核心财务表现 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润及每股收益同比减少 [3] - 业绩同比减少的主要原因是本报告期收到并确认的清洁能源发展专项资金等财政补贴同比减少0.69亿元 [3] - 公司第三季度财务会计报告未经审计 [7] 公司治理与信息披露 - 公司第八届董事会第四次会议于2025年10月27日以通讯表决方式召开，会议应参加董事7人，实际参加董事7人，会议合法有效 [9] - 董事会审议并通过了《2025年第三季度报告》，表决结果为同意7票，反对0票，弃权0票 [10] - 公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整 [1][8]

案件主体与职务 - 案件主体为晋煤集团原党委常委、副总经理兼山西蓝焰控股股份有限公司原党委书记、董事长王保玉 [3] - 王保玉被指控存在收受礼品礼金、违规接受宴请、不按规定报告个人事项、在职务调整中为他人谋利并收受财物、纵容配偶使用他人资金炒股、退休后违规兼职、利用职务便利在工程承揽等方面为他人谋利并非法收受巨额财物等严重违纪违法问题 [1] 案件调查与司法程序 - 王保玉严重违纪违法问题经山西省委批准，由山西省纪委监委立案审查调查 [1] - 案件调查已由山西省监察委员会终结，并移送检察机关审查起诉 [3] - 山西省人民检察院指定阳泉市人民检察院对该案进行审查起诉 [3] - 阳泉市人民检察院已依法以涉嫌受贿罪对王保玉作出逮捕决定，案件正在进一步办理中 [3]

山西蓝焰控股股份有限公司 第八届董事会第四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 山西蓝焰控股股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 22 日以电子邮件、传真及专人送达的方式发出了《山西蓝焰控股 股份有限公司关于召开第八届董事会第四次会议的通知》。公司第八 届董事会第四次会议于 2025 年 10 月 27 日（星期一）以通讯表决的 方式召开，会议应参加董事 7 人，实际参加董事 7 人，符合《公司法》 和《公司章程》的规定，会议合法有效。 证券代码：000968 证券简称：蓝焰控股 公告编号：2025-039 三、备查文件： 1.经与会董事签字并加盖董事会印章的公司第八届董事会第四 次会议决议。 2.第八届董事会审计委员会 2025 年第五次会议决议。 特此公告。 山西蓝焰控股股份有限公司董事会 2025 年 10 月 27 日 二、董事会会议审议情况 审议通过《2025 年第三季度报告》 表决结果为：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票；表决通过。 具体内容详见公司同日披露的《2025 ...

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一维度主题进行分组。归类结果如下： 收入和利润表现 - 第三季度营业收入4.98亿元，同比下降21.77%[5] - 年初至报告期末营业收入16.09亿元，同比下降10.38%[5] - 营业总收入同比下降10.4%至16.09亿元，上期为17.96亿元[17] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润3423.33万元，同比下降56.77%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润2.68亿元，同比下降11.16%[5] - 净利润同比下降13.1%至2.58亿元，上期为2.97亿元[18] - 归属于母公司股东的净利润为2.68亿元，同比下降11.2%[18] 成本和费用 - 财务费用为7493万元，同比下降9.2%[17] - 利息费用为7880万元，同比下降15.9%[17] - 购买商品、接受劳务支付的现金为6.44亿元，同比增长8.4%[20] - 支付给职工及为职工支付的现金为2.87亿元，同比下降2.4%[20] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1.24亿元，同比下降54.2%[21] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额8.91亿元，同比增长10.56%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为8.91亿元，同比增长10.6%[20] - 销售商品、提供劳务收到的现金为18.02亿元，同比增长3.9%[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-4.68亿元，同比基本持平[20][21] - 购建长期资产支付的现金为4.18亿元，同比下降14.0%[20] - 取得借款收到的现金为15.73亿元，同比增长142.0%[21] - 偿还债务支付的现金为17.94亿元，同比增长43.8%[21] - 期末现金及现金等价物余额为14.59亿元，较期初增长8.3%[21] 财政补贴与其它收益 - 第三季度净利润下降主要因清洁能源发展专项资金等财政补贴同比减少0.69亿元[5] - 年初至报告期末其他收益1.73亿元，同比增长53.86%，主要因财政补贴增加[9] - 其他收益大幅增长至1.73亿元，同比增长53.9%[17] 资产与负债变动 - 报告期末总资产111.31亿元，较上年度末下降2.33%[5] - 资产总计为111.31亿元，较期初113.97亿元下降2.3%[15][16] - 负债合计为49.48亿元，较期初54.44亿元下降9.1%[15] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益61.79亿元，较上年度末增长4.05%[5] - 货币资金期末余额为15.60亿元，较期初减少2.75%[14] - 应收账款期末余额为10.64亿元，较期初增长19.75%[14] - 应收款项融资期末余额为2.82亿元，较期初大幅减少43.51%[14] - 固定资产期末余额为50.90亿元，较期初减少7.18%[14] - 在建工程期末余额为26.48亿元，较期初增长10.37%[14] - 报告期末一年内到期的非流动负债降至3.87亿元，较年初下降78.85%，因偿还10亿元公司债券和到期银行借款[9] - 一年内到期的非流动负债大幅减少至3.87亿元，较期初18.29亿元下降78.8%[15] - 长期借款增加至23.45亿元，较期初18.42亿元增长27.4%[15] 主要股东信息 - 山西燃气集团为最大无限售股东，持股3.87亿股[12] - 香港中央结算有限公司持股1062万股，占比1.10%[12] - 兴证资管阿尔法科睿106号计划持股962万股，占比0.99%[12] - 太原煤炭气化集团持股1.29亿股，并持有山西燃气集团15.04%股份[12] - 中国信达资产管理持股3258万股，并持有山西燃气集团6.96%股份[12]

