板块整体表现回顾 - 2025年传媒板块整体上涨24.75%，跑赢大盘，在申万31个子行业中排名第8位 [2] - 游戏子板块领涨，涨幅达60.67% [2] - 行业前三季度营收增长5.92%，利润端增长37.12%，行情主要由每股收益（eps）驱动 [2] - 当前行业估值处于近三年47%分位水平，其中游戏及影视院线板块估值具备吸引力 [2] 游戏子板块分析 - 2025年移动游戏市场销售收入为2570.76亿元，同比增长7.92%，行业景气度回升 [3] - 版号审批节奏稳定，利好供给端繁荣 [3] - 新品如《超自然行动组》、《杖剑传说》表现超预期，长青游戏如《王者荣耀》、《和平精英》、《梦幻西游》长线运营亮眼 [3] - 多家游戏公司组织调整进入尾声，带动中腰部厂商开启新产品周期 [3] - 产品供给在玩法、题材、品类多点开花：“搜打撤”玩法热度攀升，“微恐”题材表现亮眼，FPS品类国内市场增长显著，“SLG+X”模式突破传统SLG流水天花板 [3] - 展望2026年，整体产品供给丰富，头部厂商聚焦FPS、开放世界等品类，中型厂商储备产品也颇具看点 [3] 影视子板块分析 - 2025年“广电21条”政策落地，利好长剧及综艺板块 [4] - 国内短剧市场规模达677.9亿元，同比增长34.4%，其中广告变现（IAA）模式占比71%，占据主流 [4] - 海外短剧市场高速增长，2025年规模预计达210.7亿元，同比增长145.7% [4] - 海外短剧平台流量端竞争加剧，但头部玩家收入端市场份额稳定，行业盈利拐点明年或可期待 [4] - 漫剧快速崛起，2025年市场规模有望突破200亿元，其制作成本显著低于真人短剧 [4] - AI技术深度赋能漫剧产出效率，长短视频平台推出激励政策带动投资回报率（ROI）提升 [4] AI应用发展 - 2025年AI大模型持续迭代，Gemini 3、ChatGPT5.2、DeepSeek3.2、Qwen3等呈现追赶势头 [5] - 多模态模型如Sora2、Nano Banana Pro、Veo3引发关注 [5] - AI商业化进程加速，据The Information报道，2025年7月OpenAI年化经常性收入（ARR）达到120亿美元 [5] - 垂类应用中，AI编程、AI设计、AI搜索、AI视频等领域均出现年化收入过亿美元的代表产品 [5] - Minimax、智谱AI等公司加速资本化，或驱动商业闭环加速 [5] - 2026年看好AI应用端投资机会，关注AI视频、AI广告、AI漫剧、AI游戏等方向 [1][5] 相关关注标的 - 推荐关注标的包括：巨人网络、恺英网络、完美世界、世纪华通、三七互娱、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等 [6]

文章核心观点 - 国元证券上海浦东分公司举行四周年庆典暨乔迁典礼 标志着公司在战略升维、空间扩容与生态构建方面迈入全新发展阶段 其未来发展将以“人工智能+”为核心方向 构建开放协同的金融生态 并致力于打造财富管理业务线上化、数字化、集约化标杆 [1][2][4] 公司战略与业务布局 - 公司构建开放协同金融生态的战略布局 上海浦东分公司将以“人工智能+”为核心方向 与合作伙伴开展深度技术融合 [2] - 公司积极探索“场景驱动创新”新模式 在合规前提下开放核心业务场景、共享优质数据资源 打破传统客户与供应商的边界 携手科技企业共同服务投资者 打造“科技+金融”的创新生态闭环 [2] - 公司坚持推进买方投顾业务模式 高度重视年轻客户群体服务 将通过数字化手段搭建线上服务体系 强化投资者教育 [2] - 公司科技条线将持续为业务发展提供技术支撑和创新动能 [2] - 上海浦东分公司需围绕“新”字内核 在渠道拓展、服务升级与运营优化上实现全面突破 [2] - 上海浦东分公司将坚定落实公司战略部署 以新址为起点 将战略决心转化为市场竞争力 全力打造公司财富管理业务线上化、数字化、集约化标杆 [4] 行业合作与生态构建 - 公司呼吁各业态合作伙伴加强联动 盘活场景资源 凝聚“多元生态共同体”的合力 共同推动行业高质量发展 [2] - 合作伙伴（如上海利多星证券咨询有限公司、浙江同花顺智能科技有限公司）回顾了与浦东分公司的合作历程 表达了深化合作、实现共赢的愿景 [2] - 此次活动有30余家合作伙伴代表共计70余人到场参与 [4] 外部认可与区域发展 - 自由贸易试验区管理委员会陆家嘴管理局证券机构服务办公室副主任对国元证券立足浦东、深耕金融领域的坚守与贡献给予肯定 [1] - 结合地方优化营商环境、助力金融科技创新的政策导向 外部机构对公司持续深耕浦东、助力区域金融创新发展的方向表达了期许与支持 [1]

