低空经济概念股表现 - 宗申动力、润贝航科、航天长峰早盘涨停 [1] - 深城交、万丰奥威、莱斯信息、信质集团、中信海直等涨幅靠前 [1] 小鹏汇天飞行汽车动态 - 小鹏汇天在2025年上海车展推出"陆地航母"分体式飞行汽车 [1] - 该产品已收获260张预订订单 [1] - 预计2026年正式量产交付 [1]

报告公司投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 公司2025年一季度业绩同比高增88%，扣非净利创单季度新高，持续看好公司新兴业务增长动力足 [2] - 考虑公司业务高增超预期，以及隆鑫通用事项带来的投资收益，上调公司2025 - 27年盈利预测至7.1、8.3、9.5亿，对应EPS分别为0.62、0.73、0.83元，对应PE分别为33、28、24倍，强调“推荐”评级 [9] 根据相关目录分别进行总结 2025年一季报情况 - 一季度营业总收入32.4亿元，同比增长39.1%；归母净利润2.3亿元，同比增长88.3%；扣非净利润2.2亿元，同比增长87.2%，扣非业绩创单季度新高 [2] - 一季度投资收益0.42亿，同比增加0.39亿元，主要系公司联营单位确认隆鑫通用投资收益导致，24年参股公司宗申新智造完成对隆鑫通用的收购，穿透公司持股约12%，隆鑫通用一季度归母净利5.1亿，同比增97% [2] - 一季度公司收入同比大增，主要因大力拓展市场，通用机械及摩托车发动机业务增长，隆鑫通用一季度收入大增41% [2] 未来价值链可提升的发展路径 - 宗申航发聚焦航空动力系统核心赛道，以中小型航空活塞发动机为主，涵盖无人机及轻型通航飞机市场，预计低空经济蓬勃发展或带来新机遇，2024年航空动力板块营业收入1.6亿元，同比+71.74%，净亏损362万元，亏损较2023年收窄3960万元，预计2025年将进一步改善 [3] - 宗申摩发是国内龙头，预计受益于出口 + 升级双驱动，2024年摩托车发动机业务产品销售298.52万台，同比+18.44%；营业总收入38.2亿元，同比+13.8%；净利润1.53亿元，同比+18.84%，归母净利率4%，同比提升0.2pct [3] - 宗申通机2024年通用动力和终端产品销售合计483.45万台，同比+37.34%；营业总收入52.2亿元，同比+35.4%，净利润3.59亿元，同比+39.33%，净利率6.9%，同比提升0.2pct，预计逐步朝价值链提升方向前行 [4] 主要财务指标预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|10,506|12,692|14,644|16,870| |同比增速(%)|28.9%|20.8%|15.4%|15.2%| |归母净利润(百万)|461|713|834|949| |同比增速(%)|27.5%|54.5%|17.0%|13.8%| |每股盈利(元)|0.40|0.62|0.73|0.83| |市盈率(倍)|50|33|28|24| |市净率(倍)|4.7|4.2|3.9|3.6|[5] 其他建议关注要点 - 公司后续与隆鑫通用业务一旦实现有效整合，双方具备潜在的协同效用，产业逻辑或将大有可为 [9] - 公司在越南设有海外工厂，在全球贸易局势下或为公司海外业务带来先机 [9]

公司公告 - 公司发布2025年第一季度报告 未经审计 [3][6] - 公司董事会 监事会及高管保证季度报告真实准确完整 [2] - 公司负责人及财务负责人声明财务信息真实准确完整 [2] 财务数据 - 公司披露主要会计数据和财务指标 包括资产负债表 利润表 现金流量表 [4][5] - 公司披露非经常性损益项目 但不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目 [3] - 公司披露主要会计数据和财务指标变动情况及原因 [4] 股东信息 - 公司披露普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况 [5] - 公司披露持股5%以上股东 前10名股东及前10名无限售流通股股东情况 [5] 业绩说明会 - 公司将于2025年5月6日召开第一季度业绩说明会 [7] - 说明会采用网络远程方式 投资者可通过全景网参与 [8] - 公司高管将出席说明会 包括总经理 财务总监 独立董事等 [8] - 公司提前征集投资者问题 截止时间为2025年5月5日下午14:00 [9] 理财产品 - 公司使用不超过10亿元人民币自有闲置资金及信贷融资资金开展理财业务 [12] - 2025年1月1日至3月31日 公司及子公司购买理财产品金额未超过授权额度 [12] - 购买理财产品情况详见附件 相关交易不构成关联交易 [12]

