公司基本情况 - 主营业态包括现代百货及购物中心、Shopping Mall、超市连锁等，拥有9家现代百货店及购物中心、1家Shopping Mall、35家各类超市，分布于武汉市核心商圈及13个主要城市 [2] 业务收入占比 - 2016年主营业务收入占总营业收入的94.12%，其他业务收入占5.88% [2] - 超市业态营业收入占比44.70%、百货业态营业收入占比48.46%、其它业态营业收入占比6.84% [3] 自有物业情况 - 自有物业分布在武汉、荆州、黄冈、咸宁等地，面积逾30万平方米 [3] 2016年经营情况 - 实现营业收入40.11亿元，同比下降9.00% [3] - 实现利润总额6,879万元，同比上升495.73% [3] - 实现归属于上市公司股东的净利润204万元，较同期增加5,003万元 [3] - 百货连锁公司净利润同比增长，超市连锁公司亏损 [3] 销品茂经营情况 - 2016年净利润超过6000万元 [3] 公司发展方向 - 坚持突出转型升级，改善体验；线上线下，全渠道经营；直采自营，优化供应链三大主攻方向 [3] - 百货店调整增加多功能服务项目，超市实施业态转型升级改造 [3] 资产相关情况 - 竞价购买湖北省幼师地块，资产接收基本完成，将调整完善开发方案 [4] - 2016年12月审议通过政府征收资产议案，已收到预付补偿款20,000万元，待评估报告后履行程序签协议 [4]

公司业务运营 - 家具产品供应链受疫情影响后已有效恢复，不影响经营，2020年继续专注“一个核心、三大融合”战略提升业绩 [2][3] - 加盟模式下，省会城市加盟费500 - 1000万元，地级市200 - 500万元，地级以下城市200万元左右 [3] - 连锁发展支撑业绩，未来调整直营和委托加盟模式，稳固核心城市，拓展四五线城市 [3] - 拓展卖场经营品类，试点大消费转型，引进多种生活业态品牌39万平米，实现低频到高频购物转变 [4] - 2019年阿里控股设计家，公司获7亿多投资收益，设计家是与阿里合作及未来家居战略重要部分 [4][5] 疫情影响与应对 - 2020年一季度营业收入23.91亿元，同比增加15.32%，扣非净利润2.66亿元，同比减少33.73%，业务受一定影响但长期无持续下滑风险 [5] - 为商户免租，除湖北外全国门店客流逐步恢复，部分达正常水平，拟到期租户续约工作平稳推进 [6] 财务状况与盈利 - 2019年营业成本同比增长3.4%，低于营收7.9%增速，综合毛利率46.76%，同比增长2.4个百分点 [6] - 租赁业务毛利率从2018年的40.72%升至2019年的44.36%，未来盈利能力长期向好 [6] 业务发展重点 - 核心是做透家居主业，开展大家居与大消费融合，百货是生活购物中心一部分，两者融合提升经营效率 [7] - 装饰公司探索出集设计、施工和材料一体的平台型商业模式，未来拓展业务、建设数字化平台 [8] 战略合作进展 - 与阿里合作顺利深化，260家分店数字化改造，“同城站”覆盖120座城市，上线商品超76万件，日均访客超30万，2019年“双11”销售额97.6亿元 [9] - 升级“躺平设计家”平台，具备产业覆盖能力，双方搭建设计师和材料采购平台 [9][10] - 与阿里云打造大数据平台，“零售参谋”上线，其他数据应用将上线 [10] - 与阿里旗下盒马鲜生合作，在门店布局 [10] 加盟模式情况 - 加盟分委托管理加盟和特许加盟，未来以委托管理加盟为主，委托管理加盟收取一次性加盟费、权益金和委托管理费，比例约10%，特许加盟收取一次性加盟费和权益金 [10][11] 行业趋势与竞争 - 泛家居行业集中程度低，规模经济效应明显，连锁化、专业化、集中化是发展方向，公司缩小与美凯龙市场份额差距 [11] - 行业呈“大行业小公司”格局，公司在多方面有竞争优势，坚持“一个核心、三大融合”战略提升市场份额 [11][12] 渠道与业绩对赌 - 家居消费低频高价，线下是主要渠道，线上也在发展，公司通过5种措施实现线上线下融合提升份额 [13] - 疫情对2020年业绩有短期冲击但可控，公司将按要求披露业绩对赌完成情况 [13] 未来发展规划 - 坚持“一个核心，推动三大融合，引领家居行业发展”战略，加快连锁和新零售转型 [13] - 资本开支用于募投项目、门店建设等，分红规则与章程一致，按不同发展阶段有差异化分红政策 [14] - 2020年计划新开家居卖场不少于70家，调整委托加盟模式向地市级及县级城市拓展 [15] 其他业务相关 - 超市业务是“大消费”转型抓手，公司升级信息技术和供应链，期望为投资者创造利润 [16] - 湖北百货超市业务疫情期间超市发展快，百货利润影响不构成公司整体重大影响 [16] - 与武汉中商有业态融合和数字化对接协同效应，打造新零售标杆 [17] - 募资45.6亿元用于5大募投项目，利于推进战略、提高实力、巩固地位 [17][18] - 非公开发行工作稳步推进，已完成董事会审议，关注公司公告了解进展 [18]

