证券代码：002064 证券简称：华峰化学 公告编号：2025-036 华峰化学股份有限公司 2024 年度分红派息实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 华峰化学股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2024 年度利润 分配方案（以下简称"分配方案"或"权益分配方案"）已获 2025 年 4 月 29 日 召开的 2024 年年度股东大会审议通过，具体如下： 一、股东大会审议通过利润分配的情况 （一）公司 2024 年度利润分配方案为：以公司现有总股本 4,962,543,897 股为基数，向全体股东每 10 股派送现金红利人民币 1.5 元（含税），共用利润 744,381,584.55 元，剩余未分配利润结转下一年度，不以公积金转增股本，该分 配方案符合公司章程规定； （二）自分配方案披露至实施期间公司总股本未发生变化； （三）本次实施的分配方案与公司 2024 年年度股东大会审议通过的分配方 案一致； （四）本次实施分配方案时间未超过公司 2024 年年度股东大会审议通过之 日后的两个月； （五）本次权益分派方案以分配比例不变的 ...

报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”，维持该评级 [9] 报告的核心观点 - 2025Q1 己二酸价差修复支撑公司盈利能力上行，虽各产品价格有降，但己二酸价差环比增 4.8%，公司毛利率和净利率环比提升 [12] - 氨纶行业集中度逐年提升，头部效应明显，需求保持高增速，且有广阔差异化发展潜力 [12] - 己二酸盈利短期承压但长期值得期待，短期行业有产能、需求、政策等压力，未来下游需求释放和政策推动将带来新增长点 [12] - 大股东资产注入稳步推进，拟购华峰合成树脂和华峰热塑 100%股权，落地后将扩展产业链、提高核心竞争力 [12] - 公司是聚氨酯制品行业领军者，有成本优势，未来主业景气复苏、产业链扩展延伸将提升业绩中枢，预计 2025 - 2027 年归属净利润分别为 22.3/30.6/36.2 亿元 [12] 根据相关目录分别进行总结 公司财务数据 - 2025Q1 实现收入 63.1 亿元（同比 -5.2%，环比 -3.7），归属净利润 5.0 亿元（同比 -26.2%，环比 +145.6%），归属扣非净利润 4.6 亿元（同比 -29.9%，环比 +163.1%） [2][6] - 预计 2025/2026/2027 年公司归属净利润分别为 22.3/30.6/36.2 亿元 [12] 产品价格与价差 - 2025Q1 各产品价格环比变动：氨纶（ -0.8%）、己二酸（ -2.7%）、鞋底原液（ -2.6%） [12] - 2025Q1 各产品价差环比变动：氨纶（ -3.0%）、己二酸（ +4.8%）、鞋底原液（ -5.2%） [12] 行业发展趋势 - 氨纶行业集中度逐年提升，头部效应明显，需求保持高增速，差异化功能丰富，下游应用扩大，在纺织产品渗透率提升，在医疗、汽车内饰等领域有新增长点 [12] - 己二酸国内市场成熟、竞争激烈，行业处于产能集中化和产业链一体化阶段，短期有产能、需求、政策等压力，长期随着经济复苏和政策推动，尼龙 66 和 PBAT 将推动消费增长 [12] 公司产业链布局 - 2025 年 4 月 12 日，公司拟发行股份及支付现金购买华峰合成树脂和华峰热塑 100%股权，交易对价合计 60.0 亿元，拟现金支付 6.0 亿元，发行股份 8.8 亿股，支付 54.0 亿元，交易需经股东大会审议和深交所审核 [12] 财务报表及预测指标 - 利润表、资产负债表、现金流量表等展示了 2024A - 2027E 公司的营业总收入、营业成本、毛利等多项财务指标及变化情况 [17] - 基本指标包括每股收益、每股经营现金流、市盈率等，反映了公司不同年份的经营和估值情况 [17]

中国经济网北京5月6日讯华峰化学（002064）(002064.SZ)4月30日披露的2024年年度股东大会决议公告 显示，公司2024年年度股东大会现场会议于2025年4月29日下午召开，本次股东大会未通过议案包括 《关于公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易方案的议案》、《关于 <华峰化学股份有限公司发 行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书> (草案)及其摘要的议案》等共计19个议案。 | 序号 | 议案名称 | | --- | --- | | 议案十三 | 关于公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易符合相关法律、法规规定的议案 | | 议案十四 | 关于公司发行股份及支付现金购买资产构成关联交易的议案 | | 议案十五 | 关于公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易方案的议案(本议案为逐项表决) | | 1 | 本次交易方案概述 | | 2 | 发行股票种类、面值及上市地点 | | 3 | 发行方式及发行对象 | | র্ব | 发行股份的定价方式和价格 | | રે | 发行数量 | | 6 | 锁定期安排 | | 7 | 过渡期损益安排 | | 8 | 滚存未分配利润安排 | | --- ...

