核心财务表现 - 营业收入66.55亿元 同比增长40.29% [1] - 归母净利润5.06亿元 同比增长79.37% [1] - 扣非净利润4.88亿元 同比增长81.96% [1] - 每股收益0.4416元 [1] - 经营活动现金流量净额5.65亿元 较去年同期-3.75亿元显著改善 [1] 业务板块表现 - 通用机械业务收入36.47亿元 同比增长73.06% [2] - 通用机械净利润3.70亿元 同比增长139.79% [2] - 摩托车发动机业务收入23.30亿元 同比增长14.39% [2] - 摩托车发动机净利润1.33亿元 同比增长39.30% [2] - 航空动力、新能源、高端零部件三大新兴业务取得标志性成果 [2] 战略发展举措 - 坚持"保增长、强转型、做价值"经营方针 [1] - 深耕通用机械和摩托车发动机两大核心主业 持续扩大市场份额 [1] - 重点布局航空动力、新能源、高端零部件三大战略性新兴领域 [1] - 通过供应链优化和智能化改造提升全链条运营效率 [2] - 推动向数字化、科技化、智能化的动力系统集成服务商转型 [1]

股东户数变化 - 截至2025年6月30日股东户数为19.76万户，较3月31日减少2.79万户，减幅12.39% [1] - 户均持股数量由上期5078.0股增加至5796.0股，户均持股市值达13.01万元 [1] - 2025年3月31日至6月30日期间股东户数减少2.79万户，同期股价区间涨幅为3.01% [1] 行业对比 - 通用设备行业平均股东户数为2.91万户，公司股东户数显著高于行业平均水平 [1] - 通用设备行业户均持股市值为19.49万元，公司户均持股市值13.01万元低于行业均值 [1] 资金流向 - 2025年3月31日至6月30日主力资金净流出3.95亿元，游资资金净流出11.01亿元 [2] - 同期散户资金净流入14.96亿元，龙虎榜上榜1次且深股通专用席位上榜0次 [2] - 近3个月融资净流入1.79亿元融资余额增加，融券净流入162.96万元融券余额增加 [2] 历史数据趋势 - 2024年12月31日股东户数达24.19万户，较9月30日增加11.64万户，增幅92.85% [2] - 2024年9月30日至12月31日股价区间涨幅达68.81%，户均持股数由9129.9股降至4734.31股 [2] - 2025年第一季度股东户数减少1.64万户（减幅6.77%），同期股价下跌11.65% [2]

投资评级 - 推荐（维持）[1] 核心观点 - 公司传统主业高景气 通机及出口大幅增长 上半年业绩同比增长79%[1][2] - 持续看好传统与新兴业务高景气共振[1] - 宗申通机收入36.4亿元同比增长73% 净利润3.7亿元同比增长140%[2] - 宗申摩发收入23.2亿元同比增长14.2% 净利润1.3亿元同比增长39.3%[2] - 外销收入33亿元同比增长62% 占比提升至49.8%[2] - 新兴业务宗申航发聚焦航空动力系统 具备领先量产能力 持股比例升至95.16%[8] - CA500型航空活塞发动机通过适航审查 成为国内首款获适航批准的国产航空动力产品[8] 财务表现 - 2025H1营业收入66.55亿元同比增长40.29%[7] - 2025H1归母净利润5.06亿元同比增长79.37%[7] - 2025H1扣非净利润4.88亿元同比增长81.96%[7] - Q2归母净利润2.79亿元创单季度新高[7] - 2025E营业总收入142.73亿元同比增长35.8%[3] - 2025E归母净利润9.17亿元同比增长98.7%[3] - 2025E每股盈利0.80元[3] - 2025E市盈率33倍[3] 业务协同与整合 - 宗申通机与大江动力通过多维度协同整合强化市场竞争优势[2] - 与隆鑫通用业务存在潜在协同效用 产业逻辑大有可为[2] - 参股公司宗申新智造持有隆鑫通用24.55%股权[7] - 隆鑫通用上半年归母净利润10.7亿元同比增长82%[7] 发展前景 - 通机产品单机价值较海外龙头仍有较大差距 预计逐步向价值链提升方向前行[2] - 摩托车发动机业务受益于出口+升级双驱动[2] - 低空经济蓬勃发展和国际局势复杂多变为航发业务带来新机遇[8] - 军用无人机和工业级无人机市场需求持续增长[8]

