股权情况 - 建安集团持股263,854,725股，占总股本6.05%[1] 质押情况 - 2025年9月10日质押20,507,085股国元证券股份，占持股7.77%，总股本0.47%[1] - 本次质押后质押股份60,507,085股，占持股22.93%，总股本1.39%[1] 风险与披露 - 质押股份无重大用途担保，所持股份无平仓或强制过户风险[2] - 公司将持续关注并及时披露质押、解质情况[3]

行业背景与活动概况 - 中国财富管理行业进入高增长周期 居民理财意识提升推动行业发展 [1] - 投资顾问作为财富管理最后一公里的关键角色 直接影响全民资产配置走向 [1] - 新浪财经主办第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动 旨在搭建投顾与投资者沟通平台 [1] 投资顾问面临的挑战 - 客户需求日益多元化和个性化 从简单投资建议转向综合财富规划 [2] - 市场竞争加剧 各类金融机构纷纷布局财富管理领域 [2] - 金融科技快速发展要求投顾掌握新技术 否则面临被淘汰风险 [2] - 监管环境趋严 对合规展业提出更高要求 [2] 公司服务理念与科技应用 - 国元证券秉持以客户为中心的服务理念 实现从产品销售向资产配置服务转变 [3] - 运用大数据分析客户行为与偏好 实现精准营销与个性化服务推荐 [3] - 通过人工智能构建智能投研平台 提升投资决策科学性与效率 [3] - 建立线上化服务平台 打破时空限制提供便捷账户管理和投顾咨询 [3] 公司服务体系创新 - 创新建立四级投顾赋能体系 确保总部研究策略准确传达至一线 [3] - 打造优+财富管理金字招牌 从近千名投顾中动态优选组建总部级专职团队 [4] - 推进买方投顾模式升级 强化战略引领 机制创新 科技赋能和人才保障四大核心举措 [4] - 构建全产品覆盖 全链条服务 全生命周期陪伴和全球化配置的买方投顾体系 [4] 投资顾问业绩表现 - 国元证券投资顾问吴达耀在公募基金模拟配置组合评比中获8月月榜第一名 [2] - 模拟组合总收益率近40% [2]

公司动态 - 江阴市澄源瑞基国元股权投资合伙企业（有限合伙）新成立 出资额2.14亿元 [1] - 经营范围包括以私募基金从事股权投资 投资管理 资产管理等活动 [1] - 该企业由国元证券全资子公司国元股权投资有限公司等共同出资 [1] 行业动向 - 私募基金行业持续活跃 股权投资领域出现新设立主体 [1]

低空经济板块 - 2025低空经济发展大会在安徽芜湖开幕 聚焦政策与产业新需求 集中展示前沿成果与应用场景[1] - 安徽作为全国首批全域低空空域管理改革试点省份 目前已集聚产业链企业逾570家 形成通航与无人机并重格局 预计2025年产业规模突破600亿元[1] - 大会期间芜湖市发布低空智联系统 国家低空经济融合创新研究中心推出研究丛书 中国电科 中国电信 中国航天科工发布重大成果 并完成多项项目签约和交付 参会规模超过千人[1] 机械设备板块 - 2025年8月销售各类挖掘机16523台 同比增长12.8% 其中国内销量7685台同比增长14.8% 出口量8838台同比增长11.1%[2] - 2025年1-8月共销售挖掘机154181台 同比增长17.2% 其中国内销量80628台同比增长21.5% 出口73553台同比增长12.8%[2] - 出口端无论从供给端还是需求端看国内龙头企业仍具备较强竞争优势 看好后续工程机械行业维持稳步增长态势[2] 投资建议 - 低空经济基建方面建议关注深城交 苏交科 华设集团及纳睿雷达 整机方面建议关注万丰奥威 亿航智能 纵横股份 绿能慧充 核心零部件方面关注宗申动力 卧龙电驱 应流股份 英搏尔 空管及运营方面关注中信海直 中科星图及四川九洲[3] - 机械设备出口链板块建议关注巨星科技 泉峰控股 九号公司等 工程机械板块建议关注三一重工 徐工机械 安徽合力等 工业母机板块建议关注华中数控 科德数控 恒立液压等[3]

