文章核心观点 - 在政策引导与市场驱动下，A股半导体行业并购活动持续活跃，上市公司通过并购实现技术互补、规模扩张和产业链整合，预计2026年市场将继续保持活跃[1] - 半导体行业竞争已从单点技术比拼升级为生态链整合，并购成为行业发展新常态，正深度重塑产业链竞争格局[3] - 活跃的并购为半导体产业带来多方面积极影响，但并购后的技术转化效率与团队文化融合成为核心挑战[3] 行业并购趋势与驱动因素 - 政策与市场双重作用增强半导体领域上市公司通过并购实现技术互补与规模扩张的意愿[1] - “并购六条”、“科创板八条”等政策红利持续释放，支持上市公司通过并购横向实现技术互补，纵向实现供应链可控，提升产业链协同性[3] - 半导体行业竞争已升级为生态链整合的较量，并购成为行业发展新常态[3] - 传统行业上市公司正积极通过并购布局半导体领域，以加快战略转型并分享行业成长红利[3] 具体公司并购案例 **胜宏科技** - 拟通过新加坡全资孙公司以现金形式收购SunPower Malaysia Manufacturing Sdn.Bhd. 100%股权，购买总对价不超过5100万美元[1] - 交易是公司实施全球化战略的举措，旨在提升公司在东南亚的柔性印刷电路板及印制电路板的生产能力，以快速满足客户的海外交付需求[1] **晶丰明源** - 发行股份及支付现金购买四川易冲科技有限公司100%股权迎来新进展，交易价格为32.83亿元[2] - 易冲科技主要从事无线充电芯片、通用充电芯片、汽车电源管理芯片、交流转直流的电源转换器及协议芯片等高性能模拟及数模混合信号芯片的研发、设计和销售[2] - 交易将提升上市公司“硬科技”属性和国际化水平，夯实在消费领域的市场地位和技术能力，进一步加强车规级产品布局，实现与易冲科技在客户、研发和全球供应链资源的协同[2] **盈方微** - 拟以发行股份及支付现金的方式取得上海肖克利100%股份、富士德中国100%股份[2] - 这两家公司均深耕半导体产业链核心领域，业务覆盖电子元器件、半导体设备分销，与盈方微主业高度协同[2] - 通过重组，公司在电子元器件分销领域的业务规模与市场占有率有望进一步扩大和提升，同时将新增半导体设备分销业务，进一步丰富产品结构[2] **延江股份** - 拟通过发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，购买宁波甬强科技有限公司98.54%的股权[3] - 通过交易，公司业务将拓展至集成电路高端电子信息互连材料领域，进行该行业的技术研究和前瞻布局，以加快战略转型并分享行业成长红利[3]

市场整体表现 - 2025年1月23日，上证指数上涨0.33%，收于4136.16点，深证成指上涨0.79%，收于14439.66点 [1] - 同日，其他电子板块整体表现弱于大盘，板块指数较上一交易日下跌0.46% [1] 板块个股涨跌情况 - 板块内涨幅居前的个股包括：久之洋上涨8.71%，收盘价76.13元，成交额13.64亿元；洁美科技上涨6.78%，收盘价38.44元，成交额6.55亿元；汉朔科技上涨3.95%，收盘价65.54元，成交额4.06亿元 [1] - 板块内跌幅居前的个股包括：盈方微领跌，下跌5.83%，收盘价6.96元，成交额28.74亿元；沃尔核材下跌3.94%，收盘价31.44元，成交额41.42亿元；瑞可达下跌3.92%，收盘价90.22元，成交额8.15亿元 [2] 板块资金流向 - 当日其他电子板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为18.51亿元 [2] - 游资资金呈现净流入，净流入金额为3.95亿元，散户资金也呈现净流入，净流入金额为14.56亿元 [2] - 个股层面，久之洋获得主力资金净流入1.90亿元，主力净占比达13.93%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 中电港主力资金净流入3491.67万元，主力净占比2.28%，但游资净流出4239.47万元 [3] - 世华科技主力资金净流入1086.77万元，主力净占比高达10.95% [3]

