市场整体表现与驱动因素 - 12月17日A股三大指数集体走强，沪指涨逾1%，创业板指涨超3%，沪深两市成交额达1.81万亿元，环比放量870亿元 [1] - 市场拉升可能与三方面因素相关：券商股午后持续走强；午后多只宽基ETF放量异动，可能有重要资金进场护盘；日本央行前副行长反对过早加息的言论缓解了市场对全球流动性收紧的担忧 [1] - 临近年底，国内外投资机构对2026年A股展望乐观，多数认为中国将从结构性牛市转向更全面的牛市，A股盈利有望进入缓慢回升阶段，科技与“反内卷”成为主要投资方向 [3] 人工智能与光模块板块 - 光模块CPO强势爆发，带动创业板人工智能ETF（159363）场内价格放量猛涨5%，全天获资金净申购1.62亿份，其标的指数中光模块含量超56% [1][7][10] - 成分股表现突出，联特科技20CM涨停，新易盛涨超9%创收盘新高，天孚通信涨超9%，中际旭创涨6.92% [6][7] - 近期强势表现受多则利好催化：国产GPU巨头摩尔线程、沐曦股份带动光模块景气度提升；LightCounting预测2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元，其中800G光模块2025年出货量预计达1800-1990万只同比翻倍，1.6T光模块2025年进入商用元年预计需求250-350万只；资金抢跑“春季躁动”行情下的业绩催化 [9] - 展望2026年，兴业证券认为海外算力有望进入“空中加油”新阶段，1.6T光模块明年有望成为主力需求，龙头公司业绩有望维持高增长 [10] - 创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超32亿元，近1个月日均成交额超6亿元，在跟踪同指数的7只ETF中规模与流动性排行第一 [10] 化工板块 - 化工ETF（516020）场内价格收涨3.48%，盘中最高涨3.74% [10] - 成分股中盐湖股份、天赐材料大涨超7%，多氟多涨超6%，万华化学、兴发集团跟涨超5% [11] - 资金面上，基础化工板块单日获主力资金净流入87.63亿元，近5个交易日累计净流入129.72亿元，在30个中信一级行业中分别位居第4和第3 [13] - 碳酸锂期货主力合约早盘大涨8.5%，盘中一度冲击涨停，价格逼近11万元/吨创近一年半新高；现货电池级碳酸锂均价97050元/吨，较前日大涨1200元/吨 [14] - 中邮证券指出AI数据中心需配置储能平滑电网冲击，未来两三年海外储能年增速预期或至40%-50%，成为碳酸锂需求主要增长动力 [15] - 估值方面，截至12月16日化工ETF标的指数市净率为2.33倍，位于近10年来39.92%分位点的相对低位 [15] - 展望2026年，国海证券认为化工行业正进入击球区，看好全球供给反内卷与全球AI需求两大周期；华安证券认为随着消费复苏需求改善，有望迎来库存拐点 [17] 有色金属板块 - 有色龙头ETF（159876）场内价格收涨3.27%，盘中最高涨超3.8%，近20日累计获资金净流入1.98亿元 [19] - 成分股中锂矿股强势拉升，盛新锂能涨停，中矿资源涨超8%，天齐锂业涨6%，赣锋锂业涨近5%；铅锌、铝业龙头股亦大幅上涨 [21] - 宏观层面，美国11月新增非农就业6.4万人，失业率升至4.6%为四年来新高，市场对美联储降息预期加大，交易员押注2026年会降息两次，中信建投证券认为这为有色金属价格上涨提供动力 [22] - 产业层面，碳酸锂期货主力合约暴拉涨幅一度超8%，触及109860元/吨；宜春市拟注销27宗采矿许可证的消息可能推动碳酸锂价格上升 [23] - 细分方向上，中信建投证券尤其看好铜、铝、黄金“避险三剑客”，预计2025年全球铜供需缺口将扩大至80万吨，铝的绿电属性将获得溢价，金价有望继续创新高 [23] - 有色龙头ETF（159876）最新规模8.4亿元，在全市场3只跟踪同标的指数的ETF产品中规模最大 [26] 机构对2026年市场展望 - 兴业证券指出，2026年随着PPI继续上行，全A非金融的毛利率有望止跌企稳，带动整体盈利回升，全年净利润增速有望达到16.5%，市场有望从结构牛转向更全面的牛市 [4] - 摩根大通表示，量化宏观指标显示超过三分之一的细分行业已处于营收扩张象限，盈利修正广度指标创2020年以来最强回升势头，一场广泛的盈利复苏正在发生 [4] - 配置方向上，业内人士认为“科技创新+反内卷”是两大布局主线，重点关注AI链条、新能源链条、工业金属、基础化工及创新药等赛道 [4]

