报告投资评级 - 行业评级：增持 [4] 报告核心观点 - 2月以来传统玻纤电子布提价加速，印证了织布机产能转产AI电子布导致传统布出现供应缺口，提价带动头部玻纤企业盈利持续增厚 [4] - AI电子布需求保持强景气，并将在2026年逐步兑现在报表盈利中 [4] - 传统布紧缺和AI电子布景气是一体两面，2026年是AI电子布量利兑现的一年 [4] 行业现状与价格动态 - 2月第一周7628电子布报价在4.9-5.45元/米不等，环比提升0.5-0.6元/米，提价幅度超预期，此前几轮提价幅度基本在0.1-0.2元/米 [4] - 台耀科技发布公告，因low-dk需求景气导致上游玻纤布厂家停产E-glass玻纤布转产low-dk布，公司计划降低E-glass采购量及其相关产品的供应 [4] - 传统电子布头部企业库存仅两周，正常库存水平在1-1.5个月，而2116、1080等薄布型号库存更低 [4] 供应格局与产能分析 - 传统布紧缺背后是“转产效应”下的库存低位，主要受织布机转产AI特种布影响 [4] - 2026年传统电子布扩产规划主要包括：国际复材长寿8.5万吨电子纱（已于2025年12月点火），中国巨石淮安10万吨电子纱（其中5万吨一期产能或在2026年上半年投产），建滔清远7万吨电子纱（自用为主）[4] - 中国巨石淮安5万吨一期产能对应电子布产能1-1.5亿米，在仅半个月库存水位下，即便考虑其投产，整体库位压力仍不高 [4] - 中国巨石传统电子布产能10亿米，建滔传统电子布产能8亿米 [4] AI电子布细分市场展望 - **CTE布**：1月以来国产CTE布持续提价，主要受益于AI芯片和消费电子共同驱动的封装载板需求的景气，该需求受产品迭代影响小且目前批量供应的玩家相对偏少，紧缺程度偏高 [4] - **低介电布**：谷歌TPU为代表的ASIC链条下以M8级别覆铜板配套二代布确定性相对较高，而英伟达Rubin和Ultra具体方案仍在落实中，布的总体增量确定性高，但实际用布需求可能仍在二代布和Q布之间进行博弈 [4] - 产品结构更全面、客户认证领先且在成本端有持续突破的企业将跑赢行业 [4] 重点推荐标的与估值 - 推荐标的：中国巨石，建滔积层板，中材科技，相关标的国际复材，宏和科技 [4] - **中国巨石** (600176.SH)：2026年预测EPS为1.05元，对应PE为22.21倍 [5] - **建滔积层板** (1888.HK)：2026年预测EPS为1.00港元，对应PE为16.82倍 [5] - **中材科技** (002080.SZ)：2026年预测EPS为1.43元，对应PE为28.83倍 [5] - **国际复材** (301526.SZ)：2026年预测EPS为0.24元，对应PE为40.96倍 [5] - **宏和科技** (603256.SH)：2026年预测EPS为0.34元，对应PE为178.09倍 [5]

玻璃纤维板块市场表现 - 2025年2月11日，A股玻璃纤维板块大涨，Wind玻璃纤维指数盘中涨幅超过10% [2] - 成分股中国巨石、国际复材、中材科技、宏和科技、再升科技、九鼎新材、山东玻纤股价封住涨停板 [2] - 中国巨石因股价大涨，最新市值突破千亿大关，达到1027亿元人民币 [2] 电子布涨价动态与驱动因素 - 自2025年以来，电子布产业链已经历四轮提价，2025年2月4日，光远新材、国际复材等龙头再度提价，新一轮提价幅度较大且周期缩短 [4] - 涨价驱动因素包括：铜价及下游覆铜板涨价预期、高端电子布需求旺盛导致普通电子布产能转向高端造成供给收缩 [5] - 机构预计行业供需缺口将持续，2026年传统电子布涨价仍将持续 [5] - 普通电子布供给约束大，需求有序恢复，有望于2026年开启新一轮价格上涨周期 [6] - 高端电子布中的二代低介电和低热膨胀产品在2026年或仍将存在供给缺口，有望继续提价 [6] 电子布在AI产业链中的角色与需求 - 电子布是制造覆铜板与印制电路板的核心基材，广泛应用于通信设备、半导体、汽车电子等领域 [4] - 电子布在AI服务器中扮演关键角色，负责承载高速数据流并提升运算速度，被称为芯片“护甲” [7] - AI大模型训练需求扩大推动了对大尺寸、高速多层印制电路板的需求，从而带动高端电子布需求提升 [6] - 2024年全球AI服务器市场规模为1251亿美元，预计2025年增至1587亿美元，2028年有望达到2227亿美元 [6] - 生成式AI服务器占比预计将从2025年的29.6%提升至2028年的37.7% [6] 行业供需与产能展望 - 2026年电子纱/布新增产能普遍有限，主要源于成本上涨以及龙头企业新产线供给增量较小 [6] - 需求层面，普通电子布在家电、新能源汽车及消费电子产业景气度恢复下需求有望增长 [6] - 电子布由直径不足9微米的超细玻纤纱编织而成，厚度仅0.2毫米，承担PCB基材20%至30%的成本 [7] 相关公司业绩与进展 - 国际复材预计2025年度净利润为2.6亿元至3.5亿元人民币，宏和科技预计2025年度净利润为1.93亿元至2.26亿元人民币，两家公司均提及玻璃纤维产品价格同比上升 [7] - 宏和科技明确表示，2025年度终端市场需求受AI需求快速增长影响而增加，电子布市场需求量增加，产品售价上升 [7] - 中国巨石2025年前三季度实现营业收入33.23亿元，同比增长77.27%；实现归母净利润25.68亿元，同比增长67.51% [7] - 中国巨石在2026年1月的机构调研中介绍，公司低介电、低热膨胀产品开发正在有序推进中 [8]

市场表现 - 国际复材股价出现20%的涨停 [1] - 山东玻纤、中材科技、中国巨石、九鼎新材股价均出现涨停 [1] - 长海股份股价上涨超过10% [1]

行业核心驱动因素 - AI算力需求持续增长，驱动高端电子布（特别是低介电产品）需求，供需格局偏紧 [1][2][4] - AI大模型迭代加速、AI服务器及数据中心建设，推动高速PCB场景对高端电子布的需求 [2][7][21] - 行业向高端化升级，国产化替代浪潮为国内具备技术储备与产能优势的公司提供市场份额提升机会 [1][2][3] 产业链核心环节与关键材料 - 电子级玻璃纤维（玻纤）纱及电子布是覆铜板（CCL）和印刷电路板（PCB）制造的核心原材料，具备电绝缘、防火阻燃等特性 [1][5][11] - 低介电电子布是适配AI服务器、数据中心等高速PCB场景的关键高端产品 [1][4][8] - 石英电子布（Q布）是更高端的增强材料，介电常数可低至2.3，是M9覆铜板的核心材料，已通过英伟达GB300芯片认证 [7][27] - 电子级环氧树脂、电子树脂（如MDI/DOPO改性环氧树脂）是覆铜板的另一核心原材料，支撑电子布下游应用 [6][15][16][17] 产业链一体化与协同优势 - 部分覆铜板龙头（如生益科技、金安国纪、南亚新材）通过自产电子级玻纤布实现产业链一体化，有效降低生产成本并保障原材料供应 [5][13][14][25] - 材料企业（如东材科技、圣泉集团）通过提供电子树脂、玻纤布等产品，为下游客户提供一站式材料解决方案 [15][17][35] - 业务覆盖上下游（如宏昌电子）的公司，通过布局覆铜板或环氧树脂业务，间接受益于电子布行业发展 [6][26] 主要公司业务定位与竞争优势 