市场整体表现 - 沪指7月9日下跌0 13% [1] - 申万行业中有17个上涨 传媒和农林牧渔涨幅居前 分别上涨1 35%和0 65% [1] - 有色金属和基础化工跌幅居前 分别下跌2 26%和0 85% [1] - 两市主力资金全天净流出385 36亿元 [1] 行业资金流向 - 主力资金净流入的行业仅有3个 传媒行业净流入10 55亿元 商贸零售净流入8 64亿元 建筑装饰净流入4033 97万元 [1] - 主力资金净流出的行业有28个 电子行业净流出规模最大 达77 89亿元 有色金属行业净流出54 12亿元 [1] - 电力设备、基础化工、非银金融等行业净流出资金较多 [1] 电力设备行业表现 - 电力设备行业今日上涨0 17% 主力资金净流出45 76亿元 [2] - 行业358只个股中99只上涨 5只涨停 252只下跌 [2] - 87只个股资金净流入 其中8只净流入超5000万元 [2] 电力设备行业资金流入个股 - 宁德时代净流入资金居首 达3 78亿元 涨幅2 84% [2] - 铜冠铜箔净流入2 19亿元 涨幅20 02% [2] - 科陆电子净流入1 78亿元 涨幅10 06% [2] - 新特电气净流入1 33亿元 涨幅19 97% [2] - 泰永长征净流入9628 46万元 涨幅5 14% [2] 电力设备行业资金流出个股 - 融发核电净流出3 27亿元 涨幅0 42% [3] - 阳光电源净流出2 50亿元 跌幅0 57% [3] - 诺德股份净流出2 26亿元 跌幅4 98% [3] - 通威股份净流出2 11亿元 涨幅1 25% [3] - 晶澳科技净流出1 40亿元 跌幅1 74% [3]

光伏设备板块大涨 - 7月8日A股光伏设备板块大涨，龙头ETF放量大涨超5%，多只个股涨停，市值逾900亿元的通威股份5天收获两个涨停板，多晶硅期货也罕见涨停 [1] - 大涨源自近期政策利好，包括中央财经委员会第六次会议释放"反内卷"信号，以及工业和信息化部召集14家光伏企业座谈，明确提出治理低价无序竞争、引导提升产品品质、推动落后产能退出 [1] 政策背景 - 工业和信息化部要求企业上报成本价，若继续低于成本价销售可能受重罚，参会企业包括通威、隆基、天合光能等产业链上下游头部企业 [2] - 去年以来中央多次释放"反内卷"信号，包括中央政治局会议、中央经济工作会议、政府工作报告等，今年6月新修订的反不正当竞争法将"反内卷"纳入法律规制范畴 [2] - 去年以来中国光伏行业协会多次组织头部企业座谈，工业和信息化部发布新规提高准入门槛和资金要求，市场监管总局召开企业公平竞争座谈会 [4] 行业背景 - 光伏行业产能严重过剩，截至2024年末国内厂商四大主产业链产能均超1100GW，但2025年全球与中国光伏市场乐观需求量预计仅600GW和250GW左右 [6][7] - 供需失衡导致全产业链价格暴跌，2024年多晶硅、硅片、电池、组件价格跌幅分别达39%、50%、40%和29%，组件最低报价0.6元/W低于最低成本0.68元/W [7] - 2024年光伏A股上市公司亏损总额超600亿元，隆基绿能亏损86.18亿元、通威股份亏损70.39亿元、TCL中环亏损98.18亿元，今年一季度通威股份亏损25.93亿元 [7] 四川对策 - 四川是光伏产业大省，拥有生产企业32家、应用企业28家，覆盖全产业链环节，多晶硅产量占全国20%，电池片产量占全国六分之一 [9] - 企业采取减产控产、降本增效、技术创新等措施，如通威旗下4家高纯晶硅生产公司阶段性有序减产，十大光伏玻璃厂商集体减产30% [12] - 政策层面出台10条措施支持光伏制造业发展，包括降成本、拓市场、提升竞争力等，力争2025年底前新增分布式光伏装机规模200万千瓦以上 [14] 行业前景 - 业界对光伏未来前景仍然看好，国际可再生能源署报告显示全球若要在2050年实现碳中和目标，光伏累计装机需达18200GW，而2024年末仅超2000GW [14] - 企业通过技术创新提升竞争力，如通威将高纯晶硅平均生产成本降至4.2万元/吨以内，部分基地成本优化至2.7万元/吨，远低于行业平均水平 [12] - 企业拓展海外市场，如通威2024年海外销量同比增长98.76%，预计今年海外占比将继续突破 [13]

