纪要涉及的公司和行业 - **公司**：Sinoma Science & Technology Co. Ltd.（中材科技股份有限公司）、CGN Power Co., Ltd.、China Gas Holdings、China Resources Gas Group Ltd.、China Resources Power、ENN Energy Holdings Ltd.、Huaneng Power International Inc.、Kunlun Energy、China Longyuan Power Group、China Yangtze Power Co.、Goldwind、Guangdong Investment、Hangzhou First Applied Material Co. Ltd.、Henan Pinggao Electric、Hoyuan Green Energy Co. Ltd.、JA Solar Technology Co Ltd.、Jiangsu Zhongtian Technology Co. Ltd.、Jinlei Technology Co Ltd.、LONGi Green Energy Technology Co Ltd.、Ming Yang Smart Energy、NARI Technology、Ningbo Orient Wires & Cables Co Ltd.、Riyue Heavy Industry Co., Ltd.、Shanghai Electric、Titan Wind Energy Suzhou Co Ltd.、Tongwei Co. Ltd.、XJ Electric、Zhejiang Chint Electrics、Xinyi Solar Holdings Ltd. [1][59][60] - **行业**：China Utilities（中国公用事业） [3][59] 纪要提到的核心观点和论据 中材科技股份有限公司财务情况 - 2024年净利润8.92亿元，同比下降59.9%，接近利润预警区间6.34 - 9.50亿元的高端；经常性收益3.84亿元，同比下降80.5%；营收239.8亿元，同比下降7.4%；整体毛利率17.0%，同比下降7.0个百分点 [1] - 2024年第四季度净利润2.84亿元，环比增长97.3%；营收72亿元，环比增长14.4%，得益于风电叶片和隔膜业务出货量增长；整体毛利率从第三季度的16.8%收缩至15.2% [1] 各业务板块盈利情况 - 风电叶片（截至2024年底持股58.48%）盈利3.18亿元（归属于中材的为1.86亿元），2023年为5.86亿元（归属于中材的为3.43亿元） [5] - 泰山玻璃纤维（持股100%）盈利3.90亿元，2023年为10亿元，同比下降61.7% [5] - 隔膜（截至2024年底持股50.79%）盈利4400万元（归属于中材科技的为2200万元），2023年为7.44亿元（归属于中材的为3.78亿元） [5] 估值方法 - 使用贴现现金流分析对中材科技进行估值，以捕捉2025 - 2035年的长期现金流；应用8.2%的加权平均资本成本，其中股权成本为9.5%，使用1.2的贝塔系数、2.1%的无风险利率、4.5%的风险溢价、2.0%的中国溢价；税后债务成本为5.1%；目标债务资本比率为40.0%，终端增长率为2% [6] 风险因素 - **上行风险**：风电叶片ASP好于预期、原材料成本好于预期、锂电池隔膜市场扩张好于预期 [8] - **下行风险**：中国新增风电装机容量低于预期、原材料成本上升 [8] 股票评级和行业观点 - 股票评级为Equal - weight（等权重），行业观点为Attractive（有吸引力），目标价格为13.05元，较2025年3月19日收盘价14.78元有12%的下行空间 [3] 其他重要但是可能被忽略的内容 摩根士丹利业务关系披露 - 截至2025年2月28日，摩根士丹利实益拥有金风科技一类普通股证券的1%或以上 [14] - 未来3个月，摩根士丹利预计从中国燃气控股、华润燃气集团有限公司、华润电力、新奥能源控股有限公司、中材科技股份有限公司、通威股份有限公司获得投资银行服务补偿 [14] - 过去12个月，摩根士丹利从中国燃气控股、中国龙源电力集团、新奥能源控股有限公司、华能国际电力股份有限公司获得了除投资银行服务以外的产品和服务补偿 [15] - 