业绩总结 - 浪潮信息2023年全年实现营业收入658.67亿元，同比下降5.41%[1] - 2023年第四季度毛利率、净利率显著回升，公司实现营收177.70亿元，同比增长6.04%[2] - 公司费用控制良好，2023年末存货达191.15亿元，同比增长27%[3] 用户数据 - 浪潮信息公司2026年预计每股收益将达到2.30元，每股净资产为17.46元[5] - 浪潮信息公司2026年预计PE为16倍，PB为2.1倍[5]

EPAI发布 - 浪潮信息在2024年浪潮信息生态伙伴大会上发布了企业大模型开发平台“元脑企智”EPAI[1] 功能特点 - EPAI为企业AI大模型落地应用提供高效、易用、安全的端到端开发平台[1] - EPAI解决了大模型应用落地面临的技术门槛、复杂开发环节和高试错成本等挑战[2] 数据支持 - EPAI支持高质量数据自动生成，提供上亿条基础知识数据和自动化数据处理工具[4]

人工智能产业发展 - 浪潮信息在IPF2024大会上提出发展人工智能+的目标和机会[1] - 人工智能产业核心优势在于应用创新源自需求驱动[2] - 浪潮信息强调要充分发挥应用优势，围绕活力、路径、落地开展创新[4] - 开源开放的多元多模为人工智能产业注入创新活力[5] - 人工智能计算系统的性能提升依然面临挑战，需要系统创新和全局优化[6] - 人工智能+的目标在于促进人工智能与百行千业的深度融合[7] 浪潮信息产品发布 - 浪潮信息发布了企业大模型开发平台EPAI，为企业AI大模型落地应用提供支持[10] - 浪潮信息发布了AI通用服务器和超级AI以太网交换机，提供高性能的智能算力平台[12] - 浪潮信息推出EPAI种子计划，预计在3年内将伙伴数量扩充至1000家[15] - 浪潮信息在IPF2024大会上发布了多种创新人工智能产品、技术和应用[16]

业绩总结 - 公司在2023H1海外收入达45.16亿元，同比增长47.44%[3] - 公司预计2024-2025年归母净利润分别为25.30/35.64亿元，EPS分别为1.72/2.42元/股，当前股价对应PE分别为22.90/16.26X，上调至“买入”评级[10] - 公司2025年预测的ROE为14%，EPS为2.42，BVPS为16.99[13] 产品和技术 - 公司产品NF5180G7成为业界首个可支持浸没式液冷50℃进液温度的服务器，液冷服务器市场份额接近50%，位列第一[8] - 公司推出面向智算时代的服务器操作系统云峦KeyarchOS，累计装机量突破25万台，广泛服务于金融、教育、能源、通信等关键行业[9] 市场趋势 - 2023年，中国加速服务器市场规模达到94亿美元，同比增长104%，其中GPU服务器占比92%[1] - 全球服务器出货量预计环比增长1.7%，并有望恢复同比增长，数字化、智能化发展将驱动通用算力规模持续增长[7] 公司战略 - 公司持续强化服务器产业链核心竞争力，在液冷、服务器OS等方面加大投入，强化核心竞争力[8] - 公司是全球服务器行业领军企业，全球化、多元算力布局，短期受益于通用服务器行业回暖和AI训推需求，长期受益于各产业的智能化、数字化发展[10]

公司业绩 - 浪潮信息2023年前三季度实现营业收入480.96亿元，同比下滑8.85%[1] - 浪潮信息2023Q3单季度实现营收232.99亿元，同比增速达到30.04%[1] - 公司2024年预计营业收入为84618百万元，同比增长10.1%[3] - 公司2024年预计净利润为2934百万元，同比增长26.1%[3] 业务展望 - 公司IT终端及散件业务预计2023-2025年收入同比增速维持在15.0%/25.0%/20.0%[4] - 公司服务器及部件业务预计2023-2025年收入同比增速分别达到-4.0%/15.0%/10.0%[5] - 公司其他业务预计2023-2025年收入同比增速分别达到10.0%/10.0%/10.0%[6] 盈利预测 - 浪潮信息2024年预计EPS最新摊薄为1.57元/股，P/E为25.7倍，P/B为3.0倍[2] - 浪潮信息2024年的服务器及微型计算机盈利预测为76553.55百万元，增长率为15.05%[12] 技术影响 - 技术迭代不及预期可能对产业链相关公司造成不利影响[13]

