市场整体表现 - 12月16日，A股三大指数集体下挫，全市场成交额1.75万亿元，较前一交易日缩量463亿元 [1] - 板块方面，超导概念、贵金属、海南板块、可控核聚变板块重挫，退税商店、商业百货板块逆市走高 [2] - 全市场共42股涨停，连板股总数13只，19股封板未遂，封板率为69% [3] 龙虎榜资金流向 - 龙虎榜单日净买入额前三为永辉超市、九牧王、恒宝股份，分别为6.56亿元、2.99亿元、2.84亿元 [4] - 龙虎榜单日净卖出额前三为雷科防务、航天机电、航天动力，分别为5.32亿元、3.9亿元、3.62亿元 [5] - 涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为中超控股、航天科技、雪人集团，分别为1.24亿元、1.18亿元、9501.85万元 [5] - 涉及机构专用席位的个股中，当日净卖出额前三为雷科防务、航天发展、安妮股份，分别为1.24亿元、8904.73万元、5899.4万元 [5] - 沪股通专用席位中，永辉超市净买入额最大，为2.16亿元 [14] - 深股通专用席位中，航天发展净卖出额最大，为2.5亿元 [15] 重点个股分析：永辉超市 - 行业原因：中央经济工作会议将扩大内需列为明年八大重点任务之首，要求建设强大国内市场 [5] - 公司原因：公司官宣“国民超市·品质永辉”新定位，已推出15款亿元级品质单品，截至三季度末调改门店222家，占在营门店近半，前三季度累计同店恢复正增长 [6] - 公司原因：公司2024年以来以“胖东来模式”调改门店，截至2024年末已完成31家，调改门店客流与销售额均明显提升，并拟继续调改216家 [6] 重点个股分析：恒宝股份 - 行业原因：商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发通知，鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效 [7] - 公司原因：公司是首批参与中国人民银行数字货币研究所“数字人民币试点”工作的企业之一，已建立数字人民币全系列产品及解决方案 [8] - 公司原因：据2025年半年报，公司持续加大数字人民币技术研发与区域试点示范投入，与多家银行合作探索应用场景落地 [8] 重点个股分析：雷科防务 - 行业原因：今日商业航天板块集体陷入回调 [9] - 公司原因：公司卫星应用业务已构建天地一体化技术体系，形成“星-地-应用”全产业链遥感数据解决方案，产品应用于国防安全、智慧城市等十余个重点领域 [9] - 公司原因：据2024年年度报告，公司安全存储业务实现标准存储与存储芯片业务全链条突破，打造全国产高可靠固态模组等三大产品矩阵，应用于政务云、国防军工等领域 [9] 重点个股分析：航天机电 - 公司原因：公司股票于12月12日、15日连续两日收盘价格涨幅偏离值累计超20%，短期涨幅显著高于行业及上证指数 [10] - 公司原因：截至2025年12月16日9时31分，公司主力资金今日净流出4204.53万元 [11] - 公司原因：公司2025年前三季度营收26.52亿元，同比下降36.10%，归母净利润亏损2.47亿元，亏损同比扩大 [11] 重点交易个股详情 - 中超控股：上涨5.65%，换手率50.19%，成交额40.06亿元，机构合计净买入1.24亿元 [12] - 航天科技：上涨5.07%，换手率24.63%，成交额48.7亿元，机构合计净买入1.18亿元，北向资金合计净卖出7894.88万元 [12] - 雪人集团：下跌4.4%，换手率55.75%，成交额72.64亿元，机构合计净买入9501.85万元，北向资金合计净买入1.26亿元 [12] - 雷科防务：下跌3.01%，换手率44.82%，成交额57.43亿元，机构合计净卖出1.24亿元，北向资金合计净卖出8390.52万元 [12] - 航天发展：上涨6.4%，换手率39.34%，成交额136.69亿元，机构合计净卖出8904.73万元，北向资金合计净卖出2.5亿元 [12] - 安妮股份：今日跌停，换手率34.61%，成交额23.16亿元，机构合计净卖出5899.4万元 [13] 知名游资操作动向 - 陈小群：净买入永辉超市3.95亿元 [15] - 佛山系：净买入九牧王2.79亿元 [15] - 作手新一：净买入万集科技2986万元，净卖出中超控股4736万元 [15] - 成都系：净买入创识科技7388万元、久之洋4438万元，净卖出中超控股7013万元、太阳电缆8949万元 [15] - T王：净买入航天动力5748万元、航天机电5620万元等国机重装3709万元等，净卖出永辉超市3.03亿元 [16] - 山东帮：净卖出中国铀业1.569亿元 [16] - 温州帮：净卖出航天动力9848万元、航天科技6519万元 [16] - 深南东路：净买入华菱线缆2.712亿元 [16]

