股权结构 - 新大陆科技集团及其一致行动人持股311,984,584股，比例30.23%[1] 股份质押 - 本次解除质押12,000,000股，占所持3.85%，总股本1.16%[2] - 解除后质押49,500,000股，占所持15.87%，总股本4.80%[1] - 已质押股份限售和冻结0股，占比0.00%[1] - 未质押262,484,584股，限售和冻结2,328,858股，占比0.89%[1] 质押信息 - 质押起始2022年4月27日，解除2025年4月23日[2] - 质权人为中国民生银行福州分行[2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年年报及2025年一季报业绩符合预期，回购股份彰显公司发展信心 [1][2] - 跨境支付及商户AI领军地位，交易规模保持平稳向好，公司持续加码AI布局，把握人民币国际化趋势，致力于成为全球领军的线下数字商业服务商 [3] - 与六大国际信用卡组织保持深度合作，数字人民币卡位核心，支付服务创新举措获行业广泛认可 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营业收入77.45亿元，同比-6.11%；归母净利10.10亿元，同比+0.59%；智能终端集群营业总收入35.95亿元，同比增长12.36%，毛利率38.53%；行业数字化群营业总收入41.33亿元，同比下降17.96% [2] - 2025年第一季度，营业总收入18.96亿元，同比增长8.92%，主要因智能支付终端销售增长较快；归母净利润3.11亿元，创单季度历史新高，同比增长25.16%，主要系产品及服务盈利能力提升；经营性现金流3.70亿，同比增长422.55%，主要系2024年底部分海外设备销售回款 [2] 回购股份情况 - 2024年12月通过回购方案，以自有或自筹资金3.50亿元至7.00亿元回购公司股份，截至2025年4月8日，累计回购总金额为1.22亿元 [2] 支付业务情况 - 2025年第一季度，支付服务交易总规模超5200亿，整体保持平稳向好；扫码支付笔数同比提升近4个百分点，扫码支付交易规模同比提升超10个百分点，扫码支付笔均金额自2024年下半年以来逐季度回升 [3] - 在跨境支付服务上，与六大国际信用卡组织保持深度合作，外币受理网络拓展至全国331座城市及12个重点行业，累计交易规模突破1.2亿元人民币；2024年通过系统升级实现交易承载力大于8000万笔/天，支持并发数大于10000/秒 [4] 财务指标预测 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为85.27/99.68/108.90亿元，归母净利润分别为13.79/17.18/18.36亿元 [4] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表、利润表、现金流量表呈现不同会计年度的资产、负债、收入、成本等项目数据及变化 [11] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面数据及变化 [11]

财务审计 - 审计新大陆股份公司2024年12月31日财务报告内部控制有效性[3] - 公司于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[7] - 报告日期为2025年4月21日[10] 资金事项 - 公司曾于2013年12月10日有8811.5万元资金相关事项[11]

