业绩数据 - 2022 - 2025年3月累计收入分别为6172.56、6821.82、7587.45、8146.16万元[18] - 2022 - 2025年3月扣非净利润分别为1247.93、1406.76、1530.85、1557.05万元[18] - 2024年公司业务总收入为271.99亿元，总支出为8.19亿元，有效业务收入为263.80亿元[30] - 2024年公司业务规模达2600亿元，同比增长22%，实际业务收入为23.95亿元，占比28.98%[32] - 2024年公司总收入3733.91亿元，主营业务收入占比69.82%，累计实现营业收入4139.03亿元，同比增长76.96%[1] - 2024年公司核心指标收入3655.19亿元，较去年同期增长10.04%，净利润率19.32%，较去年同期下降0.14个百分点[50] - 2024年公司归母净利润266.00亿元，较去年同期增加41.22亿元[50] - 2025年3月公司核心指标收入4192.40亿元，较去年同期增长14.70%[50] - 2024年公司营收324.11亿元，净亏损178.24亿元，总费用12.11亿元，费用率56.78%[55] - 2022 - 2025年3月营业收入分别为156,856.72、153,325.60、204,583.87、187,644.57[60] 用户数据 - 2025年3月公司当前客户留存率为7000万户，新客户留存率为1200万户[54] 未来展望 - 2025年公司将进一步提升市场竞争力[44] - 2024年下半年公司将加大产品布局和市场推广[44] 新产品和新技术研发 - 公司计划在2025年之前推出800亿规模的ETF产品，还计划推出300只、1000只规模的产品及43只新产品[43] 市场扩张和并购 - 2024年公司新增贷款项目14个，含12个IPO项目、1个再融资项目、1个并购项目[38] 其他新策略 - 2024年公司将加强投研能力和产品创新[43]

财务数据 - 2025年3月末公司合并净资产为1557.05亿元，合并口径资产负债率为75.92%，母公司口径资产负债率为76.62%[13] - 最近三个会计年度年均归母净利润为81.81亿元，预计不少于本期债券一年利息的1倍[13] - 2022 - 2024年度归母净利润分别为79.29亿元、69.78亿元和96.37亿元[13] - 2022 - 2025年1 - 3月经营活动现金流量净额分别为500.22亿元、 - 89.19亿元、99.71亿元和 - 136.89亿元[15][46] - 2024年度以7,605,845,511股为基数，每10股分现金红利4.0元，共分3,042,338,204.40元，剩余未分配利润28,542,883,081.27元转入下一年度[24] - 截至2022 - 2025年3月末，交易性金融资产等余额合计分别为3024.66亿元、3610.66亿元、3694.76亿元和4350.02亿元，占比分别为49.00%、52.93%、48.70%和53.40%[45] - 截至2024年末，受限资产账面价值合计1767.20亿元，占比23.29%[47] 债券发行 - 获批面向专业投资者公开发行面值余额不超300亿元的短期公司债券，本期发行规模不超50亿元[64][65] - 本期债券期限360天，票面金额100元，按面值平价发行，起息日为2025年8月29日，付息日和兑付日为2026年8月24日[65][66][67] - 本期债券信用等级为A - 1，发行人主体信用等级为AAA，评级展望稳定[5][13][18][41][67] - 本期债券仅面向专业机构投资者发行和交易，预计在深交所上市，交易方式多样[15][16] - 募集资金扣除费用后拟全用于偿还到期短期公司债券，拟偿还“25广发D4”20亿元、“25广发D6”30亿元[67][74][75] 业务经营 - 2024年投资银行、财富管理、交易及机构、投资管理、其他业务收入分别为78,595.86万元、1,174,044.65万元、697,237.08万元、760,022.38万元、9,978.94万元，占比分别为2.89%、43.17%、25.63%、27.94%、0.37%[163] - 2024年各业务营业利润率分别为15.23%、55.36%、77.04%、34.98%，综合营业利润率42.16%[164] - 2024年完成A股股权融资8单，主承销金额86.66亿元；完成新三板挂牌10单，年末督导44家，“专精特新”占比84.09%[169] - 2024年完成14单境外股权融资项目，香港市场股权融资业务排中资证券公司第4[169] - 2024年主承销发行债券665期，主承销金额2963.22亿元，主要信用债规模排第6[176] - 2024年代销金融产品保有规模超2600亿元，较上年末增约22%；超4600人获投资顾问资格，行业排名第一[186] - 2024年沪深股票基金成交金额23.95万亿元，同比增长28.98%[186] - 2024年期货市场累计成交额619.26万亿元，广发期货成交量和成交金额市场份额分别为2.12%、2.08%，较去年增0.60、0.51个百分点[188][189] - 截至2024年12月末，融资融券余额为1,036.86亿元，较上年末增16.52%，市场份额5.56%[190] - 截至2024年12月末，场内股票质押式回购业务余额为94.55亿元，较2023年末降23.29%[190] - 2024年公司通过中证机构间报价系统和柜台市场发行私募产品84,691只，合计规模9,007.44亿元[198] 公司治理 - 董事会由11名董事组成，其中独立董事4名，监事会由5名监事组成，总经理每届任期3年，可连聘连任[112][114][116] - 林传辉任董事长，秦力任总经理，孙晓燕任常务副总经理，肖雪生任副总经理[124][125][126] 风险提示 - 面临盈利波动、财务、流动性、信用、市场、合规等多种风险[17][40][42][43][51][52][54] - 未来五至十年若财务和流动性风险未有效控制，资信状况将受影响[40]