公司管理层变动 - 原晋煤集团党委常委、副总经理王保玉被逮捕 [1][2] - 王保玉曾兼任山西蓝焰控股股份有限公司原党委书记、董事长 [1] - 案件由山西省监察委员会调查终结并移送检察机关审查起诉 [1][2]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 天气转冷带动美国和中国天然气价格上涨，欧洲进入库存提取季节气价微增，海内外价格倒挂结束 [1][4][9] - 行业供给宽松，燃气公司成本压力下行，价格机制持续理顺，需求有望放量 [4][48] - 居民用气顺价持续推进，城燃公司盈利提升和估值修复空间仍存 [4][33] 价格跟踪 - 截至2025年10月24日，美国亨利港（HH）、欧洲TTF、东亚JKM、中国LNG出厂、中国LNG到岸价格周环比分别变动+25.4%、+1.2%、+0.5%、+6.5%、+0.4%，至0.8、2.8、2.9、2.9、2.9元/方 [4][9][11] - 海内外气价倒挂现象结束 [4][9] 供需分析 - **美国市场**：天气转冷致气价周环比大幅上涨25.4% [4][14]；截至2025年10月17日，储气量周环比增加870亿立方英尺至38080亿立方英尺，同比增加0.6% [4][14] - **欧洲市场**：进入库存提取阶段，气价周环比上涨1.2% [4][15]；2025年1-7月天然气消费量2654亿方，同比增长5% [4][15]；周度供给量62185吉瓦时（GWh），周环比增5.1%，其中库存消耗贡献895GWh（周环比+176.6%），LNG接收站贡献28002GWh（周环比+3.5%），挪威北海管道气贡献17381GWh（周环比-2.3%） [4][15]；燃气发电量周环比下降36%至日均891.7GWh [4][15]；截至2025年10月22日，天然气库存945太瓦时（TWh）（约合913亿方），库容率82.82%，同比分别下降148.6TWh和12.5个百分点 [4][15][23] - **中国市场**：降温提振补库需求，国内气价周环比上涨6.5% [4][21]；2025年1-9月天然气表观消费量3188亿方，同比微增0.7%，产量1949亿方，同比增长6.5%，进口量1307亿方，同比下降6.2% [4][21][24][25][27][30]；2025年9月，液态、气态及整体天然气进口均价分别为3560元/吨（环比-6.9%，同比-13.6%）、2490元/吨（环比+0.3%，同比-8.4%）、3047元/吨（环比-4.9%，同比-13.4%） [4][24]；截至2025年10月24日，进口接收站库存372.2万吨（周环比+1.2%，同比-3.65%），LNG厂内库存50.68万吨（周环比-5.32%，同比-13.88%） [4][24] 顺价进展 - 2022年至2025年9月，全国65%（188个）地级及以上城市完成居民用气顺价，平均提价幅度0.21元/方 [4][33][40] - 2024年龙头城燃公司价差为0.53-0.54元/方，2025年上半年普遍修复0.01元/方，相较于配气费合理值0.6元/方以上，价差仍有约10%的修复空间 [4][33] 重要事件 - 美国液化天然气（LNG）进口关税税率由140%降至25%，测算显示含税后美气到终端成本约2.80元/方，在沿海地区仍具价格优势 [39][42][43][44]；2024年中国自美进口LNG约416万吨，占LNG总进口量约5.4%，对整体供给影响有限 [42] - 欧洲议会和欧盟成员国同意放宽天然气储存目标，允许90%的满库目标有10个百分点的偏离，并延长达标期限 [45] - 中国国家发展改革委、国家能源局印发指导意见，完善省内天然气管道运输价格机制，统一规范"准许成本加合理收益"的定价模式，准许收益率上限设定为10年期国债收益率加4个百分点，最低负荷率不低于50%，旨在降管输费、促进行业高效发展并助力形成"全国一张网" [46][47] 投资建议 - **城燃板块**：重点推荐新奥能源（2025年股息率4.8%）、华润燃气、昆仑能源（2025年股息率4.8%）、中国燃气（2025年股息率6.2%）、蓝天燃气（TTM股息率9.0%）、佛燃能源（2025年股息率3.6%）；建议关注深圳燃气、港华智慧能源 [4][49] - **海外气源板块**：重点推荐九丰能源（2025年股息率3.6%）、新奥股份（2025年股息率6.2%）、佛燃能源；建议关注深圳燃气 [4][49] - **气源生产板块**：美气进口不确定性提升能源自主可控重要性，建议关注新天然气、蓝焰控股 [4][49]