募集资金情况 - 2017年9月8日公司非公开发行72,647,459股A股，发行价每股21.73元，募集资金总额1,578,629,284.07元，净额1,560,741,793.79元[13] - 截至2023年12月31日，累计投入募投项目116,860.89万元，未使用54,777.63万元，含募集资金39,213.29万元，利息净收入（含投资收益）15,564.34万元[14] - 2024年使用募集资金投入募投项目9,631.97万元，获利息净收入（含投资收益）3,267.41万元[14] - 截至2024年12月31日，结余48,413.07万元永久性补充流动资金，专户全部注销[14] 募投项目情况 - 募投项目预计总投资191,909.33万元，募集资金投入126,492.86万元[18] - “商户服务系统与网络建设项目”拟使用募集资金投资额为153,371.80万元，增加三家全资子公司为实施主体[19] - “商户服务系统与网络建设项目”募集资金承诺投资总额153,371.80万元，截至期末累计投入进度81.97%，本年度实现效益29,020.5万元[28] - “智能支付研发中心建设项目”募集资金承诺投资总额2,702.38万元，截至期末累计投入进度28.56%[28] - 智能支付研发中心建设项目预计总投资约15305.38万元，拟使用募集资金投入2702.38万元，自有资金投入12603万元[31] - 智能支付研发中心建设项目募集资金实际投入770.41万元，自有资金实际投入13080.07万元[31] 资金使用与管理 - 2017年置换预先已投入募集资金项目的自筹资金总额为1532.37万元[30] - 2021年公司使用不超过5.00亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，2021年末剩余4.00亿元未归还，2022年2月全部归还[23][24][30] - 2024年公司同意使用不超过3.00亿元闲置募集资金进行现金管理，截至年末产品均已赎回[24][30] 制度与协议 - 2016年8月1日修订《募集资金管理制度》，2020年4月8日再次修订[15] - 2017年9月26日与开户银行、保荐机构签署《募集资金三方监管协议》[15] - 2018年12月新增福建海峡银行专户，转存部分募集资金[16] - 2019年1月10日与福建海峡银行、保荐机构签署《募集资金三方监管协议》[17] - 2024年12月《募集资金三方监管协议》因专户注销终止[17] 项目变更 - 2023年4月28日将“商户服务系统与网络建设项目”达到预定可使用状态日期延长至2024年12月31日[29] - 2023年4月28日将“智能支付研发中心建设项目”达到预定可使用状态日期延长至2024年12月31日[29] - “商户服务系统与网络建设项目”中POS终端投入实施方式变更为委托子公司生产及向外部采购[29] - 增加全资子公司作为募投项目实施主体，部分软件开发实施方式变更为自行开发与外包开发[29]

业绩总结 - 容诚会计师事务所于2025年4月21日出具新大陆股份公司2024年度无保留意见审计报告[2] 关联资金往来 - 新大陆时代科技2024年初往来101.3，累计67.0，年末6985[7] - 新大陆万博科技2024年初224.4，年末61.44[7] - 新大陆（福建）公共服务2024年初13.02，累计54.97，年末41.23[7] - 八方科技2024年初28.83，累计12.63，年末12.63[7] - 福建新大陆通信2024累计7534.21，年末6735.21[7] - 2024年度其他关联资金年初1685.1，累计9030.58，偿还75884.50，年末44332.3[7] - 新大陆软件工程2024年初650.76，累计25339.05，年末1060.14[7] - 网商商业保理2024年初2369.56，累计9077.34，年末2965.79[7] - 新大陆自动识别2024累计9012.00，年末32.71[7]