公司公告核心内容 - 国元证券全资子公司国元股权投资有限公司与国元创新投资有限公司拟联合多家机构发起设立安徽国元量子星动能股权投资合伙企业 基金拟定规模为2.072亿元人民币 投资方向为量子产业方向的高科技企业 [1] - 国元股权拟认缴出资不超过0.34亿元人民币 国元创新拟认缴出资不超过0.41亿元人民币 [1] - 基金由国元股权和国元基金担任执行事务合伙人 国元股权担任基金管理人 [1] 公众号内容板块 - 公众号内容包含公司公告 以及多篇行业相关文章的推荐阅读 [2] - 推荐阅读文章主题涉及对特定公司（沐曦股份）的投资押注分析 2025年募资市场的年度观察（基于与239家LP的交流） 2025年IPO退出情况的盘点 以及当前投资人的繁忙状态 [2]

公司高管减持计划 - 公司董事、董事会秘书、财务总监陈朝晖计划减持不超过279,500股，占公司总股本0.21% [1] - 陈朝晖目前持有公司股份1,118,000股，约占公司总股本的0.82% [1] - 减持计划将在公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式进行 [1] - 公司表示该股东非控股股东或实际控制人，减持不会导致控制权变更，不会对公司治理及持续经营产生重大影响 [1] 公司首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2021年11月2日在深交所创业板上市，发行价格为55.66元/股，发行数量为1842万股 [1] - 首次公开发行募集资金总额为10.25亿元，扣除发行费用后募集资金净额为9.17亿元 [2] - 最终募集资金净额比原计划多5.18亿元，原招股说明书计划募集资金为3.99亿元 [2] - 发行费用总计1.08亿元，其中保荐及承销费用为8714.69万元 [2] - 保荐机构及主承销商为国元证券，保荐代表人为李辉、徐祖飞 [1] 公司近期股价与分红情况 - 目前公司股价处于破发状态 [1] - 2022年度公司实施权益分派，向全体股东每10股派发现金红利8元(含税)，共计派发现金红利5951.2万元 [2] - 2022年度同时以资本公积金向全体股东每10股转增8股，共计转增59,512,000股 [2] 募集资金用途 - 原计划募集资金拟用于智能供热设备生产基地建设项目、研发检测中心建设项目及补充营运资金 [2]

公司战略与投资动向 - 国元证券通过其全资子公司国元股权投资有限公司及国元创新投资有限公司，联合安徽国元基金管理有限公司、安徽国元种子投资基金有限公司等多家公司，共同发起设立安徽国元量子星动能股权投资合伙企业（有限合伙）[1] - 该投资合伙企业的设立旨在以股权投资形式，投资布局量子产业方向的高科技企业[1] 行业与赛道布局 - 此次投资明确指向量子产业，表明公司正积极布局量子科技这一前沿高科技领域[1]

核心观点 - 国元证券联合关联方发起设立量子产业投资基金 旨在以股权投资形式布局量子产业方向的高科技企业 [1] 基金设立与投资方向 - 拟设立基金暂定名为安徽国元量子星动能股权投资合伙企业（有限合伙） [1] - 基金拟定计划规模为2.072亿元人民币 [1] - 基金拟以股权投资形式投资布局量子产业方向的高科技企业 [1] - 基金出资均为货币出资 资金来源均为自有资金 [1] 参与方与出资结构 - 基金由国元股权投资有限公司及国元创新投资有限公司联合安徽国元基金管理有限公司等多家机构发起设立 [1] - 国元股权及国元创新为国元证券全资子公司 [1][2] - 国元股权拟认缴出资不超过0.34亿元 占基金总规模不超过16.41% [1] - 国元创新拟认缴出资不超过0.41亿元 占基金总规模不超过19.79% [1] - 国元基金、国元种子基金、国元投资为国元证券关联人 本次交易构成关联交易 [2] 基金管理与治理 - 量子星动能基金由国元股权、国元基金担任执行事务合伙人 其中国元股权作为基金管理人 [1] - 国元证券第十一届董事会第三次会议已于2026年1月14日审议通过该议案 [2] - 本次交易不需股东会审议 不构成重大资产重组 [2] - 基金设立完成后需向中国证券投资基金业协会进行备案 [2]

