液冷服务器产品布局 - 公司提供流体连接器、散热器、Manifold、CDU等全链路液冷散热产品 [1] - 公司已开发液冷产品近二十年 为国内较早开发液冷产品的厂商 [1] 技术优势与行业地位 - 公司在技术标准制定、液冷全链路方案定制能力、产品谱系丰富度及可靠性方面具有显著优势 [1] - 公司率先与头部互联网厂商及主要服务器厂商建立合作关系 [1]

公司技术布局 - 公司具备CPO光互连配套的光器件和光组件相关产品及核心技术 [1] - 公司可为CPO互连提供高可靠解决方案 [1]

公司业务能力 - 公司具备为交换机提供全套互连解决方案的能力 [1]

公司业务能力 - 公司具备为交换机提供全套互连解决方案的能力 [1]

会议参与情况 - 出席会议股东及代表共747人，代表股份11.46533131亿股，占总股份54.1259％[4] - 中小投资者745人，代表股份2.0092021亿股，占总股本9.4851％[4] - 现场出席股东及代表4人，代表股份7.79917521亿股，占总股份36.8186％[4] - 网络投票股东743人，代表股份3.6661561亿股，占总股份17.3073％[4] 议案表决情况 - 《关于修订〈中航光电科技股份有限公司章程〉的议案》同意11.30337617亿股，占比98.5874％[5] - 《关于修订〈中航光电科技股份有限公司股东会议事规则〉的议案》同意11.46201843亿股，占比99.9711％[5] - 《关于修订〈中航光电科技股份有限公司董事会议事规则〉的议案》同意11.30318317亿股，占比98.5858％[6] - 《关于修订〈中航光电科技股份有限公司筹融资管理办法〉的议案》同意11.46147243亿股，占比99.9663％[6] - 《关于修订〈中航光电科技股份有限公司担保管理办法〉的议案》同意11.46178843亿股，占比99.9691％[7]

股东会安排 - 公司于2025年8月28日决定9月25日召开第二次临时股东会[3] - 2025年8月30日公司在多平台刊登股东会通知[4] 参会股东情况 - 现场出席股东会4人，代表779,917,521股，占比36.8186%[6] - 参与网络投票股东743名，代表366,615,610股，占比17.3073%[6] - 中小投资者745人，代表200,920,210股，占比9.4851%[6] - 出席股东会股东共747人，代表1,146,533,131股，占比54.1259%[6] 议案表决情况 - 《关于修订<中航光电科技股份有限公司章程>的议案》同意1,130,337,617股，占比98.5874%[11] - 《关于修订<中航光电科技股份有限公司股东会议事规则>的议案》同意1,146,201,843股，占比99.9711%[12] - 《关于修订<中航光电科技股份有限公司董事会议事规则>的议案》同意1,130,318,317股，占比98.5858%[13] - 《关于修订<中航光电科技股份有限公司筹融资管理办法>的议案》同意1,146,147,243股，占比99.9663%[14] - 《关于修订<中航光电科技股份有限公司担保管理办法>的议案》同意1,146,178,843股，占比99.9691%[15] - 《关于修订<中航光电科技股份有限公司关联交易制度>的议案》同意1,146,173,012股，占比99.9686%[16] - 《关于修订<中航光电科技股份有限公司董事会向股东会报告制度>的议案》同意1,146,226,643股，占比99.9733%[16] 其他 - 相关数据合计数与各分项数值之和不等于100%系四舍五入造成[17] - 本次股东会召集、召开、表决等程序及结果合法有效[17][18]

福建舰训练突破 - 歼-15T、歼-35和空警-600成功完成在福建舰上的首次弹射起飞和着舰训练 这是我国首次在弹射型航母上实现多型号先进舰载机的电磁弹射和阻拦着舰 [1] - 电磁弹射系统使舰载机实现满油满弹起飞 提升作战半径和打击威力 福建舰打击范围能覆盖第二岛链 [1] - 电磁弹射系统响应速度快 提升舰载机出动效率 使航母具备高强度作战的全甲板放飞模式 [2] - 空警-600、歼-35等舰载机机型变多凸显体系化作战优势 使福建舰对空、海、地打击的综合作战能力有质的提升 [2] 国防军工市场表现 - 中证国防指数小幅上涨0.30% 成交额显著萎缩至243亿 从技术图形上保持上升节奏 [2] - 军工+AI方向领涨 包括硬件方向的特种机器人以及软件方面的信息化、指战系统 契合市场整体风格导向 [2] - 中证国证指数的PH值近期从底部10%左右回升至33%左右 该指标在底部历史胜率较高 [2] - 市场对巴沙联合防御协议反应偏平淡 核心卡点在于未看到实质性订单落地 先进战机军贸订单0到1突破至关重要 [2] 国防ETF产品特征 - 国防ETF紧密跟踪中证国防指数 该指数选取十大军工集团公司旗下上市公司及为武装力量提供武器装备的上市公司 [3] - 国防ETF管理费+托管费仅0.40% 在13只国防军工类ETF中为同类最低且唯一 [3] - 中证国防指数前十大权重股合计占比43.88% 包括中航沈飞、航发动力、中航光电等龙头企业 [3]