证券代码：002064 证券简称：华峰化学 公告编号：2025-034 华峰化学股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司及其董事、监事、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完 整，并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 特别提示： 1、本次股东大会以现场结合网络投票的方式召开。 2、本次股东大会未通过议案，具体如下： | 序号 | 议案名称 | | --- | --- | | 议案十三 | 关于公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易符合相关法律、法规规定的议案 | | 议案十四 | 关于公司发行股份及支付现金购买资产构成关联交易的议案 | | 议案十五 | 关于公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易方案的议案（本议案为逐项表决） | | 1 | 本次交易方案概述 | | 2 | 发行股票种类、面值及上市地点 | | 3 | 发行方式及发行对象 | | 4 | 发行股份的定价方式和价格 | | 5 | 发行数量 | | 6 | 锁定期安排 | | 7 | 过渡期损益安排 | | 8 | 滚存未分配利润安排 | | 9 | 决议有效期 | | 议案十六 | 关于<华峰化学股份有限公 ...

证券代码：002064 证券简称：华峰化学 公告编号：2025-035 北京海润天睿律师事务所 关于华峰化学股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 本公司及其董事、监事、高级管理人员保证公告内容真实、准确和完 整，并对公告中的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担责任。 致：华峰化学股份有限公司 北京海润天睿律师事务所（以下简称"本所"）接受华峰化学股份有限公司 （以下简称"公司"）的委托，指派本所律师出席公司 2024 年年度股东大会（以 下简称"本次股东大会"），并依据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公 司法》）《上市公司治理准则》《公司章程》及其他相关法律、法规的规定，就 公司本次股东大会的召集、召开程序、出席会议人员的资格、召集人资格、表决 程序及表决结果等有关事宜出具本法律意见书。 披露媒体上披露《关于召开 2024 年年度股东大会通知公告》（以下简称"原 会议通知"）。 2025 年 4 月 12 日，公司董事会于指定媒体披露《华峰化学股份有限公司 关于延期召开 2024 年年度股东大会暨股东大会补充通知的公告》（与原会议 通知合成"会议通知"），将本次股东大会延期至 2025 年 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1][6] 报告的核心观点 - 2025年Q1公司营收63.14亿元同比降5.15%，归母净利5.04亿元同比降26.21%但环比大增145.60%，己二酸、氨纶平均价差环比小跌，公司巩固成本优势彰显业绩韧性，纵向并购夯实聚氨酯产业优势，维持2025 - 2027年盈利预测，预计归母净利润分别为24.74、31.10、38.22亿元，EPS分别为0.50、0.63、0.77元，当前股价对应PE分别为13.5、10.7、8.7倍，维持“买入”评级[6] 根据相关目录分别总结 公司业绩情况 - 2025年Q1公司实现营收63.14亿元同比-5.15%，归母净利5.04亿元同比-26.21%，环比大幅增长145.60% [6] - 2023 - 2027年预计营业收入分别为262.98亿、269.31亿、276.45亿、297.99亿、304.68亿元，同比增速分别为1.6%、2.4%、2.6%、7.8%、2.2%；归母净利润分别为24.78亿、22.20亿、24.74亿、31.10亿、38.22亿元，同比增速分别为-12.9%、-10.4%、11.4%、25.7%、22.9% [10] 产品价差情况 - 2025年Q1己二酸平均价格8106元/吨环比-2.14%，平均价差2200元/吨环比-5.06%，同比-32.41%；氨纶40D平均价格23876元/吨环比-1.01%，氨纶价差11083元/吨环比-3.25%，同比-12.82% [7] 并购情况 - 公司拟向华峰集团等发行股份及支付现金购买华峰合成树脂100%股权和华峰热塑100%股权，交易总价格60.0亿元，其中华峰合成树脂40.4亿元，华峰热塑19.6亿元，两者2024年合计净利润5.04亿元；支付方式为现金支付6.0亿元，股份支付54.0亿元，股份发行价格6.14元/股；交易对方承诺合成树脂2025 - 2027年净利润分别不低于3.01、3.24、3.42亿元，合计9.67亿元，华峰TPU分别不低于1.70、2.02、2.32亿元，合计6.04亿元 [8] 财务指标情况 - 2023 - 2027年预计毛利率分别为15.3%、13.8%、14.7%、15.9%、17.9%；净利率分别为9.4%、8.3%、9.0%、10.4%、12.6%；ROE分别为9.9%、8.4%、8.5%、9.9%、11.0% [10] - 2023 - 2027年预计资产负债率分别为29.8%、26.2%、26.8%、23.3%、23.0%；净负债比率分别为-20.1%、-11.3%、-27.9%、-23.6%、-40.4%；流动比率分别为2.2、2.4、2.5、3.0、3.2；速动比率分别为1.7、1.8、2.0、2.3、2.7 [12]