合作与数字化进展 - 居然之家与阿里巴巴自2018年开展战略合作，双方投入重点资源落地新零售战略，合作进展顺利并逐步深化 [2][3] - 通过双方合作，居然之家已有260家分店通过新零售系统与阿里在商品、会员、营销、支付、金融等方面打通融合 [3] - 本地化电商平台"同城站"于2019年5月上线，目前已覆盖128座城市，上线商品接近90万件 [3] - 2019年"双11"通过公司与阿里巴巴共同打造的线上线下一体化交易系统实现销售额（GMV）97.6亿元 [3] - 居然之家与阿里云联合打造的大数据平台已完成基础平台能力搭建，服务于品牌商的数据应用"零售参谋"已上线 [4] 新零售模式 - 居然之家的新零售由数字化和内容两部分构成 [4] - 公司正有计划地推进卖场改造工作，目前已构建了销售系统与阿里新零售POS系统连通的交易体系 [4] - 公司与阿里巴巴深度合作，将线上"居然之家"旗舰店平台改造升级，推出"居然之家"同城站 [4] - 大数据平台致力于承接全域流量，向卖场管理人员、品牌商、经销商、导购等生态角色赋能 [5] - 阿里巴巴集中投入改造的设计家平台将以线上家装设计为流量入口，向公司线下卖场引流 [5] 行业竞争与市场定位 - 泛家居行业竞争呈现"大行业小公司"格局，行业集中度较低 [5] - 居然之家是中国泛家居行业的龙头企业之一，在品牌、服务口碑、规模、商业模式、团队管理等方面具有领先优势 [5] - 公司以中高端为经营定位，销售额主要由中高端消费人群贡献 [14] 加盟模式与费用 - 居然之家地市级以上城市的加盟费标准为500-1000万元，地级之下城市的加盟费标准为200-500万元 [6] - 公司主要以"居然之家"为品牌开展连锁卖场经营管理，主要通过直营模式与加盟模式进行拓展 [10] 疫情影响与应对措施 - 受疫情影响，公司的零售业务和泛家居业务均受到一定程度影响 [7] - 公司通过免租、减租、缓租等方式稳定商户，积极组织线上线下促销活动，积极恢复元气 [11] - 随着疫情趋稳，公司卖场的人流量和销售正在迅速恢复，除部分疫情严重及反复地区，其他地区已逐步恢复至去年同期 [15] 社会责任与贡献 - 公司于2020年1月27日向武汉慈善总会、黄冈及罗田红十字会等慈善机构捐赠现金1000万元，并迅速订购了价值1000多万元的医疗物资 [9] - 公司旗下各类超市坚持不停业、不涨价，近3000名员工日夜奋战在抗疫前线，保障近千社区居民生活物资供应 [9] 未来计划与发展趋势 - 公司计划加大大数据平台建设，向设计师、厂家、商户赋能 [12] - 泛家居行业的主要发展趋势包括份额向龙头企业集中、消费升级加快、消费者痛点逐渐得到解决、数字化转型向纵深发展、线下逐渐融合线上 [17] - 公司将持续推进从"大家居"向"大消费"融合战略，将国内及国际著名的智能家电品牌引入居然之家商场 [13] 财务与业绩 - 公司经营稳定，具体业绩情况请以公告为准 [13] - 疫情对公司2020年经营产生一定影响，具体请见公司2020年一季度报告及将于近期披露的2020年度半年报告 [12][14]

业务布局与发展 - 家居物流布局：当前集中建设天津宝坻智慧物流园打造样板，成熟后向全国拓展，不排除采用轻资产运营模式，不会改变公司轻资产运营特性 [1] - 连锁发展计划：2021年计划新开家居卖场不少于70家，未来以连锁加盟为主的轻资产模式开展，以委托加盟模式为主导，不再采用特许加盟模式 [5] - 数字化转型：推出面向全域流量的家居销售APP，定位本地化家居零售平台，实现传统卖场经营数字化升级；与阿里巴巴合作推进数字化改造，包括同城站、躺平设计家、大数据平台建设等 [2][7][8] - 六大赛道布局：拓展自营和IP业务六大赛道，打造设计、施工等节点交付和服务能力，2020年相关赛道GMV近13亿，2021年目标销售额至少倍增 [4] 业绩情况与预期 - 历史业绩：2019年GMV超过800亿元，2020年受疫情影响为657亿元 [2] - 2021年业绩：2021年1 - 3月实现净利润6.3亿，同比增长144%，预计GMV较2019年有一定程度同比增长，家装等销售有不错增长 [2][5] - 业绩增长举措：以销售为核心提升卖场销售额；加快县级城市连锁发展；加快数字化转型，提供全家装生命周期解决方案 [3][5] 财务相关问题 - 