报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司医药工业多条重要管线到达重要里程碑节点 [3] - 医美业务保持稳健增长,国内医美重点产品落地工作持续推进 [4] - 公司2024Q1实现营业收入104.11亿元(+2.93%)、归母净利润8.62亿元(+14.18%) [2] - 核心子公司中美华东在2024Q1实现营业收入33.99亿元(+10.53%)、归母净利润7.51亿元(+11.67%) [2] - 维持此前盈利预测,预期公司2024-2026年归母净利润分别为34.47亿元、41.13亿元和49.75亿元 [4] 公司投资价值分析 - 利润端保持稳健增长,核心子公司中美华东保持稳定增长趋势 [2] - 坚持研发投入,多条管线到达重要里程碑节点 [3] - 医美业务保持稳健增长,国内医美重点产品落地工作持续推进 [4] - 维持买入评级,目标价格对应2024年PE为16.7倍 [4]

[Table_Stock] 华东医药（000963） 证 业绩符合预期，医美保持良好增长态势 券 研 究 [Table 买_R 入at （ing 维] 持） [◼Ta bl投e_资Su摘mm要a ry] 报 告 事件概述 [行Ta业bl:e _Indu医 st药ry]生 物 公司发布24年第一季度报告。24Q1公司实现营收104.11亿元，同比 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m2a6r日k +2.93%，归母净利润8.62亿元，同比+14.18%。 [T分ab析le师_A: utho梁r]瑞 分析与判断 Tel: 021-53686409 医药业务稳定增长，医美保持良好态势。分业务看，（1）公司核心子 E-mail: liangrui@shzq.com 公司中美华东整体经营继续保持稳定增长趋势，实现营业收入（含 SAC编号: S0870523110001 CSO 业务）33.99亿元，同比+10.53%；实现合并归母净利润7.51亿 元，同比+11.67%。（2）医药商业整体实现营业收入67.17亿元，同比 [基Ta本bl数e_据Ba seInfo] -1.86%，实现净利润1.07亿元，同比+1 ...

报告公司投资评级 - 报告维持公司"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司医美与工业微生物板块高速发展,医药工业与商业板块经营保持稳健,创新转型为公司中长期发展提供想象空间 [3] - 公司2024-2026年归母净利润预计为33.54/39.54/46.06亿元,同比增长18.13%/17.90%/16.50%,EPS分别为1.91/2.25/2.63元,当前股价对应2024-2026年PE为17/15/12倍 [4] 公司业务板块总结 医药工业 - 2024Q1,核心子公司中美华东营业收入(含CSO业务)33.99亿元,同比增长10.53%,合并归母净利润7.51亿元,同比增长11.67% [1] - 公司医药工业研发投入(不含股权投资)5.88亿元,其中直接研发支出3.49亿元,同比增长13.96% [1] - 多个重要产品如注射用利纳西普、HDM1005、HDM2005、索米妥昔单抗注射液、瑞美吡嗪注射液、泽沃基奥仑赛注射液等取得重要进展 [1][2] 医药商业 - 2024Q1营业收入67.17亿元,同比下降1.86%,净利润1.07亿元,同比增长1.51%,收入降低主要受2023Q1基数较高的影响,预计Q2将恢复正增长 [1] 医美业务 - 2024Q1营业收入6.30亿元(剔除内部抵消),同比增长25.30%,其中英国Sinclair营业收入2.72亿元人民币,同比下降4.40%,主要因为全球宏观经济增长放缓,造成需求波动,整体收入达到Q1经营目标,预计Q2开始增速将逐渐回升;国内医美欣可丽美学实现营业收入2.57亿元,同比增长22.65%,环比2023Q4增长13.38% [1][2] 工业微生物 - 2024Q1收入同比增长23.00%,后续随着海外市场的积极拓展,国内动保业务加大线上线下市场推广及湖北美琪健康的投产,预计工业微生物板块业务增速将有望加快 [1]

