6500万元至-5500万元 [1] 净利润亏损原因 - 受行业政策等因素影响，加之上游部分原材料采购成本上涨，致使整体毛利略有下降 [1] - 依据相关规定，对收购广东先通股权所形成的商誉及相关资产组进行减值测试并计提相应减值准备 [1] - 根据企业会计准则及相关会计政策规定，结合公司实际经营情况，计提应收款项信用减值准备 [1]

公司业绩预告 - 古汉医药预计2025年度净利润将出现亏损，亏损金额在4500万元至5500万元之间 [1] 业绩变动原因 - 公司整体毛利略有下降，主要受行业政策等因素影响 [1] - 上游部分原材料采购成本上涨也对公司毛利造成压力 [1]

财务数据关键指标变化：收入 - 预计2025年度营业收入为32,000万元至34,500万元，与上年同期34,320.81万元基本持平或略有下降[5] - 预计2025年度扣除后营业收入为30,500万元至32,000万元，较上年同期33,767.68万元下降约5.2%至9.7%[5] 财务数据关键指标变化：利润 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损4,500万元至5,500万元，较上年同期亏损12,547.15万元大幅收窄约56.1%至64.1%[5] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为亏损5,500万元至6,500万元，较上年同期亏损16,981.70万元大幅收窄约61.7%至67.6%[5] - 预计2025年度基本每股收益为亏损0.1879元/股至0.2297元/股，上年同期为亏损0.5240元/股[5] 成本和费用 - 业绩亏损原因包括上游原材料成本上涨导致整体毛利略有下降[8] 管理层讨论和指引：业绩变动原因 - 业绩亏损原因包括对收购广东先通股权形成的商誉及相关资产组计提减值准备[8] - 业绩亏损原因包括根据会计准则计提应收款项信用减值准备[8] 其他重要内容：业绩预告说明 - 本次业绩预告相关财务数据未经会计师事务所审计，但公司已与年审会计师进行初步沟通，双方无重大分歧[6] - 以上预告数据为初步核算数据，具体财务数据以公司2025年度报告为准[9]

公司信息披露与合规 - 公司通过投资者互动平台回应了关于年度业绩预告的提问[1] - 公司表示将依据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定履行信息披露义务[1] - 若满足业绩预告的相应条件，公司将在会计年度结束后的一个月内对年度经营情况进行业绩预告并确定披露事宜[1]

文章核心观点 - 近期一系列监管案例密集公布，彰显监管部门对市场违法行为“零容忍”的坚决态度，传递出强化交易监管、维护市场公平、防止市场大起大落的明确信号 [1] - 监管部门正构建多维度、立体化的监管网络，着力打造“不敢违、不能违、不想违”的长效治理格局，以提升监管效能推动市场生态持续净化 [1] 严打异常炒作与退市风险股监控 - 监管部门近期聚焦退市风险股炒作、虚假信息传播等乱象，通过精准监控、及时警示、从严查处，全力遏制市场非理性炒作之风 [1] - 部分面临退市风险的股票出现异常波动，例如*ST立方与*ST长药，暴露出市场参与者对退市风险的漠视与投机心态 [2] - 深交所于1月23日对因涉嫌财务数据存在虚假记载被证监会立案的*ST立方、*ST长药进行重点监控 [1][2] - 安徽证监局于1月23日发布通报，明确提示*ST立方存在重大违法强制退市风险，提醒投资者理性投资 [2] - *ST长药在连续多个交易日涨停后，于1月23日晚间公告收到证监会行政处罚决定书，深交所同步下发事先告知书，明确拟终止其股票上市 [2] - 律师分析指出，异常波动背后常伴随信息发布混乱，若信披义务人通过非正规渠道释放消息，刻意淡化退市风险、渲染“保壳”预期，可能涉嫌信息披露违规或误导性陈述 [2] 严惩市场操纵行为 - 证监会2026年“1号”行政处罚决定书显示，自然人余韩通过集中资金优势、持股优势连续买卖、对倒交易等手段操纵“博士眼镜”股价，最终被罚没金额超10亿元 [3][4] - 浙江证监局于1月19日公布对金永荣的处罚决定，其通过雪球等平台公开发布个股评价后，利用控制账户进行反向交易，构成“抢帽子”操纵，被没收违法所得并处以等额罚款，合计逾8300万元，并被采取三年市场禁入措施 [4] - 当前市场操纵手法日趋多元隐蔽，呈现短线化、技术化特征，部分案件仅持续数秒，通过虚假申报、尾市拉抬等方式规避监管，对监管精准度提出更高要求 [4] - 在强化行政处罚的同时，刑事追责接连落地，例如ST东时实际控制人徐雄因犯操纵证券市场罪，被判处有期徒刑六年六个月，并处罚金人民币1.7亿元 [4][5] - 律师认为，刑事追责不仅彰显司法威慑，也为推动操纵市场民事赔偿司法解释出台、完善全方位追责体系提供了实践样本 [5] 平台协同治理与信息环境整治 - 平台治理与监管形成协同治理合力，雪球安全中心于1月20日对22个涉嫌违规账号实施永久封禁 [3] - 雪球于此前一日启动涉资本市场违规信息专项整治工作，聚焦四大整治重点：严厉打击过度炒作、诱导跟风交易乃至操纵市场的违规行为；非法证券投资咨询及违规导流；网络黑灰产及团伙化违规操控；编造传播虚假不实信息 [3] - 清朗的股市舆论环境是培育“长钱长投”耐心资本生态的重要文化土壤，必须通过监管、平台、媒体等多方合力，标本兼治，从源头遏制异常炒作 [3] 构建多维协同长效监管体系 - 受高额利益驱动、行为隐蔽性强、认定标准待细化、跨境监管难度大等因素影响，市场操纵等违法行为仍时有发生，需构建多维度协同治理体系 [5] - 司法实践不断完善，最高法与证监会于2025年5月发布指导意见，提出对民事领域内幕交易、操纵市场赔偿责任等确需制定司法解释的，抓紧制定司法解释 [5] - 这意味着针对编传谣言、操纵市场等行为，投资者民事索赔路径将更加清晰畅通，结合行政、刑事追责，“三位一体”的全方位追责体系正逐步健全 [5] - 行刑协同是提升监管效能的关键抓手，需依法严惩金融领域违法犯罪，并加强协同治理 [6] - 面对复杂证券违法行为，必须建立常态化线索研判、数据共享与协同办案机制，实现行政执法与刑事司法的“双向衔接”与“应移尽移”，针对团伙化、跨区域犯罪形成打击合力 [6] - 科技赋能监管已成趋势，建议持续深化大数据分析、人工智能等技术的应用，对异常账户、高频交易、虚假申报等行为进行实时监测、深度溯源与精准研判，提升线索发现与证据锁定效率，推动监管向“事前预防、事中干预”转变 [6]

