行业整合动态 - 今年以来有9家非银支付机构进行重大事项变更 包括上海富友支付 上海付费通 拉卡拉支付等主要股东增加持股比例 [1] - 今年以来有11家非银支付机构注销许可 包括得仕股份 中汇电子支付等 [1] - 部分支付机构通过出让股权引入新股东 以优化股权结构 引入战略资源或提升资本实力 [1] 监管环境与准入门槛 - 2024年7月发布《非银行支付机构监督管理条例实施细则》 将非银行支付机构注册资本最低限额设定为人民币1亿元 [2] - 相比2010年管理办法 全国展业机构注册资本要求仍为1亿元 但区域范围注册资本最低从3000万元抬高至1亿元 提高了准入门槛 [2] - 行业从规模竞争转向质量竞争 支付牌照加速向有生态 有场景 有合规能力的主体集中 [2] 行业格局演变 - 自央行颁发牌照以来共有271家第三方支付公司获得支付许可证 截至2025年10月18日 拥有许可的非银支付机构为164家 数量显著减少 [2] - 行业从野蛮生长的扩张期全面迈入整合出清 强者恒强的深度洗牌阶段 [2] - 头部及具备场景优势机构通过增资 高管调整 业务整合等方式强化实力 而中小机构因盈利模式单一 场景缺失被动退出或被并购 [2] 跨境支付发展 - 跨境支付行业正迎来快速发展 连连数字 新大陆 移卡 贝宝支付 寻汇SUNRATE等机构密集拿下海外支付牌照 加速布局全球市场 [4] - 连连数字2024年收入13.15亿元 同比增长27.9% 毛利6.83亿元 毛利率51.9% 经调整年内损益从去年亏损4.03亿元改善至盈利7870万元 [4] - 在国内支付竞争激烈环境下 支付出海成为重要趋势 支付机构国际化战略正稳步推进 [5] 机构战略方向 - 支付机构需将合规视为生命线 健全内控体系 并加大在AI风控 数据安全 交易反欺诈等领域的技术投入 [4] - 支付机构必须回归本源 深耕场景 依托"支付+"战略 向B端产业链延伸 切入供应链金融 SaaS服务 跨境支付等高附加值赛道 [4] - 支付机构需以深入场景服务 打造科技能力为主线 提供更具创新 更高质量的支付产品与服务体验 [5]

公司股东信息 - 截至2025年9月30日，公司股东人数为66036户 [1]

指数与ETF市场表现 - 截至2025年10月16日，中证金融科技主题指数下跌1.42%，成分股东信和平领跌4.41%，润和软件下跌3.18%，先进数通下跌3.15% [3] - 金融科技ETF(516860)当日下跌1.19%，报价1.5元，但本月以来累计上涨1.13%，涨幅在可比基金中排名第2 [3] - 金融科技ETF近3月规模增长12.16亿元，新增规模位居可比基金第2，近1周份额增长1400万份，新增份额位居可比基金第1 [4] 市场交易与资金流向 - 金融科技ETF盘中换手率为2.34%，成交5698.37万元，近1月日均成交额达2.69亿元，居可比基金前2 [3] - 金融科技ETF最新资金净流入150.64万元，近5个交易日合计资金净流入1244.70万元 [4] - 2025年第三季度A股市场活跃，日均成交额达2.1万亿元，同比增长216%，两融余额持续攀升 [4] 行业动态与政策利好 - 上海市与新加坡签署多项合作备忘录，涉及金融、科技创新、数字经济等18个项目，深化双边协作 [3] - 金融机构业务转型升级加快，为金融科技企业带来市场扩容机会，恒生电子新一代核心产品已在多家头部机构上线 [4] - 英国消费信贷公司Lendable推出电信套餐，成为最新一家进军电信领域以开辟新收入来源的金融科技企业 [3] 指数构成与公司概况 - 中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为样本 [5] - 截至2025年9月30日，指数前十大权重股包括同花顺、东方财富、恒生电子等，合计权重为55.55% [5]