业绩总结 - 公司24Q1实现收入104.11亿元，同比增长2.9%[1] - 公司24Q1归母净利润为8.62亿元，同比增长14.2%[1] - 公司24Q1扣非归母净利润为8.38亿元，同比增长10.7%[1] - 公司24Q1医药工业&商业均实现较好业绩增长，核心子公司中美华东实现营收33.99亿元，归母净利润7.51亿元[1] - 公司24Q1医药商业营业收入略有下滑，主要源于23Q1高基数影响，预计24Q2将恢复正增长[1] 用户数据 - 公司24Q1国内医美实现营收2.57亿元，同比增长22.65%[2] - 公司24Q1海外医美实现营收2.72亿元，同比下降4.40%[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为33.85/39.17/43.55亿元，同比增长19.2%/15.7%/11.2%[4] - 报告显示，公司2026年预计营业总收入将达到533.37亿元，同比增长8.4%[7] - 公司2026年预计净利润为44.22亿元，同比增长11.2%[7] - 公司2026年预计EPS为2.48元，P/E比率为13.19[7] 其他新策略 - 买入股票评级标准为股价相对强于基准15%以上[22] - 证券市场存在赢利和亏损风险，投资者应谨慎行事[23]

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 26 日 华 东医药(000963.SZ) 证券研究报告 医美业务快速发展，驱动公司 2024Q1 医药流通 投资评级 买入-A 业绩稳增长 维持评级 6 个月目标价 46.25元 事件： 股价 (2024-04-25) 32.75元 公司发布了2024 年第一季度报告，2024Q1 公司分别实现营收和归母 净利润 104.11 亿元和8.62 亿元，分别同比增长2.93%和 14.18%。 交易数据 总市值(百万元) 57,454.23 各项业务持续发展，2024Q1 公司业绩稳健增长： 流通市值(百万元) 57,342.11 收入端，2024Q1 公司实现营收104.11 亿元，同比增长 2.93%。其中， 总股本(百万股) 1,754.33 中美华东、医药商业、医美业务（剔除内部抵消）分别实现营收33.99 流通股本(百万股) 1,750.90 亿元（+10.53%）、67.17 亿元（-1.86%）、 6.30 亿元（+25.30%）。 12 个月价格区间 28.95/45.72元 利润端，2024Q1 公司实现归 ...

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入104.11亿元，同比增长2.93%[1] - 医美板块实现营业收入6.30亿元，同比增长25.30%[2] - 公司医药工业研发投入5.88亿元，直接研发支出3.49亿元，同比增长13.96%[2] - 公司主营业务收入预计2026年将达到535.29亿元，增长率为9.3%[4] - 公司毛利率逐年提升，2026年预计达到33.5%[4] - 公司净利润率逐年增长，2026年预计达到8.5%[4] - 公司每股收益预计2026年将达到2.606元[4] - 公司资产总计逐年增长，2026年预计达到435.64亿元[4] 投资评级 - 最终评分为1.07，属于买入建议[6] - 历史推荐与股价对比显示，市价在46.83元，目标价为48.00元[6] - 投资评级说明中，买入建议预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上[6]

董事会就以下议案进行了审议，经书面和通讯方式表决，通过决 议如下： 审议通过《关于公司<2024年第一季度报告>的议案》 经审议，董事会认为《2024年第一季度报告》的内容真实、准确、 完整地反映了公司2024年第一季度经营的实际情况，不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，报告编制和审核的程序符合法律、 行政法规和中国证监会的相关规定。具体内容详见公司同日披露于巨 潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的公司《2024年第一季度报告》。 证券代码：000963 证券简称：华东医药 公告编号：2024-039 华东医药股份有限公司 第十届董事会第二十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 华东医药股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第二 十三次会议的通知于2024年4月22日通过书面和邮件等方式送达各位 董事，于2024年4月25日（星期四）在公司会议室以现场结合通讯的 方式召开。会议应参加董事9名，实际参加董事9名。会议由董事长主 持。会议的召开和表决程序符合《公司法》、《 ...