HJT电池概念板块表现 - HJT电池概念板块上涨3.22%，位居概念板块涨幅第9位，板块内54只个股上涨 [1] - 拓日新能、通威股份涨停，天合光能、国晟科技、时创能源涨幅居前，分别上涨8.10%、8.07%、6.90% [1] - 利元亨、海天股份、华民股份跌幅居前，分别下跌1.31%、0.58%、0.38% [1] 概念板块涨跌幅排名 - BC电池以4.13%涨幅位居榜首，硅能源、PCB概念、铜缆高速连接、低辐射玻璃、TOPCON电池、钙钛矿电池、AI PC、AI手机等概念涨幅均超3% [2] - 中船系以-0.45%跌幅居末位，生物质能发电、足球概念、幽门螺杆菌概念等涨幅不足0.5% [2] 资金流向 - HJT电池概念板块获主力资金净流入18.09亿元，30只个股获净流入，7只个股净流入超5000万元 [2] - 通威股份主力资金净流入6.36亿元居首，隆基绿能、拓日新能、TCL中环分别净流入5.17亿元、1.37亿元、8826.18万元 [2] - 拓日新能、通威股份、隆基绿能主力资金净流入率居前，分别为54.80%、22.69%、14.34% [3] 个股资金流入榜 - 通威股份涨停，换手率3.22%，主力资金净流入6.36亿元 [3] - 隆基绿能上涨6.46%，换手率2.94%，主力资金净流入5.17亿元 [3] - 拓日新能涨停，换手率4.94%，主力资金净流入1.37亿元 [3] - TCL中环上涨5.24%，换手率3.46%，主力资金净流入8826.18万元 [3] 个股资金流出榜 - 利元亨下跌1.31%，换手率6.62%，主力资金净流出2697.40万元 [6] - 阿特斯上涨4.52%，换手率4.24%，主力资金净流出3885.15万元 [6] - 天宸股份上涨0.72%，换手率0.82%，主力资金净流出663.53万元 [6]

BC电池概念股市场表现 - BC电池概念股集体大涨 板块涨幅超过4% 通威股份 钧达股份等多股收于涨停 [1] BC电池技术特点 - BC电池将正负极金属接触全部集成在背面 正面无栅线设计可吸收更多太阳光 [1] - 兼具美观性与高发电效率 尤其适用于分布式光伏及工商业屋顶场景 [1] - 截至2025年4月 量产效率已突破27% 理论效率极限达29 1% [1] 光伏行业政策环境 - 工信部召开座谈会强调依法依规综合治理光伏行业低价无序竞争 引导企业提升产品品质 推动落后产能有序退出 [1] - 政策信号提振市场对光伏行业良性发展预期 为BC电池等高效光伏技术带来新发展机遇 [1] BC电池竞争优势 - 相比传统P型电池和TOPCon电池 具有更高转换效率和更好性能表现 [1] - 在行业"反内卷"背景下 市场竞争力将进一步凸显 有望成为光伏行业转型升级重要方向 [1] 券商观点 - BC电池相比TOPCon溢价能力显著 盈利能力有望持续改善 [2] - 光伏主材同质化导致价格大幅下滑 供给侧改革需政策引导与技术迭代共同发力 [2] - BC电池与无银化技术进展将重构行业供给格局 [2] 相关公司动态 - 隆基绿能BC产能主要为30GW HPBC电池项目 已投入量产 [2] - 钧达股份已建立基于N型技术的BC产品实验线 将进入中试阶段 [2] - 通威股份实现TOPcon HJT BC电池 钙钛矿/硅叠层电池等技术路线全面布局 [2] - 东材科技已有相应产品应用到BC电池 [2] - 捷佳伟创研发XBC电池测试分选设备 解决背面栅线定位精度差和易损伤问题 [3] - 福斯特是隆基和爱旭BC类电池封装材料最大供应商 [4] - 爱旭股份推出基于N型背接触ABC电池技术的组件系列产品 [4] - TCL中环改造TOPCon标准组件产线并筹建2GW BC组件产线 [4]

光伏ETF基金及成分股表现 - 光伏ETF基金(159863SZ)上涨508% [1] - 主要成分股涨幅：阳光电源上涨898% 隆基绿能上涨608% 通威股份上涨1000% 大全能源上涨1484% 特变电工上涨302% [1] 行业政策与供给侧动态 - 传言硅料销售不能低于完全成本价 政策重申"供给侧预期再起" [1] - 光伏行业出清路径包括财务出清 政策出清 技术出清 [1] - 头部光伏玻璃企业计划7月起集体减产30% 产能加速出清改善供需失衡 [2] - 工信部召开光伏行业座谈会 要求企业上报成本价格 拟对低价销售行为实施重罚 [2] 市场预期与价格走势 - Q3将面临国内需求挑战 7月多晶硅产量预期环比提升 或形成产业链价格大底 [1] - 市场已提前定价"反内卷"政策预期 若政策落地符合预期将推动产品价格高位运行 [2] - 中信证券指出当前市场环境与2014年底相似 政策预期趋稳 反内卷和提振内需成为明牌方向 [1] 关联金融产品与个股 - 关联ETF：光伏ETF基金(159863) 联接基金(A类021084 C类021085 I类022862) [3] - 关联个股包括阳光电源(300274) 隆基绿能(601012) 通威股份(600438) 大全能源等12只标的 [3]