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 华峰化学2025年1季度营收63.14亿元，YoY -5.15%，归母净利润5.04亿元，YoY -26.21%，产品价格下滑致业绩短期承压，但氨纶价格自2025年有所回升，经营压力或缓和 [3] - 公司产能持续扩张，氨纶产能与产量全球第二、中国第一，聚氨酯原液和己二酸产量全国第一，在建氨纶等项目推进有望提升规模优势 [3] - 公司投建上游原料项目，在建年产110万吨天然气一体化项目（一期）和年产24万吨PTMEG氨纶产业链深化项目，有望增强氨纶成本优势 [4] - 维持公司2025 - 2027年盈利预测，净利润分别为21.33、24.03和26.64亿元，对应EPS分别为0.43、0.48和0.54元，当前股价对应P/E值分别为16、14和12倍 [4] 公司简介 - 公司此前主要从事氨纶纤维生产、销售和技术开发，是全国最大氨纶纤维制造企业之一、全国化纤行业效益十佳企业，产品规格覆盖15D - 840D，2019年华峰新材注入后产品线扩宽到聚氨酯原液、己二酸和聚酯多元醇，主要产品在全国处于全球领先地位 [6] 交易数据 - 52周股价区间8.92 - 6.63元，总市值332.99亿元，流通市值332.28亿元，总股本/流通A股496,254/496,254万股，52周日均换手率1.63 [6] 财务指标预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|26,298|26,931|28,571|30,668|33,293| |增长率（%）|1.60%|2.41%|6.09%|7.34%|8.56%| |归母净利润（百万元）|2,478|2,220|2,133|2,403|2,664| |增长率（%）|-12.85%|-10.43%|-3.92%|12.64%|10.87%| |净资产收益率（%）|9.94%|8.39%|7.66%|8.14%|8.49%| |每股收益（元）|0.50|0.45|0.43|0.48|0.54| |PE|13|15|16|14|12| |PB|1.34|1.26|1.20|1.13|1.06|[5] 盈利预测表 资产负债表（单位:百万元） |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产合计|20053|18895|21292|24315|27972| |货币资金|10169|7068|9459|12479|16074| |应收账款|2488|2516|2669|2865|3111| |其他应收款|36|131|139|149|162| |预付款项|676|778|697|601|494| |存货|3621|3718|3642|3536|3447| |其他流动资产|3062|4685|4685|4685|4685| |非流动资产合计|15455|17071|16353|15402|14102| |长期股权投资|759|852|852|852|852| |固定资产|12878|12482|11882|11014|9781| |无形资产|1159|1380|1330|1281|1231| |其他非流动资产|658|2357|2289|2255|2238| |资产总计|35508|35966|37645|39717|42074| |流动负债合计|8978|8016|8293|8661|9143| |短期借款|2645|2795|2795|2795|2795| |应付账款|2042|1745|1868|1999|/| |预收款项|0|0|0|0|0| |一年内到期的非流动负债|1091|69|0|0|0| |非流动负债合计|1607|1398|1398|1398|1398| |长期借款|370|2|2|2|2| |应付债券|0|0|0|0|0| |负债合计|10584|9414|9691|10059|10541| |少数股东权益|2|98|111|127|144| |实收资本（或股本）|4963|4963|4963|4963|4963| |资本公积|3897|3897|3897|3897|3897| |未分配利润|15366|16773|17948|19395|20987| |归属母公司股东权益合计|24922|26454|27843|29531|31389| |负债和所有者权益|35508|35966|37645|39717|42074|[9] 