财务表现 - 公司2024年第一季度营业收入为104.11亿元，同比增长2.93%[5] - 公司2024年第一季度净利润为8.62亿元，同比增长14.18%[5] - 公司2024年第一季度基本每股收益为0.4929元，同比增长14.20%[5] - 公司2024年第一季度总资产为344.68亿元，较去年同期增长2.86%[5] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的所有者权益为219.55亿元，较去年同期增长4.31%[5] - 公司2024年第一季度非经常性损益项目合计金额为2.41亿元[5] - 公司2024年第一季度实现营业收入104.11亿元，同比增长2.93%；归母净利润8.62亿元，同比增长14.18%[12] - 公司医美板块实现营业收入6.30亿元，同比增长25.30%[12] - 公司医药商业实现净利润1.07亿元，同比增长1.51%[12] - 公司医药工业研发投入5.88亿元，直接研发支出3.49亿元，同比增长13.96%[13] - 净利润为860,245,520.89元，较上期有所增长[18] - 华东医药股份有限公司2024年第一季度综合收益总额为900,835,055.99元，较上年同期增长172,260,975.19元[19] 现金流量 - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-4.85亿元，较去年同期下降96.84%[5] - 公司2024年第一季度现金流量表显示，经营活动产生的现金流量净额为-4.85亿元，较去年同期下降96.84%[8] - 公司2024年第一季度现金流量表显示，投资活动产生的现金流量净额为-7.07亿元，较去年同期下降60.75%[8] - 经营活动产生的现金流量净额为-484,522,666.13元，较上年同期减少238,369,895.97元[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-707,376,124.89元，较上年同期减少267,320,812.03元[21] 股权结构 - 公司2024年第一季度报告显示，中国远大集团有限责任公司持有公司730,938,157股普通股，占总股本的41.66%[9] - 杭州华东医药集团有限公司持有公司288,000,000股普通股，占总股本的16.42%[10] 业务发展 - 公司2024年第一季度取得良好开局，紧紧围绕整体战略规划和年度经营目标，积极推进各项经营管理工作落地[11] - 公司自主研发的多个药物项目取得重要进展，包括新产品上市许可申请获受理、临床研究进展等[13] - 公司与科济药业达成商业化的细胞免疫治疗产品获附条件批准上市，用于治疗多发性骨髓瘤成人患者[14] - 公司仿制药注册工作按计划开展，他克莫司缓释胶囊5mg规格获得NMPA批准上市[14] - 公司投资建设生物创新智造中心项目，预计总投资金额为20亿元，分阶段实施[14] - 公司持续推进重点医美产品在中国的注册及落地工作，包括新型高端含利多卡因注射用透明质酸钠填充剂等[14] - 公司进行了多次接待调研、沟通、采访等活动，与多家机构进行投资者交流[15] - 华东医药2024年第一季度流动资产为18,496,680,369.94元，较上期增长[16] - 公司非流动资产合计为15,012,681,447.04元，其中固定资产为4,140,144,817.51元[16] - 公司负债合计为11,927,097,090.88元，较上期略有增长[17]

证券代码：000963 证券简称：华东医药 公告编号：2024-040 华东医药股份有限公司 第十届监事会第十五次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 华东医药股份有限公司（以下简称"公司"）第十届监事会第十五 次会议的通知于2024年4月22日以书面和电子邮件等方式送达各位监 事，于2024年4月25日（星期四）在公司会议室以现场并结合通讯方 式召开。会议应参加监事6人，实际参加监事6人。会议由公司监事会 主席主持，会议的召开和表决程序符合《公司法》、《公司章程》的 有关规定，会议合法有效。 审议通过《关于公司<2024年第一季度报告>的议案》 具 体 内 容 详 见 公 司 同 日 披 露 于 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）的公司《2024年第一季度报告》。 表决结果：6票同意，0票反对，0票弃权。 三、备查文件 华东医药股份有限公司第十届监事会第十五次会议决议。 特此公告。 二、监事会会议审议情况 监事会就以下议案进行了审议，经书面和通讯方式表决，通过决 议如下： ...

证券代码：000963 证券简称：华东医药 公告编号：2024-037 华东医药股份有限公司 项目名称：含利多卡因注射用交联透明质酸钠凝胶 受理号：JQZ2400181 注册代理人：欣可丽美学（上海）医疗科技有限公司 结论：根据《中华人民共和国行政许可法》第三十二条的规定， 经审查，决定予以受理。 二、MaiLi Extreme产品简介 关于全资子公司收到医疗器械注册申请受理通知书的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 近日，华东医药股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司 欣可丽美学（上海）医疗科技有限公司收到国家药品监督管理局 （NMPA）签发的《受理通知书》，其申报的三类医疗器械含利多卡 因注射用交联透明质酸钠凝胶MaiLi Extreme注册申请获得受理。现将 具体情况公告如下： 一、受理通知书相关情况 申请事项：进口医疗器械注册申请 三、对上市公司的影响及风险提示 本次MaiLi Extreme的医疗器械注册申请得到NMPA受理，是该款 产品中国研发进程中的重要进展。除MaiLi Extreme外，MaiLi Precise 202 ...