行业投资评级 - 报告继续看好计算机板块 [3] 报告核心观点 - 大模型推理的单位算力成本改善，Sora和Apps SDK进一步抬升大模型token消耗量，持续看好国内AI应用、端侧模型的加速落地 [1][3] - DeepSeek V3.2-Exp聚焦长文本效率提升，OpenAI发布Sora 2和Apps SDK布局“入口+生态”勾勒商业蓝图，Figure 03视觉架构全面升级并搭载Helix架构 [1][3] 重点公司标的 - 重点标的包括：日联科技、金蝶国际、科大讯飞、新大陆、道通科技、汉得信息、虹软科技、海光信息 [3] - 相关标的：中科曙光 [3] - 日联科技收盘价66.06元，总市值109.39亿元，2025年预测EPS 1.30元，对应PE 50.82倍 [4] - 金蝶国际收盘价16.31元，总市值578.92亿元，2025年预测EPS 0.04元，对应PE 407.75倍 [4] - 科大讯飞收盘价55.97元，总市值1293.85亿元，2025年预测EPS 0.37元，对应PE 151.27倍 [4] - 新大陆收盘价28.16元，总市值285.29亿元，2025年预测EPS 1.30元，对应PE 21.66倍 [4] - 虹软科技收盘价57.12元，总市值229.15亿元，2025年预测EPS 0.48元，对应PE 119.00倍 [4] - 道通科技收盘价38.49元，总市值257.95亿元，2025年预测EPS 1.43元，对应PE 26.92倍 [4] - 汉得信息收盘价18.28元，总市值185.91亿元，2025年预测EPS 0.26元，对应PE 70.31倍 [4] - 海光信息收盘价241.49元，总市值5613.04亿元，2025年预测EPS 1.18元，对应PE 204.65倍 [4] DeepSeek技术进展 - DeepSeek于9月29日发布实验性版本V3.2-Exp，首次实现DSA细粒度稀疏注意力机制 [3] - 在几乎不影响模型输出效果的前提下，实现长文本训练和推理效率的大幅提升 [3] - API价格整体下调，开发者调用成本下降超50% [3] - “闪电索引器”可快速选择重要历史token，降低注意力复杂度，与V3.1-Terminus性能基本持平 [3] - 代码、检索增强、文档处理等长序列任务的单位算力成本继续改善，有利于降低推理与长上下文产品的成本 [3] OpenAI产品布局 - OpenAI于9月30日发布新一代视频生成模型Sora 2，并同步上线iOS应用Sora [3] - 用户可生成与二次创作AI短视频，通过“客串cameos”功能经一次性音视频将本人或好友嵌入生成场景 [3] - 尽管采用邀请制，其一周下载量已超ChatGPT [3] - OpenAI在DevDay推出Apps SDK，开发者可以连接自己的数据、触发具体操作、并渲染出完全交互式的用户界面 [3] - 未来APP可能以新形式融入大模型的对话框，LLM有望成为主流软件入口 [3] Figure机器人发展 - Figure公布第三代人形机器人Figure 03，搭载全新的Helix神经网络系统 [3] - Helix将快速响应与逻辑推理结合，前者负责感知与即时控制，后者支持复杂任务规划与场景理解 [3] - 机器人能够在单一模型下完成抓取、行走、识别等不同任务 [3] - 新机型增加手掌摄像头和高精度触觉传感器，显著提升精细操作能力，能胜任洗碗、整理衣物、洗衣等家务活动 [3] - Figure 03是首款从零设计为大规模制造的机器人，BotQ基地首期年产能12000台，四年内目标累计生产10万台 [3] 产业链影响 - 持续看好AI推理芯片、AI应用侧的发展 [3] - 关注基于MCP等协议的大模型外部服务调用增加带来的token消耗增长和AI应用机会 [3] - Figure的量产将带动视觉—语言—动作的端侧模型规模化应用，以及上游计算模组、力触传感、伺服控制器及材料的需求 [3]