板块整体表现 - 10月24日油气开采板块整体下跌0.94%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.71%，深证成指上涨2.02% [1] - 板块内领跌个股为蓝焰控股，下跌3.39%，洲际油气下跌3.23% [1] - 从资金面看，板块主力资金净流出2.29亿元，但游资资金净流入9266.34万元，散户资金净流入1.37亿元 [1] 个股市场表现 - 蓝焰控股收盘价7.42元，跌幅3.39%，成交量为31.36万手，成交额为2.35亿元 [1] - 洲际油气收盘价2.40元，跌幅3.23%，成交量为243.25万手，成交额为5.95亿元 [1] - *ST新潮收盘价4.16元，微跌0.24%，成交量为14.53万手，成交额为6050.32万元 [1] - 中国海油收盘价27.31元，下跌0.65%，成交量为51.31万手，成交额为14.05亿元 [1] 个股资金流向 - 中国海油主力资金净流出最为显著，达1.37亿元，主力净占比为-9.73%，但游资净流入8686.14万元，净占比为6.18% [2] - 洲际油气主力资金净流出4338.89万元，主力净占比-7.29%，散户资金净流入3755.44万元，净占比6.31% [2] - 蓝焰控股主力资金净流出4222.54万元，主力净占比-17.95%，但散户资金大幅净流入4516.81万元，净占比达19.20% [2] - *ST新潮主力资金净流出691.44万元，主力净占比-11.43%，游资和散户资金分别净流入291.02万元和400.42万元 [2]

板块整体表现 - 油气开采板块在10月21日整体上涨1.23%，领涨上证指数1.36%和深证成指2.06%的涨幅 [1] - 板块内个股普遍上涨，洲际油气以3.32%的涨幅领涨，*ST新潮上涨3.16%，中国海油上涨0.42%，蓝焰控股上涨0.13% [1] - 当日板块成交活跃，洲际油气成交量为327.67万手，成交额为8.08亿元，中国海油成交量为39.07万手，成交额为10.20亿元 [1] 个股资金流向 - 油气开采板块整体呈现主力资金净流出5815.38万元，游资资金净流出177.85万元，但散户资金净流入5993.22万元 [1] - 洲际油气获得主力资金净流入1384.47万元，净占比1.71%，但游资和散户资金分别净流出1015.46万元和369.01万元 [2] - 中国海油遭遇主力资金净流出2926.81万元，净占比-2.87%，而散户资金净流入2759.71万元，净占比2.71% [2] - 蓝焰控股资金流出显著，主力资金净流出4543.78万元，净占比高达-14.18%，但散户资金净流入4037.66万元，净占比12.60% [2]

板块整体表现 - 油气开采板块在10月20日整体上涨1.54%，表现优于上证指数（上涨0.63%）和深证成指（上涨0.98%）[1] - 板块内领涨个股为蓝焰控股，单日涨幅达5.82%[1] - 板块整体资金流向呈现主力资金净流入1.5亿元，而游资和散户资金分别净流出2403.43万元和1.26亿元[1] 个股价格与交易表现 - 蓝焰控股收盘价为7.64元，成交量为55.41万手，成交额为4.13亿元[1] - 洲际油气上涨2.99%，收盘价为2.41元，成交量为226.81万手，成交额为5.43亿元[1] - 中国海油上涨1.99%，收盘价为26.10元，成交量为40.77万手，成交额为10.52亿元[1] - *ST新潮是板块内唯一下跌个股，跌幅为1.44%，收盘价为4.12元[1] 个股资金流向分析 - 中国海油获得主力资金净流入5963.55万元，主力净占比为5.67%，但遭遇散户资金净流出5872.60万元[2] - 蓝焰控股主力资金净流入5494.45万元，主力净占比高达13.30%，同时游资资金小幅净流入163.38万元[2] - 洲际油气主力资金净流入3194.21万元，主力净占比为5.89%，但游资资金净流出1650.62万元[2] - *ST新潮主力资金净流入378.22万元，散户资金净流入447.01万元，但游资资金净流出825.23万元[2]

10月20日，蓝焰控股涨5.12%，截至发稿，报7.59元/股，成交2.76亿元，换手率3.88%，总市值73.43亿 元。 责任编辑：小浪快报 恒生前海兴泰混合A（020653）成立日期2024年3月15日，最新规模1.51亿。今年以来收益3.61%，同类 排名7005/8234；近一年收益9.81%，同类排名5904/8095；成立以来收益16.31%。 恒生前海兴泰混合A（020653）基金经理为胡启聪。 截至发稿，胡启聪累计任职时间6年124天，现任基金资产总规模27.45亿元，任职期间最佳基金回报 72.35%， 任职期间最差基金回报-30.92%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 资料显示，山西蓝焰控股股份有限公司位于山西省太原市高新开发区中心街6号东楼18层，成立日期 1998年12月22日，上市日期2000年6月22日，公司主营业务涉及煤矿瓦斯治理及煤层气勘探、开发与利 用业务。主营业务收入构成为：煤层气销售96.44%，气井建造工程3.2 ...