市场表现 - 12月16日，造纸板块整体下跌1.39%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌1.11%，深证成指下跌1.51% [1] - 安妮股份为当日板块领跌个股 [1] 资金流向 - 当日造纸板块主力资金净流出2.83亿元，游资资金净流出5556.27万元 [2] - 当日造纸板块散户资金净流入3.38亿元 [2]

量化因子与构建方式 1. **因子名称**：大买单成交金额占比[7] * **因子构建思路**：通过逐笔成交数据还原买卖单，筛选大单，计算大买单成交金额占总成交金额的比例，以刻画大资金的买入行为[7]。 * **因子具体构建过程**： 1. 使用逐笔成交数据，根据叫买和叫卖序号，将数据还原为买卖单数据[7]。 2. 按照每单的成交量筛选得到大单[7]。 3. 计算大买单的成交金额占当日总成交金额的比例[7]。 * 公式：$$大买单成交金额占比 = \frac{当日大买单成交金额}{当日总成交金额} \times 100\%$$ 2. **因子名称**：净主动买入金额占比[7] * **因子构建思路**：根据逐笔成交数据中的买卖标志，界定主动买入和主动卖出，计算两者成交金额之差占总成交金额的比例，以刻画投资者的主动买入行为[7]。 * **因子具体构建过程**： 1. 使用逐笔成交数据，根据买卖标志界定每笔成交属于主动买入还是主动卖出[7]。 2. 计算主动买入成交金额与主动卖出成交金额的差值，得到净主动买入金额[7]。 3. 计算净主动买入金额占当日总成交金额的比例[7]。 * 公式：$$净主动买入金额占比 = \frac{当日主动买入成交金额 - 当日主动卖出成交金额}{当日总成交金额} \times 100\%$$ 因子的回测效果 1. **大买单成交金额占比因子**，近5日（20251208-20251212）均值：再升科技 91.4%[9]，安妮股份 91.2%[9]，康欣新材 87.9%[9]，广田集团 87.6%[9]，中泰化学 87.5%[9]，宁波港 87.3%[9]，古越龙山 87.2%[9]，酒钢宏兴 87.1%[9]，富森美 87.1%[9]；上证指数 73.0%[12]，上证50 68.9%[12]，沪深300 72.0%[12]，中证500 73.3%[12]，创业板指 71.4%[12]；非银行金融行业 78.5%[13]，钢铁行业 78.2%[13]，银行业 78.1%[13]，房地产业 77.9%[13]，电力及公用事业行业 77.6%[13]；国泰中证A500ETF 91.5%[15]，国泰上证10年期国债ETF 91.1%[15]，华宝中证军工ETF 90.9%[15]，华宝中证银行ETF 90.7%[15]，广发中证军工ETF 90.5%[15]。 2. **净主动买入金额占比因子**，近5日（20251208-20251212）均值：热景生物 15.9%[10]，蓝晓科技 14.5%[10]，壹连科技 14.0%[10]，厦门银行 14.0%[10]，华懋科技 13.1%[10]，苑东生物 12.6%[10]，晋亿实业 12.6%[10]，东山精密 11.3%[10]；上证指数 0.8%[12]，上证50 3.1%[12]，沪深300 2.6%[12]，中证500 5.0%[12]，创业板指 3.5%[12]；非银行金融行业 6.3%[13]，电力设备及新能源行业 5.9%[13]，通信行业 2.5%[13]，电子行业 2.2%[13]，电力及公用事业行业 1.8%[13]；国泰上证10年期国债ETF 25.9%[16]，华夏中证5G通信主题ETF 19.1%[16]，华夏中证人工智能ETF 16.7%[16]，广发上证科创板50ETF 15.9%[16]，易方达中证科创创业50ETF 14.6%[16]。