过去12个月，摩根士丹利为中国燃气控股、华润燃气集团有限公司、华润电力、新奥能源控股有限公司、中材科技股份有限公司、通威股份有限公司提供了投资银行服务或存在投资银行客户关系 [16] - 过去12个月，摩根士丹利为中国燃气控股、中国龙源电力集团、新奥能源控股有限公司、华能国际电力股份有限公司、浙江正泰电器提供了非投资银行、证券相关服务或存在客户关系 [17] 股票评级体系说明 - 摩根士丹利使用相对评级系统，包括Overweight（增持）、Equal - weight（等权重）、Not - Rated（未评级）、Underweight（减持），与Buy、Hold、Sell不同，分别对应推荐的相对权重 [21][26][27] 行业表现预期说明 - 分析师对行业覆盖范围未来12 - 18个月的表现预期分为Attractive（有吸引力）、In - Line（符合预期）、Cautious（谨慎），并给出各地区的基准指数 [29][30] 研究报告相关政策和风险提示 - 摩根士丹利研究报告根据发行人、行业或市场的发展情况适时更新，部分研究出版物按定期更新 [36] - 摩根士丹利不提供个性化投资建议，研究报告未考虑接收者的情况和目标，投资者应独立评估投资和策略 [41] - 摩根士丹利研究报告中的信息基于公开信息，不保证准确性和完整性，研究人员观点可能未反映其他业务领域专业人员所知信息 [45]

2024 年公司经营业绩 - 实现营业收入 240 亿元，同比下降 7% [2] - 归母净利润 9 亿元，同比下降 60% [2] - 经现流净额 36 亿元，同比下降 25% [2] 各产业经营情况 玻纤产业 - 泰山玻纤销量 136 万吨，产销率超 100%，销售收入 78.9 亿元，净利润 3.9 亿元 [3] - 2025 年随着风电和热塑产品价格调整，盈利能力将提升 [3] 叶片产业 - 中材叶片销售风电叶片 24GW，同比增长 11%，销售收入 94.7 亿元，净利润 3.2 亿元 [3] - 产品价格下降 20%，毛利率相对稳定，提前布局 10MW 以上级别叶片 [3] - 科技创新方面，成功下线全球最长 147 米叶片及可回收环氧树脂叶片 [3] 锂膜产业 - 中材锂膜销售锂电池隔膜 19 亿平米，同比增长 11% [4] - 涂覆销量同比增加 30%，涂覆占比增加 6 个百分点，单位成本下降 20%以上 [4] - 与三大战略客户签署战略合作协议 [4] 其他产业 - 氢气瓶产业汽车公告率超 50%，产品市占率超 30%，保持全国第一 [4] - 第二代低介电玻璃纤维及制品等新产品填补国内空白并量产 [4] Q&A 环节要点 玻纤业务 - 玻璃纤维市场价格恢复获共识，国内外需求均增长，海外价格好于国内 [5] - 泰山玻纤低介电子布是行业头部企业，产品占比逐步提升，市场供不应求 [5] - 泰山玻纤和巨石年初涨价，但 2023 - 2024 年行业利润大幅下滑，需求结构性差异大 [6] - 泰山玻纤低介电布技术门槛高，投资大，需求空间大，产品认证周期长，内卷可能性小 [12] - 2024 年低介电布不同层次价格上涨 10% - 20%，二代产品小批量交付高端客户 [12] - 玻纤纱价格过去几年下滑，随着政策调整，涨价预期增强 [12] 叶片业务 - 中材叶片和中复连众整合有序推进，完成资产、人员等整合 [7] - 风电叶片业务通过技术和管理提升应对成本压力，有信心提升盈利能力 [13] 公司战略布局 - 公司采取加强科技创新、联合实验室建设等措施应对挑战 [8] - 获批碳纤维复合材料国家科技重大专项，多个领域取得突破性成果 [8] - 集团主业范围转变，公司在高分子材料领域布局，扩展生产能力 [8] 锂膜业务 - 锂电池隔膜行业阶段性过剩，但电池整体行业增长超 20%，2025 年总需求预计 300 - 325 亿平 [10] - 2025 年首要任务提升市占率，其次通过内部运营降低成本实现利润 [10] - 公司在客户开发、产品开发等方面取得进展，对产能转化为销量有信心 [11] 其他问题 - 低介电电子布提价根据市场和客户接受能力决定，需缓冲期，预计今年利润较好 [14]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价19.60元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩营收、归母净利、扣非归母净利同比下降 ，但玻纤及叶片价格回升有望带动盈利能力改善，LowDk电子布等高端产品或带来新增量 [1] - 