2025年券商金股组合表现综述 - 2025年A股主要指数全年上涨，券商金股组合表现亮眼，年度收益排名前十的组合收益率均突破50% [1] - 国元证券金股组合以84.08%的年度收益率位居榜首，其12月单月收益高达9.95% [1][5] - 排名第二至第十的券商金股组合收益率分别为：东北证券68.38%、开源证券67.1%、华鑫证券62.23%、东兴证券61.98%、招商证券60.5%、光大证券54.73%、东莞证券53.8%、国泰海通53.53%、长城证券53.16% [1] - 跻身收益前20名的其他券商包括：中原证券49.85%、华龙证券48.86%、国金证券47.87%、中信建投47.31%、华安证券45.64%、方正证券39.66%、国信证券39.04%、长江证券38.08%、天风证券37.38%、国联民生37.0% [2][3] - 2025年券商金股整体表现显著优于往年，前20名组合的最低收益率也接近四成 [5] 领先券商的核心选股逻辑与方法论 - 国元证券的选股核心逻辑是研究紧跟中国经济发展新动能，前瞻布局新兴产业和未来产业，预判资本市场关注点，选取基本面良好、有市场预期差的上市公司 [5] - 东北证券通过近30个研究团队协同推荐金股，布局科技、制造、消费、医药、周期五大板块，其科技和周期板块在2025年贡献尤为突出 [6] - 东北证券大科技团队在AI浪潮中观察到两大技术变革趋势：一是英伟达GPU架构升级带来上游PCB环节（如Midplane、CPX板、正交背板）的新需求；二是半导体摩尔定律放缓导致算力热管理需求凸显 [6][7] - 东莞证券强调体系化研究，采用“宏观趋势→产业逻辑→个股选择”的系统衔接方法，由宏观策略与行业研究团队协同完成金股组合构建 [8] - 华龙证券的研究框架遵循自上而下与自下而上的深度融合，自上而下锚定宏观周期与政策导向以锁定优质赛道，自下而上在赛道中深挖个股的核心竞争力、财务质地与估值匹配度 [9] 表现突出的具体金股案例 - 国元证券组合中的核心标的中钨高新表现尤为突出 [5] - 东北证券组合中的最佳金股为五矿资源 [2] - 东北证券6月、7月连续推荐的胜宏科技，月度涨幅分别达到55%和43%；8月推荐的思泉新材当月涨幅翻倍；10月推荐的蓝色光标当月上涨约46% [6] - 其他券商年度最佳金股包括：开源证券的中际旭创、华鑫证券的模塑科技、东兴证券的威胜信息、招商证券的生益科技、光大证券的金风科技、东莞证券的中国中免、国泰海通的博盈特焊、长城证券的恒逸石化等 [2] 研究体系与投资启示 - 在趋势性行情中，具备完善研究体系、前瞻产业视角和强大执行力的券商研究所能够创造显著超额收益 [4] - 对于市场参与者而言，更重要的是学习领先券商的分析框架和产业跟踪方法，而非单纯关注个股名单 [4] - 未来的投资中，那些能够系统化挖掘“符合时代红利的优质赛道”及其中核心标的的研究力量更值得持续关注 [4] - 一位头部券商首席策略分析师提示，金股方向或可代表短期波动取向，中长期布局应聚焦大主线逻辑，即创新板块以及新供给侧改革方向 [9] - 本次排名排除了因月度金股中断披露或合规问题导致数据不完整的券商，收益率计算规则为将券商推荐的月度金股等权编制成指数并每月调仓，以匹配普通投资者的操作逻辑 [3][9]