新租赁准则：自2021年1月1日起执行，采用追溯调整法简化处理，使2021年资产负债大幅增加，成本费用“前高后低”，2021年及以前利润减少，2022年及以后增加，不影响轻资产和高现金流运营本质 [3] - 财务费用与成本：2021年1 - 3月财务费用大幅增长因按新租赁准则将租赁负债利息费用计入；营业收入增长幅度大于营业成本，因经营恢复及部分租金计入财务费用 [4] 合作与业务模式 - 与阿里合作：自2018年开展战略合作，在数字化改造、设计平台、大数据平台建设等方面进展顺利并深化，同城站2020年引导成交84.5亿元，躺平设计家全球注册设计师达1000万人等 [7][8] - 海南免税业务：三亚子公司出租物业用于开设海旅免税城；海口子公司与海南旅投黑虎科技合作开展日用消费品免税品经营业务，待审批完成开业 [7] - 商业模式：当前为固定租金与扣点提成，未来随数字化推进拓展收入来源，优化收入结构占比 [6] 其他问题 - 业绩承诺：将按相关精神及协议约定，召开董事会审议业绩承诺调整事项并提交2020年度股东大会审议 [4][5][6] - 行业趋势：认为行业发展趋势包括数字化、国家政策支持、行业集中度提升 [6] - 二级市场解禁：2021年6月和12月部分股份解禁，符合公司规划预期，将与股东及投资者沟通体现长期投资价值 [6] - 股票回购：将持续稳步推进后续股票回购工作并及时披露信息 [8] - 居民物业管理：未来专注于家居卖场商业运营管理，后家装服务平台提供到家服务 [8][9]

经营情况 - 2021年一季度，公司实现营业收入33.42亿元，较2020年同期增长39%，较2019年同期增长60%左右 [2] - 2021年一季度，公司实现净利润6.3亿元，较2020年同期增长144%，较2019年同期增长40%左右 [3] - 2021年，门店销售额有望突破1000亿元 [3] 战略规划 - 2021年计划新开门店不少于70家 [3] - 2021年将实现面向全域流量的家居零售运营平台上线，完成用户运营体系搭建，力争年底注册用户数量达200万 [3] - 加快自营和IP赛道建设，实现自营和IP业务销售额较2020年倍增 [3] 门店模式 - 2021年加快三四线及县域城市连锁发展，新开不少于70家门店，绝大部分为加盟店 [3] - 加盟店分为委托加盟和特许加盟模式，未来不再新签约特许加盟模式门店 [3] 市场影响 - 房产调控政策下新房增速放缓，但52%装修需求来自旧房翻新和局部装修，公司一、二线城市8成以上销售来自存量房翻新或重装，影响可控 [3] - 公司加速向四、五线城市扩张，受益于行业集中度提升 [3] 竞争优势 - 率先采取租赁为主 + 委托加盟的轻资产模式，投入低、投资收回时间短 [4] - 经营效率高，门店坪效高于同行业 [4] - 有息负债率低，截至2021年3月末约5%；净资产收益率高，2021年一季度净利润年化后约15% [4] - 率先开展新零售合作，引领家居行业数字化转型，2020年天猫居然之家同城站覆盖城市从5城增至130城，上线商品从1.2万件增至119万件，全年同城站引导成交84.5亿元，占全年销售额657亿元近13% [4] 租金标准 - 2021年直营门店对驻场商户原则上租金水平恢复到2019年标准，提成收入随门店销售额增加而增加 [4]

公司基本情况 - 居然之家新零售集团股份有限公司，证券代码 000785，董事长兼 CEO 为汪林朋 [1][2] - 截至 2021 年 3 月末，在全国开设 392 家门店，其中自有门店 14 家，在湖北省内经营 7 家现代百货店、1 家购物中心、125 家各类超市，今年计划新开家居卖场不少于 70 家 [6] 业务布局与发展 数字化转型 - 2020 年线上引导成交占比 11%，拥有智慧门店 279 家，打造卖场产品数字化、建立 3D 关联导购系统 [3] - 与阿里巴巴合作，全国门店通过新零售系统与阿里在多方面打通融合，“同城站”2019 年 5 月上线，2020 年末覆盖 130 城，上线商品 119 万件，全年引导成交 84.5 亿元 [8][9][10] - 与阿里巴巴共同投资“躺平设计家”，累计全球注册设计师达 1000 万人，国内 86 万人，真实商品模型 100 万件，全国户型图库 280 万 [9][10][12] - 与阿里云联合打造大数据平台，应用于多方面，提升大数据应用能力 [9] - 2021 年 6 月上线自主研发的洞窝 APP，解决商户痛点，满足消费者线上逛家居需求，实现传统卖场经营数字化升级 [7][10][11] 新零售活动 - 618 与阿里推出营销活动，全网销售额 79 亿，销售同比提升 66%，同城站线上访客数量同比增长 37%，获客数增长 59%，引导成交金额同比增长 219%，线上商品成交增长 