债券发行概况 - 公司公开发行不超过人民币200亿元公司债券获得证监会注册 [1] - 本期续发行债券计划发行面值金额不超过30亿元 期限3年 票面利率1.80% [1] - 最终发行面值金额8亿元 发行价格99.809元 认购倍数2.51倍 [1] 债券具体条款 - 债券期限为2025年8月7日至2028年8月7日 [1] - 债券面值为人民币100元 [1] - 发行时间为2025年8月25日至2025年8月26日 [1] 资金用途 - 本期续发行债券募集资金将全部用于补充流动资金 [1]

债券发行 - 公司2025年获批面向专业投资者公开发行不超300亿元短期公司债券[10] - 本期“25广D10”债券代码524418，规模不超50亿，每张面值100元[10] - 债券期限360天，询价区间1.20% - 2.20%，8月27日确定利率[13] - 网下利率询价8月27日15:00 - 18:00，簿记建档截止不晚于19:00[13] - 网下发行对象为合格专业机构投资者，最低申购1000万元[14] 财务数据 - 2025年3月末合并净资产1557.05亿元，合并负债率75.92%[11] - 母公司口径负债率76.62%，近三年年均归母净利润81.81亿[11] 时间安排 - 8月26日刊登募集说明书等，27日询价确定利率[25] - 8月28日网下认购起始，29日截止，17:00前划款[25] 信用评级 - 发行人主体信用等级AAA，本期债券信用等级A - 1[11][14] 募集资金用途 - 扣除发行费用后拟全部偿还到期短期公司债券[23] 申购规则 - 申购总金额不少于1000万，超1000万为整数倍[32] - 配售按申购利率从低到高累计，确定发行利率[67] 合规要求 - 开展债券承销业务遵守廉洁从业规定[70]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 GF SECURITIES CO., LTD. 廣發証券股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1776） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條刊發。 根據中華人民共和國的有關法例規定，廣發証券股份有限公司（「本公司」）在深圳 證券交易所網站( http://www.szse.cn )刊發的《廣發証券股份有限公司2025年面向專 業投資者公開發行公司債券（第三期）（品種一）（續發行）發行結果公告》。茲載列 如下，僅供參閱。 承董事會命 廣發証券股份有限公司 林傳輝 董事長 中國，廣州 2025年8月26日 於本公告日期，本公司董事會成員包括執行董事林傳輝先生、秦力先生、孫曉燕 女士及肖雪生先生；非執行董事李秀林先生、尚書志先生及郭敬誼先生；獨立非 執行董事梁碩玲女士、黎文靖先生、張闖先生及王大樹先生。 根据《广发证券股份有限公司 20 ...

证券代码：524393 证券简称：25 广发 05 广发证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券 （第三期）（品种一）（续发行）发行结果公告 本公司及董事会全体成员保证公告的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 广发证券股份有限公司（以下简称"发行人"）公开发行不超过人民币 200 亿元（含）的公司债券已获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2025〕1214 号文注册。 根据《广发证券股份有限公司 2025 年面向专业投资者公开发行公司债券（第 三期）（品种一）（续发行）发行公告》，广发证券股份有限公司 2025 年面向专业 投资者公开发行公司债券（第三期）（品种一）（续发行）（以下简称"本期续发 行债券"）计划发行面值金额为不超过 30 亿元（含），期限为 3 年（2025 年 8 月 7 日至 2028 年 8 月 7 日），票面利率为 1.80%，债券面值为人民币 100 元，发行 价格通过簿记建档确定。 本期续发行债券发行时间为 2025 年 8 月 25 日至 2025 年 8 月 26 日，最终发 行面值金额为 8 亿元，最终发行价格为 99.809 ...

市场表现 - 截至2025年8月26日收盘 国证证券龙头指数成分股涨跌互现 天风证券领涨0.86% 国投资本上涨0.12% 东方证券领跌 [1] - 证券ETF龙头最新报价1.43元 当日净申购2500万份 [1] - 沪深两市全天成交额2.68万亿元 较上个交易日缩量4621亿元 [1] - 券商板块出现回调 但资金加速涌入 证券ETF龙头规模达30.74亿元 创近1年新高 近5个交易日合计吸金3.65亿元 [1] 指数构成 - 证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数 反映证券主题优质上市公司表现 [2] - 截至2025年7月31日 指数前十大权重股包括中信证券 东方财富 华泰证券等 合计占比78.84% [2] 政策影响 - 证监会修订《证券公司分类评价规定》 新增权益投资加分指标 引导提高自营和资管业务权益投资比例 [1] - 规则修订扩大重点业务加分覆盖面 鼓励中小机构差异化发展 [1] - 分类评价从风控指标 业务牌照申请 检查频率等多维度影响券商经营 [1] - 新规有望推动行业在权益投资和财富管理领域发挥专业能力 强化马太效应 [1]