公开资料显示，国元证券成立于2001年8月，由原安徽省国际信托投资公司和安徽省信托投资公司作为主发起人设立，是经中国证监会批准的综合类证券公 司，2007年10月通过借壳北京化二股份有限公司在深圳证券交易所上市，注册资本为14.641亿元，实际控制人为安徽省国有资产监督管理委员会，主营业务 涵盖证券代理买卖、投资银行、资产管理、自营业务等领域。 12月29日，国元证券股份有限公司（000728.SZ，下称"国元证券"）发布公告称，拟以非公开协议转让方式转让安徽安元投资基金有限公司（下称"安元基 金"）24.33%股权至安徽国元资本有限责任公司（下称"国元资本"）和安徽国元投资有限责任公司（下称"国元投资"）。 以资产评估结果作为定价依据，安元基金股东全部权益的评估值为33.43亿元（折合每股1.1143元）。国元证券共计转让安元基金24.33%股权即7.3亿股，总 价为8.13亿元，其中，国元资本以6.13亿元的价格受让约5.51亿股，受让比例为18.3505%；国元投资以约2亿元的价格受让1.79亿股，受让比例为5.9828%。 国元证券表示，国元资本系国元证券第一大股东安徽国元金融控股集团有限责任公司（以 ...

资本运作与股权变动 - 龙佰集团全资子公司佰利联新材料拟引入战略投资者，后者合计增资20亿元，认购7.78亿元新增注册资本，取得增资后31.40%股权，增资款主要用于偿还银行贷款，完成后龙佰集团持股68.60% [1] - 厦门钨业控股子公司厦门金鹭的全资子公司德国金鹭拟以1000万欧元为基础价收购德国mimatic刀具公司100%股权，并计划增资490.11万欧元，厦门金鹭拟向德国金鹭增资1490.11万欧元用于支付收购价款 [4] - 世嘉科技拟以2.75亿元认购光彩芯辰1007.37万元新增注册资本，并以1元价格受让创始股东6.7934%股权，最终合计持有光彩芯辰20%股权 [19] - 宁波方正拟以6380万元现金收购安徽方正20%股权，收购完成后持股比例将增至90.03%，安徽方正主要从事锂电池结构件业务 [25] - 通力科技拟使用自有资金8670万元增资祝尔慷科技，认缴6120万元新增注册资本，增资完成后将持有祝尔慷科技51%股权 [29] - 国元证券拟以非公开协议转让方式，以总价8.13亿元转让安元基金24.33%股权至关联方国元资本和国元投资 [15] - 中芯国际拟向国家集成电路基金等5名股东发行股份，购买其持有的中芯北方49%股权，交易价格406.01亿元，交易完成后将持有中芯北方100%股权 [40] - 紫光国微正在筹划以发行股份及支付现金方式，购买瑞能半导体科技股份有限公司的控股权或全部股权，并募集配套资金，股票已停牌 [34] - 五矿发展拟通过资产置换、发行股份及支付现金方式购买控股股东持有的五矿矿业及鲁中矿业股权，并募集配套资金，预计构成重大资产重组，股票已停牌 [17][18] 股东增减持与回购 - 贵州茅台控股股东茅台集团增持计划实施完毕，累计增持约207.14万股，占总股本0.17%，增持金额约30亿元，完成后茅台集团及一致行动人合计持股56.63% [3] - 妙可蓝多控股股东内蒙蒙牛已增持32.21万股，金额782.69万元，并计划未来3个月内继续增持不低于255.03万股，不超过510.05万股 [39] - 梅花生物拟以3500万至5000万元回购公司股份，回购价格不超过15元/股，回购股份用于员工持股计划或股权激励 [12] - 百通能源副总经理刘木良计划减持不超过31.62万股，占公司总股本0.0686% [9] - 獐子岛股东和岛一号基金计划减持不超过711.1万股，占公司总股本1% [11] - 致远新能控股股东一致行动人计划减持不超过280万股，占总股本不超过1.5319% [22] - 