文章核心观点 - 一夜之间，A股市场有65家公司集中发布亏损预告，其中部分行业龙头公司巨额亏损，另有公司面临退市风险，这反映了上市公司可能存在的“财务大洗澡”行为，即在业绩不佳的年份一次性计提大量减值，为未来业绩增长制造低基数，同时警示投资者需关注公司基本面，远离问题股[1][20][21] 地产行业公司巨额亏损 - 红星美凯龙、金地集团、建发股份三家地产相关公司预告巨额亏损，亏损上限分别为225亿元、135亿元和100亿元，三家合计亏损额巨大[3][4] - 亏损主要原因为对地皮、商场等资产计提减值或公允价值变动，反映了资产泡沫破裂[8] - 建发股份除自身地产子公司利润下滑外，还因与美凯龙的交易而承受额外损失[8] 其他行业公司异常亏损 - 白银有色在2025年大宗商品牛市中，预告亏损4.5亿元至6.75亿元，为公司十余年来首次亏损，亏损原因为合同纠纷及金融衍生品亏损[12] - 航天机电预告亏损近6亿元，亏损原因包括光伏产能过剩、汽车配件业务不佳及铝价上涨等多重因素[14] 公司退市风险 - ST熊猫、*ST岩石、ST长药三家公司面临退市风险[14] - ST熊猫和*ST岩石被会计师出具“非标意见”[16] - ST长药因年报造假被监管罚款1000万元，并直接停牌[16] 对“财务大洗澡”现象的解读 - 多家公司选择在同一时间集中披露巨额亏损，可能是一种“财务大洗澡”行为[17] - 该行为利用会计准则，将历史积累的坏账、高估资产等问题一次性处理，使当期业绩“烂到底”[20] - 目的之一是为来年制造极低的业绩基数，从而轻易实现同比增长率“暴增”[20] - 目的之二是为了应对监管规则，避免因连续亏损或造假而触发退市条件[20] - 这种行为本质上是将过去的经营风险转嫁给当前股东，透支投资者信任[21]

