激励计划基本信息 - 拟授予股票期权1532.40万份，占公司股本总额4.83%[7][33] - 首次授予1232.40万份，占股本总额3.88%，占拟授予总数80.42%[7][33] - 预留300.00万份，占股本总额0.95%，占拟授予总数19.58%[7][33] - 首次授予激励对象1153人，占2024年底员工总数46.23%[8][26] - 激励计划有效期最长不超过48个月[9][40] 行权相关 - 首次授予股票期权行权价格为29.04元/份[9][51] - 首次授予分三期行权，比例为30%、30%、40%[9][47] - 2025 - 2027年净利润增长率分别不低于20%、40%、60%（以2024年为基数）[9][63][68] 人员获授情况 - 副董事长黄良发获授30.00万份，占拟授权益1.96%，占股本0.09%[35] - 董事顾军、迟梦洁各获授25.00万份，占拟授权益1.63%，占股本0.08%[35] - 高级副总裁成俊杰获授20.00万份，占拟授权益1.31%，占股本0.06%[35] - 核心管理人员等1149人共获授1132.40万份，占拟授权益73.90%，占股本3.57%[35] 时间安排 - 董事会审议通过后2个交易日内公告相关决议及草案[88] - 内部公示激励对象名单，公示期不少于10天，股东会审议前5日披露审核及公示情况说明[89] - 股东会审议通过后60日内首次授出权益，预留部分12个月内确认授权日[41][42][90] 成本及参数 - 预计首次授予权益工具公允价值总额为14567.04万元[86] - 假设2025年5月授予且全部行权，2025 - 2028年股票期权成本摊销分别为4832.85万元、5920.43万元、2959.33万元、854.42万元[87] - 2025年4月29日标的股价为38.83元/股[85] - 深证综指对应期间年化波动率分别为29.38%、25.06%、22.74%[85] - 中债国债1年期、2年期、3年期到期收益率分别为1.4601%、1.4830%、1.5177%[85] 调整及变更终止 - 资本公积转增股本等按Q＝Q0×(1＋n)调整股票期权数量[71] - 资本公积转增股本等按P＝P0÷(1＋n)调整股票期权行权价格[74] - 股东会审议通过前变更需董事会审议，通过后变更提交股东会，不得加速行权和降低行权价格[95] - 股东会审议前终止需董事会审议披露，通过后终止提交董事会、股东会审议披露[96]

1、本次股东会未出现否决议案的情形。 证券代码：002315 证券简称：焦点科技 公告编号：2025-021 焦点科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、特别提示： 2、本次股东会未涉及变更前次股东会决议。 二、会议召开和出席情况： 1、召开日期和时间：2025 年 5 月 20 日下午 2:00 2、召开地点：南京市江北新区丽景路 7 号公司会议室 3、会议召开方式：现场与网络相结合的方式 4、召集人：董事会 5、主持人：副董事长黄良发 6、本次股东会会议的召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易 所股票上市规则》和《公司章程》的有关规定。 证券代码：002315 证券简称：焦点科技 公告编号：2025-021 本次股东会采用现场记名投票与网络投票相结合的方式进行了表决，审议表 决结果如下： 1、审议通过了《关于<公司 2025 年股票期权激励计划（草案）>及其摘要 的议案》 表决结果：同意 188,140,729 股，占出席本次股东会有效表决权股份总数的 98.4865%；反对 2, ...

国浩律师（南京）事务所 法律意见书 国浩律师（南京）事务所 关 于 法律意见书 中国江苏省南京市汉中门大街 309 号 B 座 5、7、8 层（210036） 5,7,8/F, Block B, 309 Hanzhongmen Dajie, Nanjing, China, 210036 电话/Tel: +86-25-89660900 传真/Fax: + 86-25-89660966 网址/Website:http://www.grandall.com.cn 2025 年 5 月 国浩律师（南京）事务所 法律意见书 焦点科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会 之 国浩律师（南京）事务所 法律意见书 上述会议的时间、地点及其他事项与会议通知披露的一致。经本所律师核查， 本次会议的召集、召开程序符合相关法律、法规、《股东会规则》及《公司章程》 的规定。 国浩律师（南京）事务所 关于焦点科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东会之法律意见书 致：焦点科技股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》和中国证券监督 管理委员会《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）的规定， ...

