美年大健康产业控股股份有限公司董事会 关于本次交易摊薄即期回报情况及填补措施的说明 美年大健康产业控股股份有限公司（以下简称"公司"或"上市公司"）拟通过 发行股份的方式购买交易对方持有的衡阳美年健康体检中心有限公司 84.00%股 权、宁德美年大健康管理有限公司 81.00%股权、烟台美年大健康体检管理有限 公司 75.00%股权、烟台美年福田健康体检管理有限公司 49.00%股权、武汉美慈 奥亚科技管理有限公司 52.81%股权、三明美年大健康管理有限公司 85.00%股权、 肥城美年健康管理有限公司 90.00%股权、德州美年大健康体检管理有限公司 84.00%股权、连江美年大健康管理有限公司 82.00%股权、沂水美年大健康体检 管理有限公司 80.50%股权、山东美铭奥亚健康咨询有限公司 92.35%股权及公司 控股子公司郑州美健健康管理有限公司 47.37%少数股权、广州花都区美年大健 康管理有限公司 49.00%少数股权、安徽美欣健康管理咨询有限公司 42.46%少数 股权、淄博美年大健康管理有限公司 49.00%少数股权、吉林市昌邑区美年大健 康科技管理有限公司 48.05%少数股权（以下简称 ...

股票代码：002044.SZ 股票简称：美年健康 上市地点：深圳证券交易所 美年大健康产业控股股份有限公司 发行股份购买资产暨关联交易 报告书（草案）摘要 （二次修订稿） | 项目 | 交易对方 | | --- | --- | | | 刘三宝、刘菊香、桂嘉男、吴雪彦、吕雪珍、吴星明、黄荣、程景森、 郑超、周涛、程绍举、刘景平、南通美富、上海宝思来、孙嘉凯、李 | | 发行股份购买资产 | | | | 建国、海南丰誉、刘广、李红、张伟、绍兴柯美、许其玉、李冬秋、 | | 暨关联交易 | | | | 甘泉、李京贞、郭美钦、冯霞芳、林峣、张燃、冯利松、杜海霞、张 | | | 乾、杜宏、研计公司、赵国荣、孟祥怀、卢秀梅等共 37 名交易对方 | 独立财务顾问 二〇二六年二月 美年大健康产业控股股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案）摘要（二次修订稿） 本次交易的交易对方已出具承诺，保证为本次交易所提供的有关信息的真实 性、准确性、完整性，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所 提供信息、出具的说明及确认的真实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。 如因提供的信息、出具的说明及确认存在虚假记载、 ...

证券代码：002044 证券简称：美年健康 公告编号：2026-014 美年大健康产业控股股份有限公司 关于发行股份购买资产暨关联交易报告书（草案）（修订稿） 修订说明的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 美年大健康产业控股股份有限公司（以下简称"公司"）拟通过发行股份的方 式购买交易对方持有的衡阳美年健康体检中心有限公司 84.00%股权、宁德美年 大健康管理有限公司 81.00%股权、烟台美年大健康体检管理有限公司 75.00%股 权、烟台美年福田健康体检管理有限公司 49.00%股权、武汉美慈奥亚科技管理 有限公司 52.81%股权、三明美年大健康管理有限公司 85.00%股权、肥城美年健 康管理有限公司 90.00%股权、德州美年大健康体检管理有限公司 84.00%股权、 连江美年大健康管理有限公司 82.00%股权、沂水美年大健康体检管理有限公司 80.50%股权、山东美铭奥亚健康咨询有限公司 92.35%股权及公司控股子公司郑 州美健健康管理有限公司 47.37%少数股权、广州花都区美年大健康管理有限公 司 49.00%少数股权、 ...

证券代码：002044 证券简称：美年健康 公告编号：2026-012 美年大健康产业控股股份有限公司 第九届董事会第十八次（临时）会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 基于本次交易审计基准日更新为 2025 年 9 月 30 日，公司根据《中华人民共 和国证券法》《上市公司重大资产重组管理办法》《公开发行证券的公司信息披 露内容与格式准则第 26 号——上市公司重大资产重组》等法律、法规和规范性 文件的有关规定，并结合更新审计基准日后的审计报告和审阅报告及深圳证券交 易所审核意见对前期编制的《美年大健康产业控股股份有限公司发行股份购买资 产暨关联交易报告书（草案）（修订稿）》及其摘要进行了修改和更新。 表决结果：赞成 6 票，反对 0 票，弃权 0 票。 美年大健康产业控股股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第十八 次（临时）会议于 2026 年 2 月 13 日以电子发送等形式发出会议通知，会议于 2026 年 2 月 26 日上午 10 时以通讯结合书面审议方式召开。应出席本次会议的 董事为 9 名 ...