财务数据 - 2024年12月31日商誉净值为67343.97万元[8] - 2024年度营业总收入为77.45亿元，同比下降6.11%[11][25] - 2024年度电子支付产品及信息识读产品收入35.95亿元[11] - 2024年度商户运营及增值业务收入26.47亿元[11] - 2024年度上述两项业务收入合计占总收入比重80.58%[11] - 2024年度净利润11.31亿元，同比增长10.29%[25] - 2024年12月31日流动资产合计86.03亿美元，2023年为79.39亿美元[1] - 2024年12月31日流动负债合计52.79亿美元，2023年为63.21亿美元[1] - 2024年发放贷款和垫款为4.98亿美元，2023年为7.33亿美元[1] - 2024年长期股权投资为7745.85万美元，2023年为7939.06万美元[1] - 2024年固定资产为3.93亿美元，2023年为4.12亿美元[1] 审计相关 - 审计认为公司财务报表在所有重大方面按企业会计准则编制，公允反映2024年财务状况及经营成果和现金流量[4] - 审计将商誉的减值识别为关键审计事项[8] - 审计将公司与支付相关业务收入的确认识别为关键审计事项[11] 公司结构 - 截至2024年12月31日，公司拥有53家子公司[39] 会计政策 - 公司会计年度自公历1月1日起至12月31日止[46] - 公司正常营业周期为一年[47] - 公司记账本位币为人民币，境外（分）子公司按经营所处主要经济环境中的货币为记账本位币[48] - 编制合并现金流量表时，购买子公司将其购买日至报告期末现金流量纳入，处置子公司将其期初至处置日现金流量纳入[65][66] - 编制合并利润表时，购买子公司将其利润纳入，处置子公司将其期初至处置日收入、费用、利润纳入[65][66] - 子公司持有本公司长期股权投资视为库存股，在合并资产负债表所有者权益项目下以“减；库存股”列示[67] 金融工具 - 公司成为金融工具合同一方时，确认相关金融资产或金融负债[87] - 金融资产满足收取现金流量合同权利终止或已转移且符合条件时终止确认[88] - 公司按管理业务模式和合同现金流量特征将金融资产分为三类，初始确认后一般不得重分类[89] - 公司将金融负债分为三类，后续计量取决于分类[93] - 衍生金融工具以签订当日公允价值初始计量并按公允价值后续计量[97] 资产减值 - 公司对部分金融资产以预期信用损失为基础确认损失准备[99] - 金融工具分三个阶段计量预期信用损失，第一阶段按未来12个月计量，二、三阶段按整个存续期计量[102] - 应收票据分商业承兑汇票和银行承兑汇票组合计算预期信用损失[103] - 应收账款分应收电信运营商等、应收合并范围内关联方、应收其他客户款项组合计算预期信用损失[104] - 发放贷款及垫款按实际贷出金额入账，按五级分类足额提取贷款损失准备[108] 其他资产 - 公司存货发出采用加权平均法计价，采用永续盘存制，每年至少盘点一次[130][131] - 资产负债表日存货按成本与可变现净值孰低计量，成本高于可变现净值时计提跌价准备[132] - 公司低值易耗品和包装物领用时采用一次转销法摊销[134] - 公司长期股权投资包括对被投资单位实施控制、重大影响的权益性投资[141] - 同一控制下企业合并，以支付现金等方式合并时按被合并方所有者权益账面价值份额确定初始投资成本[144] - 非同一控制下企业合并以购买日付出资产等公允价值确定合并成本[145] 折旧与摊销 - 房屋及建筑物折旧年限40 - 50年，残值率3%，年折旧率2.43 - 1.94%[157] - 机器设备折旧年限5 - 10年，残值率3%，年折旧率19.40 - 9.70%[157] - 运输设备折旧年限5年，残值率3%，年折旧率19.40%[157] - 电子设备折旧年限3 - 2年，残值率3%，年折旧率32.33 - 19.40%[157] - 办公设备折旧年限5年，残值率3%，年折旧率19.40%[157] - 运营机具折旧年限2 - 5年，残值率0 - 3%，年折旧率19.40 - 50.00%[157] - 土地使用权预计使用寿命45年[165] 收入确认 - 公司在客户取得相关商品控制权时确认收入，交易价格按期望值或最可能发生金额确定可变对价[189] - 满足特定条件之一属于时段内履行履约义务，否则为时点履行，时段内按履约进度确认收入[190] - 电子支付及信息识读产品收入在某一时点确认，需满足交付、收款等条件[196] - 商户运营及增值业务收入按POS机实际交易量及约定费率确认[197] - 系统集成、软件开发项目满足特定条件在时段内按履约进度确认收入，否则在时点确认[198][200]

独立董事履职情况 - 2024年参与2次股东大会、8次董事会和5次专门会议，无缺席[4][7] - 2024年度累计现场工作时长达15个工作日[16] 各委员会会议情况 - 审计委员会参与4次会议[5] - 薪酬与考核委员会召开1次会议[9] 专门会议审议情况 - 2024年4月22日、10月25日专门会议审议多项议案[10] 其他情况 - 2024年对独立性自查，董事会评估保持独立性[2] - 2024年无需行使特别职权事项[14]