欧陆通控股股东计划减持不超过210万股，占公司总股本1.91% [28] - 武商集团股东达孜银泰减持计划期限届满，未减持其持有的公司股份 [10] 业务发展与投资 - 长安汽车拟向间接控股股东中国长安汽车定增募资不超过60亿元，用于新能源车型及数智平台开发项目、全球研发中心建设及核心能力提升项目 [20] - 北摩高科拟向特定对象发行股票募资不超过19.7亿元，用于起降系统产能扩建、民航产品产业化、民航大飞机适航保障能力提升及补充流动资金 [23] - 春秋航空与空客公司签订协议，购买30架空客A320neo系列飞机，预计交付时间为2028年至2032年，交易金额不超过目录价格41.28亿美元 [26][27] - 文科股份拟出资2900万元参与设立认缴总规模5亿元的产业投资基金，投资方向包括新能源、新材料、新一代信息技术、先进制造等战略新兴产业 [6] - 三峡旅游控股子公司拟以1.36亿元购买三峡游轮中心航站楼部分房产，以满足游轮旅游业务运营及战略发展需要 [16] - 利民股份全资子公司利民化学新增“氟吡菌酰胺”农药生产许可，预计对未来生产经营产生积极影响 [7] - 红日药业注射用胸腺法新通过仿制药质量和疗效一致性评价，该药品适用于慢性乙型肝炎及作为免疫损害病者的疫苗免疫应答增强剂 [24] - 悦康药业已向香港联交所递交H股发行上市申请 [38] 生产运营与业绩说明 - 龙蟠科技控股子公司常州锂源部分磷酸铁锂产线将自2026年1月1日起减产检修一个月，预计减少产量5000吨左右 [5] - 上纬新材公告其具身智能机器人业务仍处于产品开发阶段，未实现量产及规模化销售，预计不会对2025年度业绩产生正向影响，公司股票自2025年7月9日至12月29日累计上涨1598.33% [2] - 神剑股份公告其商业航天应用领域业务收入占比较小，2025年第三季度该领域收入为371.24万元，占当期营业收入18.34亿元的比例为0.20% [21] - 天普股份发布异动公告，澄清公司无开展人工智能相关业务的计划，也未与股东中昊芯英签订相关合作协议，公司主营业务为汽车用高分子流体管路系统及密封系统零件 [32] 利润分配 - 锡业股份披露2025年前三季度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利1.10元，合计派发1.81亿元，占前三季度归母净利润的10.37% [13] - 唯科科技披露2025年前三季度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金股利6元，预计派发7515.39万元 [14] 风险处置与复牌 - 赣锋锂业收到宜春市公安局的移送起诉告知书，因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，案件已移送检察机关审查起诉，公司称生产经营活动保持正常有序 [30] - *ST惠程收到重整投资人植恩生物无偿赠与的现金资产3000万元，用于保障公司生产经营活动顺利开展 [8] - *ST东易重整计划资本公积金转增股本事项完成，总股本由4.2亿股增至9.51亿股，股票复牌，除权参考价调整为8.14元/股 [31] - *ST美谷重整计划已执行完毕，法院裁定终结重整程序，公司将申请撤销相关退市风险警示 [33] - *ST三圣重整计划已执行完毕，已申请撤销因重整触及的退市风险警示，但因其他风险因素，公司股票交易继续被叠加实施其他风险警示 [37] - 胜通能源因股票自2025年12月12日至29日期间价格涨幅达213.97%，严重背离公司基本面，将就股票交易波动情况进行停牌核查，预计停牌不超过3个交易日 [35][36]