评级和目标价 - 维持“增持”评级，目标价维持在72.83元[1] - 浪潮信息的股票绝对涨幅和相对涨幅分别为101%和57%[1] - 浪潮信息的净资产(现金)/净负债比率分别为30649%和197%[1] 业绩展望 - 公司预计2023-2025年EPS分别为1.57、1.96、2.38元，同比增长11%、26%、21%[1] - 2025年预计营业收入将达到97,403亿元，较2024年增长32%[2] - 2025年每股净收益预计为2.38元，较2024年增长21%[2] - 2025年预计净资产收益率将达到14.2%，较2024年增长0.7%[2] - 浪潮信息(000977)2025年预计营业总收入为97,403百万人民币[3] - 浪潮信息(000977)2025年预计净利润为3,497百万人民币[3] - 浪潮信息(000977)2025年预计EBIT率为4.0%[3] 其他信息 - 多元化渠道助力公司供给能力持续恢复，稳定公司供给能力[1] - 大模型训练及推理需求的快速进步有望推动公司业务超预期发展[1] - AI热潮带来下游需求增长，提升公司业务稳健性[1] - 评级说明中，增持评级表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持评级表示相对涨幅介于5%～15%之间，中性评级相对涨幅介于-5%～5%之间，减持评级表示相对下跌5%以上[11] - 投资评级分为股票评级和行业评级，以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准[11] - 国泰君安证券研究所的地址分别在上海、深圳和北京，联系电话分别为（021）38676666、（0755）23976888、（010）83939888[11]

业绩总结 - 浪潮信息2023Q3实现单季度营收233亿元，同比增长30%[4] - 预计公司23-25年归母净利润分别为16.94、22.50、27.11亿元[4] - 浪潮信息2023年预计营业总收入为67315万元，2024年预计增至74137万元[1] - 预计2025年EBIT增长率为17.72%，净利润增长率为20.47%[1] - 浪潮信息2025年预计每股收益为1.84元，每股净资产为15.92元[1] 评级和目标价 - 浪潮信息(000977)的评级为中性[7] - 评级为中性的原因是相对基准指数涨幅在-5%～5%之间[7]

金融科技发展 - 中央金融工作会议强调加快建设中国特色现代金融体系[1] - 金融业正向云化、开放架构转变，数字金融持续演进[2] - 金融业已进入“一云多芯、一机多芯”新阶段[3] - “一云多芯”算力平台建设成为业界主流解决方案[4] - 云原生技术构建敏捷的云原生底座，满足金融行业需求[6] - 金融机构可尝试将PaaS功能解耦出来,使之成为容器即服务[8] - 金融机构可考虑引入存算分离的金融数据中心解决方案[10] - 金融数据可靠性面临严峻挑战，主要原因是金融机构数据逐渐从静态转变为动态[12] - 金融机构将越来越多地应用外部数据，需要保护动态数据安全成为业界亟待解决的新问题[12] - 未来的数据存储平台需要全栈自研创新，实现系统级可靠性，并引入权限控制、防病毒、防勒索等措施来确保数据安全[12] - 金融机构可依托AIGC、物联网、区块链等新技术打造新型数字工具，以增强客户黏性、提升获客能力[17] - 在AIGC的驱动下，金融数据中心正朝着“由计算催生智算”的新阶段发展，大模型的智能应用为金融科技发展提供了无限可能[18] - 区块链技术在金融领域的应用持续推动农业、工业领域的金融融资、风控模式创新，数字信任技术助力畜牧业建立产业链的风险共担、利益共享机制[20] 数据中心发展 - 金融数据中心架构变革推动数据中心部署方式发生改变[9] - 金融数据中心建设面临的主要挑战是PaaS层的建设方案更加复杂[7] - 金融数据中心正向高密度、超大规模转变，对制冷和散热模式提出挑战，冷板式液冷服务器成为主流选择[14] - 现有冷板式液冷技术仍有优化空间，未来需要创新高能效、易运维、使用更安全的全液冷冷板结构设计[14] - 全液冷冷板技术实现了极限水平的PUE接近于1，满足金融行业数据中心绿色、节能、低碳、高密度部署需求[15] - 金融数据中心的闪存化升级是未来数据中心的重要发展方向之一，全闪存储系统具有高可靠、高密度、高性能、低延迟等特征[16] 绿色发展与新技术 - 绿色发展是高质量发展的底色，新技术在金融行业将迎来快速发展[13] - 工信部提出持续提高数据中心绿色发展水平，鼓励新建大型数据中心应用液冷、水冷等高效制冷方案[13] - 全闪、液冷等新技术在金融行业将迎来快速发展[13]