公司近期股价与业绩表现 - 2025年1月23日，盈方微股价结束三连板行情，午间收盘跌1.85%，报10.10元/股 [2] - 公司预计2025年实现归母净利润为-9700万元至-6900万元，较上年同期亏损约6197.04万元进一步扩大 [2] 2025年业绩亏损原因分析 - 主要原因为市场影响导致分销业务部分产品销售价格下降，以及新产品线处于开拓状态、毛利较低，整体毛利率下滑 [2] - 公司实施股权激励计划确认股份支付费用、确认大股东资助款及对外融资的财务利息费用 [2] - 公司计提了商誉减值准备 [2] 商誉减值详情与历史 - 商誉减值主要受2020年收购的华信科影响，近两年商誉均有减值 [2] - 2020年9月，公司完成对华信科和WorldStyle 51%股权的收购，截至2024年12月31日因此次收购形成的商誉为4.55亿元 [3] - 根据2024年度商誉减值测试，公司计提商誉减值准备1136.65万元 [3] - 若华信科和WorldStyle未来经营业绩未达预期，公司存在继续商誉减值的风险 [3] 公司重组计划与市场反应 - 面对持续亏损，公司试图通过重组实现业务突破 [3] - 2025年1月19日晚，公司公告拟通过发行股份及支付现金方式取得上海肖克利100%股份、富士德中国有限公司100%股份，并募集配套资金 [3] - 上海肖克利为半导体芯片解决方案供应商和元器件代理商，代理品牌包括华微电子、矽力杰、雅特力等 [3] - 富士德中国为电子制造与半导体封装测试设备的授权经销商与综合解决方案提供商 [3] - 公司认为本次重组是对半导体分销业务的巩固与强化，实现了对半导体赛道的精准聚焦与布局升级 [4] - 受此利好消息提振，盈方微自1月20日复牌后，股价强势斩获三连板 [4] 公司主营业务与近期财务状况 - 公司主营电子元器件分销和集成电路芯片的研发、设计和销售 [4] - 2023年至2024年公司已连续两年亏损 [4]

并购与资产重组 - 慧博云通拟发行股份购买宝德计算机系统股份有限公司65.47%股份，并向实控人余浩发行股份募集配套资金，相关申请文件已获深交所受理 [1] - 明阳智能拟通过发行股份及支付现金方式购买德华芯片100%股权，并向特定投资者募集配套资金，公司股票将于2026年1月23日复牌 [2] - *ST生物终止筹划收购湖南慧泽生物医药科技有限公司51%股权的重大资产重组事项 [9] - 向日葵与上海兮噗正共同探讨关于4000万元收购意向金的分期返还或其他可行的还款安排 [16] 股东减持 - 三花智控实控人、董事长张亚波等6名董监高计划合计减持不超过0.2425%公司股份 [3] - 物产金轮持股8.55%的股东金轮控股拟减持不超过664.96万股，即不超过公司总股本的3% [4] - 博云新材持股3272.72万股的股东高创投拟减持不超过573万股，占公司总股本的1% [8] - 骏成科技持股26.81%的股东骏成合伙拟减持不超过300万股，占公司总股本的2.94% [10] - 海光信息股东蓝海轻舟合伙（员工持股平台）拟减持不超过1162万股，即不超过公司总股本的0.5% [11] - 海天瑞声多名股东及董监高拟合计减持不超过5%公司股份，其中贺琳及一致行动人拟减持不超过2.9521%，宁波丰琬和清德投资各拟减持不超过1%，5名董监高拟合计减持不超0.048% [14] - 和顺电气股东姚建华及其一致行动人、股东沈欣拟合计减持不超过3.5%公司股份 [20] - 华图山鼎持股13.59%的股东车璐拟减持不超过589.69万股，即不超过剔除回购股份后总股本的3% [23] - 蒙草生态控股股东、实控人王召明及其一致行动人拟合计减持不超过3%公司股份 [26] - 特发服务持股6.75%的股东银坤公司拟减持不超过507万股，占公司总股本的3% [27] - 绿盟科技股东中电科(成都)网络安全股权投资基金合伙企业拟减持不超过3%股份，股东雷岩投资拟减持不超过1%股份，合计不超过4% [28] - 瑞华泰持股9.787%的股东上海泰巨尧坤企业管理合伙企业拟减持不超过540万股，不超过公司总股本的3% [41] 业绩预告（盈利与增长） - 南京银行2025年实现营业收入555.4亿元，同比增长10.48%，归母净利润218.07亿元，同比增长8.08%，总资产突破3万亿元，不良贷款率0.83%，拨备覆盖率313.31% [13] - 