业绩总结 - 公司2023年营业收入同比下降11.89%[1] - 公司2023年归母净利润同比下降22.00%[1] - 公司2024-2026年预计营业收入和归母净利润将逐年增长[5] - 公司2026年预计净利润为73.5亿元，较2023年增长9.3%[6] - 公司2026年预计每股净资产为19.95元，较2023年增长126.8%[6] - 公司2026年预计ROIC为35.36%，较2023年增长23.7%[6] 未来展望 - 公司计划深化煤、绿电布局，提高绿电使用量，未来经济效益及低碳优势可期[2] - 公司铝箔产能持续扩张，分拆上市计划有序推进，业务整合进行中[3] - 铝价有望稳步上移，供需结构良好，公司将受益[4] 投资评级 - 投资评级分为股票评级和行业评级，根据相对沪深300指数的涨跌幅给出买入、增持、中性和减持建议[14] - 股票投资评级中，买入建议要求相对沪深300指数涨幅15%以上，增持建议要求相对涨幅在5%-15%之间，中性建议要求相对涨幅在-5%-5%之间，减持建议要求相对跌幅5%以上[14] - 行业投资评级中，看好建议要求行业超越整体市场表现，中性建议要求行业与整体市场表现基本持平，看淡建议要求行业弱于整体市场表现[14]

证券代码：000933 证券简称：神火股份 公告编号：2024-026 4、参会方式：投资者可登陆深圳证券交易所互动易平台"云访 谈"（http://irm.cninfo.com.cn）参与本次业绩说明会。 二、投资者问题征集及方式 为充分尊重投资者，提升公司与投资者之间的交流效率，公司现 就本次业绩说明会提前向投资者公开征集问题。投资者可于 2024 年 4 月 15 日 17 ： 30 前 将 关 注 问 题 发 送 至 公 司 邮 箱 （shenhuogufen@163.com），公司将通过本次业绩说明会，在信息披 露允许范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 河南神火煤电股份有限公司 关于召开 2023 年度业绩说明会并征集问题的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 河南神火煤电股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 3 月 26 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露了《2023 年年度报 告》及相关文件，为便于广大投资者进一步了解公司 2023 年度经营 业绩等情况，公司将召开 2023 年度业绩说明会 ...

业绩总结 - 神火股份2023年实现营收376.25亿元，同比下降11.89%[1] - 2023Q4实现营收89.96亿元，环比下降5.51%，同比下降14.90%[2] - 预计2026年公司营业收入将增长2.6%[9] 用户数据 - 预计2026年归属母公司净利润为6922.57百万元，同比增长4.94%[8] - 每股收益（EPS）预计2026年达到3.08元，市盈率（P/E）为6.17[8] 未来展望 - 预计2024年铝价处于高位，电解铝盈利有保障，国内电解铝供需市场大概率维持“紧平衡”[3] - 2026年公司净利率预计将达到17.1%[9] 新产品和新技术研发 - 神火股份铝箔产能8万吨/年，产品竞争力强，电池铝箔稳定供应国内“头部”电池企业[4] 市场扩张和并购 - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[20]

业绩总结 - 神火股份2023年营业收入为376.25亿元，同比下降11.89%[1] - 归母净利润为59.05亿元，同比下降22.07%[1] - 预测公司2024-2026年主营收入分别为399.95亿元、417.54亿元、433.83亿元[7] - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为63.51亿元、68.69亿元、73.33亿元[7] - 公司预测2026年营业收入将达到43,383百万元，呈现逐年增长趋势[10] - 2026年净利润预计为8,307百万元，同样呈现逐年增长[10] - ROE预计在2026年将降至19.6%[10]

业绩总结 - 公司2023年营业收入同比减少11.89%[1] - 公司2023年Q4营业收入环比增长0.86%[1] - 公司2023年电解铝销量同比增长7.41%[2] - 公司2023年净利润率为15.7%[6] - 公司2022年ROE为47.2%[6] 市场扩张和并购 - 公司拟收购云南神火股权，已完成工商变更登记手续[2] 未来展望 - 预计2024-2026年公司营业收入和净利润将逐年增长，维持“买入-A”评级[4] - 公司主营收入和净利润预测分别为386.36亿元、61.49亿元（2024年）[4] - 公司2023A至2026E的市盈率分别为7.5、7.2、7.0、7.0倍[5] - 公司2023A至2026E的净资产收益率分别为29.8%、25.2%、21.4%、18.1%[5] - 公司2022年营业收入为42703.9百万元，2023年预计为37625.1百万元，2024年预计为38635.6百万元，2025年预计为39537.0百万元，2026年预计为39537.0百万元[6] - 公司2022年净利润率为17.7%[6] - 公司2022年ROE为47.2%[6] 投资评级 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入376.25亿元，同比减少11.89%[1] - 公司2023年生产铝产品151.80万吨，销售152.73万吨，实现营收252.94亿元，毛利60.37亿元，同比下滑[2] - 公司2023年生产煤炭产品716.96万吨，销售724.77万吨，实现营收80.12亿元，毛利33.99亿元，同比下滑[3] 未来展望 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为62.56、67.15、69.41亿元，EPS分别为2.78、2.99、3.09元，PE分别为7.2、6.7、6.5倍，维持“增持”评级[7] - 公司在2023年至2026年的营业收入呈现逐年增长趋势，2026年预计达到41285百万元[10] - 公司的营业利润在2023年至2026年也呈现逐年增长，2026年预计达到9787百万元[10] 新产品和新技术研发 - 公司稳步推进下游铝箔项目，形成新的效益增长点，目前已完成IATF 16949汽车质量管理体系认证[6] 市场扩张和并购 - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[16] 其他新策略 - 每股经营现金在过去四年中呈现逐年增长的趋势，分别为4.97、3.01、4.17、4.23[1] - 每股净资产在过去四年中逐年增长，分别为8.81、10.79、13.28、15.87[1]