人工智能ETF相关 - 沪指盘中翻红，算力相关板块涨幅位于市场前列，人工智能AIETF(515070)涨超3%[1] - 国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会，强调夯实发展基础底座，加快建设智能算力中心[2] - 人工智能AIETF(515070)紧密跟踪中证人工智能主题指数，选取50只业务涉及人工智能的上市公司证券作为指数样本[3] - 人工智能AIETF(515070)前十大权重股包括海康威视、科大讯飞、中际旭创等，前十大权重股合计占比49.42%[4]

财务数据 - 公司2023年第三季度营业收入为23,298,761,000元，同比增长30.04%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为461,336,200,000元，同比增长17.56%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为5,607,904,000元，同比增长16.28%[7] - 基本每股收益为0.2801元，同比下降30.94%[7] - 总资产为51,788,946,879.75元，较上年度末增长26.26%[7] - 浪潮电子信息产业股份有限公司2023年第三季度报告中，2023年9月30日的货币资金为9526150675.72元，较2023年1月1日的9009535556.29元增长[13] - 2023年9月30日的应收账款为14897455144.68元，较2023年1月1日的11041407202.22元增长[13] - 存货在2023年9月30日达到21100858485.96元，较2023年1月1日的15024631936.27元增长[13] - 浪潮电子信息产业股份有限公司2023年第三季度资产总计为517.89亿美元，较上年同期增长26.5%[14] - 公司流动负债合计为229.65亿美元，较上年同期增长23.1%[14] - 公司非流动负债合计为115.18亿美元，较上年同期增长142.9%[14] - 公司股本为147.21亿美元，较上年同期增长0.6%[14] - 公司资本公积为68.35亿美元，较上年同期增长1.9%[14] - 浪潮电子信息产业股份有限公司2023年第三季度营业总收入为480.96亿元，较上期下降8.85%[15] - 其中营业成本为430.47亿元，较上期下降6.47%[15] - 营业利润为78.20亿元，较上期下降52.44%[15] - 公司专项储备和一般风险准备均为0.00元[15] - 归属于母公司所有者权益合计为169.89亿元，较上期下降1.60%[15] - 未分配利润为78.06亿元，较上期增长7.11%[15] - 负债和所有者权益总计为517.89亿元，较上期增长26.68%[15] - 公司营业总成本中，管理费用为5.26亿元，较上期下降15.47%[15] - 公司投资收益为8.75亿元，较上期增长188.85%[15] - 公司资产减值损失为24.98亿元，较上期下降21.45%[15] - 浪潮电子信息产业股份有限公司2023年第三季度净利润为779,676,672.19元[16] - 归属于母公司股东的净利润为786,626,391.98元[16] - 其他综合收益的税后净额为67,712,418.16元[16] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为854,338,810.14元[17] - 经营活动产生的现金流量中，销售商品、提供劳务收到的现金为54,893,591,596.75元[17] - 收到的税费返还为825,648,609.11元[17] - 浪潮电子信息产业股份有限公司2023年第三季度经营活动现金流入小计为563,606,503,338.28，较上年同期599,480,438,880.97略有下降[18] - 公司第三季度经营活动现金流出小计为619,685,548,853.70，较上年同期666,462,709,945.65略有下降[18] - 投资活动现金流入小计为73,794,670.26，较上年同期2,626,997,655.45大幅下降[18] - 公司2023年第三季度起首次执行新会计准则，调整递延所得税资产为358,232,774.18，递延所得税负债为20,891,043.10[19] 业绩总结 - 公司2023年第三季度营业收入同比增长30.04%[5] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长17.56%[5] - 公司2023年第三季度净利润为779,676,672.19元[16] - 未分配利润为78.06亿元，较上期增长7.11%[15] 资产负债 - 公司总资产为51,788,946,879.75元，较上年度末增长26.26%[7] - 公司流动负债合计为229.65亿美元，较上年同期增长23.1%[14] - 公司非流动负债合计为115.18亿美元，较上年同期增长142.9%[14] - 公司股本为147.21亿美元，较上年同期增长0.6%[14] - 公司资本公积为68.35亿美元，较上年同期增长1.9%[14] 财务活动 - 公司2023年第三季度经营活动现金流入小计为563,606,503,338.28，较上年同期599,480,438,880.97略有下降[18] - 公司第三季度经营活动现金流出小计为619,685,548,853.70，较上年同期666,462,709,945.65略有下降[18] - 投资活动现金流入小计为73,794,670.26，较上年同期2,626,997,655.45大幅下降[18]