股东大会召集及召开程序 - 股东大会由公司董事会召集召开，并于2025年7月在巨潮资讯网发布通知，公告时间距召开日期达15日 [2] - 股东大会于2025年7月21日下午14点在浙江省台州市椒江区开发大道东段2198号召开 [2] - 召集人资格合法有效，召集和召开程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [3] 出席会议人员情况 - 现场会议股东及代理人共11人，持有股份159,289,828股，占有效表决股份总数11.58% [3] - 网络投票股东1,072人，持有股份151,141,693股，占有效表决股份总数10.99% [3] - 合计出席股东1,083人，持有股份310,431,521股，占有效表决股份总数22.57% [3] - 出席人员资格均合法有效，包括公司董事、监事和高级管理人员 [4][5] 股东大会审议议案 - 审议通过《2025年限制性股票激励计划（草案）及其摘要的议案》，同意票占比89.67%，反对10.28%，弃权0.05% [5] - 审议通过《2025年限制性股票激励计划实施考核管理办法的议案》，同意票占比89.67%，反对10.28%，弃权0.05% [6] - 审议通过《关于提请股东大会授权董事会办理2025年限制性股票激励计划相关事宜的议案》，同意票占比89.70%，反对10.25%，弃权0.05% [6][7] - 中小投资者表决结果单独计票，激励对象及关联股东回避表决 [5][6][7] 股东大会表决程序及结果 - 现场会议以记名投票表决，网络投票通过深圳证券交易所系统进行 [5] - 表决程序及结果符合《公司法》和《公司章程》规定，决议合法有效 [7][8]

公司限制性股票激励计划自查情况 - 公司于2025年7月推出2025年限制性股票激励计划草案及相关议案，并按规定进行信息披露 [1] - 公司对激励计划内幕信息知情人进行登记，并通过中国结算深圳分公司核查其在草案公告前6个月（2025年1月3日至7月4日）的股票交易情况 [2] 核查范围与程序 - 核查范围包括激励计划内幕信息知情人及激励对象，中国结算深圳分公司出具书面查询证明 [2] 核查对象股票交易情况 - 自查期间，激励对象李夏云（董事、副总经理）及内幕信息知情人林敏（董事长）于2025年1月22日减持公司股份 [2] - 上述交易行为发生在知悉激励计划内幕信息前，经核查不存在利用内幕信息交易的情形 [2] 自查结论 - 公司在激励计划筹划过程中严格限定参与人员范围，落实保密措施及内幕信息知情人登记制度 [3] - 自查期间未发现内幕信息知情人或激励对象利用内幕信息进行股票交易或泄露信息的行为 [3]

公司股权激励计划概况 - 公司推出2025年限制性股票激励计划，拟授予50万股限制性股票，占公司总股本139,063.2221万股的0.04% [2][13] - 激励对象为1名现任董事及高级管理人员，不含独立董事、监事及大股东关联方 [3][10] - 股票来源为二级市场回购的A股普通股，授予价格为10.07元/股 [1][3][8] 激励计划实施安排 - 计划有效期最长48个月，分三期解除限售，比例分别为40%、30%、30% [3][16] - 解除限售需满足公司层面业绩考核目标：首期要求营业收入增长率不低于39%或扣非净利润增长率不低于61% [3][19] - 个人层面考核分"合格/不合格"两档，不合格者当期不得解除限售 [20] 财务与会计处理 - 预计总激励成本496万元，2025-2028年分别摊销198.4万、148.8万、99.2万和49.6万元 [27] - 采用股份支付会计处理，授予日确认库存股和资本公积，限售期内按公允价值分期确认费用 [26] 公司业务背景 - 公司主营光学影像、薄膜光学面板、汽车电子(AR+)及反光材料业务，定位全球一站式光学解决方案专家 [21] - 考核指标选取营业收入和扣非净利润，反映主营业务成长性和市场价值 [21][22] 特殊情形处理机制 - 公司发生控制权变更或财务报告被出具否定意见时，计划终止并回购未解除限售股票 [38] - 激励对象离职/退休/丧失劳动能力时，未解除限售股票由公司按授予价回购 [39][40] - 资本公积转增股本等情形下，将按既定公式调整股票数量和回购价格 [23][42]

激励计划 - 2025年7月4日审议通过2025年限制性股票激励计划相关议案[2] 自查情况 - 自查期为2025年1月3日至7月4日，核查对象为内幕信息知情人及激励对象[2][3] - 激励对象李夏云、内幕信息知情人林敏于1月22日减持股份，与内幕信息无关[5][6] 结果公告 - 未发现利用内幕信息交易或泄露信息情形，公告日期为2025年7月22日[7][10]