电子布/玻纤纱核心供应商 - **国际复材**：国内电子级玻璃纤维及制品核心供应商，在电子布领域具备全产业链布局优势，重点布局低介电电子布 [1][21] - **宏和科技**：全球中高端电子级玻纤布细分领域龙头，在超薄、极薄电子布领域打破国际垄断，是全球头部覆铜板厂商核心配套供应商 [2][22] - **中国巨石**：全球玻纤行业绝对龙头，电子布年产能位居全球前列，自主研发的低介电玻璃纤维（TLD-glass）成本优势显著，7628型厚布全球市占率领先 [4][24] - **菲利华**：全球石英玻璃材料龙头，国内唯一实现高端石英电子布（Q布）量产的企业，产品具备不可替代的竞争优势 [7][27] - **长海股份**：通过控股孙公司光远新材布局低介电电子布及电子纱，切入高端PCB材料领域 [8][28] - **九鼎新材**：国内电子布行业龙头之一，2025年第二季度营收同比增长显著 [9][30] - **山东玻纤**：重点布局中高端电子布，适配PCB行业升级需求 [10][31] - **平安电工**：电子级玻纤布及绝缘材料专业企业，产品适配中高端PCB制造 [11][31] - **振石股份**：重点布局中高端电子布产品，产能规模稳步扩张 [19][40] 覆铜板（CCL）龙头企业 - **生益科技**：全球覆铜板行业绝对龙头，自产电子级玻纤布，与英伟达等头部客户合作，适配AI服务器、汽车电子等高端场景 [13][33] - **金安国纪**：国内覆铜板行业骨干企业，通过自产电子布实现产业链一体化 [5][25] - **南亚新材**：国内覆铜板行业新锐企业，M8级CCL已切入英伟达供应链，M9级产品同步研发，通过自产电子级玻璃布实现产业链自主可控 [14][34] 关键材料与配套供应商 - **中材科技**：综合性新材料龙头，子公司泰山玻纤研发的第一代低介电细纱和电子布曾获全球领先ICT厂商“技术突破奖”，产品可应用于6G通信及AI服务器 [3][23] - **宏昌电子**：电子级环氧树脂及覆铜板领域重要企业，业务覆盖电子布上下游核心环节 [6][26] - **东材科技**：电子级树脂及玻纤布领域重要企业，业务覆盖电子布上下游核心环节 [15][35] - **同宇新材**：国内电子树脂领域专业企业，产品如MDI/DOPO改性环氧树脂是覆铜板核心原材料 [16][36] - **圣泉集团**：国内领先的PCB基板用电子树脂供应商，为电子布产业链提供核心材料 [17][37] - **康达新材**：子公司大连齐化生产的双酚A型液体环氧树脂是印刷线路板及电子元器件的核心材料，可用于电子布配套生产 [18][38] - **世名科技**：为PCB及覆铜板提供电子级色浆及功能性配套材料，间接支撑电子布产业链 [18][39] - **莱特光电**：国内OLED材料龙头，通过布局石英电子布（Q布）研发切入高端电子材料赛道 [12][32]

市场表现 - 2月11日A股玻璃纤维板块大涨，玻璃纤维指数盘中涨幅超过10% [2] - 多家公司股价涨停，包括中国巨石、国际复材、中材科技、宏和科技、再升科技、九鼎新材、山东玻纤 [2] - 中国巨石市值因股价大涨突破千亿大关，达到1027亿元 [2] 价格上涨驱动因素 - 自2025年以来，电子布产业链已历经四轮提价，2月4日龙头公司再度提价，幅度较大且周期缩短 [3] - 涨价原因包括：铜价及下游覆铜板涨价预期、高端产品需求旺盛导致普通电子布产能转向高端造成供给收缩 [4] - 机构预计2026年传统电子布涨价将持续，因供需缺口仍将存在 [4] - 普通电子布供给约束大，需求有序恢复，有望于2026年开启新一轮价格上涨周期 [4] - 高端电子布中的二代低介电和低热膨胀产品2026年或仍存在供给缺口，有望继续提价 [4] 供需格局分析 - 2026年电子纱/布新增产能普遍有限，主因成本上涨及龙头企业新产线供给增量较小 [4] - 需求层面，普通电子布在家电、新能源汽车及消费电子产业景气度恢复下需求有望增长 [4] - AI技术驱动将带动高端电子布需求提升 [4] AI产业需求拉动 - 全球AI技术升级及大模型训练需求扩大，推动对大尺寸、高速多层印制电路板的需求 [5] - 2024年全球AI服务器市场规模为1251亿美元，预计2025年增至1587亿美元，2028年有望达到2227亿美元 [5] - 生成式AI服务器占比将从2025年的29.6%提升至2028年的37.7% [5] - 电子布是AI服务器、卫星通信等高算力场景的关键材料，在印制电路板基材中成本占比达20%至30% [5] - 电子布在AI服务器中承载高速数据流，能有效提升运算速度 [5] 公司业绩与动态 - 国际复材预计2025年度净利润为2.6亿元至3.5亿元，宏和科技预计为1.93亿元至2.26亿元，均实现大幅增长 [6] - 业绩增长主因玻璃纤维产品价格同比上升，宏和科技明确提及AI需求快速增长带动电子级玻璃纤维布市场需求和售价增加 [6] - 中国巨石2025年前三季度营业收入为33.23亿元，同比增长77.27%，归母净利润为25.68亿元，同比增长67.51% [6] - 中国巨石在2026年1月机构调研中介绍，其低介电、低热膨胀产品开发正在有序推进中 [7]

文章核心观点 - 电子级玻璃纤维布（电子布）因供需紧张及AI等高算力需求驱动，自2025年以来经历多轮提价，行业景气度高涨，并带动相关公司股价大涨与业绩显著改善 [1][5][6][7] 市场表现与公司动态 - 2025年2月11日，A股玻璃纤维板块集体大涨，Wind玻璃纤维指数盘中涨幅超10%，中国巨石、国际复材、中材科技等多只成分股涨停 [3] - 中国巨石因股价大涨，市值突破千亿大关，达到1027亿元 [3] - 多家电子布龙头公司2025年业绩预告显示净利润大幅增长：国际复材预计净利润2.6亿元至3.5亿元，宏和科技预计净利润1.93亿元至2.26亿元，均提及产品价格同比上升是主因 [8] - 中国巨石2025年前三季度营业收入33.23亿元，同比增长77.27%，归母净利润25.68亿元，同比增长67.51% [8] - 中国巨石在2026年1月的机构调研中介绍，其低介电、低热膨胀产品开发正在有序推进中 [9] 行业涨价逻辑与驱动因素 - 电子布是制造覆铜板与印制电路板的核心基材，广泛应用于通信设备、半导体、汽车电子等领域 [5] - 自2025年以来，电子布产业链已历经四轮提价，2025年2月4日光远新材、国际复材等龙头再度提价，新一轮提价幅度大且周期缩短 [5] - 涨价原因包括：铜价及下游覆铜板涨价预期、高端电子布需求旺盛导致普通电子布产能转向高端造成供给收缩 [6] - 机构普遍看好2026年涨价持续性，预计行业供需缺口将持续存在 [6] - 2026年电子纱/布新增产能有限，主要源于成本上涨及龙头企业新产线供给增量小 [6] - 需求端，普通电子布需求有望随家电、新能源汽车及消费电子产业景气度恢复而增长 [6] AI与高算力需求带来的结构性机会 - 全球AI技术升级，大模型训练需求扩大，推动市场对大尺寸、高速多层印制电路板的需求，进而带动高端电子布需求 [7] - 2024年全球AI服务器市场规模1251亿美元，2025年增至1587亿美元，预计2028年达到2227亿美元，其中生成式AI服务器占比将从2025年的29.6%提升至2028年的37.7% [7] - 