公司担保额度调整 - 公司此前已审议通过2025年度对外担保额度上限为11.9亿元 [1] - 公司为全资子公司东矿1亿元借款承担还款责任，并为全资三级子公司金鹏矿业1000万元借款提供连带责任保证担保 [1] - 由于东矿剩余担保额度为0元，公司将国城钛业未使用的1亿元担保额度调剂至东矿 [1] - 调剂后，公司为东矿提供的担保额度增至4.85亿元，为国城钛业提供的担保额度减至2.65亿元 [1] 公司对外担保现状 - 截至公告披露日，公司及控股子公司实际对外担保余额为19.89亿元 [1] - 该担保余额占公司最近一期经审计净资产的66.50% [1] - 本次提供担保后，公司对外担保余额占最近一期经审计净资产的比例将上升至70.18% [1]

担保额度 - 2025年度新增担保额度合计不超11.9亿元[2] - 调剂后为东矿担保额度增至4.85亿元，国城钛业减至2.65亿元[4] - 截至披露日实际对外担保余额19.888327亿元[12] 财务数据 - 东矿2024年营收9.94831亿元、净利润2.30117亿元[7] - 金鹏矿业2024年营收7870.29万元、利润总额785.09万元[8] 借款与担保 - 为国城矿业与东矿1亿元借款担责，为金鹏矿业1000万元借款担保[3] - 本次担保占最近一期经审计净资产66.50%，提供后占比70.18%[13]

公司股东结构 - 截至2025年12月10日收盘 国城矿业股东总户数为28662户 [1]

文章核心观点 - 国城矿业股份有限公司因公司股票价格触发有条件赎回条款，决定行使提前赎回权利，对尚未转股的“国城转债”进行全部赎回，赎回完成后该可转换公司债券将在深圳证券交易所摘牌 [8][29][35] 可转换公司债券发行与上市概况 - 公司于2020年7月15日公开发行850万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额为8.5亿元（85,000.00万元）[1][22] - 该可转债于2020年8月10日起在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称“国城转债”，债券代码“127019” [2][24] - 可转债转股期自2021年1月21日起至2026年7月14日止 [3][24] 转股价格历次调整 - 初始转股价格为21.07元/股 [4][24] - 因2020年度利润分配，转股价格于2021年6月30日调整为21.06元/股 [4][24] - 因注销回购股份导致总股本减少，转股价格于2022年11月17日调整为21.23元/股 [4][25] - 因2022年度利润分配，转股价格于2023年7月31日调整为21.20元/股 [5][25] - 经董事会和股东大会审议通过，转股价格于2024年7月9日向下修正为12.60元/股 [5][26] - 因2023年度利润分配，转股价格于2024年7月26日调整为12.58元/股 [6][26] 有条件赎回条款触发与决策 - 赎回条款规定，若公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%，公司有权赎回可转债 [6][26] - 自2025年10月30日至2025年11月19日，公司股票已有15个交易日收盘价不低于当期转股价格（12.58元/股）的130%（即16.354元/股），触发有条件赎回条款 [8][29] - 公司于2025年11月19日召开董事会，审议通过提前赎回“国城转债”的议案 [8][29] 赎回实施安排详情 - 赎回价格确定为100.82元/张，计算方式为债券面值（100元）加当期应计利息（0.82元）[9][10][30] - 当期应计利息根据票面利率2.00%、计息天数150天（2025年7月15日至2025年12月12日）计算得出 [10][30] - 赎回对象为截至赎回登记日（2025年12月11日）收市后登记在册的全体“国城转债”持有人 [11][32] - 关键时间安排：“国城转债”自2025年12月9日起停止交易 [13][34]；赎回登记日为2025年12月11日 [14][34]；自2025年12月12日起停止转股并执行赎回 [15][34]；赎回款预计于2025年12月19日到达持有人资金账户 [15][34] 赎回结果与财务影响 - 截至赎回登记日收市后，尚有11,195张“国城转债”未转股，公司全额赎回，共计支付赎回款1,128,679.90元 [16][34] - 本次赎回的面值总额为1,119,500元，占发行总额8.5亿元的0.1317%，不会对公司的财务状况、经营成果及现金流量产生重大影响 [17] - 截至赎回登记日，“国城转债”累计转股67,432,259股，公司总股本因此增加至1,185,067,706股 [17][20] - 本次提前赎回优化了公司资本结构，降低了资产负债率，但由于总股本增加，短期内对公司每股收益有所摊薄 [17][20] 摘牌安排 - “国城转债”赎回日为2025年12月12日，摘牌日为2025年12月22日 [23][35] - 摘牌原因为存续期内可转债已全部赎回，不再具备上市条件 [23][35]