机构持股情况 - 截至2025年8月25日 37家机构投资者合计持有宗申动力A股4.69亿股 占总股本41.00% [1] - 前十大机构投资者持股比例达40.21% 较上一季度下降0.84个百分点 [1] - 香港中央结算有限公司作为外资代表出现持股减少 [2] 公募基金持仓变动 - 4只公募基金持股增加 包括永赢低碳环保智选混合发起A等国泰中证军工ETF等 合计增持0.39% [2] - 4只公募基金持股减少 包括万家中证1000指数增强A等光大保德信系列产品 减持幅度较小 [2] - 新披露19只公募基金 含南方中证500ETF博时主题行业混合等 同时8只基金未再披露 包括南方中证1000ETF等 [2] 投资主体构成 - 前十大机构包含产业资本（重庆宗申高速艇开发有限公司西藏国隆科技有限公司）指数基金（中证500ETF军工ETF）及保险产品（平安养老保险） [1] - 公募基金覆盖低碳环保军工新兴产业等主题类产品 显示多元化投资策略 [2] - 外资通过香港中央结算有限公司进行投资 本期出现小幅减持 [2]

公司财务表现 - 2025年上半年实现营业收入665,490.38万元，同比增长40.29% [6] - 归属于上市公司股东的净利润50,563.60万元，同比增长79.37% [6] - 经营模式、主营业务和主要产品未发生重大变化 [6] 战略发展 - 坚持"保增长、强转型、做价值"经营方针，推动向数字化、科技化、智能化动力系统集成服务商转型 [5] - 深耕通用机械和摩托车发动机两大传统优势领域，持续研发投入与技术迭代巩固细分市场龙头地位 [5] - 重点布局航空动力、新能源、高端零部件三大战略性新兴领域培育第二增长曲线 [5] - 通过供应链优化和生产流程智能化改造提升全链条运营效率，实现降本增效 [5] 公司治理 - 董事会审议通过2025年半年度报告及摘要 [12][19] - 第十一届董事会任期届满，提名6名非独立董事候选人和3名独立董事候选人组成第十二届董事会 [12][13] - 拟取消监事会设置，监事会的职权将由董事会审计委员会行使 [24] - 修订《公司章程》及部分管理制度以适应最新法律法规要求 [24] 会议情况 - 第十一届董事会第二十一次会议于2025年8月22日召开，9名董事全部出席 [10][11] - 第十一届监事会第十五次会议同日召开，7名监事全部出席 [17][18] - 审议通过半年度报告、董事会换届选举、取消监事会等多项议案 [12][13][19][20]