行业概述 - 即热电热水器是一种采用电子加热元器件快速加热流水的设备 具有即开即热 节省空间 节能高效等优势 类型包括多档位 恒温 小厨宝 电热水龙头等[3] - 产品对线路要求较高 在老旧小区难以普及[3] - 行业上游为电子加热元器件 控制芯片 温控装置等零部件 中游为制造组装 下游为线上线下销售渠道及售后服务[5] 市场表现 - 2019-2022年受经济下行和房地产市场萎缩影响 零售额呈现下降 2023年需求逐步释放 零售额回升[9] - 2024年零售额达11.8亿元 同比上涨1.29% 受益于双碳目标推进和以旧换新政策实施[9] - 线上主流价格带提升至500-1000元 零售额占比24.0% 线下主流价格带为2500-3000元 零售额占比21.2%[11] 技术发展 - 恒温功能受重视 2024年线上线下零售额占比均超30%[12] - 水量伺服器技术提升恒温性能 2024年线上零售额占比4.5% 同比增长0.3% 线下占比3.8% 同比增长2.0%[12] - 智能化方向包括AI算法与物联网技术实现动态功率调节和精准温控[20] - 环保化方向采用陶瓷加热管 碳纤维电热元件等新型材料提高热效率和节能减排[21][22] 竞争格局 - 线上市场由综合性品牌主导 线下市场由专业品牌领先[15] - 主要企业包括苏泊尔 四季沐歌 万和电气 海尔集团 奥特朗等[15] - 奥特朗即热式电热水器市场份额达30% 为行业头部品牌[18] 重点企业 - 苏泊尔2025年第一季度即热电热水器零售额占比达7% 较2024年全年增加3.2个百分点[16] - 苏泊尔2025年第一季度营业收入57.86亿元 同比上涨7.59% 归母净利润4.97亿元 同比上涨5.8%[16] - 奥特朗产品涵盖即热式 多模 燃气 厨房电热水器等五大品类 建立线上线下全渠道销售网络[18] 渠道变革 - 电子商务快速发展推动线上销售 2025年第一季度中国网上零售额3.6万亿元 同比上涨9.09%[7] - 2017-2024年中国网上零售额从7.18万亿元增长至15.23万亿元[7] 未来趋势 - 个性化定制需求增长 企业需针对不同家庭人口和使用场景推出差异化产品[23] - 行业向智能化 环保化 个性化三大方向发展[20][21][23]

机构评级总体概况 - 本周（5月12日至16日）共有55家机构进行684次评级，541只个股获得“买入型”评级 [1] - 其中23只个股获得3家及以上机构重点关注，机构关注度最高的个股是鼎捷数智，有5家机构评级，中芯国际、中国化学等5只个股各有4家机构评级 [1] - 从行业分布看，汽车行业上榜个股数量最多，共6只，通信和机械设备行业紧随其后，分别有3只个股上榜 [1] 汽车行业表现及驱动因素 - 汽车板块本周表现强势，周五汽车行业指数大涨1.91%，超过10只个股涨停 [1] - 板块表现强势与政策面利好相关，国家强制标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》完成起草，AEBS将强制安装 [1] - 多只汽车股获机构关注，包括赛轮轮胎、中国重汽、长城汽车、华域汽车、森麒麟、伯特利，其中赛轮轮胎和中国重汽均获得4家机构评级 [2] 新基建与科技领域关注点 - 新基建概念获机构扎堆关注，评级家数在3家及以上的个股中出现多只相关概念股，如工业互联网概念的鼎捷数智，算力概念的新易盛、中际旭创，以及5G概念的广和通、东山精密 [3] - 鼎捷数智受关注因其AI应用业务，公司持续推进鼎捷雅典娜数智原生底座的研发升级，拓展数智驱动的AI应用 [3] - 算力龙头中际旭创2024年年报归母净利润同比增长137.93%，2025年一季报归母净利润同比增长56.83%，获得3家机构“买入”评级 [4] - 新易盛和中际旭创股价在1至4月大幅下跌后，5月以来出现明显反弹，累计涨幅分别为32.09%和17.18% [4] 机构上调评级个股分析 - 本周共有23只个股获机构上调评级，电子行业个股数量最多，共5只，包括电连技术、康冠科技、敏芯股份等 [6] - 光伏组件股隆基绿能、爱旭股份也获机构上调评级 [6] - 电连技术2024年实现归母净利润6.22亿元，同比增长74.73%，创上市以来最好年报业绩，长城证券认为其汽车连接器业务有望量价齐升，消费电子业务受益于客户手机出货提升，上调至“买入”评级 [6] 机构预测上涨空间较大个股 - 机构评级的个股中，有14只最新收盘价较机构预测目标价上涨空间超过60% [7] - 福斯特上涨空间达85.92%，居于首位，公司2025年一季报实现归母净利润4.01亿元，环比大幅增长709.79% [8] - 立讯精密和来克电气机构预测上涨空间分别为84.62%和81.43% [9] - 长城汽车机构预测上涨空间为68.04% [9]