信托行业证券市场持仓概况 - 18家信托公司现身25家A股上市公司前十大流通股股东 持股总市值达592.1亿元 较一季度末增长64.56亿元[1] - 信托资金重点布局非银金融、银行、交通运输、医药生物等多个行业 金融行业为第一重仓领域[1] 金融行业持仓明细 - 信托持股数量前6个股均属金融行业 国信证券(21.37亿股)和江苏银行(12.81亿股)为十亿级持股[1] - 金融股持股市值前三位分别为国信证券(246.18亿元)、江苏银行(152.91亿元)和国元证券(46.74亿元)[2] - 其他金融股持仓包括无锡银行(10.50亿元)、华西证券(8.77亿元)、东吴证券(7.86亿元)和西部证券(4.02亿元)[2] 非金融行业持仓情况 - 重庆路桥与海南机场等非金融行业公司获得信托公司关注[2] - 持股数量表显示重庆路桥持仓1988万股 海南机场持仓2672.88万股[3][4] 信托重仓金融股核心逻辑 - 金融企业具备盈利稳定性和分红能力优势 银行和头部券商有稳定现金流与高股息率[4] - 金融行业具有规模效应和行业壁垒 市场地位稳固且抗波动能力强[4] - 信托公司与金融行业存在天然业务联系 对行业趋势和风险研判具备信息优势[4] - 金融股"稳定+分红+安全"特性与信托资金稳中求进原则高度契合[4][5]

业务发展成果 - 科学家陪伴计划推动23项前沿技术产业化 直接或间接投资57个新质生产力项目规模超20亿元 为22家科学家初创企业提供融资顾问促成融资超3亿元 为20家科创企业提供上市辅导服务 [3][4] - 两融业务日均余额市占率达1.09% 信用业务利润同比增长57.79% 平均维持担保比例258.75% [6] - 买方投顾转型举办线下沙龙超350场 服务覆盖8000人 线上产品服务客户4.27万人 [6] - 2007年以来累计现金分红102.37亿元 平均分红率42.88% 2025年上半年派现6.98亿元 下半年计划每10股派现0.80元合计3.49亿元 [7] 战略布局升级 - 实施"1396"行动打造产业研究+投资+投行+财富管理黄金赛道 构建四级投顾赋能体系 建立"优+"财富管理品牌和"鑫品"产品体系 [3][6] - 自营业务委员会更名为金融市场业务委员会 统筹FICC/证券投资/衍生品/绿色金融业务 部门架构同步调整并设立严格隔离机制 [9][10][11] - 推动研究驱动型业务发展 以投研/能力/人才/运营一体化为基础 深化研究/策略/科技三大能力建设 [11] 市场环境分析 - 港股IPO活跃受益于政策制度优化/优质资产供给增加/企业国际化需求三大动力 A股IPO节奏放缓体现监管从数量向质量转变 [8][9] - 下半年自营业务将专注宏微观解读和风险控制 保持策略灵活性寻找确定性收益机会 [5] - 公司回购计划将依法依规履行信息披露义务 [6]

行业库存与周期趋势 - 行业库存相较于2022-2023年高点明显回落 2024年起进入平稳状态 整体处于合理水平 [1] - 行业继续大幅下行可能性较小 当前处于周期上行阶段 [1] - 行业兼具长期成长性与显著周期性 一个周期约4-5年 2016年以来出现三次大的上行趋势 [1] 需求驱动因素 - 汽车电子 AI服务器等需求支撑行业上行 [1] - 新能源汽车普及 智能驾驶技术应用 消费电子产品迭代 AI服务器及通信基站升级对MLCC数量提出更高需求 [3] - 工艺进步推动产品向微型化 高容化 高频化 高可靠度 高压化发展 带动ASP提升 [3] 国产替代进展 - 全球MLCC产能主要分布在日本 韩国 中国台湾和中国大陆 高端领域海外厂商仍占主导地位 [2] - 国产替代突破集中在中低端通用型 消费电子小型化 车规基础型号及军用高可靠MLCC领域 [2] - 头部厂商通过百亿级投资突破高容 车规技术 产能向全球第一梯队迈进 [2] - 新兴力量聚焦射频 超微型等细分市场填补空白 [2]