新股与债券发行 - 健信超导（代码787805）于2025年12月15日进行新股发行，发行价格为18.58元[1] - 昂瑞微（代码688790）于2025年12月15日新股上市，发行价格为83.06元[1] - 鼎捷数智（代码300378）可转债于2025年12月15日进行申购[6] 公司重大事项与风险提示 - 荃银高科（代码300087）与天普股份（代码605255）分别处于要约收购申报期，截止日分别为2026年1月5日和2025年12月19日[1] - *ST广道（代码920680）与退市苏吴（代码600200）处于退市整理期，分别剩余12个和10个交易日[1] - 报告列出了超过70家A股公司发布严重异常波动或异常波动公告，涉及行业广泛[1][2][3][4] - *ST东易（代码002713）与*ST长药（代码300391）分别面临（可能）终止上市和（可能）暂停上市的风险[4] 可转债与债券相关操作 - 多只可转债进入赎回期，例如中能转债（代码123234）赎回登记日为2025年12月15日，立中转债（代码123212）为2025年12月16日[6] - 多只可转债临近最后交易日，例如建工转债（代码110064）最后交易日为2025年12月16日，希望转债（代码127015）为2025年12月26日[6] - 多只债券进入回售申报期，例如21万科02（代码149358）回售申报期至2025年12月15日，23海国01（代码138856）至2025年12月18日[6] - 多只债券将提前摘牌，例如23环球05（代码240422）提前摘牌日为2025年12月22日，22临城G1（代码138653）为2025年12月17日[6][7] 基金交易提示 - 超过15只主要投资于美股指数（如纳斯达克、标普）的ETF发布基金溢价风险提示，包括纳指ETF（159941）、标普500ETF（513500）等[4][6]

市场表现 - 12月12日，造纸板块整体下跌1.16%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.41%，深证成指上涨0.84% [1] - 板块内安妮股份领跌 [1] 资金流向 - 当日造纸板块主力资金净流出3.75亿元 [2] - 游资资金净流出1646.03万元 [2] - 散户资金净流入3.91亿元 [2]

新股发行与要约收购 - 2025年12月12日有2只新股发行：天溯计量发行价格36.80元[1]，锡华科技发行价格10.10元[1] - 荃银高科的要约申报期为2025年12月4日至2026年1月5日[1] - 天普股份的要约申报期为2025年11月20日至2025年12月19日[1] - 港股金科服务的要约申报期为2025年11月19日至2026年1月22日[6] 退市与风险警示 - 2只股票处于退市整理期：*ST广道距最后交易日剩余13个交易日[1]，退市苏吴距最后交易日剩余11个交易日[1] - 报告提及多只*ST及ST股票发布异常波动或风险提示公告，数量超过40只[1][2][3][4] - *ST东易面临“（可能）终止上市”风险[4]，*ST长药面临“（可能）暂停上市”风险[4] 可转债与债券市场动态 - 2只可转债即将发行：鼎捷数智申购时间为2025年12月15日[6]，天准科技申购时间为2025年12月12日[6] - 瑞可转债于2025年12月12日上市[6] - 多只可转债即将赎回，登记日集中在12月中下旬，例如测绘转债赎回登记日为12月12日[6]，中能转债为12月15日[6]，伟24转债为12月17日[6] - 多只债券进入回售期或即将摘牌，例如21万科02回售申报期为12月9日至15日[6]，23海旅02提前摘牌日为12月15日[6] 基金市场提示 - 多只跨境ETF（如纳指ETF、标普500ETF等）发布基金溢价风险提示[4] - 华夏基金华润有巢REIT扩募，认购期为2025年12月8日至12月12日[4]

