报告公司投资评级 - 公司作为国内特种连接器龙头,坚定向"全球一流"互连方案供应商迈进,维持"推荐"评级 [1][2] 报告的核心观点 2Q24业绩环比改善,1H24利润率总体稳定 - 公司2Q24实现营收51.84亿元,同比减少4.3%,环比增加29.2%;归母净利润9.17亿元,同比减少4.5%,环比增加22.2% [1] - 公司1H24毛利率同比下滑0.9ppt至37.2%,净利率同比提升0.06ppt至19.2%,整体保持稳定 [1] 夯实中长期能力发展基础,分红平衡发展与回报 - 公司华南产业基地、高端互连科技产业社区、基础器件产业园等项目建设有序开展,夯实中长期能力建设发展基础 [1] - 公司统筹发展与股东回报的动态平衡,近3年累计现金分红27.93亿元 [1] 期间费用率总体稳定,经营现金流大幅改善 - 公司1H24期间费用率同比增加0.7ppt至16.5%,期间费用同比减少10.6% [1] - 1H24经营活动净现金流为11.35亿元,同比增加91.89% [1] 盈利预测与财务指标 - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为36.94亿元、43.45亿元、49.75亿元 [1][3] - 当前股价对应2024~2026年PE为20x/17x/15x [1]