核心观点 - "固收+"产品是市场重要的增量资金 自6月下旬以来资金配置发生变化推动牛市 当前处于风险偏好从纯固收向含权产品迁移的初期阶段 [1] - "固收+"产品当前权益仓位偏低 未来通过提升仓位和净申购有望为市场贡献显著增量资金 测算显示权益仓位抬升可能带来数百亿增量 若持股市值回到2021年高点还有超过1600亿的增长空间 [1] 行业配置偏好 - "固收+"产品偏好自上而下投资框架 主要关注宏观定价、外需、格局稳定和白马龙头四个特征 对自下而上为主的新兴产业参与度不高 [2] - 前五大重仓行业为有色金属、电子、银行、交通运输和医药 相对主动权益基金超配的前五大行业为有色金属、交通运输、银行、公用事业和非银金融 [5] - 在科技领域整体参与度不高 主要偏好格局稳定的细分赛道如面板、白马龙头公司如圣邦股份、三环集团、顺络电子、中兴通讯以及游戏板块 [8] - 对AI产业链配置力度明显不及主动权益基金 在光模块、PCB、服务器等细分领域配置比例普遍较低 如中际旭创配置差-0.5% 新易盛-0.6% 沪电股份-0.4% [9] - 在高端制造领域参与力度不强 主要偏好格局稳定的风电电缆以及军工的航发和军贸板块 [10] - 在新消费领域几乎不参与 创新药有一定仓位但配置强度不及主动权益基金 [11] - 青睐对美出口链龙头 在家居、保温杯、轮胎、白电、工程机械、叉车等领域配置较重且相对主动权益超额配置 [12] 重点配置领域 - 顺周期、红利和资源品是"固收+"产品的主阵地 多数较主动权益基金超额配置 这三类资产共同特征是可进行偏自上而下的交易 [13] - 在顺周期领域主要配置各行业白马龙头 包括消费建材、水泥、地产、通用自动化、物流、航空、食品、农药等 尤其偏好航空、物流和农药板块 [14] - 在资源品领域主要配置铜、铝和黄金 重点持仓包括紫金矿业(配置差2.04%)、云铝股份(0.30%)、中金黄金(0.41%)等 [14] - 在红利策略领域主要配置水电和银行 长江电力配置差达1.25% 招商银行配置差1.39% 民生银行0.44% [15]

产品清算情况 - 广发资管全球精选一年持有期债券型集合资产管理计划(QDII)因合同约定存续期至2025年6月30日而终止清算 最后运作日为2025年6月30日[1] - 清算报告显示A类份额总额18,407,420.50份 暂估业绩报酬前净值人民币1.1236元 资产净值人民币20,683,357.39元 暂估业绩报酬后净值降至人民币20,671,251.92元[1] - C类份额总额3,722,616.61份 暂估业绩报酬前净值人民币1.1101元 资产净值人民币4,132,303.75元 暂估业绩报酬后净值调整为人民币4,131,511.98元[1] 基金经理背景 - 该基金由骆霖苇管理 其2015年7月至2018年11月任职广发证券风险管理部业务经理 2018年11月加入广发资管后担任债券交易员及投资经理助理 现任固收投资部投资经理[2] - 骆霖苇目前管理10只基金(各份额分开计算) 任职回报表现基本与同类产品均值持平[2] 在管产品业绩表现 - 广发乾利一年持有期债券A任职340天回报5.75% 超越同类平均4.76% C类回报5.46%同样优于同类平均[3] - 广发资管现金增利货币任职1年又70天回报0.95% 低于货币型基金同类平均1.73%[3] - 广发资管多添利六个月持有期债券A任职1年又139天回报5.66% 与同类平均5.67%基本持平 C类回报5.22%略低于同类平均[3] - 广发资管弘利3个月滚动持有债券A任职2年又160天回报8.81% 与同类平均8.89%接近 C类回报8.08%略低于同类平均水平[3]

行业趋势 - 随着AI需求激增 单个设施内的数据中心功率和容量出现瓶颈 数据中心间互连成为产业趋势[1] - NVIDIA推出跨区域扩展技术 可将多个分布式数据中心组合成十亿瓦级AI超级工厂[1] - 光模块龙头公司正积极布局Scale-Up市场 推动新技术迭代并帮助客户降本[3] 技术突破 - Spectrum-XGS以太网完全集成于Spectrum-X平台 通过算法实现网络和数据中心设施间距离动态适配[2] - 该技术将NVIDIA集合通信库性能提升近一倍 加速多GPU和多节点通信性能[2] - 平台带宽密度较传统以太网高出1.6倍 实现超低延迟和可预测的异地AI集群性能[2] 市场应用 - 北美云厂商加速部署Spectrum-XGS平台 CoreWeave成为首批采用企业[2] - 英伟达计划在Scale-Up领域引入光互联 包括AOC 光源和光引擎等解决方案[3] - 光模块龙头厂商中际旭创(300308)和新易盛(300502)持续获得市场关注[3]