电子布由直径不足9微米的超细玻纤纱编织而成，厚度仅0.2毫米，却承担PCB基材20%至30%的成本，是AI服务器、卫星通信等高算力场景的关键材料，被誉为芯片“护甲” [7] - AI服务器需求是驱动本轮电子布价格上调，特别是高端电子布需求的重要因素 [7] - 宏和科技在业绩预告中明确表示，2025年度终端市场需求受AI需求快速增长的影响而增加 [8] - 华泰证券指出，高端电子布中的二代低介电和低热膨胀产品在2026年或仍将存在供给缺口，有望继续提价 [6]

A股市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一，创业板指跌超1% [1] - 沪深两市成交额2万亿，较上一个交易日缩量1237亿 [1] - 全市场超3200只个股下跌 [1] 化工行业 - 化工板块近期反复走强，吉华集团5天4板，泰和新材、百川股份、醋化股份、华尔泰涨停 [1] - 瑞银发布研究报告，明确上调中国化工行业预期，认为在多重积极因素共振下，行业将在2026—2028年开启新一轮上行周期，行业盈利修复与估值回升值得期待 [1] 玻璃纤维行业 - 玻纤制造行业板块集体大涨，个股几乎全部涨停，行情极为罕见 [1] - 国际复材开盘后6分钟封死20%涨停板，长海股份涨超15%，宏和科技、再升科技、中材科技、中国巨石、山东玻纤集体封板 [1] - 玻璃纤维指数报5800.81点，单日上涨542.05点，涨幅达10.31% [2] - 长海股份现价20.33元，涨15.77%；宏和科技现价66.61元，涨10.01%；中材科技现价45.34元，涨10.00%；再升科技现价12.10元，涨10.00%；中国巨石现价25.65元，涨9.99%；山东玻纤现价9.27元，涨9.96% [2] - 玻纤板块重估与涨价和AI有关，海外BT材料大厂明确表态，CTE于2026年1月已提涨20%，而传统电子布库存极低 [3] - 有机构指出，2月以来中国巨石库存不到15天，绝对值略低于4000万米，2026年出货量超11亿米 [3] 锂电与商品期货 - 锂电股活跃，中材科技涨停并创历史新高 [4] - 国内商品期货收盘多数上涨，碳酸锂涨超9%，沪镍涨超4%，沪锡涨超3% [4] 贵金属行业 - 贵金属板块盘中震荡反弹，宝地矿业涨停，浩通科技涨超9%，山东黄金、盛屯矿业、飞南资源、赤峰黄金等跟涨 [4] - 白银期货午后急升，一度涨超4% [5] - 现货白银突破83美元/盎司，日内涨近3% [5] - 现货黄金日内收复5050美元 [5] - 纽约期金突破5090美元/盎司，日内涨1.17% [5] 有色金属与算力 - 有色金属板块表现活跃，翔鹭钨业4天2板，章源钨业涨停 [7] - 算力租赁概念拉升，南兴股份、大位科技涨停 [7] 下跌板块与概念 - 影视院线概念集体下挫，横店影视跌停，华谊兄弟、华策影视、中国电影大跌 [7] 加密货币市场 - 加密货币持续走弱，比特币跌破6.7万美元 [7] - 截至发稿，比特币日内跌3.1%，报66981.4美元/枚，以太坊、狗狗币等多币种同步下跌 [7] - Coinglass数据显示，最近24小时，全球共有超10万人被爆仓，爆仓总金额为3.11亿美元 [7] - 以太坊现价1956.33美元，24小时跌4.19%；SOL现价81.35美元，24小时跌4.74%；XRP现价1.371美元，24小时跌4.29% [8] - 市场分析认为，投资者对于货币政策转向的担忧成为加密货币走弱的重要诱因，前美联储理事凯文·沃什将被提名美联储主席后，投资者担忧其偏鹰派立场可能推动缩表，对加密货币市场不利 [8]