文章核心观点 - 两家面临重大违法强制退市风险的上市公司（*ST立方和*ST长药）股价近期出现异常暴涨，与公司基本面及明确的退市风险严重背离，反映出市场存在投机炒作，并可能涉及市场操纵等违法行为，监管部门需加强监控与打击以维护市场秩序 [1][5][7] 公司情况与风险 - **立方数科股份有限公司（*ST立方）** - 公司因2021年至2023年连续三年年度报告财务数据涉嫌虚假记载，触及重大违法强制退市规定 [2] - 具体造假手段包括通过代理业务、融资性贸易、虚假贸易等方式虚增营收，其中2021年和2022年分别虚增营业收入2.80亿元和3.12亿元，占当年营收的50.09%和51.67% [2] - 安徽证监局拟对公司及10名责任人合计罚款4000万元 [2] - 公司股价在1月20日复牌后开始连续大涨，4个交易日涨幅接近100% [1] - 公司实控人曾通过媒体发布“积极应对”信号推动股价，但公司随后公告澄清未参与发布，该行为涉嫌信息披露违规及误导性陈述 [3][4] - **长江医药控股股份有限公司（*ST长药）** - 公司同样因2021年至2023年连续三年财务造假（虚增收入与利润）触及重大违法强制退市情形 [5] - 证监会已于1月23日下发《行政处罚决定书》，深交所同步下发终止上市事先告知书，启动退市程序 [1][5] - 该股在退市命运基本确定前连续4个交易日涨停，累计涨幅达109.09% [1] 市场异常与监管关注 - **股价异常波动** - 两家公司均在面临明确、严重的退市风险背景下，股价出现连续涨停，*ST立方4日涨近100%，*ST长药4日涨109.09%，与风险实质严重不符 [1][5] - 专家指出，此类股价异常波动符合市场操纵行为的常见表征，需监管部门核查交易数据与资金流向 [5] - **涉嫌违法行为** - *ST立方实控人通过非指定媒体发布信息，涉嫌信息披露违规，若内容刻意回避风险、片面强调“保壳”，更可能构成误导性陈述 [3][4] - 专家认为，在全面注册制下，重大违法强制退市是客观“高压线”，无回旋空间，因此此类大涨极不正常，需排查操纵市场等违法线索 [6] 监管应对与市场影响 - **监管行动与表态** - 安徽证监局已关注到*ST立方相关不实信息，表示将依法开展监管处置 [3] - 对于*ST长药，证监会与交易所已及时出手，下发处罚决定并启动退市程序以终止炒作 [5] - 专家建议，监管部门需对退市风险股的异常交易强化监控，及时采取问询、停牌核查等措施 [8] - **对市场秩序的潜在危害** - 资金炒作退市风险股，将其股价拉升至不合理高位，会形成“劣币驱逐良币”的假象，误导资金流向，阻碍市场自然出清，扰乱市场秩序 [7] - 股价狂欢终将回归基本面，跟风投资者往往损失巨大 [7] - **制度完善建议** - 市场人士建议，除加强风险揭示外，应畅通投资者民事索赔渠道，并完善退市阶段的投资者赔偿机制 [8] - 从根本上，应缩短退市周期、明确退市预期，减少投机炒作的时间窗口，让市场定价回归公司真实价值 [8]

交易所自律监管动态 - 上交所于1月19日至23日对152起证券异常交易行为采取了自律监管措施，重点监控了*ST正平、*ST亚振、国晟科技、天普股份、上纬新材等波动幅度较大的股票，并对20起上市公司重大事项进行专项核查，向证监会上报3起涉嫌违法违规案件线索 [1] - 深交所同期对326起证券异常交易行为采取了自律监管措施，重点监控了因涉嫌财务数据存在虚假记载被立案的*ST立方和*ST长药，对6起上市公司重大事项进行核查，并向证监会上报1起涉嫌违法违规案件线索 [1] - 北交所同期将退市风险警示股票“*ST云创”列为重点监控股票，对17起证券异常交易行为采取自律监管措施，并对1起上市公司重大事项进行专项核查 [1] 被监控公司及事项 - 上交所重点监控的公司包括*ST正平、*ST亚振、国晟科技、天普股份、上纬新材 [1] - 深交所重点监控的公司为因涉嫌财务数据存在虚假记载被中国证监会立案的*ST立方和*ST长药 [1] - 北交所重点监控的公司为退市风险警示股票“*ST云创” [1] 异常交易行为类型 - 交易所采取自律监管措施针对的异常交易行为主要涉及盘中拉抬打压和虚假申报等情形 [1]

文章核心观点 - 由国药集团同济堂（贵州）制药有限公司等机构主导的刺梨汁国际标准成功立项，预计2028年发布，此举将提升中国在相关领域的话语权，并推动刺梨行业的技术升级与国际市场拓展 [1] 行业现状与规模 - 贵州是全国刺梨产业的发源地和引领地，其刺梨种植面积、加工产能、产品种类占全国比重90%以上 [2] - 目前全省刺梨种植面积为152万亩，综合产值约为100亿元 [2] 国际标准制定详情 - 国际标准《刺梨汁—规格和测试方法》（ISO/WD26093）于2024年9月开始筹划，2025年7月正式向ISO/TC34/SC3提出立项，历经3个月投票周期后成功立项 [1] - 项目制定周期为36个月，预计于2028年正式发布 [1] - 俄罗斯、塞尔维亚、斯里兰卡、土耳其等5个国家指派专家参与，与中国团队共同组成标准起草工作组 [1] 标准制定的意义与影响 - 该标准是对果蔬及其制品领域国际标准体系的重要完善，提升了中国在该领域规则制定中的话语权与国际影响力 [1] - 有助于规范刺梨行业生产流程，提升产品质量与安全水平，推动技术创新和产业升级 [1] - 将有效消除国际贸易壁垒，提升全球市场认可度和竞争力，促进国际交流与合作 [1] - 拥有国际标准认证的刺梨原汁，相当于获得了进入各国市场的“绿色通行证” [2] - 符合国际标准的产品能够在国际市场上获得更高的产品溢价权，将中国的资源优势转化为经济价值 [2]