股票期权激励计划行权安排 - 2023年股票期权激励计划首次授予部分第二个行权期可行权期限为2025年9月3日至2026年8月27日 [3][22] - 采用自主行权模式 行权价格为17.97元/股 [2][3][21] - 4,735名激励对象可行权股票期权数量为5,505.3109万份 占公司总股本比例1.57% [2][21] 激励计划调整情况 - 首次授予激励对象总数从初始5,704人经多次调整降至4,735人 [6][9][13] - 首次授予股票期权数量从初始21,000万份经调整和注销后降至11,014.2661万份 [6][9][13] - 行权价格经过四次调整：从18.37元/股降至17.97元/股 [7][10][11][18] 财务影响分析 - 若全部行权 公司净资产将增加约9.89亿元 其中总股本增加5,505.31万元 资本公积金增加约9.34亿元 [24] - 行权所募集资金将全部用于补充公司流动资金 [24] - 对公司每股收益影响较小 不会对当年财务状况和经营成果产生重大影响 [24] 股权结构影响 - 全部行权后公司股本将增加5,505.31万股 [24][25] - 行权不会对公司股权结构产生重大影响 公司股权分布仍符合上市条件 [25] - 激励对象均为公司管理及业务骨干人员 无董事、监事及高级管理人员参与 [21] 行权限制条款 - 定期报告公告前15日内、业绩预告前5日内等敏感期不得行权 [22] - 行权期结束后未行权的股票期权将被公司注销 [22] - 激励对象需自筹资金缴纳个人所得税 公司不得提供财务资助 [24]

股票期权激励计划行权安排 - 2023年股票期权激励计划首次授予部分第二个行权期采用自主行权模式 行权期为2025年8月28日至2026年8月27日 实际可行权期限为2025年9月3日至2026年8月27日 [1] - 可行权股票期权数量为5,505.3109万份 占公司总股本比例为1.57% 行权价格为17.97元/股 [1] - 激励对象总数为4,735人 无董事、监事及高级管理人员参与 [1][8] 行权条件成就情况 - 第二个行权期等待期已届满 自2023年8月28日授予日起满24个月 [5] - 公司层面业绩考核达标：2024年归属于上市公司股东的净利润为26.65亿元 较2023年度增长144.93% 满足第二个行权期净利润增长不低于100%的考核要求 [7] - 个人绩效考评结果：4,704名激励对象考核结果对应股票期权可行权比例为100% 31名激励对象考核结果未达100% 另有267名激励对象因离职或自愿放弃 [6][7] 激励计划调整历史 - 首次授予部分激励对象人数从初始5,704人经多次调整降至4,735人 股票期权数量从21,000万份调整为11,014.2661万份（不含第一个行权期未行权部分） [1][4][7][8] - 行权价格经过四次调整：从初始18.37元/股经利润分配调整后降至17.97元/股 [1][4][8] - 累计注销不符合行权条件的股票期权包括：首次授予部分注销612.3659万份 预留授予部分注销110.17万份 第一个行权期到期未行权6.9万份 [4][8] 财务及股权影响 - 若全部行权将增加净资产约9.89亿元 其中总股本增加5,505.3109万元 资本公积金增加约9.34亿元 [9] - 行权后总股本从35.01亿股增至35.56亿股 无限售条件流通股比例从88.37%微升至88.55% 股权分布仍符合上市条件 [10] - 行权所募资金将全部用于补充流动资金 激励对象需自筹资金缴纳个人所得税 [10] 行权实施细节 - 采用自主行权模式 激励对象通过国信证券系统自主申报行权 [9] - 行权受窗口期限制：包括定期报告公告前15日内 业绩预告前5日内 重大事件决策至披露期间等 [8] - 会计处理采用Black-Scholes模型 行权模式选择不影响期权定价及会计核算 [11]