兆易创新预计2025年归母净利润为16.1亿元左右，同比增长46%左右 [15] - 光华科技预计2025年归母净利润8500万-1.2亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损2.05亿元 [21] - 睿创微纳预计2025年归母净利润11亿元左右，同比增加93%左右 [22] - 中元股份预计2025年归母净利润1.39亿-1.58亿元，同比增长80%—105% [31] - 强一股份预计2025年净利润3.68亿元到3.99亿元，同比增长57.87%到71.17% [32] - 国创高新预计2025年归母净利1600万元至2400万元，同比扭亏为盈，上年同期追溯调整后亏损4909.64万元 [33] - 利亚德预计2025年归母净利3亿-3.8亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损8.89亿元 [35] - 华明装备2025年营业总收入24.25亿元，同比增长4.43%，归母净利润7.08亿元，同比增长15.29% [37] - 博通集成预计2025年归母净利润为1718.93万-2578.39万元，将实现扭亏为盈 [38] - 青松股份预计2025年归母净利1.3亿-1.65亿元，同比增长137.73%—201.74% [39][40] 业绩预告（亏损） - 成都路桥预计2025年归母净利亏损6500万-9750万元，上年同期亏损9217.21万元 [5] - 国芯科技预计2025年归母净利润为亏损2.38亿元，亏损同比增加5696.56万元 [6] - ST绝味预计2025年归母净利润亏损1.6亿元至2.2亿元，上年同期净利润为2.27亿元 [12] - 盈方微预计2025年净利润为亏损6900万-9700万元，上年同期为亏损6197.04万元 [18][19] - 东风股份预计2025年归母净利润亏损3.9亿元到4.8亿元，上年同期净利润为2916.22万元 [36] 业务进展与投资 - 泰恩康控股子公司博创园收到国家药监局通知，同意CKBA乳膏联合NB-UVB在2-12岁儿童非节段型白癜风患者中进行Ⅱ期临床试验 [7] - 音飞储存全资子公司罗伯泰克中标两个采购项目，中标价格分别为1.16亿元和746.6万元 [24] - 英联股份控股子公司江苏英联与LG化学签署联合实验室战略协议，将共同开发新一代复合集流体用高分子创新材料 [17] - 苑东生物全资子公司硕德药业收到水合氯醛糖浆的药品注册证书，该药品用于儿童检查、操作前的镇静、催眠 [34] - 东鹏饮料拟投资11亿元建设“东鹏饮料成都生产基地项目”，并设立注册资本1亿元的成都东鹏维他命饮料有限公司负责实施 [30] 股份回购与增持 - 恒逸石化拟以5亿-10亿元回购股份，回购价格不超过15元/股，用于员工持股计划或股权激励 [25] - 云意电气拟以1亿元至1.5亿元回购股份，用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过17元/股；同时，公司实控人、董事长兼总经理付红玲计划增持3000万-6000万元，董事兼副总经理张晶计划增持500万-1000万元 [29]

国内宏观经济与政策 - 居民短期消费贷款余额在2025年12月末降至94,900.77亿元，较上年末减少7,061.91亿元，降幅为6.93%，为三年来首次跌破9.5万亿元，也是2023-2025年期间的最低点 [1][2] - 市场监管总局首次禁止公用事业领域经营者集中，否决了佛山市南海区蓝鸟燃气与南官燃气等经营者新设合营企业的案件，旨在维护瓶装液化石油气市场竞争秩序 [1][2] 海外市场与宏观动态 - 英特尔发布疲软一季度业绩指引，预计调整后每股收益为0美元，低于市场预估的0.08美元，预计第一季度营收为117亿至127亿美元，市场预估为125.6亿美元，导致其盘后股价一度大跌超13% [1][3] - 美国能源部在审查后，正着手对能源部“绿色银行”约830亿美元的融资项目进行重组、修订或取消，已取消约95亿美元的风能和太阳能项目融资，并计划将资金转向天然气和核电项目 [1][5] - 美国总统特朗普表示，如果欧洲抛售美国债券等资产，将面临大规模报复 [5] - 