公司高管减持计划 - 公司董事、董事会秘书、财务总监陈朝晖计划减持不超过279,500股股份，占公司总股本比例0.21%，减持时间为公告披露后15个交易日内的3个月内通过集中竞价方式实施 [1] - 陈朝晖当前持有公司股份1,118,000股，约占公司总股本的0.82%，股份来源包括首次公开发行前股份、限制性股票激励计划解除限售股份及资本公积金转增股本所得股份 [1] - 本次减持股东不属于公司控股股东或实际控制人，减持计划不会导致公司控制权变更，且不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响 [1] 首次公开发行情况 - 公司于2021年11月2日在深交所创业板上市，发行股票数量1,842万股，发行价格55.66元/股，保荐机构为国元证券，目前股价处于破发状态 [1] - 首次公开发行募集资金总额10.25亿元，扣除发行费用后净额为9.17亿元，较原计划3.99亿元募集目标超额5.18亿元 [2] - 原计划募集资金拟用于智能供热设备生产基地建设、研发检测中心建设及补充营运资金三个项目 [2] 财务与资本运作 - 公司首次公开发行费用总计1.08亿元，其中保荐及承销费用为8,714.69万元 [3] - 2022年度权益分派方案为每10股派发现金红利8元（含税），合计派发现金5,951.2万元，同时以资本公积金每10股转增8股，合计转增5,951.2万股，未分配利润结转至后续年度 [3]

行业国际化趋势 - 证券行业加速推进国际化战略布局 主要受资本市场对外开放和港股市场火热推动 [1] - 国际业务成为券商整体业绩增长的新引擎 在券商发展中的重要性逐渐提升 [1] - 推进跨境一体化协同发展成为越来越多券商的共识 [1] 国际业务财务表现 - 中国银河国际业务上半年实现营业收入10.99亿元 同比增长4.71% [1] - 国元证券国际业务上半年实现营业收入1.78亿元 同比增长65.05% [1] - 中信证券国际实现营业收入14.92亿美元 同比增长52.87% 实现净利润3.87亿美元 同比增长65.38% [1] - 中金国际实现收入总额68.77亿港元 同比增长30.97% 实现净利润26.34亿港元 同比增长169.05% [1] - 华泰国际实现净利润11.45亿港元 同比增长25.55% 但营业收入为37.62亿港元 同比下降61.21% [1] 具体业务发展 - 中信证券境外财富管理产品销售规模和收入均实现同比翻倍增长 [2] - 中信证券完成30单境外股权项目 承销规模达29.89亿美元 [2] - 中金国际净利润增长主要由于以公允价值计量的金融工具产生的收益净额增加 [2] 国际化战略规划 - 中国银河将继续加强境外子公司穿透式管理 深化全业务链境内外一体化高效协同运作体系 [2] - 华泰证券将深化全球布局 构建完善跨境一体化综合金融服务体系 [2] - 中信证券将积极拓展全球客户市场 提升全球业务竞争力 [3] - 中信证券将为客户提供境内外全产品综合投行服务 [3] - 中信证券将深化财富管理全球布局 为全球客户提供财富管理体验 [3] 中小券商布局 - 中小券商积极布局国际业务 将中国香港作为出海桥头堡 [3] - 第一创业拟设立全资子公司作为控股公司 在中国香港设立持牌全资子公司 [3] - 西部证券拟出资等值10亿元在中国香港设立全资子公司 [3] - 东吴证券 华安证券分别宣布增资中国香港子公司 [3]

业绩表现 - 截至2025年6月末公司资产总额达1771.99亿元 较上年末增长2.96% [1] - 归属于母公司的所有者权益为379.52亿元 较上年末增长2.46% [1] - 2025年上半年实现营业收入33.97亿元 同比增长41.60% [1] - 实现归属于母公司股东的净利润14.05亿元 同比增长40.44% [1] 投资者交流安排 - 公司定于2025年9月5日15:00-16:00召开半年度网上业绩说明会 [2] - 采用网络远程方式召开 通过中证路演中心平台参与互动 [2] - 出席嘉宾包括董事长沈和付、总裁胡伟及独立董事、财务负责人、董事会秘书等管理层 [2]