行业定义与分类 - 潮玩盲盒以设计师原创卡通形象或艺术玩偶为主体 涵盖可爱 酷炫 复古 艺术等多种风格 兼具收藏性和装饰性 [2] - 产品通常具有独特故事背景或设计理念 形成独立IP 如泡泡玛特的Molly和52TOYS的胖哒幼 部分与影视 动漫 游戏等热门IP合作推出联名款 [2] - 潮玩盲盒按产品特性分为普通款和隐藏款 [3] 产业链分析 - 产业链涵盖上游玩具原材料(塑料 橡胶 毛绒 金属) 生产设备(注塑机 3D打印机 搪胶设备) 包装(纸质 塑料材料及印刷涂料)及IP(创作 运营 授权) [5] - 中游聚焦潮玩盲盒设计与制造 包括普通款 隐藏款 毛绒公仔 潮流玩具 文化/国风等类型盲盒 [5] - 下游销售渠道包括文创店铺 大型超市 品牌直营店 线上销售平台及二手流通平台 [5] - 上游供应商包括金发科技(原材料) 力劲塑机(设备) 万华化学(包装) 广州漫先生(IP孵化) 中游企业包括泡泡玛特 52TOYS 下游渠道包括杂物社 酷乐潮玩 POPMART直营店 天猫 闲鱼 [7] 发展历程 - 行业经历萌芽阶段(1912-2009年) 起源于日本福袋促销和扭蛋形式 90年代以"集卡"形式传入中国 [12] - 缓慢发展阶段(2010-2014年) 泡泡玛特2010年成立 代售Sonny Angel占销售额三分之一 Bearbrick以盲盒销售方式打开市场 [12] - 快速发展阶段(2015年至今) 泡泡玛特转向IP打造和盲盒生产 推出Moly Pucky等系列 ACTOYS 奥飞娱乐等企业进入市场 [12] 政策环境 - 2023年《盲盒经营行为规范指引(试行)》构建全产业链监管框架 禁止销售违禁品 强制公示信息 强化未成年人保护 [12] - 政策鼓励"潮玩+非遗""潮玩+文旅"融合 如东莞推出"千角灯""醒狮"主题潮玩 [12] - 设立10亿元IP出海基金 支持泡泡玛特LABUBU等通过本土化改造进入法国 泰国市场 目标2030年海外收入占比超30% [12] - 各省市多维度推动行业发展 北京推进电竞潮玩主题片区 黑龙江吉林规范经营保护未成年人 陕西贵州挖掘本土文化 广东东莞全方位推动产业 [12] 市场现状 - 主要供应品牌包括泡泡玛特(专注自主IP如THE MONSTERS) 52TOYS(自有IP与授权IP如蜡笔小新) TOP TOY(自主IP Twinkle及授权IP) 奥飞娱乐(自有经典IP如喜洋洋与灰太狼及授权IP如阴阳师) [16][18] - IP供应来源分为经典动画角色(如迪士尼 日本动漫) 当前爆款影视动画作品角色(如鬼灭之刃) 艺术家原创角色(如泡泡玛特Molly) [19][20] - 消费群体以年轻人为主 18-24岁占比40% 25-34岁占比35% 女性占比75% [22] - 2021年市场规模97亿元 2024年预计达280亿元 [25] 竞争格局 - 企业分为三个梯队:第一梯队泡泡玛特(知名IP如THE MONSTERS MOLLY SKULLPANDA) 第二梯队名创优品(TOP TOY) 第三梯队奥飞股份 高乐股份 元隆雅图 乐自天成文化 [26][28] - 注册企业主要集中在广东省 海南省 山东省 河南省 湖北省 湖南省也有较多布局 [29] 发展趋势与前景 - 呈现三大趋势:市场渗透纵深推进(下沉市场多元渠道拓展) 运营模式生态化(跨界联名 IP生态重构 全球化布局) 技术驱动创新(AI推荐 AR体验 NFT应用) [31] - Z世代对治愈 颜值 IP和社交属性的追求持续拉动需求 潮玩从小众迈向大众 [36] - 企业积极布局IP资源挖掘 开拓海外市场 through本土化运营 [36] - 预计2030年市场规模达576亿元 年均复合增长率12.5% [36]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.31亿元 同比增长35.93%[1] - 归母净利润-2795.16万元 同比改善21.95%[1] - 第二季度营业总收入7883.05万元 同比增长54.9%[1] - 第二季度归母净利润-1310.51万元 同比改善42.3%[1] 盈利能力指标 - 毛利率20.79% 同比增长22.16%[1] - 净利率-21.29% 同比改善42.62%[1] - 三费占营收比36.04% 同比下降7.48%[1] - 近10年ROIC中位数为-8.53% 2019年最低达-23.18%[3] 现金流与资产负债状况 - 货币资金1198.99万元 同比下降55.94%[1] - 应收账款1.66亿元 同比增长8.71%[1] - 每股经营性现金流-0.02元 同比改善29.69%[1] - 流动比率0.87 货币资金/流动负债仅6.12%[1][3] 历史经营表现 - 上市以来14份年报中出现6次亏损[3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为4.32%[3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达78.22%[3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值为11.71%[3]