国际油价22日下跌，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格下跌1.26美元，收于每桶59.36美元，跌幅2.08%，伦敦布伦特原油期货价格下跌1.18美元，收于每桶64.06美元，跌幅1.81% [5][6] - 美国天然气期货盘中一度涨超15%，但最终收跌0.33%，此前两个交易日因寒潮天气累涨超60% [5][6] A股公司业绩预警 - 盈方微预计2025年净亏损6,900万元至9,700万元 [1][4] - 国芯科技预计2025年净利润亏损2.38亿元 [4][6] - 东风股份预计2025年净利润亏损3.9亿元到4.8亿元 [4][6] - 和泰机电2025年净利同比预降30.48%至44.38% [4][6] - 汇成真空2025年净利同比预降58.99%至69.69% [4][6] - 长盈精密预计2025年净利润同比减少17.70%至29.36% [4][6] - 银之杰预计2025年净利润亏损1.1亿元至1.4亿元 [4][6] - 赛特新材预计2025年净利润同比减少57.89%至71.93% [4] - 利君股份预计2025年净利润同比减少45.05%至60.03% [4][7] - 野马电池2025年净利同比预降58.00%至70.00% [4][7] - 亚信安全2025年预亏3.8亿元至5亿元，同比转亏 [4][7] - 云煤能源预计2025年净利润亏损4.7亿元至4.1亿元 [4][7] - 克来机电2025年净利同比预减39.32%至51.12% [4][7] A股公司股东减持与股份变动 - 海天瑞声多名股东拟合计减持不超过5%公司股份 [1][4][6] - 绿盟科技股东网安基金及雷岩投资拟合计减持不超过4%股份 [4][6] - 瑞华泰股东泰巨尧坤拟减持不超过3.00%股份 [4][6] - 特发服务股东银坤公司拟减持不超过3%股份 [4][6] - 华图山鼎股东车璐拟减持不超过3%股份 [4][6] - 蒙草生态实际控制人王召明及其一致行动人拟合计减持不超过3%公司股份 [4][6] - 物产金轮股东计划减持不超过公司总股本的3% [4][6] - 中公教育股东王振东拟被司法强制卖出837.39万股股份 [4][6] - 三花智控实际控制人及董监高拟合计减持不超过0.24%公司股份 [4][6] - 博云新材股东高创投拟减持不超过1%股份 [4][6] - 海光信息第四大股东蓝海轻舟合伙拟减持不超过0.50%股份 [4][6] - 骏成科技股东骏成合伙拟减持不超过2.94%股份 [4][6] - 上能电气部分董事、高级管理人员计划合计减持不超过2.08%公司股份 [4][6] - ST赛为董事兼副总经理赵瑜拟减持不超过0.0021%股份 [4][6] - 盛通股份董事唐正军、许菊平拟合计减持不超过45.065万股公司股份 [4][6] - 洲际油气将继续处置子公司持有的1,780.4225万股公司股票以解决交叉持股问题 [4][6] - 拓荆科技第一大股东国家大基金在1月13日至1月22日期间减持298万股 [4][6] A股公司解禁与交易异动 - 隆达股份1月23日解禁，解禁规模占公司总股本48.78%，预估金额34.99亿元 [6] - 富岭股份1月23日解禁，解禁规模占公司总股本12.80%，预估金额10.07亿元 [6] - 同花顺1月23日解禁，解禁规模占公司总股本6.72%，预估金额130.67亿元 [6] - 益方生物1月26日解禁，解禁规模占公司总股本27.79%，预估金额41.58亿元 [6] - 湖南白银公司股票9日涨幅偏离值达到87.86%，今日涨幅达到6.40%将触发严重异动 [7] - 通源环境公司股票9日涨幅偏离值达到86.16%，今日涨幅达到7.25%将触发严重异动 [7] - *ST长药公司股票3日涨幅偏离值达到75.09%，今日涨幅达到14.29%将触发严重异动 [7] - *ST立方公司股票8日涨幅偏离值达到71.73%，今日涨幅达到16.52%将触发严重异动 [7]