可转债发行 - 2020年7月15日发行850万张可转债，总额85000万元[3] 转股信息 - 转股期为2021年1月21日至2026年7月14日，初始转股价21.07元/股，调整后为12.58元/股[5][6][7][8] 赎回情况 - 2025年10月30日至11月19日触发有条件赎回条款[11] - 赎回价格100.82元/张，当期年利率2% [12][13] - 赎回对象为2025年12月11日收市后登记在册持有人[14] - 2025年12月9日起停止交易，11日为赎回登记日，12日起停止转股并赎回[15] - 截至赎回登记日，11195张未转股，赎回款1128679.90元（不含手续费）[16][17] - 赎回面值总额1119500元，占发行总额0.1317%[18] 股本变动 - 总股本因转股累计增加67432259股，增至1185067706股[18][20] - 2021年1月20日，限售股4395股占比0%，流通股1137294919股占比100%，总股本1137299314股[20][21] - 2025年12月11日，限售股4320股占比0%，流通股1185063386股占比100%，总股本1185067706股[20][21] - 限售股中高管锁定股从75股减至0股，首发前限售股4320股不变[20] - 本次变动中，可转债转股67432259股，其他变动 - 19663867股[20][21] - 转股期间股本结构变动包括高管锁定股变化、回购股份注销[22]

可转债发行 - 公司于2020年7月15日公开发行850万张可转债，总额8.5亿元[5] 转股信息 - “国城转债”转股期为2021年1月21日至2026年7月14日[7] - 初始转股价21.07元/股，调整后为12.58元/股[9][10] 赎回情况 - 2025年10 - 11月触发赎回条款[13] - 赎回价格100.82元/张，年利率2% [14][15] - 赎回登记日为2025年12月11日，赎回日为12日[17] - 赎回支付1128679.90元，11195张未转股[19] 其他 - “国城转债”于2025年12月22日起在深交所摘牌[20] - 公司证券部咨询电话010 - 50955668，邮箱investor@gcky0688.com[21]