核心观点 - 安妮股份控股股东发生变更 原实控人林旭曦和张杰夫妇将合计15.92%股份转让给晟世天安 转让总价款约7.72亿元 晟世天安成为新任控股股东 实控人变更为李宁和王磊夫妇 [2][11] - 控制权变更后 安妮股份股价连续四个交易日涨停 累计涨幅达46.39% [2][11] - 交易双方业务无重合 安妮股份为传统业务 晟世天安业务依赖算力需求 且新控股股东表示未来12个月内无改变上市公司主营业务的计划 市场关注控制权变更如何提升上市公司盈利能力 [2][11] 控制权变更交易详情 - 交易始于12月1日安妮股份发布停牌公告 称控股股东签署意向协议 可能导致控制权变更 [3][12] - 12月7日晚 公司披露进展 林旭曦和张杰于12月4日与晟世天安签署股份转让协议 张杰同时签署表决权放弃协议 [3][12] - 根据协议 林旭曦和张杰分别向晟世天安转让公司约14.95%和0.97%的股份 同时张杰放弃其持有的4.98%股份对应的表决权 [3][12] - 交易完成后 晟世天安拥有公司表决权比例为15.92% 成为控股股东 公司股票于12月8日复牌 [3][12] 交易目的与后续计划 - 安妮股份称 转让目的是引入认可公司价值及前景的投资者 助力公司高质量发展 新实控人李宁和王磊认同公司投资价值 未来将依托上市公司平台整合资源以提升盈利 [4][13] - 晟世天安在权益变动报告书中表示 支持上市公司现有业务稳定发展 未来12个月内没有改变上市公司主营业务或作出重大调整的具体计划 也无资产出售、合并、合资或重组计划 [4][13] 安妮股份业务与财务概况 - 公司主营业务包括防伪溯源系统业务及版权综合服务、商务信息用纸业务 在福利彩票印制领域市场份额较高 [5][14] - 2025年前三季度 公司实现营业收入3.01亿元 同比增长21.06% 但净利润亏损138.71万元 同比下降105.62% [5][14] 新控股股东晟世天安业务与背景 - 晟世天安是一家专注于“行业智算及具身智能产业应用”一体化解决方案的平台型集成商 业务围绕智能算力基础设施、自研大模型平台与具身智能应用集成服务 [6][15] - 主要经营模式是通过自建生产线和自研团队 直接提供算力基础设施、大模型软硬一体机及行业大模型应用软件开发等服务 [6][15] - 实控人李宁（1979年生）和王磊（1978年生）夫妇合计间接控制公司98.32%表决权 二人均有IT行业资深销售与管理背景 公司业务不涉及底层芯片研发设计 [6][15] - 券商投顾分析认为 其核心业务本质是算力租赁服务 受益于全球AI爆发及此前国内算力资源紧缺 但公司科技属性不强 且随着英伟达芯片出口放开及国产算力发展 仅靠算力租赁业务持续性存疑 [7][16] 晟世天安财务表现 - 公司业绩持续增长 2022年、2023年、2024年及2025年1-11月营业收入分别为9659.52万元、1.19亿元、2.84亿元、9.18亿元 同期净利润分别为1249.17万元、1477.9万元、1742.56万元、7100万元 [7][16] 市场反应与股价表现 - 自12月8日复牌以来 安妮股份股价已连续四个交易日涨停 [7][16] - 公司工作人员表示 近期股价涨幅较大与控制权变更、福建板块整体涨幅较大以及公司整体市值较小有关 [7][16] - 截至2025年9月底 安妮股份股东总户数为8.93万户 [8][17]

股票交易异常波动情况 - 公司股票于2025年12月10日和12月11日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，构成股票交易异常波动 [2] 公司对异常波动的核实说明 - 经核查，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处 [3] - 公司目前经营情况良好，主营业务及内外部经营环境未发生重大变化 [4] - 公司未发现近期公共传媒报道了可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息 [4] - 公司控股股东、实际控制人在公司股票交易异常波动期间未买卖公司股票 [6] - 经自查，公司不存在违反公平信息披露规定的情形 [7] 控制权拟发生变更事项 - 2025年12月4日，公司控股股东、实际控制人林旭曦和张杰与北京晟世天安科技有限公司签署了《股份转让协议》，张杰与晟世天安签署了《表决权放弃协议》 [4] - 该事项可能导致公司控制权发生变更，相关情况已通过公告披露 [4] 不存在其他重大信息的声明 - 除前述控制权变更事项外，公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项 [5] - 公司董事会确认，除前述事项外，目前没有任何根据规定应予以披露而未披露的事项或相关筹划、商谈、意向、协议等 [8] - 董事会也未获悉公司有应予以披露而未披露的、对公司股票交易价格产生较大影响的信息 [8]