公司业绩预告 - 公司预计2025年实现归属净利润为-9700万元至-6900万元，上年同期亏损约为6197.04万元，亏损额同比可能扩大 [1] - 业绩亏损主要原因为：分销业务部分产品销售价格下降、新产品线处于开拓状态且毛利较低，导致整体毛利率下滑 [1] - 业绩亏损其他原因包括：实施股权激励计划确认股份支付费用、大股东资助款及对外融资确认财务利息费用、计提商誉减值准备 [1] 二级市场表现 - 在1月20日至22日的3个交易日内，公司股价接连斩获3个涨停板，区间累计涨幅达33.12% [1][2] - 截至1月22日收盘，公司股价报收于涨停价10.29元/股，总市值为86.92亿元 [1][2]

存储芯片行业动态与公司进展 - 兆易创新预计2025年归属于上市公司股东的净利润为16.10亿元左右，同比增长46%左右，主要得益于存储行业周期稳步上行，供需结构优化推动产品价量齐升，以及AI算力建设提速带动需求[9] - 兆易创新拟使用5亿元A股募集资金向全资子公司及全资孙公司增资，以实施“DRAM芯片研发及产业化项目”[1] - 强一股份预计2025年度净利润为3.68亿元到3.99亿元，同比增长57.87%到71.17%，主要因来自通信网络、AI算力等芯片领域头部客户的订单强劲增长[13] 半导体与电子行业公司项目与资本运作 - 宏昌电子“年产8万吨电子级功能性环氧树脂项目”已完成项目建设并进入试生产阶段，试生产期限为2026年1月21日至2026年7月20日[6] - 崇达技术控股子公司普诺威拟投资10亿元建设“端侧功能性IC封装载板项目”，预计2026年9月开工建设，2028年9月建成投产[6] - 晶晨股份本次询价转让价格为82.85元/股，拟转让股份总数为1310万股，已获28家机构投资者全额认购[5] - 复星医药拟分拆所属子公司复星安特金至香港联交所主板上市，以作为其下属疫苗业务平台实现独立上市[4] 新能源与汽车产业链合作与订单 - 英联股份子公司江苏英联与LG化学签署协议，联合成立实验室开发新一代复合集流体用高分子创新材料，加速布局全球锂电创新材料市场[2] - 立中集团子公司收到某国际知名汽车制造商铝合金车轮项目定点通知，项目生命周期8年，预计销售金额约13.7亿元，预计2027年中旬开始量产[6] - 强瑞技术已完成对东莞铝宝的并表，该公司主要通过奇宏等向N客户和G客户供应液冷散热模组精密结构件，供货份额较高，同时公司已开始向境外N客户和境内其他头部AI服务器厂商供应液冷测试线体[8] 公司业绩预告：显著增长 - 睿创微纳预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润11亿元左右，同比增加93%左右，全年营业收入突破60亿元[10] - 中元股份预计2025年归母净利润1.39亿元—1.58亿元，同比增长80%—105%，主营产品及新品营收稳步增长[12] - 兴齐眼药预计2025年归母净利润6.62亿元—7.49亿元，同比增长95.82%—121.56%，营业收入及净利润均保持稳定增长[25] - 圣元环保预计2025年归母净利2.4亿元—2.9亿元，同比增长31.79%—59.24%，主要因营业成本下降及信用减值损失减少[22] - 青松股份预计2025年归母净利1.3亿元—1.65亿元，同比增长137.73%—201.74%，主要因国内化妆品行业消费复苏带动订单增长[18] - 华明装备2025年度营业总收入为24.25亿元，同比增长4.43%，归母净利润7.08亿元，同比增长15.29%，核心电力设备业务收入首次突破20亿元[17] - 南京银行2025年实现营业收入555.4亿元，同比增长10.48%，归属于上市公司股东的净利润218.07亿元，同比增长8.08%[11] - 盛美上海预计2025年营业收入为66.8亿元—68.8亿元，比上年同期增长18.91%—22.47%[20] 公司业绩预告：扭亏为盈 - 利亚德预计2025年归母净利3亿元—3.8亿元，上年同期亏损8.89亿元，同比扭亏为盈，战略转型取得阶段性成效[14] - 思瑞浦预计2025年实现归母净利润1.65亿元到1.84亿元，同比扭亏为盈，业务在汽车、AI服务器等多市场持续成长[19] - 以岭药业预计2025年归母净利润为12亿元—13亿元，上年同期亏损7.25亿元，同比扭亏，营业收入同比实现恢复性增长[27] - 大恒科技预计2025年实现净利润约1.06亿元，同比扭亏，机器视觉及信息技术板块业务收入与毛利润显著提升[15][16] - 