行业投资评级 - 国防军工行业评级为"看好"（维持）[5] 核心观点 - 沙特与巴基斯坦签署共同防御协议（2025年9月17日），规定对一国的攻击视为对双方的攻击，中式高端装备出海有望提速[2][7][10][11] - 2025长春航空展（9月19日开幕）展示多款首展装备：J-20首次静态地面展示并与空警-500预警机组队亮相，体现空军体系化作战实力；中国航发首次参展，展出AEF1200大涵道比双转子涡扇发动机（配套大型运输机）及三型"太行"发动机系列[7][12][13] - 军工板块近期企稳，"十五五"新阶段装备建设启动，内需景气上行与军贸成为核心方向[7][13] 行业动态与事件分析 - 中东军贸市场空间提升：中东国家目前对中国军贸采购体量较低，但地区局势不稳定加剧（如以色列袭击卡塔尔事件）推动沙特等国家对先进装备需求增长；巴基斯坦主力装备为中式，实战能力验证（印巴冲突），共同防御协议拓展中国武器体系输出空间[7][11] - 装备技术突破：J-20气动布局优化（最大程度减少外露结构部件），制空作战能力强化；航发产业实现系列化发展（AEF1200及"太行"发动机）[12][13] - 地缘政治催化：海湾国家对美国可靠性担忧加深（沙特通讯社报道），深化技术转让与联合研发潜力增强[11] 投资建议与标的 - 上游元器件与关键原材料：受益于导弹、雷达、战机等装备全生命周期需求传导放大效应[7][13] - 军贸/主机装备：中东需求国加速进口进程，军贸成为行业第二增长曲线[7][11] - 重点标的覆盖四大领域： - 军工电子：航天电器(002025，买入)、鸿远电子(603267，未评级)、振华科技(000733，增持)等[7][14] - 新质新域：航天电子(600879，未评级)、七一二(603712，未评级)、海格通信(002465，买入)等[7][14] - 航发链：航发动力(600893，未评级)、西部超导(688122，买入)、中航高科(600862，买入)等[7][14] - 军贸/主机装备：中航沈飞(600760，未评级)、国睿科技(600562，未评级)、中航成飞(302132，未评级)等[7][14] 市场表现数据 - 国防军工(申万)指数下跌0.97%（收1,708.45点），跑输沪深300指数（下跌0.44%）[16][17] - 周度涨跌幅在申万一级行业中排名19/31[19] - 个股表现分化：兴图新科(688081.SH)涨37.41%，华丰科技(688629.SH)涨18.88%；*ST新研(300159.SZ)跌13.53%，华力创通(300045.SZ)跌9.10%[21]

券商调研活动概况 - 券商9月以来合计开展3845次调研 涉及644家上市公司 [1] - 中信证券和国泰海通均以175次调研位居首位 长江证券以135次紧随其后 [1] - 澜起科技接受54家券商调研 成为最受关注上市公司 炬光科技以40家位列第二 [1] 被调研公司行业分布 - 工业机械行业以76家上市公司成为最受青睐调研领域 [2] - 电子元件行业有42家公司接受调研 电气部件与设备及商品化工行业各有31家 [2] - 电子设备和仪器行业与汽车零配件与设备行业各有30家公司被调研 [2] 被调研公司股价表现 - 644只被调研个股中有288只月内股价上涨 占比44.7% [2] - 24只个股涨幅超过30% 其中沃尔德以76.94%涨幅居首 [2] - 苏大维格上涨57.1% 美利信 豪恩汽电 德明利涨幅均超49% [2] 调研关注重点领域 - 上市公司海外布局情况成为券商调研核心关注点 [3] - 炬光科技通过派驻管理团队提升瑞士和新加坡基地运营效率 [3] - 恺英网络上半年境外收入同比增长59.57% 计划通过IP价值赋能文化出海 [3] 中国企业出海趋势 - 中国企业出海方式从产品输出转向产能和服务输出 [3] - 更多企业通过战略并购在海外建立完善供应链和产业链 [3] - 国内优秀龙头企业有望通过出海成为全球龙头并获得估值溢价 [3]

指数表现 - 中证高端装备细分50指数强势上涨1.97% [1] - 成分股国睿科技涨停10%，中航沈飞上涨5.92%，七一二上涨5.68%，中航成飞上涨5.33%，洪都航空等跟涨 [1] - 高端装备ETF(159638)现涨1.85%，盘中一度涨超2% [1] ETF流动性及规模 - 高端装备ETF盘中换手3.27%，成交3576.49万元 [2] - 近1月日均成交5884.66万元 [2] - 最新规模达10.73亿元 [2] - 近14个交易日内有8日资金净流入，合计1331.73万元 [2] 历史收益表现 - 高端装备ETF近1年净值上涨42.86% [2] - 自成立以来最高单月回报19.30%，最长连涨月数4个月，最长连涨涨幅30.19%，上涨月份平均收益率6.43% [2] 行业催化剂 - 长春航空展开幕，16型飞机参加空中展示 [2] - 国防军工板块短期有望企稳，"十四五"装备采购尾单近期落地，上游订单环比增速有望走高 [2] - "十五五"装备采购计划预期积极，订单端牵引有望第四季度落地 [2] 机构观点 - 军工行业订单2025年有望迎来拐点，新技术、新产品、新市场方向蕴含弹性，建议关注航空航天主线 [3] 指数权重结构 - 中证高端装备细分50指数前十大权重股合计占比45.6% [3] - 权重股包括中航沈飞(7.93%)、航发动力(6.30%)、中航光电(6.29%)、中航西飞(4.66%)、菲利华、中国长城(3.51%)、航天电子(3.39%)、中航机载(3.58%)、中航成飞(3.18%)、海格通信(3.39%) [3][5] - 西部超导权重2.89% [5]