文章核心观点 - AI正从“技术辅助”角色升级为医疗产业“价值重塑”和“效率革命”的核心驱动力，其商业价值正从研发端向临床端、支付端和患者端全面渗透 [1] 海外AI医疗进展 - **AI医学影像诊断**：AI腹部CT多病种一体化分诊系统、AI胎儿异常超声影像分析检测系统获得FDA批准，标志着AI正从单一病种辅助诊断向全流程分诊、筛查决策支持系统升级 [1] - **AI辅助药物发现**：国际药企与AI科技公司展开重磅合作，整合资源加速新药研发；各界合作生成数据集用于训练AI模型，建设AI药物研发基础设施 [1] - **AI制药临床突破**：全球首款完全由人工智能设计的抗体类药物GB-0895启动Ⅲ期临床试验，标志着AI制药从概念到临床实践的重大突破 [1] - **基础模型更新**：Google推出两款面向医疗场景的开源AI模型，可分析高维医学影像报告或作为病历书写助手，拓展了医疗AI在多模态分析、语音交互领域的落地能力 [1] 国内AI医疗进展 - **AI制药临床验证**：英矽智能通过AI平台发现的新药临床试验申请获得美国FDA批准，显示出“同类最佳”潜力；晶泰科技孵化企业莱芒生物展示了其极低剂量CAR-T疗法的最新临床成果 [2] - **AI辅诊场景渗透**：AI大模型正向诊断、分诊、健康管理等广泛医疗场景渗透与落地，包括宫颈细胞数字病理AI辅助诊断软件获批，以及龙头企业加速AI医疗领域布局 [2] - **基础模型与国际竞争力**：国内大模型企业积极入场，中国团队首登Nature子刊发布医疗大模型评判标准，显示出中国医疗大模型的国际竞争力 [2] - **前沿技术进展**：AI影像、AI手术机器人、脑机接口等领域取得重要进展，AI正在加速医学和药物研发的发展 [2] AI医疗的投资逻辑与场景分析 - **解决行业痛点**：AI辅助诊断能提升诊断效率和一致性，辅助基层医疗，具备明确的“降本增效”价值；在癌症早筛、伴随诊断、疗效预测等领域助力实现精准医疗；在新药研发领域有望为药企带来显著回报 [3] - **技术演进与商业化成熟度**：AI医学影像已从单一病种辅助诊断迈向多病种一体化和全流程管理，需关注产品矩阵拓展、临床工作流嵌入深度及向治疗决策支持的升级潜力 [3] - **AI辅助药物研发阶段**：AI辅助药物研发已从早期发现进入临床验证阶段，需关注平台技术验证、与顶级药企的深度合作模式以及对临床阶段成功率/速度的真实提升数据 [3] - **医疗基础大模型与多模态AI**：需关注模型在专业领域的精准度、与现有医院信息系统的融合能力以及作为“医疗智能体”底座构建生态的潜力 [3] 建议关注的公司与领域 - **AI制药**：晶泰控股、泓博医药、成都先导、英矽智能等 [4] - **AI医学影像及辅助诊断**：联影医疗、万东医疗等 [4] - **医疗信息化与智慧医院**：嘉和美康、创业慧康、东华软件、卫宁健康等 [4] - **互联网医疗与健康平台**：京东健康、阿里健康、平安好医生等 [4] - **精准医学与AI驱动的医疗服务**：金域医学、润达医疗、美年健康等 [4] - **技术/数据平台型企业**：讯飞医疗、医渡科技等 [4]

A股医药板块市场表现 - 2月25日早盘，A股医药板块止跌飘红，医疗板块器械股、脑机接口及AI医疗概念股涨幅居前 [1][8] - 具体个股表现：美年健康、乐普医疗大涨超3%，卫宁健康涨超2% [1][8] - 全市场规模最大的医疗ETF（512170）一度涨近1%，场内延续高频溢价，2月24日有7777万元资金净申购 [1][4] - 制药板块企稳，场内唯一跟踪制药指数的药ETF（562050）盘中翻红 [2][10] - 创新药概念股出现分化，三生国健涨逾3%，迪哲医药-U跌超4% [2][10] - 中药股多数上涨，达仁堂涨逾2%，吉林敖东、步长制药涨逾1.5% [2][10] 行业政策动态 - 2026年2月24日，京津冀三地药监部门联合发布《京津冀医疗器械临床试验监督检查办法（试行）》和《京津冀医疗器械临床试验机构分级监督管理规定（试行）》，自2026年3月1日起施行，试行期3年 [5][9] - 分析认为，该政策利好区域内CXO及医疗器械公司，有望提升临床试验效率，降低合规成本 [2][10] - 本月，美国FDA宣布将“一项关键临床试验+确证性证据”确立为新药上市默认标准，取代了延续数十年的“两项关键临床试验”要求 [4][12] - 据FDA测算，此举可缩短研发周期、降低资本成本，单关键试验成本达3000万-1.5亿美元，利好创新药企业研发效率提升 [4][12] 相关投资工具概况 - 医疗ETF（512170）是全市场规模最大的医药医疗类ETF，截至2026年2月24日基金规模为277亿元，在全市场73只同类ETF中规模最大 [6][12] - 医疗ETF（512170）的标的指数中，医疗器械权重超五成，CXO含量超25%，覆盖12只AI医疗/脑机接口概念股 [4][12] - 药ETF（562050）是全市场唯一跟踪制药指数的ETF，其标的指数超六成仓位布局创新药，并兼顾高股息中药 [6][12]