光华科技预计2025年归母净利润8500万元—1.2亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损2.05亿元[32][33] 公司业绩预告：同比下降或亏损 - 长盈精密预计2025年归属于上市公司股东的净利润为5.45亿元-6.35亿元，比上年同期下降29.36%-17.70%，非经常性损益同比下降[9] - 东风股份预计2025年归属于母公司所有者的净利润亏损3.9亿元到4.8亿元，上年同期净利润为2916.22万元，主要因市场竞争加剧导致毛利率下滑[17] - 利君股份预计2025年归母净利润4800万元—6600万元，同比下降45.05%—60.03%，主要因粉磨系统设备订单下降及海外市场拓展费用增加[23][24] - 野马电池预计2025年度实现净利润4583.25万元至6416.55万元，同比下降58%至70%，部分产品销售单价下降且成本端承压[29] - 银之杰预计2025年归母净利润亏损1.1亿元—1.4亿元，上年同期为亏损1.29亿元，营业收入总体较上年度下降约11.76%[21] - 云煤能源预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损4.1亿元—4.7亿元，主要因焦化产品价格下降幅度大于原料煤价格下降幅度[30] - 盈方微预计2025年度净利润为亏损6900万元—9700万元，上年同期为亏损6197.04万元，主要因产品毛利率下滑及费用增加[31] 公司业绩预告：减亏 - 北斗星通预计2025年度归母净利润亏损2.3亿元—2.9亿元，同比减亏，上年同期亏损3.5亿元，芯片模组与天线产品线收入显著增长[26] - 之江生物预计2025年归母净利润亏损3200万元—4700万元，同比减亏63.13%—74.89%，主要因资产减值损失减少和成本费用控制[28] 股东回报与股份回购 - 海光信息2025年中期利润分配方案为每股派发现金红利0.09元（含税），拟派发现金红利总额为2.09亿元（含税）[2] - 恒逸石化拟以5亿元—10亿元回购股份，回购价格不超过15元/股，用于实施员工持股计划或股权激励[34] - 云意电气拟以1亿元至1.5亿元回购公司股份，回购价格不超过17元/股，同时公司实控人计划增持不低于3000万元且不高于6000万元，董事兼副总经理计划增持不低于500万元且不高于1000万元[34] - 西点药业拟以2500万元—5000万元回购股份，回购价格不超过42元/股，用于实施员工持股计划或股权激励[35] 其他公司事项说明 - *ST生物终止筹划收购湖南慧泽生物医药科技有限公司51%股权的重大资产重组事项[3] - 宏和科技公告称公司主要产品电子级玻璃纤维布是PCB的基础材料之一，主营业务不存在重大变化[7] - 洲际油气公告称公司不存在应披露而未披露的重大事项，经营活动正常[8][9]

盈方微（000670）(000670.SZ)披露2025年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净亏损6900万 元至9700万元;扣除非经常性损益后的净亏损6976万元至9776万元。 ...

公司业绩预告 - 公司预计2025年实现归属净利润为-9700万元至-6900万元，上年同期亏损约为6197.04万元，亏损额同比扩大 [1][2] - 业绩亏损主要原因为：1) 受市场影响，分销业务部分产品销售价格下降；2) 新产品线处于开拓状态，毛利较低，导致整体毛利率下滑；3) 实施股权激励计划确认股份支付费用；4) 大股东资助款及对外融资确认财务利息费用；5) 计提商誉减值准备 [1][2] 二级市场表现 - 在1月20日至22日三个交易日内，公司股价连续收获三个涨停板，区间累计涨幅达33.12% [1][2] - 截至1月22日收盘，公司股价报收于涨停价10.29元/股，总市值为86.92亿元 [1][2]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为6900万元至9700万元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净亏损为6976万元至9776万元 [1]