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入32.26亿元，上年同期22.95亿元，同比增长40.57%[4] - 归属于上市公司股东的净利润2.26亿元，上年同期1.20亿元，同比增长88.28%[4] - 营业收入本期数322626.80万元，同期数229508.69万元，增加93118.11万元，增幅40.57%[11] - 营业总收入为32.43亿美元，较上期的23.31亿美元增长39.1%[22] - 净利润为2.31亿美元，较上期的1.28亿美元增长80.7%[23] - 综合收益总额本期为226,490,639.35元，上期为130,587,568.42元[24] - 基本每股收益本期为0.1977元，上期为0.1050元；稀释每股收益本期为0.1977元，上期为0.1050元[24] 成本和费用（同比环比） - 营业成本本期数279911.46万元，同期数198600.02万元，增加81311.44万元，增幅40.94%[11] - 营业总成本为30.28亿美元，较上期的21.75亿美元增长39.2%[22] - 销售费用为6793.87万美元，较上期的4746.24万美元增长43.1%[22] - 研发费用为7686.06万美元，较上期的6706.39万美元增长14.6%[22] 现金流量（同比环比） - 经营活动产生的现金流量净额3.94亿元，上年同期 - 1.99亿元，同比增长298.22%[4] - 经营活动产生的现金流量净额本期数39414.96万元，同期数 - 19884.77万元，增加59299.73万元，增幅298.22%[13] - 投资活动产生的现金流量净额本期数 - 6443.69万元，同期数 - 13842.27万元，增加7398.58万元，增幅53.45%[13] - 筹资活动产生的现金流量净额本期数 - 6373.51万元，同期数76568.49万元，减少82942.00万元，降幅108.32%[13] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为3,224,294,717.21元，上期为1,831,020,374.18元[25] - 经营活动现金流入小计本期为3,413,073,853.43元，上期为1,964,368,780.87元[25] - 经营活动现金流出小计本期为3,018,924,255.55元，上期为2,163,216,464.41元[25] - 经营活动产生的现金流量净额本期为394,149,597.88元，上期为 - 198,847,683.54元[25] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 64,436,896.12元，上期为 - 138,422,710.85元[26] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 63,735,106.59元，上期为765,684,894.75元[26] - 现金及现金等价物净增加额本期为284,938,892.21元，上期为438,008,141.98元[26] 其他财务数据（同比环比） - 应收款项融资期末数52973.72万元，年初数97737.25万元，减少44763.53万元，降幅45.80%[9] - 短期借款期末数20016.04万元，年初数15012.38万元，增加5003.66万元，增幅33.33%[9] - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额1,731,683,834.56元，较期初1,499,326,983.32元增加[18] - 应收账款期末余额2,672,099,697.84元，较期初2,364,939,848.88元增加[18] - 应收款项融资期末余额529,737,164.91元，较期初977,372,454.35元减少[18] - 其他应收款期末余额50,092,980.33元，较期初42,738,884.37元增加[18] - 资产总计为122.14亿美元，较上期的119.88亿美元增长1.9%[19] - 流动负债中的短期借款为2.00亿美元，较上期的1.50亿美元增长33.3%[19] - 非流动负债中的长期借款为15.87亿美元，较上期的17.25亿美元下降7.9%[19] - 交易性金融资产期末余额241,565,624.17元，期初余额241,533,858.87元[18] - 存货期末余额1,152,619,835.34元，期初余额1,165,725,919.42元[18] - 期末现金及现金等价物余额本期为1,512,396,471.79元，上期为1,718,737,059.03元[26] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为225,485，表决权恢复的优先股股东总数为0[16] - 前10名股东中，重庆宗申高速艇开发有限公司持股比例20.10%，持股数量230,192,114股，质押90,000,000股[16] - 西藏国隆科技有限公司持股比例18.11%，持股数量207,384,700股，质押84,000,000股，其中42,000,000股通过信用账户持有[16][17] - 左宗申持股比例2.64%，持股数量30,227,200股，有限售条件股份22,670,400股[16] 其他收益情况 - 投资收益为4178.65万美元，较上期的302.77万美元增长1280.1%[23] - 公允价值变动收益为266.12万美元，上期为 - 72.71万美元[23]

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 重庆宗申动力机械股份有限公司（简称"公司"）第十一届董事会第十四次 会议和 2023 年年度股东大会审议通过《关于公司开展理财业务的议案》：批准 使用投资理财金额日峰值不超过 10 亿元人民币（含）的自有闲置资金及信贷融 资资金开展理财业务，有效期至公司 2024 年年度股东大会重新核定额度前。具 体 内 容 详 见 公 司 于 2024 年 3 月 30 日 和 4 月 20 日 在 巨 潮 资 讯 网 （www.cninfo.com.cn）上披露的相关公告。 证券代码：001696 证券简称：宗申动力 公告编号：2025-29 重庆宗申动力机械股份有限公司 关于购买理财产品的进展公告 自 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 3 月 31 日，公司及子公司使用自有资金购买 理财产品金额未超过公司股东大会授权额度，以上购买理财产品的交易均不构成 关联交易，具体情况请见附件《重庆宗申动力机械股份有限公司购买理财产品情 况表》。 特此公告。 2025 年 4 月 29 日 1 / 2 附件：重庆宗申动力机械股 ...