股价与市场表现 - 2月24日，美年健康股价下跌5.03%，报收6.61元/股，成交额达5.53亿元，换手率为2.08%，总市值为258.73亿元 [1] 公司基本情况 - 美年大健康产业控股股份有限公司位于上海市静安区，成立于1991年1月22日，于2005年5月18日上市 [1] - 公司主营业务为健康体检与健康管理，其中体检服务收入占总收入的95.67%，其他服务占4.33% [1] 主要流通股东动态 - 华宝基金旗下的华宝中证医疗ETF(512170)为美年健康十大流通股东之一 [2] - 该基金在第三季度减持了1512.18万股美年健康股票，减持后持有8866.4万股，占流通股的比例为2.29% [2] - 基于当日股价下跌，该基金持有的美年健康股票今日浮亏约3103.24万元 [2] 相关基金产品信息 - 华宝中证医疗ETF(512170)成立于2019年5月20日，最新规模为252.63亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为3.86%，近一年收益率为5.73%，成立以来收益率为5.73% [2] - 该基金基金经理为张放，其累计任职时间为5年28天，现任基金资产总规模为356.41亿元，任职期间最佳基金回报为75.12%，最差基金回报为-23.7% [2]

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：人工智能医疗（AI医疗）[1][2] * **公司**：迪安诊断、金域医学、美年健康[4] 核心观点与论据 * **核心观点**：在政策支持、通用人工智能技术突破与热度提升、病理辅助诊断商业化路径逐步完善的背景下，AI医疗板块值得关注，成长空间广阔[2][3] * **政策支持明确**：国务院专题学习指出要大力推进人工智能规模化商业化应用，拓展高价值应用场景[1][2]；《关于促进和规范"人工智能+医疗卫生"应用发展的实施意见》等文件明确发展方向[2]；《病理类医疗服务价格项目立项指南（试行）》首次将"人工智能辅助"纳入扩展项，为商业化铺路[2]；北京、浙江等多地推进国家级人工智能应用中试平台，提升产业转化效率[2]；近期领导人考察信创园区，彰显对人工智能与科技创新融合的重视[3] * **技术加速进步与市场关注升温**：DeepSeek实现版本更新、智谱发布新一代旗舰模型GLM-5，模型不断突破[2]；字节跳动Seedance2.0实现从"能生成"到"能商用"的突破[3]；各大科技巨头（字节、腾讯、阿里、百度）在通用人工智能应用领域的竞争，为技术普及与迭代注入动能[3]；从"ChatGPT健康"到Anthropic拟推出医疗级服务，头部厂商相继布局医疗垂直场景[3] * **商业化路径与可行性验证**：应用场景明确，在B端已深入医学影像、手术机器人、体外诊断、放疗等多个环节；在C端则赋能健康管理、慢病监测、个性化诊疗建议以及医生学术研究等[2]；Tempus等公司的业绩表现，进一步验证AI医疗商业模式可行性[3] 其他重要内容 * **投资建议**：建议关注迪安诊断、金域医学、美年健康[4] * **风险提示**：政策推进不及预期；产品或服务商业化落地缓慢等[5]

公司业务多元化布局 - 2025年慈铭体检武汉有限公司经营范围新增医疗美容服务和药品零售等许可项目 体现业务多元化布局 [2] 技术创新与服务规模 - 成都慈铭体检中心持续部署AI辅助诊断系统等创新技术 2023年已引入智能设备提升服务效率 [3] - 成都慈铭体检中心累计服务量超过150万人次 [3] 经营规模与运营基础 - 2024年慈铭体检武汉有限公司参保人数达到355人 [4] - 2024年慈铭体检武汉有限公司累计服务量突破301万人次 反映稳健的运营基础 [4]

公司近期战略与资本运作 - 2026年1月29日，公司公告拟报名参与棒杰股份的预重整，并指定全资子公司美年大健康作为重整受让主体，目标取得棒杰股份的控制权 [2] - 此举旨在整合产业链资源，构建“服务—硬件—数据”三位一体模式，拓展健康管理新业态 [2] AI医疗业务进展 - 受OpenAI推出“ChatGPT Health”等功能催化，AI医疗主题投资热情升温 [3] - 公司的AI产品和“健康小美”系统已落地，2025年三季度AI技术收入达2.5亿元，同比增长71.02% [3] - 公司持续通过AI优化运营效率 [3] 行业政策环境 - 据市场分析，2026年下半年医疗保健行业政策将密集落地，包括医保支付扩容、癌症早筛推广和AI医疗规模化支持 [4] - 这些政策可能为公司带来客户增量及营收增长机会 [4] 股票市场表现 - 2026年2月10日，公司股价上涨2.41%，主力资金净流入2091.40万元，成交额7.84亿元 [5] - 今年以来公司股价累计上涨36.74%，显示资金关注度较高 [1][5]