报告期信息 - 报告期为2024年1月1日至2024年6月30日[5] 利润分配计划 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[2] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[48] 整体财务关键指标变化 - 本报告期营业收入91.97亿元，上年同期107.58亿元，同比减少14.51%[11] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润16.68亿元，上年同期19.53亿元，同比减少14.61%[11] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额11.35亿元，上年同期5.92亿元，同比增长91.89%[11] - 本报告期基本每股收益0.7930元/股，上年同期0.9399元/股，同比减少15.63%[11] - 本报告期末总资产359.17亿元，上年度末355.70亿元，同比增长0.98%[11] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产213.65亿元，上年度末204.96亿元，同比增长4.24%[11] - 2024年上半年公司营业收入919,721.35万元，同比下降14.51%[16] - 2024年上半年公司利润总额195,487.31万元，同比下降14.12%[16] - 2024年上半年公司归属于上市公司股东的净利润166,817.25万元，同比下降14.61%[16] - 2024年上半年公司营业收入91.97亿元，同比减少14.51%；营业成本57.76亿元，同比减少13.33%[21] - 2024年上半年公司销售费用1.93亿元，同比减少25.66%；管理费用5.45亿元，同比减少7.94%[21] - 2024年上半年公司财务费用 - 0.57亿元，同比增长43.51%，原因是利息收入减少[21] - 2024年上半年公司研发投入8.36亿元，同比减少11.68%[21] - 2024年上半年公司经营活动产生的现金流量净额11.35亿元，同比增长91.89%，因报告期内到期票据增长[21] - 2024年上半年营业总收入91.97亿元，2023年同期为107.58亿元，同比下降14.51%[106] - 2024年上半年营业总成本73.40亿元，2023年同期为84.18亿元，同比下降12.81%[106] - 2024年上半年净利润17.62亿元，2023年同期为20.54亿元，同比下降14.21%[107] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润16.68亿元，2023年同期为19.53亿元，同比下降14.60%[107] - 2024年上半年综合收益总额17.61亿元，2023年同期为20.56亿元，同比下降14.35%[107] - 2024年上半年基本每股收益0.7930元，2023年同期为0.9399元，同比下降15.63%[107] - 2024年上半年母公司营业收入74.11亿元，2023年同期为90.09亿元，同比下降17.74%[109] - 2024年上半年母公司净利润16.50亿元，2023年同期为18.89亿元，同比下降12.61%[109] - 2024年上半年母公司综合收益总额16.50亿元，2023年同期为18.89亿元，同比下降12.61%[110] - 2024年上半年母公司基本每股收益0.7843元，2023年同期为0.9083元，同比下降13.65%[110] - 2024年半年度经营活动现金流入小计89.574178471亿美元，2023年半年度为78.8618073723亿美元，同比增长13.58%[111] - 2024年半年度经营活动现金流出小计78.2226490613亿美元，2023年半年度为72.9460605282亿美元，同比增长7.23%[111] - 2024年半年度经营活动产生的现金流量净额11.3515294097亿美元，2023年半年度为5.9157468441亿美元，同比增长91.89%[111] - 2024年半年度投资活动现金流入小计8028.731141万美元，2023年半年度为7.8103359941亿美元，同比下降89.72%[112] - 2024年半年度投资活动现金流出小计6.5482820625亿美元，2023年半年度为15.0537346065亿美元，同比下降56.50%[112] - 2024年半年度投资活动产生的现金流量净额 - 5.7454089484亿美元，2023年半年度为 - 7.2433986124亿美元，同比增长20.68%[112] - 2024年半年度筹资活动现金流入小计5.0497051897亿美元，2023年半年度为10.3859008755亿美元，同比下降51.38%[112] - 2024年半年度筹资活动现金流出小计21.2390039026亿美元，2023年半年度为20.8071935401亿美元，同比增长2.07%[112] - 2024年半年度筹资活动产生的现金流量净额 - 16.1892987129亿美元，2023年半年度为 - 10.4212926646亿美元，同比下降55.35%[112] - 2024年半年度现金及现金等价物净增加额 - 10.550047572亿美元，2023年半年度为 - 11.6683793041亿美元，同比增长9.59%[112] 资产负债关键指标变化 - 货币资金本报告期末为88.43亿元，占总资产24.62%，上年末为98.86亿元，占比27.79%，比重降3.17%[26] - 应收账款本报告期末为114.23亿元，占总资产31.80%，上年末为83.39亿元，占比23.44%，比重升8.36%[26] - 2024年6月30日货币资金期末余额8843409893.82元，期初余额9886478996.98元[99] - 2024年6月30日应收账款期末余额11423400360.78元，期初余额8339360844.10元[99] - 2024年6月30日存货期末余额4401153881.68元，期初余额4189742188.55元[99] - 2024年6月30日长期股权投资期末余额325267198.34元，期初余额370576541.44元[100] - 2024年6月30日在建工程期末余额2515379142.09元，期初余额1793050183.89元[100] - 2024年6月30日短期借款期末余额315148382.67元，期初余额606501375.66元[100] - 2024年6月30日应付账款期末余额5376488371.93元，期初余额4952572591.78元[100] - 2024年6月30日资产总计期末余额35917209332.06元，期初余额35569904322.27元[100] - 公司2024年上半年负债合计129.9950528231亿元，较2023年的135.5545917082亿元有所下降[101] - 公司2024年上半年所有者权益合计229.1770404975亿元，较2023年的220.1444515145亿元有所上升[101] - 公司2024年上半年资产总计310.2004452927亿元，较2023年的304.6738039805亿元有所上升[103] - 公司2024年上半年应收账款为90.7753789487亿元，较2023年的65.1449605064亿元增长约39.34%[103] - 公司2024年上半年在建工程为21.5303182085亿元，较2023年的14.8934099685亿元增长约44.56%[103] - 公司2024年上半年应付账款为39.8530003094亿元，较2023年的35.0025300929亿元增长约13.86%[104] - 公司2024年上半年合同负债为2.4039183289亿元，较2023年的3.5283933894亿元下降约31.87%[104] - 公司2024年上半年长期借款为5.2416516458亿元，较2023年的5亿元增长约4.83%[104] - 公司2024年上半年母公司货币资金为74.2152714308亿元，较2023年的83.523607702亿元下降约11.14%[102] - 公司2024年上半年应收票据为19.4781141055亿元，较2023年的40.7472800926亿元下降约52.19%[103] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损益为 - 192.46万元[13] - 计入当期损益的政府补助（特定除外）为2022.05万元[13] 其他营业外收支及影响额 - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回904,014.18元[14] - 除各项之外的其他营业外收入和支出18,807,255.26元[14] - 所得税影响额5,709,585.36元[14] - 少数股东权益影响额（税后）3,377,318.31元[14] - 合计28,979,406.48元[14] 行业市场规模 - 2024年全球连接器市场规模将增长至1050亿美元，增速为4%[15] 业务研发情况 - 公司自主研发各类连接产品500多个系列、35万多个品种[15] - 公司年均实施重点科研项目100余项，主持或参与制定国内外标准880余项，累计获得授权专利5600余项[18] - 报告期内研发投入金额达8.36亿元，截至2024年半年度累计获得授权专利5600余项，主持或参与制定国内外标准880余项[45] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年上半年连接器行业营业收入89.94亿元，占比97.79%，同比减少14.92%[23] - 2024年上半年电连接器及集成互连组件营业收入71.19亿元，占比77.40%，同比减少15.63%[23] - 2024年上半年中国大陆地区营业收入86.50亿元，占比94.05%，同比减少15.65%[23] - 2024年上半年连接器行业毛利率37.28%，同比减少0.77%[24] 投资项目情况 - 报告期投资额为1.19亿元，上年同期为1.93亿元，变动幅度为 - 38.27%[30] - 中航光电（广东）有限公司华南产业基地项目本报告期投入8096.84万元，累计投入15.14亿元，进度78.86%，预计收益2.81亿元[31] - 中航光电基础器件产业园项目（一期）本报告期投入2.11亿元，累计投入15.72亿元，进度99.81%，累计实现收益4816.92万元[32] - 高端互连科技产业社区项目本报告期投入3.19亿元，累计投入5.75亿元，进度20.96%，预计收益5.95亿元[32] - 中航光电（广东）有限公司华南产业基地项目承诺投资11亿元，期末累计投入11.169614亿元，投资进度101.54%，预计2024年12月31日达预定可使用状态[36] - 中航光电基础器件产业园项目（一期）承诺投资13亿元，期末累计投入11.735679亿元，投资进度90.27%，2024年3月31日达到预定可使用状态，本期实现效益0.481692亿元[36] - 流动资金承诺投资10亿元，调整后9.929198亿元，期末累计投入9.98536亿元，投资进度100.57%[36] 金融资产及相关变动 - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期初数为81.43万元，本期公允价值变动损益为5.91万元，期末数为87.34万元[27] - 应收款项融资期初数为2905.79万元，其他变动为 - 357.63万元，期末数为2548.17万元[27] - 公司持有力帆科技股票，期初公允价值81.43万元，本期确认公允价值变动收益5.91万元，期末公允价值87.34万元[28] 资金使用及募集情况 - 2021年非公开发行股票募集资金总额34亿元，净额33.929198亿元，本期已使用1.253357亿元，累计使用32.890653亿元，尚未使用1.916795亿元[35] - 2024年上半年从募集资金专户支出1.253357亿元用于项目建设，当期利息收入扣除手续费净额0.036219亿元，6月30日专户余额1.916795亿元[35] - 2022年1月