证券代码：001696 证券简称：宗申动力 公告编号：2025-30 重庆宗申动力机械股份有限公司 关于召开 2025 年第一季度业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 重庆宗申动力机械股份有限公司（简称"公司"）已于2025年4月29日在指 定媒体和网站上披露公司《2025年第一季度报告》。为加强投资者关系管理，便 于广大投资者更深入、全面了解公司2025年第一季度报告和经营情况，公司定于 2025年5月6日（星期二）在全景网召开2025年第一季度业绩说明会，将针对经营 业绩等投资者关心的问题与广大投资者进行在线交流和沟通，欢迎广大投资者积 极参与。 一、网上业绩说明会的安排 2．出席人员：公司总经理、董事黄培国先生，副总经理、财务总监刘源洪 先生，独立董事郑亚光先生，副总经理、董事会秘书林艺先生（如遇特殊情况， 参会人员可能进行调整）。 3．参与方式：本次业绩说明会将采用网络远程方式召开，投资者可登陆全 景网"投资者关系互动平台"（http://ir.p5w.net）参与。 二、征集问题事项 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就 ...

财务表现 - 2025年第一季度营收为32.26亿元，同比增长40.57% [1] - 2025年第一季度净利润为2.26亿元，同比增长88.28% [1]

市场表现 - 三大股指收盘涨跌不一，沪指跌0.1%，深成指涨0.67%，创业板指涨1.07% [3] - 人形机器人概念领涨，涨幅达4.58%，主力资金流入62.847亿 [4] - 贵金属板块领跌，跌幅达7.38%，主力资金流出14.22亿 [4] - 低空经济概念股午后持续拉升，万丰奥威涨停 [6] 板块涨跌 - 涨幅居前板块：人形机器人(+4.58%)、电机(+4.32%)、汽车零部件(+3.92%)、汽车热管理(+3.67%)、飞行汽车(+3.54%) [4] - 跌幅居前板块：贵金属(-7.38%)、黄金概念(-3.44%)、食品加工制造(-3.13%)、无米(-2.88%)、粮食概念(-2.82%) [4] - 人形机器人产业链爆发，消费电子、低空经济、车路云、算力、AI应用题材活跃 [5] - 黄金股领跌，大消费走弱，食品、零售方向跌幅靠前 [5] 主力资金流向 - 主力资金净流入板块：机械设备、汽车、计算机、电力设备、通信 [8] - 主力资金净流出板块：农林牧渔、公用事业、国防军工、银行、食品饮料 [8] - 个股净流入前三：卫星化学(6.8亿)、浙大网新(5.37亿)、贝因美(4.94亿) [9] - 个股净流出前三：中油资本(9.62亿)、胜宏科技(5.77亿)、山东黄金(4.03亿) [10] 机构观点 - 创业板指突破250日线，有利后市回补2057点缺口 [11] - 量能决定方向，防御属性在当下依旧存在价值 [12] - 外部扰动峰值已过，市场逐步回归基本面 [12] - 前期避险方向资金或调仓换股，但新主线还需等待刺激力度与方向 [12] - 震荡切换结构下，港股弹性或更显活跃 [12] - 估值安全垫下，顺周期和内需消费也有改善空间 [12]