股票期权激励计划公示情况 - 公司于2025年4月30日至5月12日对首次授予激励对象名单进行内部公示 [1] - 公示渠道包括巨潮资讯网及公司内部系统 员工可通过书面形式反馈意见 [1] - 截至公示期满未收到任何员工对激励对象的异议 [2] 激励对象资格审查 - 激励对象包含公司及控股子公司的董事、高级管理人员、核心管理人员及技术（业务）骨干 [2] - 核查内容包括身份证件、劳动合同及职务证明等材料 [2] - 明确排除最近12个月内被监管机构认定为不适当人选或存在重大违法违规行为的人员 [2] 激励计划合规性结论 - 董事会薪酬与考核委员会及监事会一致认定激励对象符合《上市公司股权激励管理办法》规定 [3] - 激励对象主体资格被确认为合法有效 不含公司实际控制人及其直系亲属 [2][3] - 本次计划符合《公司法》及证监会相关法律法规要求 [2][3]

激励对象公示 - 公司于2025年4月30日至5月12日公示激励对象名单[2] - 公示期内未收到员工对激励对象的异议[3] 激励对象核查 - 董事会薪酬与考核委员会、监事会核查激励对象情况[5] - 首次授予名单与草案相符，情况属实[6][7] 激励对象资格 - 激励对象为董事、高管等骨干，无禁止情形[7][8][9] - 主体资格合法有效[9]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年“超级出海季”成绩亮眼，验证多元化可对冲关税战影响，公司经营韧性强于预期，股权激励彰显信心，维持“买入”评级 [3][10] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 最近一年焦点科技相对沪深300，1个月表现为17.8%，3个月为 -13.2%，12个月为35.3%；沪深300对应表现为3.7%、 -0.7%、6.1% [5] - 2025年5月12日，焦点科技当前价格42.79元，周价格区间22.66 - 55.49元，总市值135.7452亿元，流通市值86.45亿元，总股本31723.59万股，流通股本20203.31万股，日均成交额2.8896亿元，近一月换手6.07% [5] 事件 - 2025年5月9日，焦点科技官方公众号发布文章总结“2025超级出海季”情况 [6] 投资要点 - 成绩亮眼：2025年4月MIC国际站流量同比飙升52%；活动期间询盘量、订单量增长近30%；制造加工机械等成“黑马”，服装饰件等轻工产品热度高涨；拉美等新兴和传统市场流量增幅大，拉美同比增长89%，中东、南亚分别增长85%和84%，非洲与欧洲增幅超50% [7] - 模式创新：“精品直播馆”助推商机转化，平台携手海外网红发声；已开通13个语种在线交易功能，活动上线9个小语种版本页面，西班牙语访问热度位列小语种页面增长之首 [7] 公司经营情况 - 2025Q1，公司销售商品提供劳务收到现金4.33亿元，同比增23.4%；收入4.4亿元，同比增15.3%；归母净利润1.12亿元，同比增45.9%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增49.4%；毛利率80.5%，同比增1.5pct；净利率24.5%，同比增6.9pct；期间费用率51%，同比降6.2pct [10] - 2025Q1，中国制造网平台收费会员数28118位，较2024年末增加703位，增长2.6%，同比增加3100位，同比增12.4%；AI麦可会员累计超11000位，较2024末增加约2000位，渗透率达39% [10] - 2025年4月30日，公司公告股权激励计划草案，激励员工1153名，授予股票期权1532.4万份，行权价29.04元/份；业绩考核要求2025 - 2027年净利润增长不低于20%/40%/60% [10] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司营业收入19.18/22.06/25.31亿元，归母净利润5.49/6.39/7.31亿元，对应PE为24.74/21.24/18.56X [9][10]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [6] 报告的核心观点 - 中国制造网付费商家数量增长推动业绩提升，25Q1业绩出色，营收4.4亿元，YoY+15.3%，归母净利润1.12亿，YoY+45.9%，付费商家数达28118位，新兴市场拓展和外贸回暖有望使其保持增速，25Q1合同负债10.8亿，YoY+22.4%，合并口径现金回款4.3亿，YoY+23.4% [6] - 中美关税协商有进展，不确定性减弱，公司多地区布局，跨境电商业务有望回暖，美国买家流量占比下降，新兴市场买家拓展快，2024年东南亚/中东/拉美地区买家流量同比增幅达58.5%/38.0%/32.8% [6] - AI助手麦可渗透率提升并兑现业绩，25Q1会员累积超11000位，单季度新增约2000位，渗透率约39%，2024年AI业务贡献超4500万元现金回款，确认2448万元营收 [6] - 宣布股权激励计划坚定未来3年增长信心，目标25 - 27年净利润在24年基数上分别增长20%/40%/60%，覆盖超1153名员工，占24年底员工总数46.23%，共1532万份，行权价格29.04元 [6] - 更新业绩预测，维持买入评级，将25 - 26年归母净利润预测下调至5.5/6.7亿元，新增27年净利润预测为8.0亿元，对应25 - 27年PE为25x/20x/17x，给予2025年30xPE目标估值，目标价52.2元，对应上涨空间22% [6] 财务数据及盈利预测 - 2024 - 2027E营业总收入分别为16.69亿、19.16亿、22.06亿、25.60亿元，同比增长率分别为9.3%、14.8%、15.1%、16.0% [2] - 2024 - 2027E归母净利润分别为4.51亿、5.53亿、6.69亿、8.04亿元，同比增长率分别为19.1%、22.5%、21.0%、20.1% [2] - 2024 - 2027E每股收益分别为1.42、1.74、2.09、2.49元/股，毛利率分别为80.3%、80.9%、81.7%、82.4%，ROE分别为18.0%、20.6%、22.4%、24.2% [2] - 2024、2025E、2026E、2027E市盈率分别为30、25、20、17 [2] 市场数据 - 2025年5月12日收盘价42.79元，一年内最高/最低为55.49/22.66元，市净率5.6，股息率2.57%，流通A股市值86.45亿元 [3] - 上证指数/深证成指为3369.24/10301.16 [3] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产7.66元，资产负债率41.72% [3] - 总股本/流通A股为3.17/2.02亿股，流通B股/H股为0 [3] 财务摘要 - 2023A - 2027E营业总收入分别为15.27亿、16.69亿、19.16亿、22.06亿、25.60亿元 [8] - 各年各项成本、费用及利润等数据有相应变化，如2023A - 2027E营业成本分别为3.12亿、3.27亿、3.64亿、4.03亿、4.50亿元 [8] - 2023A - 2027E归属于母公司所有者的净利润分别为3.79亿、4.51亿、5.53亿、6.69亿、8.04亿元 [8]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级，预期未来 6 个月内超越基准指数 20%以上，目标价 52.2 元 [2][20] 报告的核心观点 - 公司业绩稳健增长，盈利能力持续提升，2025 年一季度营收 4.41 亿元，同比增 15.40%，归母净利润 1.12 亿元，同比增 45.94%，扣非净利润 1.09 亿元，同比增 49.37%，利润增长源于中国制造网业务增长和内部管理效率提升 [9] - 公司平台全球化布局成效显著，海外买家覆盖 220 多个国家和地区，美国买家流量占比 10%以内，可规避单一市场波动风险，2025 年一季度平台整体流量突破性增长，中东、南美、欧洲、东南亚市场同比增幅超 50% [9] - 公司 AI 麦可拓展加速，2023 年推出 AI 助手 AI 麦可，2024 年成立 AI 事业部，AI 