预计2025年风电需求延续快速增长，带动风电叶片及风电纱销量增长，且公司低介电玻纤量产和国产替代有望带来新增长 [4] - 考虑2025年玻纤价格改善，上调公司玻纤销售单价假设，预测2025 - 2027年EPS上调，给予2025年20xPE，目标价上调 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年实现营收239.8亿元、归母净利8.9亿元、扣非归母净利3.8亿元，同比-7.4%、-59.9%、-80.5%（调整后），归母净利接近业绩预告上限 [1] 各业务表现 - 2024年玻纤、风电叶片、锂膜销量分别为136万吨、24GW、19亿平米，同比+0.0%、+10.9%、+9.4%；收入77.4、85.7、14.7亿元，同比-7.6%、-9.6%、-39.8%；毛利率17.7%、13.5%、5.5%，同比-4.9、-4.8、-33.0pct [2] 费用与现金流 - 2024年期间费用率13.6%，同比+0.3pct，销售费用率下降主要系市场开发费及物料消耗等费用明显下降 [3] - 2024年经营性净现金流36.0亿元，同比+25.3%（调整后），2024Q4为17.1亿元，同比-62.4% [3] - 2024年资本支出45.6亿元，同比-58.8%，2025年整体资本支出有望进一步下降 [3] 行业与公司发展 - 2024年全国风电新增装机79.8GW，同比+6%，2025年风电需求有望延续快速增长 [4] - 公司成为世界第三家、国内第一家第二代低介电产品批量供货的专用供应商，截至2024年底拥有四条低介电玻纤生产线 [4] 盈利预测与估值 - 上调2025 - 2027年公司EPS预测为0.98/1.22/1.39元（前值0.76/0.97/-，上调28%/26%/-） [5] - 可比风电玻纤/隔膜公司2025年Wind一致预期PE均值为15x/30x，给予公司2025年20xPE，目标价19.60元（前值15.20元） [5] 经营预测指标 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入 (人民币百万)|25,889|23,984|27,295|29,053|33,829| |+/-%|17.10|(7.36)|13.81|6.44|16.44| |归属母公司净利润 (人民币百万)|2,224|891.87|1,639|2,052|2,337| |+/-%|(36.65)|(59.90)|83.80|25.19|13.88| |EPS (人民币，最新摊薄)|1.33|0.53|0.98|1.22|1.39| |ROE (%)|10.25|4.21|6.07|7.20|7.72| |PE (倍)|11.15|27.81|15.13|12.09|10.61| |PB (倍)|1.34|1.34|1.25|1.16|1.08| |EV EBITDA (倍)|8.06|12.60|12.59|9.64|9.42|[7] 可比公司估值 |公司名称|股票代码|市值（亿元）|股价（元）|24A/E|25E|26E|27E|24A/E|25E|26E|27E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |金风科技|002202 CH|465|9.31|0.58|0.73|0.87|-|16.10|12.73|10.68|-| |天顺风能|002531 CH|136|7.59|0.26|0.70|0.92|-|29.24|10.85|8.21|-| |再升科技|603601 CH|37|3.28|0.04|0.12|0.15|-|30.99|24.71|19.78|-| |中国巨石|600176 CH|496|12.38|0.76|0.58|0.75|-|18.65|17.07|14.07|-| |长海股份|300196 CH|48|11.67|0.72|0.72|1.03|-|16.83|11.61|8.40|-| |风电/玻纤可比公司平均估值| | | | | | | |22.36|15.39|12.23|-| |恩捷股份|002812 CH|329|33.89|0.64|1.06|1.69|-|52.96|31.83|20.01|-| |星源材质|300568 CH|157|11.71|0.34|0.41|0.53|-|34.49|28.64|21.98|-| |锂电池隔膜可比公司平均估值| | | | | | | |43.73|30.24|21.00|-| |中材科技|002080 