国元证券资产处置 - 公司拟以非公开协议转让方式向关联方国元资本和国元投资转让安元基金24.33%股权 转让总价为8.13亿元 [1] - 交易完成后 公司在安元基金的持股比例由43.33%下降至19% 安元基金仍为公司重要的联营企业 [1] - 本次股权转让预计实现投资收益约为1127.38万元 有助于回笼资金并优化资产结构 [1] 公募基金行业规模与结构 - 截至2025年11月底 中国公募基金总规模达37.02万亿元 为年内第八次创历史新高 [2] - 从结构看 2025年11月货币基金规模增长超1300亿元 贡献最大增量 债券基金、FOF、QDII基金规模也实现小幅增长 [2] - 同期 股票基金和混合基金规模分别下降1302亿元和718亿元 显示资金向低风险固收类产品转移 [2] 新基金发行动态 - 2026年元旦假期后计划启动发行的新基金数量达47只 其中1月5日单日待发产品多达28只 [3] - 从产品类型看 计划发行的权益类基金有32只 FOF基金有15只 权益类产品占据主导 [3] - 万家、中欧、汇添富、广发等多家知名基金公司参与发行 积极布局新年市场 [3]

重大资产重组与收购 - 五矿发展拟通过资产置换、发行股份及支付现金方式购买控股股东持有的五矿矿业股权、鲁中矿业股权，并募集配套资金，预计构成重大资产重组及关联交易，公司股票自2025年12月30日起停牌不超过10个交易日 [1] - 紫光国微筹划以发行股份及支付现金方式购买瑞能半导体科技股份有限公司控股权或全部股权，并募集配套资金，预计不构成重大资产重组但构成关联交易，公司股票及可转债自2025年12月30日起停牌 [2] - 华立股份终止收购中科汇联51%股份的计划，因交易各方未能就核心条款达成共识 [10] 再融资与募投项目 - 长安汽车披露定增预案，拟向间接控股股东发行股票，发行价9.52元/股，募资不超过60亿元，用于新能源车型及数智平台开发等项目 [4] - 北摩高科披露定增预案，拟募资不超过19.7亿元，用于起降系统产能扩建、民航产品产业化等项目及补充流动资金 [4] - 天奇股份披露定增预案，拟募资不超过9.77亿元，用于汽车装备智能制造基地建设、具身智能系统研发及补充流动资金 [4] 监管与风险事项 - *ST熊猫因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，公司表示生产经营活动正常开展 [3] - 胜通能源因股票价格在2025年12月12日至29日期间涨幅达213.97%，严重背离公司基本面，公司股票自12月30日起停牌核查，预计不超过3个交易日 [5] - *ST东通股票将于2025年12月30日复牌并进入退市整理期，整理期15个交易日，预计最后交易日为2026年1月21日，随后摘牌终止上市 [7] 业务合作与战略布局 - 慧翰股份与华福资本共同投资设立私募基金华翰投资，出资额1.05亿元，公司认缴6825万元占比65%，专项投资一家商业航天企业 [6] - 宁波华翔子公司华翔启源与潜行未来签订战略合作协议，拟在具身智能机器人特别是四足机器人产品的研发、制造和销售服务等领域加强合作 [7] - 瑞玛精密子公司普莱德（苏州）获得国内某车企新能源车型空气弹簧总成产品定点，项目生命周期6年，预计总销售额约13.42亿元 [9] 经营与投资动态 - 神剑股份披露其2025年第三季度营业收入18.34亿元，航空航天业务收入1.39亿元占比7.59%，其中商业航天应用领域收入371.24万元占比0.2% [6] - 国元证券拟以非公开协议转让方式转让所持安元基金24.33%股权至关联方，转让总价8.13亿元，交易后持股比例由43.33%降至19%，预计实现投资收益约1127.38万元 [8] - *ST惠程收到重整投资人植恩生物无偿赠与的现金资产3000万元，资金已足额支付 [8] - 中新赛克收到全资子公司赛克科技分红款6000万元，将增加母公司报表净利润但不增加合并报表净利润 [8] 重大项目与订单 - 粤电力A控股子公司投资建设的大埔电厂二期工程项目4号机组投产，项目两台1000MW机组全面建成，总投资81.22亿元，预计年发电量90亿千瓦时 [9] - 中国能建所属子公司联合体中标陕西省安康市恒口示范区恒河、月河流域生态综合治理项目，中标金额约68.64亿元，总工期36个月 [10] - 罗曼股份子公司武桐高新签订算力服务项目买卖合同，合同金额合计约1.56亿元 [11] 资本运作与规划 - 唯科科技披露2025年前三季度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税），预计派发7515.39万元，尚需股东大会审议 [7] - 梅花生物拟使用自有资金以不超过15元/股的价格回购股份，回购资金总额不低于3500万元且不高于5000万元，用于员工持股计划或股权激励 [11] - 吉祥航空拟与空客公司签订协议购买25架空客A320系列飞机，交易金额41亿美元，计划于2028年至2032年分批交付 [11] - 春秋航空与空客公司签订协议购买30架空客A320neo系列飞机，交易金额不超过目录价格41.280亿美元，计划于2028年至2032年分批交付 [12] 公司治理变动 - 众泰汽车董事长李立忠因个人家庭原因辞去董事长、董事等所有职务，辞职报告自送达董事会之日起生效 [10]