展会概况 - 第十八届国际太阳能光伏与智慧能源大会暨展览会(SNEC PV+ 2025)于6月11日-13日在国家会展中心(上海)举行 [1] - 公司首日展出210单晶硅棒及系列硅片产品、全新一代BC技术组件产品及多款高效率高功率BC及TOPCon技术组件产品 [1] - 展会期间推出轻质组件"概念产品"及防积灰系列新品 [1] 光伏材料技术 - 公司展出210单晶硅棒及系列硅片产品 该技术基于2019年推出的12英寸超大尺寸单晶硅片 打破行业近十年泛8英寸硅片尺寸局限 [3] - 210系列产品凭借高功率、高效率、低成本优势成为当下及未来市场主导 [3] - 公司将依托210技术平台 协同产业链上下游推动产品技术升级 助力行业开启740W+新纪元 [3] 电池组件技术 - BC技术组件产品最大功率达680W 最高效率达25.2% [4] - TOPCon技术组件产品最大功率达750W 最高效率达24.14% [4] - 联合蓝思科技推出轻质组件"概念产品" [4] - 已构建涵盖BC、TOPCon、半片、叠瓦等多种技术路线的多元化布局 [4] 可持续发展战略 - 公司举办"共绘零碳蓝图"主题圆桌对话及零碳工厂项目启动仪式 [5] - 提出"绿电直连+高效组件"产业新范式 推动从单一制造向"新能源生产+销售"复合职能转型 [5] - 将ESG深度融入全球市场布局战略 通过双碳数字化平台管理打造可复制的零碳工厂标杆项目 [5] - 长期秉持绿色生态理念 推动可持续发展水平提升 引领全球绿色能源产业高质量发展 [4][5]

光伏板块市场表现 - 光伏龙头ETF（516290）7月8日放量上涨4.47%，成交额达2129.58万元，超过前一日全天成交量，盘中最高涨幅达4.94% [1] - 标的指数成分股普涨：大全股份涨超14%，通威股份涨停，阳光电源涨9.47%，上能电气、钧达股份、天合光能等涨幅居前 [1] - 前十大成分股中电力设备类占主导，阳光电源（权重10.25%）、隆基绿能（权重10.14%）领涨，通威股份以10%涨停 [2] 行业供需动态 - 5月光伏新增装机量达93GW，同比激增388%，创历史单月新高 [2] - 光伏玻璃企业计划7月减产30%，主动调节供应端以缓解库存压力 [3] - 硅料环节因产能整合预期受关注，BC电池技术通过效率优化形成差异化溢价 [3] 政策与技术驱动 - 政策层面多次提及光伏供给侧过剩问题，市场预期具体措施将出台 [3] - BC电池通过贱金属方案降低成本，技术迭代推动盈利能力提升 [3] - 行业基本面修复预期增强，板块情绪出现右侧拐点信号 [4] 产品特征 - 光伏龙头ETF管理费率0.15%、托管费率0.05%，为同类产品费率的三分之一 [4] - 标的指数覆盖通威股份、隆基绿能等头部企业，电力设备行业权重占比超60% [2]

反内卷政策信号与行业动态 - 中央财经委员会第六次会议明确要求依法治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，涉及钢铁、水泥、光伏、新能源汽车、锂电池等行业[1][6] - 工信部召开光伏行业制造业企业座谈会，14家光伏企业及协会负责人参会，讨论行业生态建设及政策建议[11] - 反不正当竞争法完成修订，新增针对平台经营者的条款，禁止强制低价销售，将于2025年10月15日施行[9] 光伏行业现状与整合 - 光伏行业全产业链承压，硅料、硅片、电池组件价格跌破现金成本，产能扩大约3倍但利润率下降约七成[12][13] - 协鑫集团与通威联手推动行业供给侧改革，天合光能呼吁产业链上下游整合，从竞争转向合作[13][14] - 隆基绿能表示政策层治理低价竞争为技术领先企业创造结构性机遇[3] 其他行业反内卷行动 - 中国汽车工业协会和全国工商联汽车经销商商会倡议抵制"价格战"，反对无底线竞争[16] - 中国电池工业协会与塑料加工工业协会联合倡议电池行业转向质量和创新比拼，强化产业链协同[16] - 中国钢铁工业协会提醒6家现金流为负但产量增长的钢企，呼吁行业从"量本位"转向"价本位"[17][19] 行业数据与供需矛盾 - 2025年1-3月中国粗钢产量同比增0.6%至25933万吨，但表观消费量同比下降1.2%至23030万吨，供大于求格局加剧[18] - 《人民日报》点名光伏组件价格低至每瓦0.6元，新能源汽车百余款车型降价，储能系统中标价创新低[13]