CH|248|14.78|0.53|0.98|1.22|1.39|27.81|15.13|12.09|10.61|[13] 盈利预测调整 |现预测|原预测|变动幅度| | --- | --- | --- | |2025E|2026E|2027E|2025E|2026E|2027E|2025E|2026E|2027E| |营业收入（百万元）|27,295|29,053|33,829|25,782|28,640|-|5.9%|1.4%|-| |毛利率（%）|20.3%|21.4%|21.2%|21.0%|21.0%|-|-0.7pct|+0.4pct|-| |玻纤单价（元/吨）|5977|6096|6157|5556|5667|-|7.6%|7.6%|-| |归母净利（百万元）|1,639|2,052|2,337|1,283|1,623|-|27.7%|26.4%|-|[17] 财务报表预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2023 - 2027年相关财务指标进行了预测，包括流动资产、现金、应收账款、营业收入、营业成本等 [20] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标预测 [20] - 每股指标包括每股收益、每股经营现金流、每股净资产等预测 [20] - 估值比率包括PE、PB、EV EBITDA等预测 [20]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024 年公司营收和归母净利下滑但年报业绩高于前期预告中值 预计 2025 - 2027 年归母净利增长 维持“推荐”评级 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024 年全年营收 239.84 亿元 同比 -7.36%；归母净利 8.92 亿元 同比 -59.90%；扣非归母净利 3.84 亿元 同比 -80.48% [1] - Q4 营收 71.73 亿元 同比 -6.33%；归母净利 2.84 亿元 同比 -45.08%；扣非归母净利 0.60 亿元 同比 -87.17% [1] 经营分析 - 分板块业绩：玻纤贡献 3.7 亿元、叶片贡献 1.86 亿元、锂膜贡献 0.22 亿元 其他业务贡献 3.14 亿元 [2] - 2024 年公司资产减值 8423 万元、信用减值 4750 万元 对业绩影响较大 [2] - 玻纤：2024 年销售 136 万吨 营收 77.4 亿元 净利润 3.7 亿元 吨价格 5692 元（同比 -247 元） 吨成本 4686 元（同比 +573 元） 吨净利 272 元（同比 -465 元） [2] - 风电叶片：2024 年销售 24GW 收入 85.7 亿元 子公司中材叶片净利润 3.18 亿元 销售量同比 +11% 均价 3.57 亿元/GW（同比 -0.82 亿元/GW） 单位成本 3.09 亿元/GW（同比 -0.50 亿元/GW） 单位净利 0.13 亿元/GW（同比 -0.14 亿元/GW） [3] - 锂膜：2024 年销售 19 亿平 同比 +9% 收入 14.7 亿元 子公司中材锂膜净利润 0.44 亿元 售价 0.77 元/平（同比 -0.64 元/平） 单位净利 0.02 元/平（同比 -0.4 元/平） [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计 2025 - 2027 年归母净利分别为 15.62、20.16、23.19 亿元 现价对应动态 PE 分别为 16x、12x、11x [4] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|25,889|23,984|32,074|33,139|35,925| |营业收入增长率|17.10%|-7.36%|33.73%|3.32%|8.40%| |归母净利润(百万元)|2,224|892|1,562|2,016|2,319| |归母净利润增长率|-36.65%|-59.90%|75.12%|29.08%|15.01%| |摊薄每股收益(元)|1.325|0.531|0.931|1.201|1.382| |每股经营性现金流净额|2.87|2.15|1.01|3.06|3.03| |ROE(归属母公司)(摊薄)|11.98%|4.82%|8.06%|9.79%|10.55%| |P/E|12.01|24.61|15.88|12.30|10.70| |P/B|1.44|1.19|1.28|1.20|1.13|[6] 