董事会换届选举 - 公司第十一届董事会任期届满 将于2025年第一次临时股东大会进行第十二届董事会换届选举 [2] - 新一届董事会设9名董事 包括6名非独立董事（含1名职工董事）和3名独立董事 [3] - 提名左宗申（持股30,227,200股）、胡显源（持股235,375股）、李耀（持股127,275股）、黄培国（持股564,000股）、王大英为非独立董事候选人 [6][7][8][9] - 提名郑亚光（会计专业人士）、易继明、贾滨为独立董事候选人 均已取得独立董事资格认证 [3][10][11][12] - 职工代表大会已选举郭强为职工董事 将与股东大会选举的8名董事共同组成新董事会 [14][17] 公司治理结构 - 新董事会构成符合法规要求：兼任高管及职工代表董事未超总数1/2 独立董事占比达1/3 [4][15] - 所有候选人均无监管处罚记录及失信行为 符合《公司法》《上市规则》任职资格 [6][7][8][9][10][11][12][17] - 独立董事候选人任职资格需经深交所审核无异议后方可提交股东大会表决 [3] 股东大会安排 - 2025年第一次临时股东大会定于9月10日召开 股权登记日为9月3日 [20][24] - 采用现场与网络投票结合方式 网络投票通过深交所交易系统及互联网系统进行 [23][37] - 审议事项包括董事会换届选举（累积投票制）及特别决议议案（需2/3以上表决权通过） [29] 理财业务情况 - 公司获授权使用不超过10亿元人民币自有闲置及信贷资金开展理财业务 [19] - 2025年1-6月理财产品购买未超授权额度 相关交易均不构成关联交易 [19] 投资者关系管理 - 公司将于9月2日通过全景网召开半年度业绩说明会 总经理黄培国等高管将出席 [41][42] - 提前向投资者开放问题征集通道 就2025年半年度经营业绩进行交流 [43]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入66.55亿元 同比增长40.29% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5.06亿元 同比增长79.37% [1] - 通机产品收入36.44亿元 同比增长73.09% [1] - 发动机产品收入23.24亿元 同比增长14.23% [1] - 产品零部件收入2.86亿元 同比增长21.78% [1] - 新能源产品收入2.62亿元 同比增长18.43% [1] 业务板块 - 持续巩固通用机械和摩托车发动机两大传统主业龙头地位 [1] - 加大航空动力、新能源和高端零部件等新兴领域投入 [1] - 通机产品收入占比最高达36.44亿元 [1] - 发动机产品收入23.24亿元保持稳定增长 [1] 市场拓展 - 内销收入33.43亿元 同比增长23.68% [1] - 外销收入33.12亿元 同比增长62.28% [1] - 海外新兴市场取得巨大突破 [1] - 电动摩托车市场、特种车辆市场及园林市场均实现批量供货 [3] 新兴业务进展 - 航空动力业务稳健发展 CA500型航空活塞发动机即将成为国内首款通过随机审定获得适航批准的国产航空动力产品 [2] - 储能业务形成覆蓋家用与工商业场景的多款储能系统产品体系 完成光储逆一体化房车全电系统研发 [3] - 掌握50kW及以下燃料电池系统集成能力 完成SL15、SL20等系列水冷燃料电池系统开发 [3] - 在2吨、3.5吨叉车等场景开展小批量示范应用 [3] - 投用单日供氢能力500kg、压力35MPa的撬装供氢站 构建氢能全流程闭环应用场景 [3] 战略规划 - 坚持内生外延双轮驱动战略 对内深挖细分场景应用 对外强化营销网络及服务体系 [2] - 持续做好调产能、优库存、去杠杆、降成本、补短板五方面工作 [3] - 预期充分受益低空经济产业扩张浪潮 [2]

财务业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入66.55亿元，同比增长40.29% [1] - 归属于上市公司股东的净利润达5.06亿元，同比增长79.37% [1] - 通机产品收入36.44亿元，同比增长73.09%，发动机产品收入23.24亿元，同比增长14.23% [1] - 产品零部件收入2.86亿元（+21.78%），新能源产品收入2.62亿元（+18.43%） [1] 市场拓展成果 - 内销收入33.43亿元，同比增长23.68%，外销收入33.12亿元，同比增长62.28% [1] - 海外新兴市场取得巨大突破，通过多点布局实现外销高速增长 [1] - 电动摩托车市场、特种车辆市场及园林市场均实现批量供货突破 [3] 新兴业务进展 - 航空动力业务：CA500型航空活塞发动机即将成为国内首款通过"随机审定"获适航批准的国产航空动力产品 [2] - 储能业务：子公司东莞锂智慧形成家用与工商业储能产品体系，完成光储逆一体化房车全电系统研发并启动小批量试产 [3] - 氢能源业务：掌握50kW以下燃料电池系统集成能力，完成SL15/SL20系列水冷燃料电池开发，在叉车场景开展小批量示范应用 [3] - 投用单日供氢能力500kg的35MPa撬装供氢站，构建氢能全流程闭环应用场景 [3] 战略发展方向 - 巩固通用机械和摩托车发动机两大传统主业龙头地位 [1] - 加大航空动力、新能源和高端零部件三大新兴领域研发投入与市场开拓 [1] - 坚持内生外延双轮驱动：对内深挖细分场景应用，对外强化营销网络及服务体系 [2] - 通过调产能、优库存、去杠杆、降成本、补短板五大措施确保全年经营目标达成 [3]