董事会决议核心内容 - 国元证券第十一届董事会第三次会议于2026年1月14日以通讯方式召开，14名董事全部参与表决，会议召开及表决程序合法有效 [2] - 会议审议并通过了两项关键议案，包括调整自营业务规模以及发起设立一只专注于量子产业的股权投资基金 [3][5] 自营业务规模调整 - 为实现高质量发展，公司董事会同意对自营业务规模进行调整，并授权经营管理层在符合监管要求的前提下进行具体分配和调整 [3] - 调整后，公司自营权益类证券及其衍生品的合计额上限为公司净资本的**80%**；自营非权益类证券及其衍生品的合计额上限为公司净资本的**400%** [3] - 上述额度是根据监管规定及市场波动特点确定的投资上限，不代表公司对市场的判断，实际投资额度将取决于执行时的市场环境 [3] 量子产业投资基金设立（关联交易） - 公司全资子公司国元股权投资有限公司将作为基金管理人及执行事务合伙人，联合关联方及其他投资人，共同发起设立“安徽国元量子星动能股权投资合伙企业（有限合伙）” [5][11] - 该基金拟定总规模为**2.072亿元**，将专注于以股权投资形式布局量子产业方向的高科技企业 [11][13] - 公司旗下两家全资子公司计划出资：国元股权认缴出资不超过**0.34亿元**（占基金总规模不超过**16.41%**），国元创新认缴出资不超过**0.41亿元**（占基金总规模不超过**19.79%**） [13] - 由于交易对手方国元基金、国元种子基金、国元投资均为公司第一大股东国元金控集团的关联公司，本次交易构成关联交易 [5][13] - 该关联交易议案在董事会表决时，4名关联董事回避，由10名非关联董事全票赞成通过 [6][14] 关联方基本情况 - 本次交易涉及的三家关联方（国元基金、国元种子基金、国元投资）的实际控制人均为安徽省人民政府国有资产监督管理委员会 [16][19][23] - 国元基金成立于2017年，截至2025年9月，其管理着3只母基金及近50只子基金，总管理规模约**230亿元**，累计投资项目超**150个**，并助推**8家**省内企业实现上市 [18] - 国元种子基金成立于2017年，注册资本**10亿元**，专注于投资安徽省内处于种子期、初创期的科技创新型企业 [19][20] - 国元投资成立于2008年，注册资本**19亿元**，业务横跨股权投资、信贷及融资租赁，其股权业务方面已累计认购私募股权基金**10只**，金额达**5.5亿元** [23][24] 量子产业投资基金具体条款 - 基金组织形式为有限合伙制，类型为私募股权投资基金，存续期为**7年**（投资期1年，退出期6年），可延长**1年** [29] - 基金将设立投资决策委员会，共5名委员，其中国元股权推荐3名并担任主任，投委会决议需经全体委员**五分之四（含）以上**同意方可通过 [30] - 基金投资方向明确为量子科技产业，投资方式为直接股权投资于非上市企业股权 [31][32] - 基金管理费标准为：投资期和退出期内，每年按基金（或尚未退出项目）投资金额的**0.4%** 提取 [33] - 基金收益分配设置门槛收益率，为每年**6%**，超过门槛收益的部分，**80%** 按出资比例分配，**4%** 作为超额收益归国元基金，**16%** 作为业绩报酬归管理人国元股权 [33] 交易目的与关联交易累计情况 - 设立该基金旨在紧跟国家战略，对未来产业量子科技进行布局投资，符合公司及全体股东利益 [34] - 本年年初至公告日，公司与本次交易涉及的关联方（国元基金、国元种子基金、国元投资）已发生关联交易 **15,326.56元** [34] - 最近十二个月内，公司与国元金控集团及其下属公司发生的未经董事会审议的关联交易累计金额为 **1.356亿元** [35] - 本次关联交易金额为 **0.75亿元**，使得连续十二个月内与同一关联人累计交易金额达到公司最近一期经审计净资产的**0.5%**，因此提交董事会审议 [35]

公司自营业务规模调整决议 - 公司董事会会议审议通过《关于调整公司自营业务规模的议案》[1] - 同意对自营业务规模进行调整[1] 调整后的具体规模上限 - 自营权益类证券及其衍生品的合计额上限为公司净资本的80%[1] - 自营非权益类证券及其衍生品的合计额上限为公司净资本的400%[1] 授权与管理安排 - 授权公司经营管理层在符合监管要求的前提下对自营业务规模及实际使用资金进行分配和调整[1] - 经营管理层需结合市场情况及业务发展需要进行操作[1]

公司董事会决议 - 国元证券第十一届董事会第三次会议于1月15日审议通过了两项议案 [2] - 第一项议案为《关于调整公司自营业务规模的议案》 [2] - 第二项议案为《关于全资子公司国元股权投资有限公司发起设立安徽国元量子星动能股权投资合伙企业（有限合伙）（暂定名）暨关联交易的议案》 [2] 公司业务动态 - 公司计划调整其自营业务的投资规模 [2] - 公司全资子公司国元股权投资有限公司将发起设立一支名为“安徽国元量子星动能股权投资合伙企业（有限合伙）”的基金 [2] - 该基金的设立构成关联交易 [2]

公司治理与战略调整 - 国元证券第十一届第三次董事会会议于2026年1月14日以通讯方式召开 [1] - 会议审议了《关于调整公司自营业务规模的议案》 [1] 行业动态与产品信息 - 特斯拉“廉价版”Model 3可能进入中国市场，价格不到20万元人民币 [1] - 该版本Model 3的续航里程为480公里 [1] - 特斯拉在美国市场对自动驾驶功能进行了重大调整 [1]