附录：三张报表预测摘要 - 损益表、资产负债表、现金流量表等多指标预测 如主营业务收入、成本、毛利、利润等及对应增长率 [8] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|2|7|11|18|33| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|1.00|1.00|1.00|1.00|1.00|[11]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024 年公司营收和归母净利同比下滑，年报业绩高于前期预告中值；预计 2025 - 2027 年归母净利增长，维持“推荐”评级 [1][4] 各部分总结 业绩简评 - 2024 年全年营收 239.84 亿元，同比 -7.36%；归母净利 8.92 亿元，同比 -59.90%；扣非归母净利 3.84 亿元，同比 -80.48%；Q4 营收 71.73 亿元，同比 -6.33%；归母净利 2.84 亿元，同比 -45.08%；扣非归母净利 0.60 亿元，同比 -87.17%；年报业绩高于前期预告中值 [1] 经营分析 - 分板块业绩：玻纤贡献 3.7 亿元、叶片贡献 1.86 亿元、锂膜贡献 0.22 亿元，其他业务贡献 3.14 亿元；2024 年资产减值 8423 万元、信用减值 4750 万元，影响业绩 [2] - 玻纤：2024 年销售 136 万吨，营收 77.4 亿元，净利润 3.7 亿元；吨价格 5692 元（同比 -247 元），吨成本 4686 元（同比 +573 元），吨净利 272 元（同比 -465 元）；行业周期底部明确，期待高端产品量价齐升；拥有 4 条低介电玻纤生产线，泰玻成第二代低介电产品批量供货供应商 [2] - 风电叶片：2024 年销售 24GW，收入 85.7 亿元，子公司净利润 3.18 亿元，销售量同比 +11%；均价 3.57 亿元/GW（同比 -0.82 亿元/GW），单位成本 3.09 亿元/GW（同比 -0.50 亿元/GW），单位净利 0.13 亿元/GW（同比 -0.14 亿元/GW）；叶片环节有望受益于风电需求、供需关系和提价逻辑实现价格及盈利修复 [3] - 锂膜：2024 年销售 19 亿平，同比 +9%，收入 14.7 亿元，子公司净利润 0.44 亿元；售价 0.77 元/平（同比 -0.64 元/平），单位净利 0.02 元/平（同比 -0.4 元/平） [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计 2025 - 2027 年归母净利分别为 15.62、20.16、23.19 亿元，现价对应动态 PE 分别为 16x、12x、11x [4] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|25,889|23,984|32,074|33,139|35,925| |营业收入增长率|17.10%|-7.36%|33.73%|3.32%|8.40%| |归母净利润(百万元)|2,224|892|1,562|2,016|2,319| |归母净利润增长率|-36.65%|-59.90%|75.12%|29.08%|15.01%| |摊薄每股收益(元)|1.325|0.531|0.931|1.201|1.382| |每股经营性现金流净额|2.87|2.15|1.01|3.06|3.03| |ROE(归属母公司)(摊薄)|11.98%|4.82%|8.06%|9.79%|10.55%| |P/E|12.01|24.61|15.88|12.30|10.70| |P/B|1.44|1.19|1.28|1.20|1.13|[6] 三张报表预测摘要 - 损益表、资产负债表、现金流量表呈现公司 2022 - 2027E 年各财务指标变化，如营收、成本、利润、资产、负债等情况；比率分析展示每股指标、回报率、增长率、资产管理能力、偿债能力等指标变化 [9] 市场中相关报告评级比率分析 - 不同时间内“买入”评级数量：一周内 2 个、一月内 7 个、二月内 11 个、三月内 18 个、六月内 33 