2159% [4][6] - “老汪来了”淘宝直播观看人数突破 150 万，引导到店成交金额超 3 亿，超 2 万笔订单 [4][6] - 全国 178 家门店 159 位门店总经理出镜直播，累计超 7000 小时，成交订单突破 3.8 万单，拉动 11 个品牌开展 711 场品牌专场活动，近 60 场明星助阵线下活动，成交金额 6.8 亿元 [4][6] 其他业务布局 - 智能家居销售额占比超 10%，大力扩招该品类，尚屋智慧家以数字化技术整合供应链 [5] - 关注适老性家具和家居用品，自营家装公司摸索适老性家装业务 [6] - 定制家居市场规模 4000 - 5000 亿且呈上升趋势，是卖场重点扩招品类，与主流品牌深度合作 [11] - 每个门店保留儿童家具区，选择专业优质品牌满足需求 [13] - 在海南免税业务上，三亚子公司出租物业开设海旅免税城，海口子公司与合作方推进日用消费免税品经营业务 [8] 市场与竞争 - 家居行业非标、高单价、重体验、重交付，互联网对中高端家居领域渗透率较低，公司坚持中高端定位 [3][4] - 是家居行业龙头企业，领先优势逐渐增长，致力于解决行业痛点和数字化转型升级 [5] - 以轻资产运营模式为主，服务口碑好，引领家居行业数字化转型，资产运营效率和卖场坪效优于行业平均水平，2019 年平均实际单位面积经营收入 1571 元 [13] 服务与管理 - 成立 20 余年，注重服务质量，首倡先行赔付等服务承诺，欢迎消费者监督反馈 [3] - 加大在央视等主流媒体广告投放，加强直播、小视频等新媒体宣传，聘请陈宝国、景甜为品牌形象代言人 [4][14] 财务与股价 - 2021 年一季度净利润较 2020 年同期增加 144%，较 2019 年同期增长 30%左右，资产质量和盈利能力属行业佼佼者 [8] - 公司认为自身具备长期价值投资属性，将聚焦主业，提升盈利能力，回报投资者 [8][11][13] - 2021 年 3 月 23 日披露回购股份公告，预计年内完成回购并推出员工持股计划或股权激励，实际控制人等计划六个月内增持不低于 1707 万元 [7] 业绩对赌调整 - 受 2020 年疫情影响，对业绩承诺事项调整，家居连锁 2019 年、2021 年和 2022 年承诺净利润分别不低于 206027.00 万元、241602.00 万元、271940.00 万元，2021 年较 2019 年增长 17.27% [11][12]

门店情况 - 截至2021年上半年，公司拥有398个家居卖场，累计签约门店723家，2021年1 - 6月新开业21家门店，其中2家直营店、19家加盟店，开店速度基本符合预期，下半年计划新开50家门店，重点加大长江以南地区连锁发展 [2] - 截至2021年6月30日，公司在国内29个省、自治区及直辖市经营398个家居卖场，含92个直营卖场及306个加盟卖场，在武汉等地经营7家现代百货店、1家购物中心、125家各类超市 [3] - 未来3 - 5年，公司计划每年新开门店60 - 80家，其中直营店3 - 5家，其余以委托加盟门店为主，模式以直营和委托加盟为主，原则上不新签特许加盟店 [3] 行业分析 - 中国家居建材行业特点和消费者需求与美国不同，家得宝是超市直供消费者模式，中国卖场到消费者间有大量中小商户和服务商，未来行业趋势是集中化、连锁化与专业化，中国可能出现类似家得宝规模的企业 [3] - 家居卖场端在家居行业未来演变中不可替代，能满足消费者一站式购物需求，为经销商提供营销和流量支持，为消费者兜底，品牌厂家的整装公司和品牌大店依赖卖场经营 [5] 软件业务 - 洞窝APP 6月测试上线，业务拓至6个城市，已上线品牌店铺4000 +，上线SPU 5万 +，累计注册用户近50万，目标到2021年底注册用户达200万，覆盖城市10座，入驻店铺超5000家，初步实现对外开放 [3][4] 管理与运营 - 公司精细化管理体现在为消费者提供优质服务保障、为商家设高准入门槛、提高服务人员素质等，运营效率高于同行业，通过优化组织架构、建立激励政策维持人才优势，加大数字化人才引进 [4] - 公司提高卖场客流量的措施包括优化线下布局、狠抓口碑服务、联合营销、数字化升级 [4] 财务情况 - 新租赁准则在2021年前使成本和费用变高、利润降低，2021年后调减的38.27亿期初未分配利润会分批释放到未来年度利润表中 [4] 未来展望 - 未来3 - 5年，公司将加快连锁步伐，每年新开60 - 80家门店，新签约70 - 90家门店，提升行业份额，实现数字化家居家装产业服务平台对全行业开放，形成新盈利增长点 [4][5] 产业服务平台 - 公司数字化战略是打造数字化时代的家装家居行业产业服务平台，从6个角色打造服务能力，包括每平每屋设计家和洞窝APP等平台，以二者服务能力建设为核心，协同其他平台实现对外开发和产业链赋能 [5]