麦可 4.0 能自动规划与执行外贸工作流，截至 2024 年 12 月 31 日购买会员超 9000 位，2024 年现金收入超 4500 万元，截至 2025 年 3 月 31 日购买会员超 11000 位 [9] - 调整公司盈利预测，预计 2025 - 2027 年营收分别为 19.20、21.65、24.30 亿元，归母净利润分别为 5.52、6.45、7.47 亿元，给予 2025 年 30 倍 PE，对应目标价 52.2 元 [9] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|1,669|1,920|2,165|2,430| |同比增速(%)|9.3%|15.1%|12.8%|12.2%| |归母净利润(百万)|451|552|645|747| |同比增速(%)|19.1%|22.4%|16.8%|15.8%| |每股盈利(元)|1.42|1.74|2.03|2.35| |市盈率(倍)|30|25|21|18| |市净率(倍)|5.5|5.1|4.7|4.3|[4] 公司基本数据 - 总股本 31,723.59 万股，已上市流通股 20,203.31 万股，总市值 137.43 亿元，流通市值 87.52 亿元，资产负债率 41.72%，每股净资产 7.66 元，12 个月内最高/最低价 53.10/23.17 元 [5] 财务预测表 资产负债表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |货币资金(百万)|1,557|1,855|2,259|2,690| |应收票据(百万)|12|6|7|10| |应收账款(百万)|20|34|35|38| |预付账款(百万)|11|12|13|15| |存货(百万)|4|12|11|10| |流动资产合计(百万)|1,873|2,220|2,644|3,101| |固定资产(百万)|420|488|473|466| |无形资产(百万)|48|64|76|88| |资产合计(百万)|4,219|4,651|5,073|5,535| |应付账款(百万)|80|125|132|134| |合同负债(百万)|1,153|1,322|1,494|1,679| |负债合计(百万)|1,685|1,910|2,109|2,318| |归属母公司所有者权益(百万)|2,511|2,714|2,932|3,180| |所有者权益合计(百万)|2,535|2,741|2,964|3,217|[10] 利润表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|1,669|1,920|2,165|2,430| |营业成本(百万)|327|370|414|461| |销售费用(百万)|601|650|713|777| |管理费用(百万)|162|168|187|209| |研发费用(百万)|152|170|189|210| |营业利润(百万)|498|608|710|822| |利润总额(百万)|496|607|709|821| |净利润(百万)|455|556|650|753| |归属母公司净利润(百万)|451|552|645|747|[10] 现金流量表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流(百万)|706|710|831|936| |投资活动现金流(百万)| - 550| - 113| - 53| - 64| |融资活动现金流(百万)| - 497| - 300| - 374| - 442|[10] 主要财务比率 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入增长率(%)|9.3%|15.1%|12.8%|12.2%| |归母净利润增长率(%)|19.1%|22.4%|16.8%|15.8%| |毛利率(%)|80.3%|80.6%|80.8%|80.9%| |净利率(%)|27.4%|29.2%|30.2%|31.1%| |ROE(%)|18.0%|20.3%|22.0%|23.5%| |资产负债率(%)|39.9%|41.1%|41.6%|41.9%| |流动比率|1.3|1.3|1.4|1.5| |总资产周转率|0.4|0.4|0.4|0.4|[10]