新能源汽车产业 - 中证新能源汽车产业指数上涨0.39%，成分股德福科技上涨3.57%，华友钴业上涨2.92%，寒锐钴业上涨1.20%，富临精工上涨1.12%，星源材质上涨0.92% [1] - 新能车ETF上涨0.42%，最新价报1.66元 [1] - 国家发改委提出到2027年底全国大功率充电设施超过10万台 [1] - 安徽安瓦新能源科技宣布全球首条GWh级新型固态电池生产线首批工程样件成功下线，标志固态电池制造领域里程碑式进展 [1] - 中证新能源汽车产业指数前十大权重股合计占比55.74%，包括宁德时代、比亚迪、华友钴业等 [8] 光伏产业 - 中证光伏产业指数上涨0.15%，成分股阳光电源上涨1.62%，奥特维上涨1.51%，通威股份上涨1.26%，石英股份上涨1.00%，横店东磁上涨1.00% [4] - 光伏ETF基金上涨0.18%，最新价报0.57元 [4] - 中证光伏产业指数前十大权重股合计占比55.39%，包括阳光电源、隆基绿能、通威股份等 [9] 汽车零部件产业 - 中证汽车零部件主题指数上涨0.29%，成分股郑煤机上涨2.51%，立中集团上涨1.86%，安洁科技上涨1.49%，浙江荣泰上涨1.36%，经纬恒润上涨1.35% [4] - 汽车零件ETF近1年净值上涨25.47% [4] - 中证汽车零部件主题指数前十大权重股合计占比41.05%，包括汇川技术、福耀玻璃、三花智控等 [9] 新材料产业 - 中证新材料主题指数上涨0.50%，成分股雅克科技上涨4.58%，杉杉股份上涨4.19%，中材科技上涨3.89%，华友钴业上涨2.84%，国瓷材料上涨2.47% [6] - 新材料ETF指数基金上涨0.59%，最新价报0.51元，近1年净值上涨17.95% [6] - 新材料ETF指数基金近1年日均成交105.37万元 [6] - 中证新材料主题指数前十大权重股合计占比51.27%，包括北方华创、宁德时代、万华化学等 [10] 电车销量与补贴 - 2025年国内电车销量预计1652万辆超年初指引，ITC、PTC补贴持续，26年需求预计有15-22%同比增速 [2]

反"内卷式"竞争政策背景 - 中央财经委员会第六次会议明确要求依法治理企业低价无序竞争 推动落后产能有序退出 [2] - 反不正当竞争法完成修订 将于2025年10月15日起施行 新增针对平台经营者的低价销售限制条款 [9] - 中共中央办公厅 国务院办公厅联合发布《关于完善价格机制改革的若干意见》 明确提出整治"内卷式"恶性竞争的具体措施 [7] 受影响行业分析 - 传统行业:钢铁 水泥等行业已发起反内卷号召 钢铁行业1-3月粗钢产量25933万吨 同比增0.6% 但表观消费量降1.2% [15] - 新兴行业:光伏 新能源汽车 锂电池等民企占比较高的行业面临更复杂挑战 光伏行业产能扩大约3倍 利润率下降约七成 [11] - 行业协会:汽车工业协会 电池工业协会 塑料加工工业协会等均发布反内卷倡议 [13] 光伏行业具体情况 - 工信部召开光伏行业制造业企业座谈会 14家龙头企业参与 包括通威 协鑫 隆基等 [10] - 光伏产业链四大环节基本跌破现金成本 硅料价格"雪崩"导致全行业承压 [11] - 龙头企业推动行业整合 协鑫与通威联手加快供给侧改革 产业链上下游即将进行大整合 [11][12] 政策实施难点 - 新兴产业民企占比更高 吸纳就业更多 政策实施需循序渐进 因业施策 [1][4] - 实操难度高于上一轮去产能改革 需采用政策鼓励 行业自律等市场化机制 [7] - 需制定配套制度 细化认定标准和举证规则 确保法律条款落实 [9] 行业影响与应对 - 内卷导致企业放弃提升环保及产品质量 转向低成本竞争 形成"劣币驱逐良币" [15] - 光伏企业建议通过行业整合 严控产能 加强知识产权保护破除内卷 [12] - 钢铁行业呼吁从"量本位"向"价本位"转变 强化产业链协同治理 [15]