个；“增持”“中性”“减持”评级均为 0 个；评分均为 1.00，对应“买入” [11]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级，预计公司2025 - 2027年归母净利分别为15.62、20.16、23.19亿元，现价对应动态PE分别为16x、12x、11x [4] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利下滑，年报业绩高于前期预告中值，各业务板块表现有差异，行业周期底部明确，部分业务有望修复 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024年全年实现营收239.84亿元，同比 - 7.36%；归母净利8.92亿元，同比 - 59.90%；扣非归母净利3.84亿元，同比 - 80.48%；Q4实现营收71.73亿元，同比 - 6.33%；归母净利2.84亿元，同比 - 45.08%；扣非归母净利0.60亿元，同比 - 87.17% [1] 经营分析 - 分板块业绩拆分，玻纤贡献3.7亿元、叶片贡献1.86亿元、锂膜贡献0.22亿元，其他业务贡献3.14亿元；2024年公司资产减值8423万元、信用减值4750万元，对业绩影响较大 [2] - 玻纤：2024年销售136万吨、同比基本持平，营收77.4亿元，净利润3.7亿元；推算吨价格5692元（同比 - 247元），吨成本4686元（同比 + 573元），吨净利272元（同比 - 465元）；行业周期底部明确，期待高端产品量价齐升；公司有4条低介电玻纤生产线，泰玻成为世界第三家、国内第一家第二代低介电产品批量供货的供应商 [2] - 风电叶片：2024年销售24GW，收入85.7亿元，子公司中材叶片净利润3.18亿元，销售量同比 + 11%；推算均价3.57亿元/GW（同比 - 0.82亿元/GW），单位成本3.09亿元/GW（同比 - 0.50亿元/GW），单位净利0.13亿元/GW（同比 - 0.14亿元/GW）；叶片环节有望受益于风电需求高景气等实现价格及盈利修复 [3] - 锂膜：2024年销售19亿平，同比 + 9%，收入14.7亿元，子公司中材锂膜净利润0.44亿元；推算售价0.77元/平（同比 - 0.64元/平），单位净利0.02元/平（同比 - 0.4元/平） [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司2025 - 2027年归母净利分别为15.62、20.16、23.19亿元，现价对应动态PE分别为16x、12x、11x，维持“推荐”评级 [4] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|25,889|23,984|32,074|33,139|35,925| |营业收入增长率|17.10%|-7.36%|33.73%|3.32%|8.40%| |归母净利润(百万元)|2,224|892|1,562|2,016|2,319| |归母净利润增长率|-36.65%|-59.90%|75.12%|29.08%|15.01%| |摊薄每股收益(元)|1.325|0.531|0.931|1.201|1.382| |每股经营性现金流净额|2.87|2.15|1.01|3.06|3.03| |ROE(归属母公司)(摊薄)|11.98%|4.82%|8.06%|9.79%|10.55%| |P/E|12.01|24.61|15.88|12.30|10.70| |P/B|1.44|1.19|1.28|1.20|1.13| [6] 附录：三张报表预测摘要 - 损益表、资产负债表、现金流量表展示了公司2022 - 2027E的相关财务数据及比率分析，包括收入、成本、利润、资产、负债等指标及增长率、收益率等比率 [8] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|2|7|11|18|33| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|1.00|1.00|1.00|1.00|1.00| [11]