公司战略与发展 - 公司致力于实现千亿市值愿景，家居零售行业年消费规模超过5万亿元，但年销售额超过百亿的企业凤毛麟角 [2] - 公司认为未来家居零售行业的主流发展模式是线上线下融合的S2B2C产业互联网模式 [2] - 公司计划通过提质增效、稳固家居主业经营基本盘，全力挖品牌、抢销售，并出台“分店基本管控目标”和“六个一”工程计划 [2] - 公司计划每年新开50家左右分店，主要采用委托管理加盟的方式扩张 [3] - 公司积极响应国家“乡村振兴”和支持县域经济发展的号召，计划联合金融机构、政府专项基金以及战略合作伙伴，共同成立县域商贸物流发展基金 [3] 数字化转型 - 公司在家居零售行业数字化转型方面遥遥领先同行，最有可能在未来3-5年内成为S2B2C的产业服务平台 [2] - 公司通过开放数字化SAAS服务和提升供应链管理能力，形成价值协同，横向开放赋能同行及生态链上下游合作伙伴 [3] - 以洞窝app为例，截至5月末已实现GMV55亿，注册用户数416万人，上线49座城市及152家卖场，商户数2.5万家，历史月活峰值150万人 [4] - 公司计划2022年末洞窝注册用户数突破1000万，覆盖280家卖场，入驻商户数3.8万，平台实现GMV超170亿 [4] - 公司旗下234家门店在2021年开展了2.9万场直播活动，获客总人数20.9万人，引导成交33.5亿元 [4] 财务与业绩 - 公司2021年度现金分红总额预计为13.88亿元，其中现金分红10.48亿元，回购股份（视同现金分红）的金额为3.4亿元 [6] - 2019-2021年公司实际现金分红金额合计18.56亿元，约占过去三年年均归母净利润的82% [6] - 公司2021年扣非净利润超额完成业绩承诺目标，完成率为103.79% [4] - 公司计划通过轻资产、委管店的形式开拓蓝海市场，进一步提升扩张速度，做大连锁规模 [4] 市场与估值 - 公司当前动态PE在13倍左右，考虑到公司在中国家居零售行业领先地位、持续扩张能力，综合来看在股价及估值层面有非常大的提升空间 [6] - 国内零售行业整体的动态PE估值在28倍左右，A股上市的家居零售企业动态平均PE估值约15倍 [6] - 美国的家居建材卖场家得宝、劳氏及日本最大的家居零售商宜得利近十年来的PE均值在22-25倍左右 [6] 投资者关系 - 公司控股股东及其一致行动人的质押股份数量占其所持公司股份数量比例未超过50% [6] - 公司积极通过分红方式回报股东，2019-2021年持续实施现金分红，并推出两期回购股份金额合计3.4亿元 [6] - 公司后续将根据市场情况在回购期限内继续积极实施本次回购计划 [7] 其他 - 公司计划以每年新开3至5家店的速度，推进购物中心连锁发展，开辟实体店第二增长曲线 [3] - 公司围绕家居主业打造的几条新赛道，如设计和家装、物流、智能家居、到家服务等赛道，进展也超过了市场预期 [3]

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [1] - 参与人员为10家机构，包括中信证券等 [1] - 时间为2022年9月1日下午15:00 - 16:30 [1] - 地点为腾讯会议 [1] - 上市公司接待人员有董事、执行总裁王宁等 [1] - 形式为线上问答 [1] 毛利率情况 - 上半年毛利率提升超2个百分点，源于租赁及管理业务毛利提升 [1] - 下半年及全年将提升经营质量，增收节支提高收入及毛利 [1] 家居消费情况 - 7月份单月GMV同比增长4%，全年家居板块销售预估目标1150亿元 [1] - 家居消费是刚需，受疫情影响会递延但不会消失，二、三、四季度是销售旺季 [1] - 上半年实现营业收入62.83亿元，二季度环比增长2.31%；实现归属于上市公司股东的净利润10.50亿元，二季度环比增长8.07% [1] 销售品类情况 - 2022年1 - 6月，销售同比增长的品类主要是智能家居（同比增加10%）、进口及原创（同比增加8%） [1] - 会实时监测销售情况，调整品类经营面积以提质增效 [1] 整装、家装业务情况 - 家装业务是家居卖场重要流量入口，旗下居然装饰公司从事此项业务 [2] - 重视整装及个性化家装推广，打造实景样板间，重视数字化平台建设 [2] - 未来以“设计”为核心，线上线下结合运营，借助优势加速连锁经营 [2] 市场布局情况 - 一二线城市消费能力强，对品牌及品质要求高；下沉市场对价格敏感，追求性价比且对餐饮娱乐需求强 [2] - 在低线城市进行业态调整和场馆改造升级，搭建本地化多层次品牌矩阵 [2] - 