利润表（单位:百万元） |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|26298|26931|28571|30668|33293| |营业成本|22262|23205|24846|26594|28877| |营业税金及附加|102|118|126|135|146| |营业费用|194|212|225|242|263| |管理费用|430|408|432|464|504| |财务费用|-146|-136|-348|-428|-537| |资产减值损失|52|181|8|10|13| |公允价值变动收益|-3|2|0|0|0| |投资净收益|94|127|0|0|0| |营业利润|2768|2563|2423|2730|3027| |营业外收入|8|24|0|0|0| |营业外支出|157|74|0|0|0| |利润总额|2619|2514|2423|2730|3027| |所得税|140|287|276|311|345| |净利润|2479|2227|2147|2418|2681| |少数股东损益|1|7|14|15|18| |归属母公司净利润|2478|2220|2133|2403|2664| |EBITDA|3755|3981|3779|4038|4272| |EPS（元）|0.50|0.45|0.43|0.48|0.54|[9] 现金流量表（单位:百万元） |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|2469|3025|3857|4107|4363| |净利润|2478|2220|2133|2403|2664| |折旧摊销|1283|1610|1717|1752|1800| |财务费用|-146|-136|-348|-428|-537| |应收帐款减少|-366|-29|-153|-196|-245| |预收帐款增加|0|0|0|0|0| |投资活动现金流|-1608|-4389|-1000|-800|-500| |公允价值变动收益|-3|2|0|0|0| |长期投资减少|-109|-93|0|0|0| |投资收益|94|127|0|0|0| |筹资活动现金流|-945|-1887|-466|-287|-268| |应付债券增加|0|0|0|0|0| |长期借款增加|-1241|-368|0|0|0| |普通股增加|0|0|0|0|0| |资本公积增加|0|0|0|0|0| |现金净增加额|-8|-3224|2392|3019|3595|[9] 主要财务比率 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力|/|/|/|/|/| |营业收入增长|2%|2%|6%|7%|9%| |营业利润增长|-14%|-7%|-5%|13%|11%| |归属于母公司净利润增长|-13%|-10%|-4%|13%|11%| |获利能力|/|/|/|/|/| |毛利率(%)|15%|14%|13%|13%|13%| |净利率(%)|9%|8%|7%|8%|8%| |总资产净利润（%）|7%|6%|6%|6%|6%| |ROE(%)|10%|8%|8%|8%|8%| |偿债能力|/|/|/|/|/| |资产负债率(%)|30%|26%|26%|25%|25%| |流动比率|2.23|2.36|2.57|2.81|3.06| |速动比率|1.83|1.89|2.13|2.40|2.68| |营运能力|/|/|/|/|/| |总资产周转率|0.77|0.75|0.78|0.79|0.81| |应收账款周转率|11.41|10.76|11.02|11.08|11.14| |应付账款周转率|13.36|14.23|15.82|15.86|15.97| |每股指标（元）|/|/|/|/|/| |每股收益(最新摊薄)|0.50|0.45|0.43|0.48|0.54| |每股净现金流(最新摊薄)|0.00|-0.65|0.48|0.61|0.72| |每股净资产(最新摊薄)|5.02|5.33|5.61|5.95|6.33| |估值比率|/|/|/|/|/| |P/E|13.44|15.00|15.61|13.86|12.50| |P/B|1.34|1.26|1.20|1.13|1.06| |EV/EBITDA|7.25|7.31|7.05|5.85|4.69|[9]