公司业务与财务表现 - 宗申动力是国内领先的摩托车发动机和通用机械制造商，实控人为左东升先生，业务覆盖航空动力、新能源、高端零部件等新兴业务[3] - 2024年总收入104亿元，其中通用机械产品收入52亿元占比50%，发动机产品收入38亿元占比37%，外销占比48%[2][3] - 2025年上半年业绩预增70%-100%，净利润预计达5.2亿元同比增长85%，二季度约3亿元创单季度历史新高[2][5] - 2024年销售483万台通用机械产品同比增长37%，摩托车发动机销量近300万台同比增长18%[3] 摩托车发动机业务 - 公司深耕摩托车发动机领域超30年，产品覆盖全系列摩托车包括两轮车、三轮车、越野车，排量从35CC到1,000CC不等[10] - 年产能500万台，2024年销量300万台，仍有提升空间[10] - 国内市场市占率有望进一步提升，主要得益于大排量摩托车行业增速快于整体市场，近五年来250CC以上摩托车复合增长率达到24%，渗透率从2019年1.2%提升至2023年3.7%[10] - 出口表现良好，从2014年至2023年我国摩托车出口复合增长率约为10%[11] 通用机械业务 - 通过收购大江动力取得显著进展，产品包括通用汽油机、小型农机械、园林机械、小型发电机组等[12] - 拥有500万台产能，2024年销售480万台同比增速较快，今年上半年预计增速同样较高[12] - 未来将通过提升单机销售价格增加收入，目前本田单机收入达到4,400元而宗申仅为1,100元，通过自主品牌销售及终端产品占比提升有望缩小差距[12] - 通过收购龙芯通用，两家公司在业务上具有协同效应，共同推动整体市场份额及附加值提升[12] 航空发动机业务 - 聚焦中小型航空活塞发动机，为无人机和轻型通航飞机市场提供解决方案，目前构建了五大基础产品平台及20余款衍生产品包括螺旋桨等[6] - 2024年收入1.6亿元同比增长超过70%，但仅占总收入1.5%，亏损360万元左右接近盈亏平衡点[2][6] - 已获得军品资质，在军用无人机活塞式发动机市场具有优势，在工业级无人机场景如应急救援、消防灭火、农林植保、物流运输等领域有广泛应用[7][8] - 计划分拆中升航发单独上市，以提高竞争力和价值发现，预计2025年及以后该业务将继续快速增长并贡献利润[2][6] 载人飞行器与通用航空 - 山河星航阿若拉国产版通过适航认证，标志着公司在轻型运动型飞机或通航领域的重要突破，可以进入该市场[9] - 山河星航过去销售量达到百架级别，未来具备进一步提升空间，随着通用航空经济发展拥有良好前景[9] 市场机遇与战略优势 - 受益于工业级无人机在应急救援、农林植保等领域的广泛应用，在山区、海岛等特殊场景无人机制胜明显，大型无人机制胜于传统支线货运并具备成本优势[7][8] - 美国政府强调要让无人机系统重回领导地位，显示出全球对无人机发展的高度重视，公司凭借其领先地位将受益于这一战略方向的发展机会[13] - 公司在重庆地区具有区位优势，该地区是我国低空经济发展的重要区域之一[14] 总体评价与估值 - 公司业绩处于高增长阶段，传统主业如摩托车发动机、通用机械与新兴业务如航空发动机的共振效应显著[14] - 目前市值约300亿元，如果按全年业绩计算其估值水平并不高，未来发展潜力巨大值得重点关注[14]

财务表现 - 营业收入66.55亿元 同比增长40.29% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5.06亿元 同比增长79.37% [1] - 扣除非经常性损益的净利润4.88亿元 同比增长81.96% [1] - 基本每股收益0.4416元 [1]