实现家居卖场与购物中心双轮驱动以及大家居与大消费业态创新融合，下沉门店经营效果良好 [2] 出租率情况 - 上半年直营卖场出租率为93%，委管卖场出租率90%，因疫情略有下滑 [2] - 下半年出租率预计稳步提升 [2] 现金流情况 - 上半年经营现金流同比下滑，原因包括缩短商户结算周期、缓收租金、所得税增加 [2] - 下半年将加强现金流管理，确保充裕现金流 [2] 营业收入/GMV情况 - 2022H1公司营业收入/GMV比2021H1有所提升，核心原因是提质增效 [3] - 贯彻落实经营思路，实现经营良性循环，效果显著且优于同行 [3] 物流园项目情况 - 开创仓储免费、送配装按销售计费的盈利新模式 [3] - 通过免费仓储吸引品牌入驻，后续加工及配送创造收入，与“洞心”联动 [3] - 品牌方能节约20% - 30%的交付成本，公司能降低消费者收货次数，提升售后体验 [3] “洞窝”发展情况 - 自2021年6月上线到2022年6月底，累计注册用户超490万人，覆盖60个城市、174家卖场，店铺数突破2.7万家，去重商品数量超50万件，GMV突破74亿元 [3] - 定位于为经销商营销赋能的本地化家装家居服务平台，通过搭建三大系统赋能商户，服务消费者，连接工厂和卖场 [3] - 核心优势是解决行业供需两侧痛点，打通产业链，重构消费场景，打造服务闭环，提升用户体验 [3]

公司基本信息 - 公司股票简称居然之家，代码000785，上市于深圳证券交易所[6] - 公司是国内少数搭建全国线下零售网络的大型、综合和创新型家居零售商，连续17年荣膺“北京十大商业品牌”[18] 财务数据关键指标变化 - 营业收入为62.83亿元，较上年同期调整后减少5.21%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为10.50亿元，较上年同期调整后减少5.53%[12] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10.92亿元，较上年同期调整后减少0.47%[12] - 经营活动产生的现金流量净额为17.97亿元，较上年同期调整后减少44.72%[12] - 基本每股收益为0.16元/股，较上年同期调整后减少5.88%[12] - 稀释每股收益为0.16元/股，较上年同期调整后减少5.88%[12] - 加权平均净资产收益率为5.39%，较上年同期调整后减少0.65%[12] - 总资产为544.79亿元，较上年度末调整后减少3.12%[12] - 2022年上半年非经常性损益合计为 - 4133.78万元，其中采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益为2863.61万元[14] - 2022年上半年营业收入62.83亿元，同比减少5.21%[59] - 2022年上半年营业成本33.75亿元，同比减少8.99%[59] - 2022年上半年销售费用5.67亿元，同比增加10.00%[59] - 2022年上半年管理费用2.46亿元，同比增加20.26%[59] - 2022年上半年研发投入1093.51万元，同比增加574.81%[59] - 2022年上半年经营活动现金流量净额17.97亿元，同比减少44.72%[59] - 2022年上半年投资活动现金流量净额 - 1.81亿元，同比减少72.06%[59] - 2022年上半年筹资活动现金流量净额 - 24.27亿元，同比减少21.80%[59] - 2022年公司商品类前五名供应商采购额为75,744.40万元，占本报告期营业成本的22.44%[48] - 投资收益为 - 4742.62万元，占利润总额比例 - 3.26%，主要因对每平每屋长期股权投资权益法核算确认亏损[62] - 公允价值变动损益2467.46万元，占利润总额比例1.70%，主要因投资性房地产公允价值变动[62] - 投资性房地产期末金额187.49亿元，占总资产比例34.41%，同比增长3.91%，主要是在建工程转入[64] - 在建工程期末金额6.80亿元，占总资产比例1.25%，同比减少1.85%，主要是转入投资性房地产[64] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期初数241,512,140.75元，本期公允价值变动损益 - 14,182,922.64元，本期购买金额745,810,000.00元，本期出售金额723,110,000.00元，期末数250,029,218.11元[65] - 其他权益工具投资期初数200,823,524.94元，本期公允价值变动损益10,221,396.00元，本期购买金额1,000,000.00元，期末数212,044,920.94元[65] - 