文章核心观点 - 中材科技发布2024年度分配预案并公布年报，业绩下降且近5日主力资金净流出，同时介绍建筑材料行业部分公司2024年度派现情况 [1] 公司情况 - 3月20日中材科技发布2024年度分配预案拟10派2.25元含税，预计派现金额3.78亿元，派现额占净利润比例42.34%，为上市以来第19次派现 [1] - 2024年报显示公司实现营业收入239.84亿元，同比下降7.37%，净利润8.92亿元，同比下降59.89%，基本每股收益0.5315元，加权平均净资产收益率4.82% [1] - 近5日主力资金净流出9336.63万元 [1] 行业情况 - 按申万行业统计，建筑材料行业有5家公司公布2024年度分配方案，派现金额最多的是东方雨虹为22.10亿元，其次是中国巨石、塔牌集团，分别为9.61亿元、5.37亿元 [1]

融资计划 - 拟注册发行不超30亿中期票据和不超30亿公司债券[1][4] - 中期票据期限3年，公司债券期限不超5年[2][4] 资金用途 - 中期票据用于补充营运资金、偿还置换银行贷款[1] - 公司债券用于偿还有息债务和补充营运资金[4] 发行方式 - 中期票据持续发行、承销机构余额包销[1] - 公司债券由主承销商组织承销团余额包销[4] 审批情况 - 事项需经2024年度股东大会审议批准[6]

存款情况 - 2024年初存款余额16.47亿元[10] - 2024年存款增加821.67亿元[10] - 2024年存款减少817.27亿元[10] - 2024年末存款余额20.86亿元[10] 借款情况 - 2024年初借款余额3971.37万元[10] - 2024年借款增加17.18亿元[10] - 2024年借款减少8亿元[10] - 2024年末借款余额9.58亿元[10] 利息收支 - 2024年存款利息收入1828.87万元[10][11] - 2024年贷款利息支出214.99万元[10][11]

业绩总结 - 2024年度公司合并报表收入总额为239.84亿元[6] - 2024年度营业总收入239.84亿元，同比下降7.37%[23] - 2024年度净利润11.24亿元，同比下降58.60%[23] - 2024年度归属于母公司股东的净利润8.92亿元，同比下降59.87%[23] - 2024年度基本每股收益0.5315元/股，同比下降59.90%[23] 资产负债 - 2024年12月31日资产总计598.65亿元，较年初增长5.21%[18] - 2024年12月31日流动资产合计198.80亿元，较年初下降6.62%[18] - 2024年12月31日非流动资产合计399.84亿元，较年初增长12.29%[18] - 2024年12月31日负债合计331.28亿元，较年初增长9.17%[21] - 2024年12月31日股东权益合计267.37亿元，较年初增长0.70%[21] 现金流 - 2024年度经营活动产生的现金流量净额36.00亿元，同比下降25.35%[26] - 2024年度投资活动产生的现金流量净额 -45.06亿元，同比增长40.06%[26] - 2024年度筹资活动产生的现金流量净额2.41亿元，同比下降21.49%[26] 在建工程 - 2024年末公司在建工程余额为106.59亿元，较2023年末增幅较大[6] - 2024年12月31日在建工程为106.59亿元，较年初增长76.06%[18] 企业合并 - 2024年度发生同一控制下企业合并，被合并方2024年1 - 6月净利润为 -154.67万元[23] 股本情况 - 截至2024年12月31日，公司股本总额为16.78123584亿股[48] 子公司情况 - 截至2024年12月31日，集团纳入合并范围的子公司共54户[51] 会计政策 - 执行《企业会计准则解释第17号》自2024年1月1日起施行，对上期财务报表无影响[187] - 提前执行《企业会计准则解释第18号》，自2024年起将计提不属于单项履约义务的保证类质量保证计入“营业成本”并追溯调整[188] - 执行《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，自2024年1月1日起施行[189] 税收政策 - 增值税应税收入按13%、9%、6%、5%的税率计算销项税[198] - 城市维护建设税按实际缴纳的流转税的7%、5%、1%计缴[200] - 教育费附加按实际缴纳的流转税的3%计缴[200] - 地方教育附加按实际缴纳的流转税的2%计缴[200] - 房产税从价计征按房产原值一次减除30%后的余值的1.2%计缴，从租计征按租金收入的12%计缴[200] - 企业所得税按应纳税所得额的25%、15%计缴[200]