激励计划调整 - 2023年激励计划首次授予激励对象由5704人调至4735人，数量由21000万份调至11014.2661万份[20][22][23][24] - 2023年激励计划预留授予激励对象由945人调至905人，数量由1502.59万份调至1389.83万份[23] - 股票期权行权价格由18.37元/股调至17.97元/股[20][22][23] 行权相关 - 4735名激励对象可行权，可行权数量5505.3109万份，占比49.98%，剩余5508.9552万份[26] - 行权期限为2025年9月3日至2026年8月27日部分交易日[26] - 若全部行权，净资产增约98930.44万元，总股本增5505.3109万元，公积金增约93425.13万元[30] - 若全部行权，股本增55053109股，限售股比例从11.63%变为11.45%，流通股从88.37%变为88.55%[32] 业绩考核 - 2023年营业收入考核目标不低于876.08亿元[19] - 2024年营业收入考核目标不低于1063.82亿元或净利润较2023年增长不低于100%[19] - 2024年净利润26.65亿元，较2023年增长144.93%，满足考核要求[19] - 2025年营业收入考核目标不低于1298.48亿元或净利润较2023年增长不低于140%[19] 其他 - 行权募集资金用于补充流动资金，激励对象自筹资金，公司不提供资助[31] - 用Black - Scholes模型计算期权公允价值，自主行权模式无重大影响[35] - 在定期或临时报告披露激励计划信息[36]

公司股份回购 - 截至2025年8月31日累计回购股份约1613万股 占公司总股本比例0.46% [1] - 回购最高成交价21.65元/股 最低成交价20.35元/股 [1] - 支付总金额约3.38亿元 [1] 财务结构 - 2025年1至6月营业收入构成中电子元器件制造业占比96.59% [1] - 其他业务收入占比3.41% [1] 市值表现 - 当前市值达1246亿元 [1]

股份回购方案 - 2025年4月10日决定回购，资金5 - 10亿元，价格不超38.97元/股，期限不超12个月[1] 回购进展 - 截至2025年8月31日，累计回购16,132,846股，占比0.46%[2] - 最高成交价21.65元/股，最低20.35元/股[2] - 支付金额338,088,841.68元（不含交易费）[2] 合规情况 - 回购符合方案及规定，未在特定情形回购，委托价格有规定[3] 后续计划 - 后续将在期限内继续实施并履行披露义务[3]

公司资本变动 - 歌尔光学科技有限公司注册资本由约9.8亿人民币增至约10.6亿人民币 增幅约8.2% [1] - 该公司由歌尔股份等共同持股 [1] 公司业务布局 - 歌尔光学科技成立于2012年 经营范围涵盖光学仪器制造与销售 [1] - 业务涉及虚拟现实设备制造和显示器件制造领域 [1]

公司资本变动 - 歌尔光学科技有限公司注册资本由约9.8亿元增至约10.6亿元 [1] - 公司成立于2012年 由歌尔股份等共同持股 [1] 公司业务范围 - 经营范围包括光学仪器制造 光学仪器销售 虚拟现实设备制造 显示器件制造 [1]

股价表现与交易数据 - 9月1日盘中下跌2.02%至35.98元/股，成交额15.43亿元，换手率1.38%，总市值1256.24亿元 [1] - 主力资金净流出6123.90万元，特大单买卖占比分别为15.18%和19.57%，大单买卖占比分别为22.85%和22.43% [1] - 年内股价累计上涨40.21%，近5日、20日、60日分别上涨16.21%、57.60%、62.15% [1] - 年内3次登上龙虎榜，最近8月26日净买入3.89亿元，买入总额15.14亿元（占比19.22%），卖出总额11.25亿元（占比14.28%） [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务构成：智能硬件54.17%、智能声学整机22.17%、精密零组件20.25%、其他3.41% [1] - 所属申万行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装，概念板块包括TOF、MR混合现实、智能手表等 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数35.75万（较上期增4.86%），人均流通股8627股（较上期减4.63%） [2] - 香港中央结算有限公司持股1.06亿股（较上期减2041.73万股）为第二大股东 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF增持370.17万股至4358.45万股，易方达沪深300ETF增持313.18万股至3104.50万股，华夏沪深300ETF增持388.24万股至2276.43万股 [3] 财务业绩与分红 - 2025年上半年营业收入375.49亿元（同比减7.02%），归母净利润14.17亿元（同比增15.65%） [2] - A股上市后累计派现49.55亿元，近三年累计派现17.06亿元 [3]