锂矿板块市场表现 - A股市场锂矿股出现显著拉升行情，多只个股涨幅超过3% [1] - 金圆股份涨幅超过6%，藏格矿业与国城矿业涨幅超过5%，盛新锂能、大中矿业、西部矿业涨幅超过3% [1] - 根据表格数据，当日涨幅居前的个股包括：金圆股份涨6.47%，藏格矿业涨5.73%，国城矿业涨5.68%，盛新锂能涨3.54%，大中矿业涨3.33%，西部矿业涨3.17% [2] 核心驱动因素 - 碳酸锂期货价格大幅上涨是驱动锂矿股走强的直接消息面因素 [1] - 碳酸锂主力合约日内大涨4%，最新报价为111,560元/吨 [1] 相关公司市值与年内表现 - 藏格矿业总市值达1243亿元，年初至今涨幅为190.97% [2] - 国城矿业总市值为301亿元，年初至今涨幅为115.98% [2] - 盛新锂能总市值为303亿元，年初至今涨幅为140.13% [2] - 大中矿业总市值为433亿元，年初至今涨幅高达232.65% [2] - 西部矿业总市值为612亿元，年初至今涨幅为70.24% [2] - 金圆股份总市值为56.30亿元，年初至今涨幅为46.86% [2] 技术指标信号 - 部分个股的MACD技术指标形成金叉信号，显示涨势良好 [2]

市场表现 - 12月18日，工业金属板块整体下跌0.17%，表现弱于上证指数（上涨0.16%），但强于深证成指（下跌1.29%）[1] - 板块内个股表现分化，国城矿业领跌[1] 资金流向 - 当日工业金属板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为8.75亿元[2] - 游资资金净流入6889.49万元，散户资金净流入8.06亿元，显示散户与游资方向与主力资金相反[2]

碳酸锂价格与期货市场动态 - 碳酸锂期货价格大幅上涨，主力合约盘中最高报价达10.986万元/吨，逼近11万元/吨，创2024年5月10日以来新高，收盘报10.862万元/吨，单日涨幅7.61% [3] - 碳酸锂期货最新价较年内低点已累计上涨84.1% [3] - 碳酸锂现货价格同步走高，国产电池级碳酸锂（99.5%）报价9.71万元/吨，较前一日上涨1170元/吨，较年内低点上涨62.18% [3] 锂电板块市场表现 - A股锂矿及锂电池概念股集体大涨，龙头天齐锂业上涨6%，赣锋锂业涨近5%，盛新锂能、大中矿业等多股涨停，天华新能上涨14.45% [3][5] - 超百亿元主力资金净流入锂电池板块 [5] - 锂电池概念股前三季度归母净利润合计达1171.96亿元，同比增长26.97%，其中9股扭亏为盈，13股减亏，52股归母净利润同比增长 [9] 上游供应与政策影响 - 宜春市自然资源局拟对27宗采矿许可证予以注销，其中涉及江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿，江特电机已提交异议申请 [5] - 宜春地区此前推出多项监管措施，枧下窝矿区因采矿证到期自8月9日起暂停开采，该矿区是宜春地区规划产能最大的涉锂矿山，截至目前仍未恢复生产 [5] 产业链需求与增长动力 - 动力电池需求强劲，今年前11个月我国动力和其他电池累计产量1468.8GWh，同比增长51.1%，累计销量1412.5GWh，同比增长54.7% [7] - 电池出口势头强劲，前11个月累计出口260.3GWh，同比增长44.2%，其中动力电池出口169.8GWh，占总出口量65.2%，同比增长40.6% [7] - 储能电池需求有望大规模增长，行业进入规模化扩张阶段，国内储能度电成本正接近新能源消纳成本，经济性拐点临近 [7] 行业前景与机构预测 - 机构看好锂电池产业链周期复苏，预计2026年全球新能源汽车销量增速约17%，全球动力电池需求同比增长约20% [8] - 预计2026年全球储能电池需求增速达50%左右，储能电芯供需紧张格局可能将持续至2026年年中 [8] - 根据机构一致预测，25只锂电池概念股2025至2027年归母净利润增长率有望超过20%，包括宁德时代、赣锋锂业等4家市值千亿龙头 [9] - 部分公司业绩高增长，国轩高科前三季度归母净利润25.33亿元，同比增长514.35%，超过2024年全年净利润的2倍，公司四季度排产持续增长，产能利用率处于高位 [9] 技术发展与新增长点 - 固态电池获政策大力推进且技术不断突破，产业商业化进程有望加速，为锂电池企业打造新增长点 [7] - 磷酸铁锂技术路线凭借高性价比主导新能源汽车市场 [7]