会议安排 - 公司2025年3月28日召开第十一届董事会第十九次会议，审议通过召开2024年年度股东大会的议案[3] - 2025年4月1日，董事会公告召开2024年年度股东大会通知[4] - 2025年4月21日下午14:30召开2024年年度股东会，采取现场与网络投票结合方式[5] 参会情况 - 出席现场会议的股东及代理人2人，代表股份437,576,814股，占总股份38.2154％[8] - 参加网络投票的股东1,698名，代表股份9,684,013股，占总股份0.8457％[9] - 出席现场会议的中小股东0人，代表股份0股，占总股份0.0000％[10] - 参加网络投票的中小股东1,698名，代表股份9,684,013股，占总股份0.8457％[10] 议案表决 - 《2024年年度报告全文及摘要》全体股东同意446,700,264股，占比99.8747％[13] - 《2024年度董事会工作报告》全体股东同意446,679,964股，占比99.8701％[14] - 《2024年度监事会工作报告》全体股东同意446,627,864股，占比99.8585％[15] - 《2024年度利润分配预案》全体股东同意446,215,664股，占比99.7663%；中小股东同意8,638,850股，占比89.2073%[17] - 《关于公司内部控制评价报告的议案》全体股东同意446,608,864股，占比99.8542%；中小股东同意9,032,050股，占比93.2676%[18] - 《关于公司非经营性资金占用及关联资金往来情况的专项审核说明》全体股东同意446,578,364股，占比99.8474%；中小股东同意9,001,550股，占比92.9527%[20] - 《关于续聘天健会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度审计机构的议案》全体股东同意446,259,364股，占比99.7761%；中小股东同意8,682,550股，占比89.6586%[21] - 《关于续聘天健会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年内部控制审计机构的议案》全体股东同意446,258,764股，占比99.7760%；中小股东同意8,681,950股，占比89.6524%[22] - 《关于公司2025年度申请银行授信及融资计划的议案》全体股东同意446,178,664股，占比99.7580%；中小股东同意8,601,850股，占比88.8253%[24] - 《关于2025年度对子公司担保的议案》全体股东同意442,487,722股，占比98.9328%；中小股东同意4,910,908股，占比50.7115%[25] - 《关于公司开展理财业务的议案》全体股东同意446,123,462股，占比99.7457%；中小股东同意8,546,648股，占比88.2552%[27] - 《关于对控股子公司提供财务资助的议案》全体股东同意443,017,024股，占比99.0512%；中小股东同意5,440,210股，占比56.1772%[28] - 《关于计提信用及资产减值准备的议案》全体股东同意446,174,764股，占比99.7572%；中小股东同意8,597,950股，占比88.7850%[29] - 《关于与关联方签署金融服务框架协议的议案》表决通过，关联股东已回避表决[31][32] 表决结果 - 全体股东同意215,602,950股，占出席会议有效表决权股份总数的99.3247％[31] - 全体股东反对294,463股，占出席会议有效表决权股份总数的0.1357％[31] - 全体股东弃权1,171,300股，占出席会议有效表决权股份总数的0.5396％[31] - 中小股东同意8,218,250股，占出席会议中小股东有效表决权股份总数的84.8641％[31] - 中小股东反对294,463股，占出席会议中小股东有效表决权股份总数的3.0407％[31] - 中小股东弃权1,171,300股，占出席会议中小股东有效表决权股份总数的12.0952％[31] 其他 - 公司本次股东会相关事宜合法有效，法律意见书一式四份[33][34]

股东大会出席情况 - 出席股东大会的股东及代理人共1700名，代表股份447,260,827股，占比39.0612％[5] - 出席现场会议的股东及代表2人，代表股份437,576,814股，占比38.2154％[5] - 参与网络投票的股东1698人，代表股份9,684,013股，占比0.8457％[5] 议案表决情况 - 《2024年年度报告全文及摘要》同意446,700,264股，占比99.8747％[7] - 《2024年度董事会工作报告》同意446,679,964股，占比99.8701％[8] - 《2024年度监事会工作报告》同意446,627,864股，占比99.8585％[10] - 《2024年度财务决算报告》同意446,303,564股，占比99.7860％[11] - 《2024年度利润分配预案》同意446,215,664股，占比99.7663％[12] - 《关于公司内部控制评价报告的议案》同意446,608,864股，占比99.8542％[14] - 《关于公司非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项审核说明》同意446,578,364股，占比99.8474％[15] - 《关于续聘天健会计师事务所为公司2025年内部控制审计机构的议案》同意446,258,764股，占比99.7760%[17] - 《关于公司2025年度申请银行授信及融资计划的议案》反对687,463股，占比0.1537%[18] - 《关于2025年度对子公司担保的议案》同意442,487,722股，占比98.9328%[20] - 《关于公司开展理财业务的议案》弃权385,000股，占比0.0861%[21] - 《关于对控股子公司提供财务资助的议案》反对3,844,203股，占比0.8595%[22] - 《关于计提信用及资产减值准备的议案》同意446,174,764股，占比99.7572%[24] - 《关于开展远期外汇资金交易业务的议案》同意446,568,264股，占比99.8452%[25] - 《关于与关联方签署金融服务框架协议的议案》同意215,602,950股，占比99.3247%[27] 股权结构 - 重庆宗申高速艇开发有限公司持有公司230,192,114股，占比20.10%[28] 其他 - 律师认为公司本次股东大会召集、召开等事宜合法有效[29] - 公告发布时间为2025年4月22日[31] - 公告主体为重庆宗申动力机械股份有限公司董事会[31] - 备查文件包含股东大会决议和法律意见书[30]