激励计划基本信息 - 拟授予限制性股票50.00万股，占公司股本总额139,063.2221万股的0.04%[9][37] - 激励对象为公司董事、高级管理人员，共1人[10][31] - 限制性股票授予价格为10.07元/股[11][48] - 激励计划有效期最长不超过48个月[11][40] 解除限售条件 - 授予的限制性股票分三期解除限售，比例为40%、30%、30%[11][45] - 2025年营业收入增长率不低于39%或净利润增长率不低于61%[12][57] - 2026年营业收入增长率不低于44%或净利润增长率不低于82%[12][57] - 2027年营业收入增长率不低于56%或净利润增长率不低于103%[12][57] 实施程序 - 董事会审议通过草案后2个交易日内公告相关决议及草案[85] - 激励对象名单公示期不少于10天，股东大会审议前5日披露审核及公示情况说明[34][85] - 股东大会审议通过后60日内授出权益并完成相关程序，未完成则终止[17][41][86][90] 财务数据 - 向激励对象授予限制性股票预计权益费用总额为496.00万元[81] - 假设2025年8月授予且全部解除限售，2025 - 2028年成本摊销分别为107.47万元、256.27万元、99.20万元、33.07万元[81][83] 其他规定 - 激励对象行使权益后离职，2年内不得从事相同或类似工作[103] - 激励对象职务变更、离职等情况对已获授未解除限售股票的处理规定[109][110][111][112][113][114] - 公司财务报告或内控被出具否定意见等情况激励计划终止[106] - 资本公积转增等情况调整限制性股票数量和授予价格的公式[65][67][117][118][119][122]

股东大会信息 - 2025 年第二次临时股东大会于 7 月 21 日 14:00 召开[3] - 出席股东及代表 1083 人，代表 310431521 股，占表决权股份 22.57%[4] - 现场股东及代理人 11 名，代表 159289828 股，占 11.58%[4] - 网络投票股东 1072 名，代表 151141693 股，占 10.99%[5][6] 议案表决情况 - 《2025 年限制性股票激励计划（草案）》同意票 278372872 股，占 89.67%[8] - 《2025 年限制性股票激励计划实施考核管理办法》同意票 278373772 股，占 89.67%[10] - 《提请授权董事会办理激励计划相关事宜》同意票 278457772 股，占 89.70%[13] 中小投资者表决 - 《草案》中小投资者同意票 56591703 股，占 63.84%[8] - 《管理办法》中小投资者同意票 56592603 股，占 63.84%[10] - 《授权事宜》中小投资者同意票 56676603 股，占 63.93%[13]

股东大会信息 - 公司于2025年7月5日公告召开2025年第二次临时股东大会，7月21日下午14点召开[4][5] - 出席现场会议股东及代理人11人，持股159,289,828股，占比11.58%[6] - 参加网络投票股东1,072人，持股151,141,693股，占比10.99%[6] - 出席表决股东及代理人1,083人，持股310,431,521股，占比22.57%[6] 议案审议情况 - 股东大会审议三项限制性股票激励相关议案[8][9] - 三项议案同意股数占比均超89.6%，中小投资者单独计票[10][11][12] - 本次股东大会程序及结果合法有效[14][15]

指数表现 - 中证500质量成长指数上涨0.62%至930939 成分股平高电气上涨9.55% 柳工上涨6.50% 大唐发电上涨6.33% 天山铝业上涨5.68% 景旺电子上涨5.18% [1] - 500质量成长ETF上涨0.50%至560500 最新报价1.01元 [1] 市场情绪与机构观点 - A股市场表现强势且做多情绪高涨 市场定价对利好敏感而对利空钝化 流动性和风险偏好推动下看好科技成长及顺周期方向 [1] - 沪指站稳3500点 私募资金和融资资金持续入市 华西证券认为A股新一轮行情已拉开序幕 建议关注高景气成长领域及涨价资源品领域 [1] 指数估值与特征 - 中证500质量成长指数市净率PB为1.91倍 低于近3年87.65%以上的时间 估值处于历史低位且性价比突出 [1] - 指数从中证500样本中选取100只盈利能力高、盈利可持续、现金流量充沛且具成长性的上市公司证券 为投资者提供多样化投资标的 [2] 指数成分结构 - 前十大权重股合计占比20.42% 包括东吴证券(权重2.70%) 恺英网络(权重2.46%) 恒玄科技(权重2.12%) 华工科技(权重2.11%) 惠泰医疗(权重1.99%) 春风动力(权重1.88%) 水晶光电(权重1.87%) 天山铝业(权重1.75%) 长江证券(权重1.73%) 顺络电子(权重1.68%) [2][4] - 当日权重股涨幅显著分化 恒玄科技上涨3.34% 惠泰医疗上涨1.99% 天山铝业上涨5.68% 而华工科技下跌1.93% 春风动力下跌0.92% [4]