投资制度适用范围 - 制度适用于公司及控股子公司的衍生品投资，未经同意子公司不得进行[2] 投资流程与审批 - 开展衍生品投资前需成立领导小组，由总经理负责[4] - 开展业务前财务或咨询机构评估风险并形成报告，经领导小组和董事会审批[5] 决策与审议 - 公司股东大会、董事会为决策机构，按权限对衍生品投资决策[7] - 超出董事会权限且非套期保值目的的交易需经董事会、独立董事和股东大会审议[7] 信息披露 - 已交易衍生品合计亏损或浮动亏损达公司最近一年经审计归母净利润10%且超1000万元时应临时公告[11] - 定期报告应披露衍生品持仓、盈亏、公允价值等信息[11] 其他规定 - 公司根据《企业会计准则》确认衍生品投资公允价值并披露[5] - 衍生品投资业务档案保管期限不少于10年[14] - 制度自公司董事会审议通过之日起实施[16]

会议情况 - 2024年召开2次股东大会、8次董事会和5次独立董事专门会议[4] - 程代强主持召开2次审计委员会会议[5] 议案审议 - 2024年8 - 11月独立董事专门会议审议子公司担保、分红等议案[9] 工作时间 - 2024年度程代强现场工作15个工作日[15] 特别事项 - 报告期内公司无需独立董事行使特别职权事项[13] - 程代强无提议召开董事会等情况[16]

担保情况 - 2025年度公司预计为子公司提供不超34.1亿元连带责任保证担保[2] - 为资产负债率70%以上子公司提供担保额度2.6亿元，70%以下为31.5亿元，其中26.5亿为原有担保续期[2] - 广州网商商业保理有限责任公司目前担保余额6.09亿元，本次新增13亿元，占比18.95%[3] - 广州网商融资担保有限公司目前担保余额6.74亿元，本次新增18.5亿元，占比26.96%[3] - 新大陆支付技术国际（新加坡）有限公司目前担保余额0.34亿元，本次新增1亿元，占比1.46%[4] - 香港新大陆支付技术有限公司目前担保余额0.55亿元，本次新增1.6亿元，占比2.33%[4] - 截至2025年3月31日，公司为子公司实际担保余额13.723172亿元[4] - 截至2025年3月31日，公司及其子公司实际担保余额为137,231.72万元，占最近一期经审计归母净资产的20.00%[19] - 截至2025年3月31日，公司及其子公司有效担保额度总金额为340,354.00万元，占最近一期经审计归母净资产的49.61%[19] - 截至2025年3月31日，公司对外开展融资担保业务总金额为174,354万元，占最近一期经审计归母净资产的25.41%[19] - 公司累计十二个月内已审议的对外担保额度为301,000万元，占最近一期经审计归母净资产的43.87%[19] 业绩数据 - 广州网商商业保理有限责任公司2024年营业总收入1.3638246914亿元，净利润0.2206441121亿元[8] - 广州网商融资担保有限公司2024年营业总收入3.0532949779亿元，净利润0.0604406506亿元[11] - 新大陆支付技术国际（新加坡）有限公司2024年营业总收入13.168619429亿元，利润总额1.1550404244亿元[13] - 2023年12月31日资产总额为331,471,090.60元，2024年12月31日为605,282,046.10元[16] - 2023年12月31日负债总额为322,352,872.29元，2024年12月31日为587,463,918.75元[16] - 2023年12月31日净资产为9,118,218.31元，2024年12月31日为17,818,127.35元[16] - 2023年1 - 12月营业总收入为1,108,950,678.68元，2024年1 - 12月为514,999,443.04元[16] - 2023年1 - 12月利润总额为16,167,347.84元，2024年1 - 12月为9,484,897.64元[16] - 2023年1 - 12月净利润为15,516,659.58元，2024年1 - 12月为9,955,122.78元[16]