财务表现 - 上半年公司实现营业收入1.31亿元 同比增长35.93% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为亏损2795.16万元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损3026.11万元 [1] - 基本每股收益为亏损0.0295元 [1]

公司治理变动 - 高乐股份董事会于8月29日晚间公告三位非独立董事黄强、林涛、赖贵盛辞职 [1] - 辞职原因包括公司调整董事会成员及个人原因 三位董事同时辞去董事会专门委员会委员等所有职务 [1] - 辞职后三位人员不再担任公司及控股子公司任何职务 本次变动涉及第八届董事会成员调整 [1]

公司概况与经营信息 - 公司于2002年1月18日由有限责任公司变更为股份有限公司 并于2010年2月3日在深圳证券交易所上市 [2] - 公司注册资本为人民币94,720万元 法定代表人为董事长 [2] - 公司经营宗旨以盈利为目的 增强企业竞争力 造福社会并为股东盈利 [2] - 经营范围涵盖玩具制造与销售 智能机器人研发与销售 货物进出口等一般项目 以及包装装潢印刷品印刷等许可项目 [2] 股份管理规则 - 公司已发行股份数为94,720万股 均为普通股A股 [3] - 股份发行实行公开 公平 公正原则 同类股份权利平等 [3] - 公司可根据经营需要经股东会决议通过向不特定对象或特定对象发行股份增加资本 也可减少注册资本但需按规定程序办理 [3] - 公司一般不得收购本公司股份 但在减少公司注册资本 与持有本公司股份的其他公司合并等六种情形除外 [3] 股东与股东会规定 - 公司依据证券登记结算机构凭证建立股东名册 股东按持股类别享有权利并承担义务 [4] - 股东享有获得股利分配 请求召开股东会 对公司经营进行监督等权利 同时需遵守法律法规和公司章程 [4] - 股东会是公司权力机构 分为年度股东会和临时股东会 年度股东会每年召开1次 应于上一会计年度结束后的6个月内举行 [4] - 出现董事人数不足规定人数等六种情形时 公司需在2个月内召开临时股东会 [4] 董事会与高级管理人员设置 - 公司董事会由7名董事组成 其中独立董事3名 [5] - 董事会设董事长 副董事长 行使召集股东会 执行股东会决议 决定公司经营计划等职权 [5] - 董事会下设战略与投资决策 审计 提名 薪酬与考核等专门委员会 各委员会对董事会负责 [5] - 公司高级管理人员包括总经理 副总经理 财务负责人和董事会秘书 总经理由董事会聘任或解聘 [5] 财务与审计制度 - 公司按时报送并披露年度 半年度和季度财务会计报告 [6] - 分配当年税后利润时需提取10%列入法定公积金 法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取 [6] - 优先采用现金分红方式 在满足一定条件下进行年度和中期利润分配 [6] - 公司实行内部审计制度 内部审计机构向董事会负责 接受审计委员会监督指导 [6] - 聘用会计师事务所由股东会决定 聘期1年并可续聘 [6] 公司变更与清算规则 - 公司合并可采取吸收合并或新设合并方式 分立时财产作相应分割 [7] - 减少注册资本需按规定通知债权人并公告 增加注册资本发行新股时股东一般不享有优先认购权 [7] - 公司因营业期限届满 股东会决议解散等原因解散时需进行清算 董事为清算义务人 [7]