业绩总结 - 公司煤炭业务2023年营业收入80.12亿元，同比下降18.92%[2] - 公司电解铝业务2023年营业收入252.94亿元，同比下降10.49%[5] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为396.69亿元、423.80亿元和449.54亿元[14] - 公司2026年预计营业收入将达到449.54亿元，较2022年增长6.1%[16] - 预计2026年归属母公司净利润将达到73.48亿元，较2023年增长24.5%[16] - 公司资产负债率预计在2026年将降至42.4%，较2022年下降22.5个百分点[16] 评级展望 - 首次覆盖给予公司“买入”评级[14] - 买入评级表示预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上[20] 其他信息 - 公司稳定分红，股息率为4.12%[11] - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[20] - 长城证券版权所有并保留一切权利[20]

业绩总结 - 公司2023年实现营收376.25亿元，同比下降11.89%[1] - 公司2023Q4实现营收89.96亿元，同比下降14.90%、环比下降5.50%[2] - 公司2023年每股派息0.8元，现金分红总额18亿（含税），分红比例30.48%[1] - 公司2023年铝锭营收252.94亿元，同比下降10.49%[6] - 公司2023Q4，归母净利润同比环比均上升[10] 用户数据 - 2023年云南神火和新疆神火净利润分别为15.49亿元和22.37亿元，同比分别下降11.21%和2.40%[8] - 新疆煤电和云南神火是主要子公司，分别实现营业收入130.48亿元和118.70亿元[9] 未来展望 - 公司具备电解铝成本优势，新疆和云南电解铝产能分别为80万吨和90万吨[12] - 公司煤炭主要为无烟煤和贫瘦煤，产能855万吨，未来顺周期或将逐步起势，业绩弹性十足[12] 新产品和新技术研发 - 公司2023-2026年营业收入预测分别为376.25亿元、387.73亿元、401.38亿元和417.07亿元，增长率分别为-11.9%、3.0%、3.5%和3.9%[17] 市场扩张和并购 - 神火股份2024-2026年预计实现归母净利分别为62.82亿元、68.92亿元和76.34亿元，对应PE分别为7、6和6倍[16]

业绩总结 - 公司发布2023年年报，实现营业收入376.25亿元，同比下降11.89%[1] - 2023年煤炭产量增长5.2%，电解铝产量下滑7.2%[2] - 2023年毛利下降34亿元，其中煤炭贡献毛利下降18亿元[2] - 公司高分红回馈股东，分红比例为30.5%[3] 未来展望 - 预计2024-2026年归母净利润分别为58/68/79亿元，对应目标价23.12元和“买入”评级[4] - 2026年预计公司的营业收入将达到431.08亿元，较2023年增长了14.5%[5] - 公司的净利润预计在2026年达到87.89亿元，较2023年增长了30.4%[5] - 公司的ROE预计在2026年达到19.0%，呈现稳定增长趋势[5] 其他新策略 - 华福证券研究所位于上海浦东新区，地址为浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层，邮编为200120[13] - 公司邮箱为hfyjs@hfzq.com.cn[13]

营收情况 - 神火股份2023年度营收为376.3亿元，同比下降11.9%[1] - 神火股份2023年营业收入预计将达到42717.48百万元，2024年预计将增长至43447.25百万元[5] 盈利情况 - 公司预计未来三年归母净利润分别为62.5/66.4/69.5亿元，对应EPS分别为2.78/2.95/3.09元，维持“买入”评级[3] - 2023年净利润为6728.23百万元，2026年预计将增至7917.03百万元[5] 未来展望 - 神火股份2024-2026年电解铝销量预测为160/160/160万吨，销售均价分别为16500/16800/17000元/吨[4] - 公司的投资评级为"买入"，预计未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20%以上[7] 财务指标 - 公司的ROE在2023年为27.65%，2026年预计将下降至18.50%[5] - 神火股份的PE比率在2023年为7.52，2026年预计将降至6.39[5] - 2023年资产负债率为57.95%，2026年预计将降至47.59%[5] - 神火股份的股息率在2023年为5.06%，2026年预计将略有增长至2.99%[5] - 神火股份的速动比率在2023年为0.61，2026年预计将增至1.39[5] 其他信息 - 公司的股东权益合计在2023年为24331.82百万元，2026年预计将增至42805.26百万元[5]