人员变动 - 2024年8月26日公司监事会收到戚侠书面辞职申请[1] - 戚侠因工作变动辞去监事会主席、监事职务[1] - 辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务[1] 其他情况 - 截至公告披露日戚侠未持有公司股票[1] - 戚侠不存在应履行而未履行的股份锁定承诺事项[1]

股东大会信息 - 公司拟于2024年9月13日召开2024年第二次临时股东大会[1] - 现场会议时间为2024年9月13日上午10:00[2] - 股权登记日为2024年9月9日[4] 投票信息 - 深交所交易系统投票时间为2024年9月13日9:15－9:25，9:30－11:30和13:00－15:00[2] - 深交所互联网投票系统投票时间为2024年9月13日9:15 - 15:00[2] - 普通股投票代码为"362179"，投票简称为"光电投票"[16] 会议审议 - 议案1于2024年8月26日经第七届监事会第九次会议审议通过[7] - 会议审议事项包含总议案及补选第七届监事会监事的议案[8] 其他 - 现场会议登记时间为2024年9月11日上午8:00—12:00，下午14:00—17:30[9] - 参加现场会议的与会股东食宿和交通费用自理[10]

其他关联资金往来 - 2024年期初余额301,394.07万元[3] - 半年度累计发生额（不含利息）208,076.32万元[3] - 半年度利息94.89万元[3] - 半年度偿还累计发生额182,189.01万元[3] - 期末余额327,376.27万元[3] 中航工业所属单位 - 应收账款期初余额135,778.56万元，半年度累计发生额134,577.73万元，偿还额73,116.43万元，期末余额197,239.86万元[2] - 应收票据期初余额64,993.11万元，半年度累计发生额15,061.55万元，偿还额56,343.49万元，期末余额23,711.17万元[2] 中航科工所属单位 - 应收账款期初余额72,838.70万元，半年度累计发生额47,058.59万元，偿还额30,654.51万元，期末余额89,242.78万元[2] - 应收票据期初余额20,643.16万元，半年度累计发生额9,223.21万元，偿还额19,471.28万元，期末余额10,395.09万元[2] 深圳市翔通光电技术有限公司 - 其他会计科目期初余额1,500.00万元，半年度累计发生额30.09万元，偿还额30.09万元，期末余额1,500.00万元[3]