交易概述 - 国元证券拟以非公开协议转让方式转让其持有的安徽安元投资基金有限公司24.33%股权 [3] - 股权受让方为安徽国元资本有限责任公司和安徽国元投资有限责任公司 [3] - 本次交易构成关联交易，因受让方均为公司第一大股东安徽国元金融控股集团有限责任公司的关联子公司 [3] 交易定价与结构 - 安元基金股东全部权益的评估值为33.43亿元，折合每股1.1143元 [3] - 国元证券转让安元基金24.33%股权，对应7.3亿股，总交易对价为8.13亿元 [3] - 国元资本以6.13亿元受让约5.51亿股，受让比例为18.3505% [3] - 国元投资以约2亿元受让1.79亿股，受让比例为5.9828% [3]

交易概述 - 国元证券于12月29日公告，拟通过非公开协议转让方式，转让其所持安元基金24.33%的股权 [1] - 股权受让方为国元资本和国元投资，本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组 [1] 交易细节 - 交易以资产评估结果为依据，安元基金股东全部权益的评估值为33.43亿元 [1] - 公司总计转让安元基金7.3亿股股份，交易总价为8.13亿元 [1]

交易概述 - 国元证券拟以非公开协议转让方式转让其持有的安徽安元投资基金有限公司24.33%股权 [1] - 股权受让方为安徽国元资本有限责任公司和安徽国元投资有限责任公司 [1] - 本次交易以资产评估结果为定价依据 [1] 交易定价与评估 - 安元基金股东全部权益的评估值为334,301.76万元 [1] - 评估值折合每股1.1143元 [1] 交易结构与细节 - 国元证券共计转让安元基金24.33%股权，对应7.3亿股 [1] - 交易总价为813,439,000元 [1] - 国元资本以613,439,000.44元的价格受让550,515,122股，受让比例为18.3505% [1] - 国元投资以199,999,999.56元的价格受让179,484,878股，受让比例为5.9828% [1]

交易核心信息 - 国元证券拟以非公开协议转让方式，转让其持有的安徽安元投资基金管理有限公司24.33%的股权 [1] - 本次股权转让的受让方为安徽国元资本有限责任公司和安徽国元投资有限责任公司 [1] - 交易以资产评估结果为定价依据，安元基金股东全部权益评估值为334,301.76万元，折合每股1.1143元 [1] 交易定价与规模 - 安元基金整体估值为334,301.76万元（约33.43亿元） [1] - 国元证券转让安元基金24.33%股权，对应7.3亿股，交易总价为813,439,000元（约8.13亿元） [1] 受让方与受让详情 - 国元资本以613,439,000.44元的价格受让550,515,122股，受让比例为安元基金总股本的18.3505% [1] - 国元投资以199,999,999.56元的价格受让179,484,878股，受让比例为安元基金总股本的5.9828% [1]

文章核心观点 - 国元证券计划以非公开协议方式转让其持有的安元基金24.33%股权 交易总对价为8.13亿元人民币 该交易构成关联交易 [1] 交易概述与结构 - 交易方式为非公开协议转让 [1] - 转让方为国元证券 受让方为国元资本和国元投资 [1] - 转让标的为国元证券持有的安元基金24.33%股权 共计7.3亿股 [1] - 交易总对价为8.13亿元人民币 [1] 交易定价与评估 - 交易定价以资产评估结果为基础 [1] - 安元基金股东全部权益的评估值为33.43亿元人民币 [1] 交易性质 - 本次交易构成关联交易 [1] - 本次交易不构成重大资产重组 [1]