行业动态与市场表现 - 2025年2月11日，A股玻璃纤维板块大涨，Wind玻璃纤维指数盘中涨幅超过10%，领跑两市，成分股中国巨石、国际复材、中材科技、宏和科技、再升科技、九鼎新材、山东玻纤股价封住涨停板 [2] - 中国巨石股价大涨使其最新市值突破千亿大关，达到1027亿元 [2] - 自2025年以来，电子布产业链已经历四轮提价，2025年2月4日光远新材、国际复材等玻纤龙头对电子布再度提价，新一轮提价幅度较大且周期缩短，显示电子布紧缺态势从高端产品向普通产品扩散 [2] 产品定义与产业链地位 - 电子布是用于电子工业的电子级玻璃纤维布总称，是制造覆铜板与印制电路板的核心增强与绝缘基材，印制电路板广泛应用于通信设备、半导体、汽车电子等高端领域 [2] - 电子布由直径不足9微米的超细玻纤纱编织而成，厚度仅0.2毫米，却承担着PCB基材20%至30%的成本，兼具机械强度、绝缘性与信号传输稳定性 [4] - 在AI服务器中，电子布负责承载每秒传输百亿次的数据流，并能有效提升运算速度，成为AI服务器、卫星通信等高算力场景的关键材料，有人称其为芯片“护甲” [4] 价格上涨驱动因素与未来展望 - 电子布涨价一方面由于铜价及下游覆铜板涨价预期，另一方面因高端产品需求旺盛，使得普通电子布产能转向高端导致供给收缩，供需紧张叠加产业链涨价导致此次涨价幅度及时间点超预期 [3] - 机构预计后续行业供需缺口仍将持续存在，2026年传统电子布的涨价仍将持续 [3] - 普通电子布供给约束大，而需求有序恢复，有望于2026年开启新一轮价格上涨周期，并为相关企业带来较高业绩弹性 [3] - 高端电子布中的二代低介电和低热膨胀产品2026年或仍将存在供给缺口，有望继续提价 [3] - 2026年电子纱/布新增产能普遍有限，主要源于成本上涨以及龙头企业新产线供给增量较小 [3] 下游需求分析 - 普通电子布需求有望在家电、新能源汽车以及消费电子产业景气度恢复的情况下增长 [3] - 来自AI层面的驱动会带动高端电子布需求的提升 [3] - 全球AI技术持续升级，AI大模型训练需求扩大对服务器要求提升，从而推动市场对于大尺寸、高速多层印制电路板的需求 [3] - 根据《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，2024年全球AI服务器市场规模为1251亿美元，2025年增至1587亿美元，2028年有望达到2227亿美元，其中生成式AI服务器占比将从2025年的29.6%提升至2028年的37.7% [4] - 本轮电子布价格上调得益于AI等高算力场景对于高端电子布的需求 [6] 公司业绩与业务进展 - 国际复材预计2025年度净利润为2.6亿元至3.5亿元，宏和科技预计2025年度净利润为1.93亿元至2.26亿元，两家公司业绩均实现大幅增长 [6] - 在业绩预告中，两家公司均提及报告期内玻璃纤维产品价格同比上升，宏和科技明确表示2025年度终端市场需求受AI需求快速增长的影响而增加，电子级玻璃纤维布市场需求量增加，公司产品售价受市场需求影响而增加，净利润实现快速增长 [6] - 中国巨石2025年前三季度实现营业收入33.23亿元，同比增长77.27%，实现归属于母公司股东的净利润为25.68亿元，同比增长67.51%，2025年有望实现高增长 [6] - 在2026年1月的机构调研中，中国巨石介绍公司低介电、低热膨胀产品开发正在有序推进中 [6]