投建上游原料项目，增强产业链一体化成本优势。公司在建年产110 万吨天然气一体化项目（一期）和 年产24 万吨PTMEG 氨纶产业链深化项目，布局氨纶上游原料，有望增强公司氨纶的成本优势。 公司盈利预测及投资评级：公司是氨纶、己二酸和聚氨酯原液的龙头企业，规模、技术、成本优势明 显，未来将继续深耕行业，强化规模优势。我们维持公司2025~2027 年盈利预测，2025~2027 年净利润 分别为21.33、24.03 和26.64亿元，对应EPS 分别为0.43、0.48 和0.54 元，当前股价对应P/E 值分别为 16、14 和12 倍。维持"强烈推荐"评级。 华峰化学发布2025 年1 季报：公司1 季度实现营业收入63.14 亿元，YoY-5.15%，归母净利润5.04 亿元， YoY-26.21%。 产品价格下滑致业绩短期承压。从收入端看，氨纶、己二酸市场价格同比下滑，造成公司营收小幅下 滑。但氨纶市场价格自2025 年以来有所回升，预计氨纶企业经营压力将有所缓和。从利润端看，受到 产品价格下滑的影响，1 季度公司综合毛利率同比下降2.66 个百分点至13.47%，拖累净利润增长。 产能持续扩张，强 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营收63.14亿元同比降5.15%，归母净利润5.04亿元同比降26.21% [2] - 一季度氨纶价格回暖、己二酸价格震荡下行，四月氨纶价格回落预计二季度承压，公司氨纶产业链一体化项目在建有望提升盈利能力 [3] - 预计公司2025 - 2027年营收273.2/286.5/299.3亿元，归母净利润19.84/21.74/23.33亿元，EPS为0.40/0.44/0.47，当前股价对应PE分别为16.88/15.34/14.36 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2025年4月26日公司披露一季报，2025Q1营收63.14亿元同比降5.15%，归母净利润5.04亿元同比降26.21% [2] 经营分析 - 一季度氨纶20D - 40D各品种价格较去年四季度回暖，原材料MDI价格震荡下行，产品利润修复，企业经营压力缓和；公司25年一季度营收环比降3.74%，归母净利润环比增145.9%，盈利能力显著改善；四月氨纶价格回落至底部，预计二季度价格依旧承压 [3] - 己二酸产品价格1 - 2月回升，3月以来持续下跌，较24年Q4更低，产品利润持续承压 [3] - 公司聚焦打造上下游产业链一体化格局，在建产能15万吨/年氨纶项目、110万吨天然气一体化及24万吨PTMEG氨纶产业链深化项目，随着一体化项目完善，氨纶产品成本优势将强化，盈利能力将提升 [3] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年实现营收273.2/286.5/299.3亿元，归母净利润19.84/21.74/23.33亿元，EPS为0.40/0.44/0.47，当前股价对应的PE分别为16.88/15.34/14.36，维持“增持”评级 [4] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|26,298|26,931|27,322|28,648|29,926| |营业收入增长率|1.60%|2.41%|1.45%|4.85%|4.46%| |归母净利润(百万元)|2,478|2,220|1,984|2,174|2,333| |归母净利润增长率|-12.85%|-10.43%|-10.62%|9.56%|7.33%| |摊薄每股收益(元)|0.499|0.447|0.400|0.438|0.470| |每股经营性现金流净额|0.50|0.61|0.83|0.75|0.81| |ROE(归属母公司)(摊薄)|9.94%|8.39%|7.18%|7.51%|7.69%| |P/E|13.44|18.29|16.88|15.41|14.36| |P/B|1.34|1.53|1.21|1.16|1.10|[9] 附录：三张报表预测摘要 - 包含损益表、资产负债表、现金流量表预测数据，以及比率分析、每股指标、增长率、资产管理能力、偿债能力等指标数据 [11] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|3|15|17|20|46| |增持|0|1|1|1|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|1.00|1.06|1.06|1.05|1.00|[12]

华峰化学股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金及自有资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.投资种类：保本型理财产品 2.投资金额：不超过人民币110,000万元的闲置募集资金、不超过人民币 200,000万元的自有资金 证券代码：002064 证券简称：华峰化学 公告编号：2025-031 3. 公司与拟购买理财产品的发行主体不存在关联关系。 一、现金管理情况概述 （一）目的 为提高公司资金使用效率，在不影响募集资金使用和公司正常经营的前提 下，合理利用部分暂时闲置募集资金及暂时闲置自有资金进行现金管理，可以 增加资金收益，保障公司股东利益。 （二）资金来源、金额及期限 根据公司当前的资金使用状况、募集资金投资项目建设进度并考虑保持充 足的流动性，公司拟使用不超过人民币110,000万元的闲置募集资金和不超过 200,000万元的自有资金进行现金管理，期限自公司董事会审议通过之日起12个 月内有效。在决议有效期内，上述额度可以循环滚动使用，即任意时点进行现 金管理的余额不超过上述额度。闲置募集资金现金管理到 ...