公司分析 **涉及公司** * 歌尔股份有限公司 (Goertek Inc - A) 股票代码 002241 SZ 002241 CH [1] **核心财务表现与预测** * 公司2025年第二季度表现强劲 经常性净利润达到7.41亿元人民币 环比增长154% 超出摩根大通预期30% [7] * 收入环比增长30% 毛利率环比提升1.9个百分点至13.4% [7] * 2024年全年调整后每股收益(EPS)为0.76元人民币 2025年预测上调至0.93元人民币(原为0.89元) 2026年预测上调至1.12元人民币(原为1.08元) [1] * 预计2025年全年收入为941.43亿元人民币 同比下降6.7% 但2026年将强劲增长28.1%至1205.59亿元人民币 [10] * 预计2025-2027年每股收益年复合增长率(CAGR)为20% [11] **业绩驱动因素与增长点** * 第二季度业绩超预期源于订单前置 因关税担忧 苹果产品和Meta VR头显的订单提前 [7] * 增长动力包括产品组合改善和更好的利用率(UTR) [7] * 2026年增长预期得到以下支持：在AI眼镜项目上获得份额增益及出货量增长 下一代游戏主机可能于2026年下半年推出 以及在新AirPods项目上可能获得份额增益 [7] * 2025年上半年资本支出同比增长45% 主要用于2025年下半年及以后的新项目 [7] **收购与整合** * 公司于7月23日收购了Mega Precision和Channel Well的100%股权 这两家公司2024年总收入约91亿港元 为行业领先企业提供金属精密零部件 [7] * 此次收购是垂直整合的一部分 旨在提升整体盈利能力 [7] **利润率与估值** * 尽管新项目（如低利润率的游戏主机）可能稀释利润率 但预计2026年利润仍将同比增长20% [7] * 当前基于2026年6月目标价26.5元人民币的估值对应22倍前瞻市盈率 与同行平均水平一致 [12] * 近期股价从4月低点反弹超过60% 超越申万电子指数19个百分点 摩根大通认为利好因素已基本被市场消化 [7] **风险因素** * 上行风险包括VR需求超预期以及新开发业务的表现 [21] * 下行风险包括市场份额丢失 苹果声学项目平均售价(ASP)下降 VR/AR产品需求不确定性 以及新项目导致利润率低于预期 [21] 行业分析 **所属行业** * 科技(Technology)行业 [1] **同业比较与估值** * 同业公司包括立讯精密(002475 SZ) 环旭电子(601231 SS) 东山精密(002384 SZ) 华勤技术(603296 SS) 传音控股(688036 SS) 水晶光电(002273 SZ) [17] * 同业平均前瞻市盈率(2025E)为24.4倍 (2026E)为20.0倍 [17] * 同业2024-2027年预计每股收益年复合增长率(CAGR)为24% [17] **风格因子暴露** * 公司的量化风格因子当前排名：价值(52%) 增长(54%) 动量(76%) 质量(60%) 低波动(64%) ESG(18%) [3]

指数表现 - 三大指数本周累计上涨 沪指涨0.84% 深证成指涨4.36% 创业板指涨7.74% [1] - 周五单日表现：上证指数涨0.37%收3828点 深证成指涨0.99%收12696点 创业板指涨2.23%收2890点 科创50跌1.71% [3] - 成交额方面：上证指数周五成交12217亿元 深证成指成交15766亿元 创业板指成交7638亿元 [3] 个股涨跌 - 33只个股周涨幅超30% 算力股开普云涨133.74%居首 荣亿精密涨64.38% 天孚通信涨61.54% [4][5] - 通信行业涨幅领先 6只个股涨超30% 计算机行业5只上榜 [4] - 112只个股周跌幅超10% 其中国安达跌26.59% 金冠股份跌26.19% 飞鹿股份跌25.45% [4][5] 交易活跃度 - 80只个股周换手率超100% 川润股份换手率229.85%居首 华胜天成204.53% 海阳科技201.84% [6][7] - 高换手个股集中在计算机、基础化工、机械设备、通信行业 [6] - 部分高换手个股涨幅显著 隆扬电子涨44.48% 豪恩汽电涨58.28% [7] 资金流向 - 11个行业遭主力净流出超百亿元 计算机、电子、机械设备行业抛压最重 [8] - 歌尔股份获主力净流入19.21亿元 通富微电获12.27亿元 沪电股份获11.52亿元 [8] - 融资资金净买入方面：胜宏科技获45.28亿元 寒武纪-U获30.31亿元 中芯国际获28.68亿元 [11][12] 机构动态 - 机构本周调研513家上市公司 迈瑞医疗获397家机构关注 爱博医疗获261家调研 [13][14] - 机构首次关注131只个股 扬农化工获西南证券目标价93.52元（现价73.45元） 泰凌微获华创证券目标价85.35元 [16][17] - 被调研个股中 天孚通信周涨61.54% 新易盛涨30.09% 深南电路涨32.07% [14]