市场整体表现 - 2月11日A股三大指数涨跌不一，创业板指跌超1%，上证指数微涨0.09%至4131.98点，深证成指下跌0.35%至14160.93点，科创综指下跌0.79%至1788.22点 [1] - 沪深两市成交额2万亿元，较上一个交易日缩量1237亿元，全市场超3200只个股下跌 [1] - 主要宽基指数中，中证500上涨0.23%，中证红利上涨0.70%，而创业板指下跌1.08%，沪深300下跌0.22% [2] 化工与玻纤行业 - 化工板块近期反复走强，吉华集团5天4板，泰和新材、百川股份、醋化股份、华尔泰等多股涨停 [3] - 瑞银发布研究报告，明确上调中国化工行业预期，认为在多重积极因素共振下，行业将在2026—2028年开启新一轮上行周期，盈利修复与估值回升值得期待 [3] - 玻纤制造行业板块集体大涨，个股几乎全部涨停，国际复材开盘后6分钟封死20%涨停板，长海股份涨超15%，宏和科技、再升科技、中材科技、中国巨石、山东玻纤集体封板 [3] - 玻纤板块重估与涨价和AI有关，海外BT材料大厂明确表态，CTE于2026年1月已提涨20%，传统电子布库存极低 [4] - 有机构指出，2月以来中国巨石库存不到15天，绝对值略低于4000万米，而其2026年出货量超11亿米 [4] 锂电与有色金属 - 锂电股活跃，中材科技涨停并创历史新高 [5] - 国内商品期货收盘多数上涨，碳酸锂涨超9%，沪镍涨超4%，沪锡涨超3% [5] - 有色金属板块表现活跃，翔鹭钨业4天2板，章源钨业涨停 [8] 贵金属板块 - 贵金属板块盘中震荡反弹，宝地矿业涨停，浩通科技涨超9%，山东黄金、盛屯矿业、飞南资源、赤峰黄金等跟涨 [6] - 白银期货午后急升，一度涨超4%，现货白银突破83美元/盎司，日内涨近3% [6] - 现货黄金日内收复5050美元，纽约期金突破5090美元/盎司，日内涨1.17% [6] 其他活跃与下跌板块 - 算力租赁概念拉升，南兴股份、大位科技涨停 [8] - 影视院线概念集体下挫，横店影视跌停，华谊兄弟、华策影视、中国电影大跌 [8] 加密货币市场 - 加密货币持续走弱，比特币跌破6.7万美元，日内跌3.1%报66981.4美元/枚，以太坊、狗狗币等多币种同步下跌 [8] - 最近24小时，全球共有超10万人被爆仓，爆仓总金额为3.11亿美元 [8] - 市场分析认为，投资者对货币政策转向的担忧是加密货币走弱的重要诱因，前美联储理事凯文・沃什将被提名美联储主席后，其偏鹰派立场可能推动缩表，对加密货币市场不利 [10]

行业投资评级 - 新材料行业评级为“领先大市-B”，且评级维持不变 [2] 报告核心观点 - 北美主要云端服务供应商资本支出强劲增长，预计将催生大量AI服务器需求，进而带动上游高频高速覆铜板核心原材料（如PPO树脂、碳氢树脂、low-dk电子布、HVLP铜箔）的需求快速提升，建议关注AI新材料发展机遇 [3][6][56][57] 二级市场表现 - 本周（20260202-20260206）新材料板块下跌，新材料指数跌幅为1.53%，跑赢创业板指1.76% [3][13] - 近五个交易日，重点板块表现分化：合成生物指数下跌0.19%，半导体材料下跌3.70%，电子化学品下跌1.61%，可降解塑料下跌1.83%，工业气体下跌2.28%，电池化学品上涨0.09% [3][17] - 上周新材料板块中，实现正收益个股占比为22.47%，表现占优的个股有阿石创（周涨跌幅17.2%）、江丰电子（8.93%）、花园生物（7.28%）等，表现较弱的个股包括华海诚科（-13.73%）、中巨芯-U（-12.83%）等 [23][25] - 上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为23.42%，净流入较多的个股有新和成（5.41亿元）、阿石创（4.06亿元）、江丰电子（3.61亿元）等 [23][25] 产业链数据跟踪 氨基酸 - 截至2月6日，缬氨酸价格为13850元/吨，周环比下降1.42%；蛋氨酸价格为18250元/吨，周环比上涨0.27%；色氨酸价格为32050元/吨，周环比上涨0.47%；精氨酸价格为21500元/吨，周环比上涨0.47% [4][28] 可降解塑料 - 截至2月8日，聚乳酸（FY201注塑级）价格为17800元/吨，聚乳酸（REVODE 201吹膜级）价格为16800元/吨，PBS价格为17000元/吨，PBAT价格为9700元/吨，均较上周持平 [4][31] - 2025年12月，聚乳酸进口均价为2156.5美元/吨，环比下降4.73%；出口均价为2420.53美元/吨，环比上升4.00% [31] 工业气体 - 截至2月8日，氧气价格为307.4元/吨，月环比下降7.13%；氮气价格为371元/吨，月环比下降6.78%；二氧化碳价格为309元/吨，月环比上涨0.32% [37] - 2026年1月，国内氮气、氩气开工率均为56%，二氧化碳开工率为41% [37] 电子化学品 - 截至2月8日，UPSSS级氢氟酸价格为11000元/吨，EL级氢氟酸价格为6335元/吨，均较上月持平 [4][40] - 2025年12月，中国电子级氢氟酸出口均价为1346.79美元/吨，环比上升21.86%；进口均价为2949.56美元/吨，环比上升5.21% [40] 维生素 - 截至2月6日，维生素A价格为60500元/吨，周环比下降1.63%；维生素E价格为57000元/吨，周环比上涨2.70%；维生素D3价格为195000元/吨，周环比下降1.27%；泛酸钙价格为40000元/吨，周环比持平 [4][44] 高性能纤维 - 2026年2月8日，江苏地区T700/12K碳纤维价格为105元/千克，吉林地区T300/25K碳纤维价格为85元/千克，均较上月持平 [45] - 2026年2月6日，碳纤维毛利为-6292元/吨，市场总库存为13150吨，较上月增加1.27% [45] - 2026年1月，国内碳纤维产量为10491吨，环比下降1.18%，产能利用率为75.38% [45] 重要基础化学品 - 截至2月6日，布伦特原油价格为68.1美元/桶，周环比下降3.7%；纯苯价格为6100元/吨，周环比下降1.6%；乙二醇价格为3630元/吨，周环比下降4.7%；PTA价格为5100元/吨，周环比下降3.4% [53] 行业要闻 - 诚志股份4万吨/年超高分子量聚乙烯项目已实现一次性投料试车成功并产出合格产品，项目总投资23.5275亿元 [54] - 新和成天津新材料项目一阶段工程正式开工，项目总投资约100亿元，旨在打造己二腈-己二胺-尼龙66关键中间体及高端尼龙新材料产业链 [55] - 精工科技与运达能源达成战略合作，双方将在“碳纤维+”新材料应用、联合科研攻关等方面展开合作，以推进关键材料国产化和工程化应用 [55] 投资建议 - 北美四大云端服务供应商（亚马逊AWS、微软、Google、Meta）2026年资本支出合计超过6700亿美元，同比增长超60%，其中Meta的支出预估将达全年营收的50%以上 [6][56] - AI服务器对信号传输等要求更高，推动覆铜板向高频高速方向升级，预计将带动PPO树脂、碳氢树脂、low-dk电子布、HVLP铜箔等核心原材料需求在2026年快速提升 [6][56][57] - 建议关注相关领域公司：树脂领域的圣泉集团、东材科技；电子布领域的中材科技、宏和科技、国际复材、菲利华；铜箔领域的铜冠铜箔、隆扬电子、德福科技 [6][57]