金融资产小计期初数442,335,665.69元，本期公允价值变动损益 - 3,961,526.64元，本期购买金额746,810,000.00元，本期出售金额723,110,000.00元，期末数462,074,139.05元[65] - 投资性房地产期初数17,148,534,971.95元，本期公允价值变动损益28,636,116.57元，本期购买金额1,572,919,381.85元，本期出售金额1,391,794.59元，期末数18,748,698,675.78元[65] - 报告期投资额390,809,860.67元，上年同期投资额628,207,185.47元，变动幅度 - 37.79%[68] - 收购培训中心投资金额137,648,526.06元，持股比例100.00%[69] - 2020年非公开发行股票募集资金总额359,500万元，本期已使用募集资金总额12,627.22万元，已累计使用募集资金总额167,489.01万元，尚未使用募集资金总额194,594.61万元[72] - 门店改造升级项目截至期末投资进度27.43%，中商超市智慧零售建设项目截至期末投资进度12.86%，大数据平台建设项目截至期末投资进度8.26%，居然之家京津冀智慧物流园项目(二期)截至期末投资进度49.55%，补充流动资金截至期末投资进度100.00%[73] - 截至2022年6月30日，公司使用募集资金进行现金管理金额为150,000万元[72] - 上述合计期初数17,590,870,637.64元，本期公允价值变动损益24,674,589.93元，本期购买金额2,319,729,381.85元，本期出售金额724,501,794.59元，期末数19,210,772,814.83元[65] - 募集资金合计359,500万元，已使用356,856.84万元，结余12,627.22万元[75] - 截至2022年6月30日，公司使用闲置募集资金进行现金管理，其中100,000万元预计年化收益率2.025%，20,000万元预计年化收益率2.020%，20,000万元预计年化收益率2.100%[75] 行业市场数据 - 2021年我国家居装饰及家具行业销售额达5.2万亿元，2022年上半年规模以上建材家居卖场累计销售额达到6371.71亿元[15] - 2022年8月四部委联合印发方案，提出到2025年建立500家智能家居体验中心的目标要求[16] - 2022年上半年全国GDP总量56.26万亿元，按可比价格计算同比增长2.5% [16] - 2022年上半年全国居民人均可支配收入为18463元，同比名义增长4.7%，扣除价格因素实际增长3.0% [16] - 2022年上半年社会消费品零售总额21.04万亿元，同比下降0.7% [16] - 截至2021年末，我国城镇化率达到64.7%，同比2020年上升0.8个百分点[16] - 2021年全国生产总值同比增长8.1%，2022年上半年为562,642亿元，同比增长2.5%[80] - 居民人均可支配收入名义增长从12.6%下降至4.7%[80] - 2022年上半年社会消费品零售总额同比下降0.7%，其中家具类零售额同比下降9%，建筑及装潢材料类同比下降2.9%[80] - 2021年第四季度开始全国房地产政策端持续宽松，行业持续复苏有待下半年政策继续发力[82] - 我国泛家居行业竞争激烈，国际大型家居零售集团、国内泛家居企业和大型互联网企业都参与竞争[83] 公司业务布局 - 公司2021年6月推出数字化家装家居产业服务平台“洞窝”[18] - 公司在长春、呼和浩特等城市开设购物中心，现代百货等零售业务在湖北省等区域知名度较高[18] - 截至2022年6月30日，公司在29个省区市经营427个家居卖场，含97个直营和330个加盟卖场，在湖北多地经营7家百货店、1家购物中心、132家超市[19] - 直营家居卖场合计17家，期末卖场经营面积1113957.95㎡[33][34] - 加盟家居卖场（租赁）合计80家，期末卖场经营面积3765909.24㎡[35] - 湖北省百货自有物业门店3家，建筑面积144000㎡；租赁物业门店4家，租赁面积85000㎡[37] - 湖北省超市业态标超门店20家，自有2家建筑面积43,500㎡，租赁18家租赁面积106,000㎡；精品超市6家，自有2家建筑面积5,700㎡，租赁4家租赁面积29,200㎡；社区超市106家，均为租赁，租赁面积39,400㎡[39] - 