市场整体表现 - 2025年12月12日早盘，A股各大指数集体下跌，科创50指数领跌1.55%，上证指数跌0.7%报3873.32点，深证成指跌1.27%，创业板指跌1.41% [1] - 市场呈现普跌格局，仅752只个股上涨，4374只个股下跌 [1] - 沪深两市合计成交额达1.86万亿元，较前一交易日放量约786亿元 [1] 人气个股热度排名 - 当日A股十大人气热股依次为：航天动力、雪人集团、永辉超市、摩尔线程-U、银河电子、中兴通讯、永鼎股份、安妮股份、再升科技、中超控股 [1] - 热度排名第一的航天动力热度值为9.75，所属概念为商业航天和车民融合，市场标签为“5天3板” [2] - 热度排名第二的雪人集团热度值为9.25，所属概念为福建自贸区和海峡两岸，市场标签为“首板涨停” [2] - 热度排名第三的永辉超市热度值为9，所属概念为福建自贸区和海峡两岸，市场标签为“4天3板” [2] 个股核心驱动因素分析 航天动力 - 公司作为航天科技集团旗下核心液体动力技术平台，深度参与太空探源计划中科学卫星推进系统与轨控发动机研制工作 [3] - 全资子公司成功引入6家战略投资者并获得3亿元增资，增强了公司实力 [3] - 股价受到商业航天赛道热度上升与自身业务发展的双重推动 [3] 雪人集团 - 公司作为冰雪装备供应商，受益于冬季来临带动的冰雪经济概念升温 [3] - 公司涉及氢能、海峡两岸、可控核聚变等多重热门概念，形成共振效应 [3] 永辉超市 - 公司在经营压力背景下积极推进转型升级，推进胖东来模式门店调改等创新举措 [3] - 公司受益于预制菜赛道因消费升级及政策规范进入增长期、零售行业创新支持政策落地等利好因素 [3] - 知名游资的大额操作引发了市场广泛关注 [3] 摩尔线程-U - 公司作为“国产GPU第一股”具备稀缺性价值，是国内首家实现全功能GPU量产的企业 [3] - 业务覆盖通用GPU及AI智算卡等前沿领域，在AI算力、国产芯片等科技热点推动下受到关注 [3] - 新股上市前五个交易日不设涨跌幅的制度安排为资金炒作提供了空间 [3] 银河电子 - 公司业务涉及军工信息化、卫星互联网、新能源储能等多个市场热门题材 [4] - 公司参与竞投格思航天增资项目，同时作为多军种装备供应商具备业务优势 [4] - 机构资金大举买入以及SpaceX拟IPO等行业消息形成外部刺激 [4] 中兴通讯 - 公司与字节跳动合作开发AI手机，涉及豆包AI助手深度系统集成 [4] - 公司AI服务器等业务收入实现大幅增长 [4] - 公司与美国司法部就合规性调查进行沟通的事件也引发市场讨论 [4] 永鼎股份 - 公司受益于超导与可控核聚变领域的行业利好，如中法核能合作联合声明发布、山东大学团队在镍基超导领域取得突破等消息提振板块情绪 [4] - 公司旗下东部超导主营第二代高温超导带材，业务涉及光模块量产与可控核聚变超导材料应用 [4] 安妮股份 - 公司控股股东变更为专注“行业智算及具身智能”领域的晟世天安 [4] - 公司自身涉及数据要素、知识产权保护、福建自贸区、海峡两岸等热门题材，与数据安全、知识产权板块形成联动效应 [4] 其他热度靠前个股 - 华菱线缆、航天发展、东百集团、四川金顶、金风科技等也热度靠前 [2]

公司控制权变更 - 安妮股份控股股东、实际控制人林旭曦和张杰夫妇将合计15.92%的公司股份转让给晟世天安，转让价款总额约7.72亿元 [2] - 股份转让及张杰放弃4.98%股份表决权完成后，晟世天安拥有公司15.92%表决权，成为新任控股股东，公司实际控制人变更为李宁和王磊夫妇 [2][3] - 转让目的为引入认可公司价值及前景的投资者，助力公司实现高质量发展，新实控人计划依托上市公司平台整合资源以提升盈利水平 [3] 交易进程与市场反应 - 公司股票因控制权变更事项洽谈自12月1日起停牌，于12月8日复牌 [2][3] - 自12月8日复牌后，安妮股份股价连续四个交易日涨停，累计涨幅达到46.39% [2][7] - 公司工作人员表示近期股价涨幅较大与控制权变更、福建板块整体涨幅及公司市值较小有关 [7] 上市公司（安妮股份）业务与财务概况 - 公司主营业务包括防伪溯源系统业务及版权综合服务、商务信息用纸业务，在福利彩票印制方面市场份额较高 [4] - 2025年前三季度，公司实现营业收入3.01亿元，同比增长21.06%；净利润亏损138.71万元，同比下降105.62% [4] - 公司表示现有三块业务发展稳定，新控股股东晟世天安表示未来12个月内没有改变上市公司主营业务的计划 [2][4] 新控股股东（晟世天安）业务与背景 - 晟世天安是一家专注于“行业智算及具身智能产业应用”一体化解决方案的平台型集成商，业务围绕智能算力基础设施、自研大模型平台与具身智能应用集成服务 [5] - 公司主要经营模式包括提供算力基础设施、大模型软硬一体机及行业大模型应用软件开发等服务 [5] - 实控人李宁（1979年出生）和王磊（1978年出生）夫妇合计间接控制公司98.32%表决权，二人均有IT行业知名企业销售管理任职经历 [5] 新控股股东财务表现与行业观点 - 晟世天安营业收入从2022年的9659.52万元增长至2025年1-11月的9.18亿元，同期净利润从1249.17万元增长至7100万元 [6] - 有券商投资顾问认为，其核心业务本质是算力租赁服务，受益于全球AI爆发及国内算力资源紧缺 [6] - 该观点同时指出，公司科技属性并不强，若仅依靠算力租赁服务，其发展持续性可能面临挑战 [6]