资金募集 - 公司非公开发行股票募集资金33.9999999123亿元，净额33.9291980255亿元[1] 资金使用 - 截至2023年底累计使用31.6372951429亿元，2024上半年支出1.2533574342亿元[2] - 累计投入32.890653亿元，变更用途资金总额比例0.00%[8] 项目进度 - 中航光电（广东）有限公司华南产业基地项目进度101.54%，预计2024年12月达可使用状态[9] - 中航光电基础器件产业园项目（一期）进度90.27%，报告期效益4816.92万元[9] - 补充流动资金项目进度100.57%，累计投入9.985360亿元[9]

会议决策 - 2024年8月26日召开第七届董事会第十二次会议，9名董事参与表决[1] - 9票同意通过2024年半年度报告全文及摘要[1] - 9票同意通过2024年半年度募集资金存放与使用情况专项报告[2] - 4名董事表决通过关联存贷款风险持续评估报告[3] - 4名董事表决通过公司及子公司关联交易议案[4][5] - 9票同意通过制定发展规划管理办法议案[6] - 9票同意通过修订投资管理办法议案[7][8] - 主业内3亿 - 5亿投资项目由董事会决策[10] - 9票同意通过召开2024年第二次临时股东大会议案[8]

投资决策 - 股权投资主业内新增标的企业投资3亿以上不足5亿由董事会决策[5] - 主业内同一标的企业追加投资3亿以上不足10亿由董事会决策[6] - 对所属企业追加固定资产投资10亿以上不足公司最近一期经审计总资产30%由董事会决策[6] - 非主业内股权投资1亿以内由董事会决策[6] - 主业内固定资产投资金额在公司最近一期经审计总资产的10%以上不足30%由董事会决策[7] - 非主业内固定资产投资1000万以上不足1亿由董事会决策[7] 投资调整 - 投资规模调整超过30％或建设周期拖延50％需重新履行决策程序[12] 投资管理 - 规划投资部负责组织编制公司投资计划和预算等[3] - 强化投资前期风险评估和风控方案制订[14] - 投资按上市公司信息披露规定及时披露[16]

关联交易 - 2024年8月26日董事会4票赞成通过关联交易议案[3] - 2024年年初至7月底，公司与航空工业累计关联交易总额182365.27万元[14] - 连续十二个月内，公司与航空工业累计关联交易（除年度日常关联交易外）总额11289.66万元（含本次）[15] - 关联交易合计金额11289.66万元[17] 公司财务 - 截至2023年12月31日，航空工业规划总院总资产978160.20万元、净资产265267.70万元，2023年营收651212.50万元、净利润22924.70万元[6] - 截至2024年6月30日，航空工业规划总院总资产996453.10万元、净资产272659.20万元，2024年1 - 6月营收412548.50万元、净利润12583.50万元[6] 合同项目 - 中航光电全资子公司拟签补充协议金额为1302.96万元[1] - 合同工程款支付进度：施工完成后支付80%，竣工验收合格后支付至90%，结算完成后支付至97%，3%作为质保金[11] - 2023年8月25日广东公司与中航宝胜电气股份有限公司签订华南产业基地低压开关柜及环网柜采购项目合同，金额422.90万元[16] - 2023年8月25日广东公司与中航宝胜电气股份有限公司签订华南产业基地非晶合金干式变压器采购项目合同，金额179.76万元[16] - 2023年9月2日中航光电与中国航空规划设计研究总院有限公司签订民机与工业互连产业园项目方案设计与初步设计协议，金额498.00万元[16] - 2023年11月22日中航光电与中航工程咨询（北京）有限公司签订民机与工业互连产业园项目工程监理合同，金额495.81万元[16] - 2024年7月23日中航光电无锡分公司房屋租赁（厂房）金额287.20万元，房屋租赁（宿舍）金额120.00万元[16] - 2024年8月22日中航光电与中航宝胜电气股份有限公司签订民机与工业互连产业园高低压开关柜及配套设备采购项目合同，金额1828.16万元[16] - 2024年8月22日中航光电与中航宝胜电气股份有限公司签订高端互连科技产业社区高低压开关柜及配套设备采购合同，金额2012.87万元[16] - 2024年8月28日广东公司与中国航空规划设计研究总院有限公司签订华南产业基地工程总承包合同补充协议，金额1302.96万元[17] 其他 - 航空工业规划总院注册资本105000万元[4] - 2023年9月8日中航光电对沈阳兴华航空电器有限责任公司增资4142.00万元[16]

会议决议 - 2024年8月26日召开第七届监事会第九次会议，4名监事表决通过半年度报告等多项议案[1][2][3] 报告披露 - 2024年半年度报告摘要及募集资金报告于8月28日披露[2][3] 人员提名 - 提名王焕文为第七届监事会监事候选人，需股东大会批准[3][4]