行业投资评级 - 报告继续看好计算机板块 [4] 核心观点 - 人工智能仍是未来主线，算力侧的自主可控、高带宽互联、密集封装、更高能效系统是未来方向，同时看好算力驱动下AI应用侧进展 [4] - 9月行业动态显示国产GPU实现加速突破、AI服务器芯片互联，以及算力供给浪潮下AI应用侧的进展 [1] 行业动态与事件分析 - 英伟达与OpenAI签署合作伙伴关系意向书，英伟达拟逐步向其投资至多1000亿美元用于支持数据中心及相关基础设施建设，将为OpenAI部署至少10吉瓦系统，首批系统计划于2026年下半年落地 [4] - 大额资本开支将延长全球AI基础设施扩张周期，带动高端GPU、先进封装、光互连、液冷、电力配套等算力链需求 [4] - 以吉瓦为单位的交付目标将提升对高带宽网络与数据中心能效的要求，利好具备800G至1.6T光模块、先进散热与整机柜设计能力的厂商 [4] - 摩尔线程科创板IPO审核通过，拟募资规模约80亿元，用于新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片及AISoC芯片研发项目 [4] - 国内全功能GPU厂商获得资本市场实质性推进，研发投入与生态建设有望加速，MUSA架构与开发者生态的商业化验证将进入市场检验阶段 [4] - 对应产业链，关注GPU板卡、HBM与封测、整机与适配软件的协同推进 [4] - 阿里云发布磐久128超节点AI服务器，单柜支持128颗AI计算芯片，集成自研CIPU 2.0与EIC/MOC高性能网卡，具备Pb每秒量级带宽与百纳秒级时延，同等算力下可提升推理性能约50% [4] - 算力供给端竞争焦点向互联优化转移，随着单卡性能提升空间减小，以更低成本实现高带宽互联、更密集封装、更高能效系统是下一步方向 [4] - 国产芯片逐步走入大众视野，磐久128超节点AI服务器实现多芯片兼容与开放架构，有望在多元化算力供给下提升GPU的部署效率 [4] 重点关注公司 - 报告列出重点标的：日联科技、金蝶国际、科大讯飞、新大陆、道通科技、汉得信息、虹软科技、海光信息，相关标的：中科曙光 [4] - 重点公司盈利预测数据详见报告表格，例如日联科技2025年预测EPS为1.30元，对应PE为50.25；海光信息2025年预测EPS为1.18元，对应PE为219.58 [5]

地缘政治与贸易摩擦事件 - 美国拟自11月1日起对所有中国输美商品加征100%额外关税，并对所有关键软件实施出口管制[2] - 中国商务部于10月9日出台多项管制措施，涉及系统相关技术、芯片生产设备、锂电池、人造石墨等物项出口，并对停靠中国港口的美国船舶收取特别港务费[1][2] - 根据中商产业研究院数据，2025年中国稀土以全球49%储量和69%产量主导产业链[1][2] 软件国产替代进程 - 美国对关键软件的出口管制可能涉及EDA、CAD、CAE、MES、PLM等方向，将加速中国软件国产替代进程[2][3] - 中国软件产业在技术、政策、市场与生态方面已具备替代能力，市场对特朗普政府政策已有一定预期[2] - 电子设计自动化（EDA）成为重点管控对象，旨在对中国芯片制造进行封锁，工业软件国产替代刻不容缓[3] 信创产业与办公软件突破 - 商务部公告附件首次采用WPS格式，标志着国产办公软件替代战略的重大突破和信创产业的里程碑[3] - 国产办公软件或将逐渐从党政领域向行业渗透，信创产业加速落地[3] 工业软件与数字化转型 - “灯塔工厂”在第四次工业革命技术应用方面走在世界前沿，其建设在“十五五”期间有望纳入国家战略发展规划[3] - 灯塔工厂建设需要大量软硬件投入，工业软件将成为核心受益方向，结合AI技术赋能传统制造业转型升级[3] 投资建议与关注领域 - 关键软件国产替代进入深水区，叠加信创进入新一轮周期，建议重点关注EDA、工业软件、操作系统、数据库、网络安全及行业IT等领域[4] - EDA领域建议关注华大九天、广立微、概伦电子[4] - 工业软件领域建议关注鼎捷数智、能科科技、索辰科技、中望软件、中控技术[4] - 操作系统领域建议关注中国软件、软通动力、润和软件、诚迈科技[4] - 数据库领域建议关注达梦数据、太极股份[4] - 网络安全领域建议关注深信服、麒麟信安、三未信安、国投智能、启明星辰[4] - 行业IT领域建议关注科大讯飞、合合信息、恒生电子、金山办公、福昕软件、拓尔思、税友股份、彩讯股份、顶点软件、久远银海、嘉和美康、广联达、金蝶国际、用友网络、泛微网络、宇信科技、新国都、新大陆等[4]