基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润1255.47万元，加权平均基金份额本期利润0.0313元 [3] - 二季度基金净值增长率为2.47%，截至二季度末基金规模为5.86亿元 [3][15] - 截至7月18日，单位净值为1.621元 [3] - 近三个月复权单位净值增长率为10.04%，同类排名89/167 [4] - 近半年复权单位净值增长率为6.78%，同类排名116/167 [4] - 近一年复权单位净值增长率为7.85%，同类排名139/166 [4] - 近三年复权单位净值增长率为16.04%，同类排名24/159 [4] - 近三年夏普比率为0.4178，同类排名22/159 [8] - 近三年最大回撤为30%，同类排名119/158 [10] - 单季度最大回撤出现在2022年二季度，为15.67% [10] 基金经理管理情况 - 基金经理张媛目前管理5只基金近一年均为正收益 [3] - 英大中证ESG120策略指数A近一年复权单位净值增长率最高，达16.46% [3] - 英大碳中和混合A近一年复权单位净值增长率最低，为6.33% [3] 投资策略与持仓 - 基金股票投资比例中枢维持在85%左右 [3] - 投资方式为自上而下与自下而上结合 [3] - 主要布局低估值行业如有色金属、食品医疗、军工等 [3] - 同时配置成长属性新兴科技领域如电子半导体、人工智能、先进制造相关产业链 [3] - 近三年平均股票仓位为89.84%，高于同类平均87.99% [13] - 2023年三季度末达到最高仓位93.28%，2020年三季度末最低仓位28.85% [13] - 二季度末十大重仓股为巨化股份、水晶光电、紫金矿业、江苏银行、三利谱、澜起科技、长芯博创、豪威集团、闻泰科技、兆易创新 [18] 基金类型与运作 - 该基金属于标准股票型基金 [3] - 运作基于权益投研坚持的深度研究和价值发掘理念 [3] - 在国企改革主题范围内筛选"科技+内需低估"优质标的 [3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3][7][9][179] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司深耕光学赛道二十余载，多元化布局带来长期增长势能，2024 年业绩延续增长态势，营收和归母净利润均实现同比增长 [4] - 消费、汽车电子产品有序放量，AR 光波导为公司成长打开新成长空间，手机光学业务深入大客户核心供应链，AR 光波导成为公司核心战略 [5][54][63] - 公司迎来战略转型窗口期，业务组织架构迭代升级，构建北美与非北美大客户业务的双流程体系，全面重塑四大生产基地的业务格局 [6] 根据相关目录分别进行总结 水晶光电：光学为轴，业务持续开拓引活水 - 报告研究的具体公司深耕光学赛道 20 余年，以核心技术为轴，布局消费电子、车载光电、元宇宙光学三大行业，发展历程可划分为 4 个阶段，目前已构建五大业务板块 [19] - 公司紧跟市场前沿，多元布局延续业绩增长，产品结构持续优化，业绩长期保持稳定增长，光学行业营收呈季节性波动，公司持续推进全球化战略，打造内外双循环体系 [34][43][44] - 手机光学业务递进发展，AR 光波导描绘战略蓝图，公司深入北美大客户供应链，具备 IRCF、面板、微棱镜三大单品，AR 光波导成为公司核心战略 [54][58][63] 手机光学业务，与大客户的三步走 - IRCF 产品持续迭代，旋涂打开新增长空间，公司为 IRCF 行业龙头之一，滤光片升级，切入苹果旋涂供应链，旋涂滤光片等新品有望持续提供业绩支撑 [66][75][84] - 薄膜光学面板成为第二大业务板块，新产品持续开发，光学薄膜为技术核心，规模增长受益于下游应用拓展，薄膜光学面板已成为公司第二大营收支柱，品类持续拓展，非手机应用带来新增长点 [80][88][92] - 微棱镜产品开启大客户合作 3.0 阶段，微棱镜为潜望式长焦摄像头重要元器件，依托北美大客户，微棱镜业务快速放量，大客户机型节奏和技术规划清晰，安卓端适配性持续探索 [98][115][118] AR 光波导业务，战略性打造第三增长极 - AR 光波导技术前景广阔，或成为 AR 眼镜最优方案，光学显示单元为 AR 眼镜核心成本构成，光波导成为 AR 眼镜发展的核心路径 [125][126][130] - 公司大力布局 AR 光波导，反射光波导确立为“一号工程”，技术聚焦 AR/VR 光学，联合下游推进产业发展，技术升级 + 应用拓展，AR 光波导前景广阔 [139][142][146] 汽车电子业务，AR - HUD 已成为公司拳头产品 - AR - HUD 装配率快速拉升，PGU 为核心构件，HUD 产品按显示屏不同可划分为三类，AR - HUD 市场应用度逐步提高，光学投影单元和 PGU 为 HUD 的两大关键部分，AR - HUD 中 PGU 价值量最高 [150][153][155] - 报告研究的具体公司 AR - HUD 市场份额国内领先，海外定点转量产有序推进，HUD 为公司汽车电子（AR +）业务核心产品，技术方案储备丰富，产品得到国内外客户认可，业务扩张节奏清晰 [163][167][171] 盈利预测与评级 - 预计报告研究的具体公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 12.48/15.26/17.50 亿元，同比增速分别为 21.20%/22.27%/14.67%，当前股价对应的 PE 分别为 22.46/18.37/16.02 倍 [7][9][179] - 对各业务板块营收增速进行预测，光学成像元器件业务预计 2025/2026/2027 年营收增速为 26.50%/15.50%/15.50%，薄膜光学面板业务预计为 18.50%/19.00%/19.00%等 [10][11][175]