武汉销品茂建筑面积161,000㎡，2005年8月28日开业，公司持股51% [39] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年上半年，公司实现营业收入62.83亿元，二季度环比增长2.31%；净利润10.50亿元，二季度环比增长8.07%[20] - 2022年上半年，公司销售额（GMV）470.7亿元[21] - 2022年上半年，公司签约10家门店、开业10家门店，累计签约763家，在营427家[22] - 2022年上半年，公司争取“爆品”3500多款，签约战略合作品牌70家，落位942个摊位，新增合作品牌271个，新进摊位359个[22] - 截至2022年6月30日，每平每屋·设计家拥有国内设计师145万人，境外用户989万人，国内商品模型库512万件，海外商品模型库255万件，案例库960万件，合作商家15万家[24] - 2022年上半年，“洞工”实现销售2.87亿元，同比下降35%，外埠21家分公司56家家装门店销售0.59亿元，同比增长12.4%[25] - 2022年上半年，“洞脑”实现销售12.29亿元，同比增长5.16%，截至6月末累计开业和签约66家门店[26] - 截至2022年6月末，“洞车”月处理订单超12000笔，天津宝坻智慧物流园一期2021年12月开业，建设面积35万平方米[27] - “洞心”旗下家政家居职业培训学校位于北京昌平，占地50亩，线上小程序1.0版本5月底上线[28] - 2022年上半年数字化相关研发及运营支出超8300万元[29] - 私域社群上半年覆盖门店373家，留资获客76.1万人，沉淀客户27.8万人，引导销售31.3亿元[30] - 直播业务全国191家门店开展超1.3万场直播活动，累计获客18.8万人，同比增长111%[30] - 同城站业务上半年日均访客20.6万人，同比增长5%；线上获客75.8万人，同比增长138%；引导到店销售65.7亿元，同比增长38%[30] - 6·18活动实现线上商业化成交17.8亿元，同比增长169%[30] - 截至2022年6月末，“洞窝”吸引79家非居然卖场和近1万家非居然商家进驻并实现商业化[31] - 自2021年6月上线到2022年6月底，“洞窝”累计注册用户超490万人，覆盖60个城市及174家卖场，店铺数突破2.7万家，去重商品数量超50万件，GMV突破74亿元[31] - 报告期内直营家居卖场新增昆明呈贡店和北五环店，昆明呈贡店经营面积22,161㎡ [41] - 报告期内加盟家居卖场新增8家，如玉田店经营面积8,186㎡、宁晋店22,652.95㎡等 [42] - 湖北省超市业态报告期内新增黄石团城山店等6家门店，租赁面积8,500㎡ [42] - 报告期内加盟家居卖场终止协议4家，如咸阳彬州店经营面积10,180.53㎡等 [43] - 湖北省超市业态报告期内关闭银泰御华园店等11家门店，租赁面积2,400㎡ [44] - 2022年上半年直营家居卖场经营收入361,186.93万元，2021年上半年为347,176.22万元 [45] - 2022年上半年直营家居卖场单位面积经营收入740.16元，2021年上半年为720.76元，增长率2.69% [45] - 2022年上半年公司经营收入合计361,186.93万元，较2021年上半年的347,176.22万元增长2.69%[46] - 2022年公司实现销售额（GMV）470.7亿元，其中“同城站”引导到店销售65.7亿元，同比增长38%，“洞窝”直接引导成交额超74亿元[47] - 居然智慧物流服务平台“洞车”的天津宝坻智慧物流园占地面积约407亩，建设面积35万平方米，存储容量50万立方米，服务半径200公里，目前为50多个商家、120多个品牌服务，近期新增85个品牌商家合作意向，当前园区日均处理订单400多笔，月处理订单超12,000笔，预计年底日均达800多笔，月达25,000多笔[51] - 公司长春智慧物流园项目占地439亩，拟分期开发，一期先行开发162.3亩，预计2022年底前一期主体工程开工[51] - 公司下属武汉中商超市连锁有限公司租赁武湖常温仓和仟吉低温仓共15,000平方米，以第三方仓配一体服务方式运营[51] - 租赁及加盟管理业务收入39.26亿元，占比62.49%，同比增长2.81%，上年同期为38.19亿元[60] - 商品销售收入19.92亿元，占比31.71%，同比减少12.34%，上年同期为22.73亿元[60] - 华北地区收入33.12亿元，占比52.72%，同比减少10.00%，上年同期为36.80亿元[60] - 租赁及加盟管理业务营业成本15.67亿元，毛利率60.08%，同比增长3.34%，营业成本同比减少5.12%[61] - 商品销售营业成本17.02亿元，毛利率14.57%，同比减少1.11%，营业成本同比减少11.2