董事会会议决议 - 公司于2025年10月14日召开第九届董事会第十三次会议，会议应到董事5人，实到5人，由董事长王晶女士主持 [1] - 会议审议并通过了《关于召开公司2025年第一次临时股东会的议案》，表决结果为同意5票，反对0票，弃权0票 [2] 临时股东会基本信息 - 公司决定于2025年10月30日下午14:30召开2025年第一次临时股东会 [2][4] - 会议召开方式为现场投票与网络投票相结合，股权登记日为2025年10月23日 [8] - 现场会议召开地点为福建省福州市马尾区儒江西路1号新大陆科技园公司会议室 [8] 股东会网络投票安排 - 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为2025年10月30日9:15-9:25, 9:30-11:30和13:00-15:00 [6][16] - 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的时间为2025年10月30日9:15至15:00 [7][16] - 网络投票的代码为360997，投票简称为“大陆投票” [15] 会议审议事项与规则 - 会议将审议多项提案，其中第1-6项提案已经公司第九届董事会第十一次会议审议通过 [9] - 第1项提案须经出席会议股东所代表投票权的三分之二以上通过 [9] - 对中小投资者的表决将单独计票并披露 [9] 会议登记与联系 - 会议登记时间为2025年10月29日9:00-12:00和13:30-17:30，登记地点为公司证券部 [12] - 会议联系方式为电话（传真）0591-83979997，联系人为杨晓东 [14]

股东会信息 - 2025年第一次临时股东会于10月30日14:30召开[1][2] - 股权登记日为2025年10月23日[2] - 会议登记时间为10月29日9:00 - 12:00和13:30 - 17:30[8] 会议审议 - 审议《关于修订<公司章程>的议案》等6项提案[4] - 《关于修订<公司章程>的议案》须2/3以上投票权通过[6] 投票信息 - 网络投票代码为360997，投票简称为大陆投票[14] - 深交所交易系统投票时间为10月30日9:15 - 9:25等时段[15] - 深交所互联网投票系统投票时间为10月30日9:15 - 15:00[16] 其他 - 现场会议地点为福建福州马尾区新大陆科技园公司会议室[3] - 会议联系电话（传真）为0591 - 83979997[11]

会议信息 - 公司于2025年10月14日召开第九届董事会第十三次会议[1] - 会议应到董事5人，实到5人[1] 议案审议 - 会议审议通过召开2025年第一次临时股东会的议案，表决5同意0反对0弃权[1] 股东会安排 - 公司拟定于2025年10月30日14:30召开第一次临时股东会[2] - 相关通知公告编号为2025 - 062[2]

公司股价表现 - 10月14日公司股价下跌1 39%报收27 05元/股成交金额3 98亿元换手率1 45%总市值274 04亿元 [1] - 公司股价已连续4个交易日下跌区间累计跌幅达8 49% [1] 公司基本情况 - 公司全称为新大陆数字技术股份有限公司位于福建省福州市成立于1999年6月28日于2000年8月7日上市 [1] - 公司主营业务为电子计算机及其外部设备的制造销售租赁 [1] - 主营业务收入构成电子支付产品及信息识读产品占比49 30%商户运营及增值服务占比37 65%行业应用与软件开发及服务占比12 92%其他业务占比0 13% [1] 基金持仓情况 - 永赢基金旗下永赢信息产业智选混合发起A（023753）二季度持有公司股票3 85万股占基金净值比例4 01%为公司第九大重仓股 [2] - 该基金于2025年3月26日成立最新规模1098 48万元成立以来亏损4 53% [2] - 基于持仓测算该基金在10月14日单日浮亏约1 46万元在连续4天下跌期间累计浮亏约9 66万元 [2] - 该基金经理为王文龙累计任职时间2年189天现任基金资产总规模21亿元任职期间最佳基金回报60 59%最差基金回报-4 5% [2]