财务表现 - 营业收入1.31亿元 同比增长35.93% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损2795.16万元 同比收窄21.95% [1] - 基本每股亏损0.0295元 [1] 盈利能力 - 扣除非经常性损益的净亏损3026.11万元 同比收窄11.10% [1] - 亏损收窄幅度低于净利润改善幅度 显示主营业务盈利能力仍在修复过程中 [1]

财务数据 - 截至2025年6月30日，公司流动资产232,145,967.26元，较期初增长0.37%[7] - 非流动资产483,113,971.06元，较期初下降3.17%[8] - 资产总计715,259,938.32元，较期初下降2.05%[8] - 流动负债267,363,692.81元，较期初增长9.32%[9] - 非流动负债18,668,877.87元，较期初下降32.82%[9] - 负债合计286,032,570.68元，较期初增长4.99%[9] - 所有者权益合计429,227,367.64元，较期初下降6.26%[9] - 2025年上半年营业总收入131,349,148.50元，较2024年上半年增长约35.93%[15] - 2025年上半年营业总成本161,329,112.22元，较2024年上半年增长约27.00%[15] - 2025年上半年营业利润亏损27,744,863.30元，亏损有所收窄[15] - 2025年上半年净利润亏损27,967,027.49元，亏损有所收窄[16] 公司概况 - 公司2010年2月在深圳证券交易所上市，所属行业为文教、工美、体育和娱乐用品制造业[37] - 公司实际控制人为朱俭勇、朱俭军，母公司为华统集团有限公司[38] - 公司主要经营玩具及相关业务研发、生产和销售，子公司高乐教育从事软件开发等信息技术服务[38] 会计政策 - 公司财务报表按企业会计准则和相关规定编制，以持续经营为基础，2025年8月28日经董事会批准报出[40][41][39] - 公司采用人民币为记账本位币，部分子公司记账本位币为港币，财务报表以人民币列示[46] 税务信息 - 公司增值税税率为3%、6%、9%、13%，城市维护建设税税率为7%，企业所得税税率为8.25%、15%、20%、25%，教育费附加税率为3%，地方教育费附加税率为2%[162] - 广东高乐股份有限公司和广东高乐教育科技有限公司2024年度企业所得税税率为15%，香港广东高乐股份有限公司和愉望满族保健科技有限公司适用所得税率8.25%[163][164] - 广州琦悦科技有限公司等适用小型微利企业税收优惠政策，延续至2027年12月31日[165] - 2023年1月1日至2027年12月31日，公司作为先进制造业企业可按当期可抵扣进项税加计5%抵减应纳税增值税税额[166] - 2025年半年度公司出口货物增值税执行“免、抵、退”政策，出口退税率为13%[167] 应收款项 - 应收账款期末账面余额为336,002,113.07元，期初为329,429,164.92元[176] - 应收账款坏账准备期初余额170,082,529.96元，本期计提 -572,176.95元，期末余额169,510,353.01元[183] - 其他应收款期末余额4,587,293.95元，期初余额3,785,483.27元[186] - 其他应收款坏账准备期初余额312,796.01元，本期计提92,328.37元，其他变动 -1,247.06元，期末余额403,877.32元[197]

公司治理结构调整 - 公司不再设置监事会，其职权由董事会审计委员会行使[2] - 董事会成员人数由11人调整至7人，非独立董事由7人调至4人，独立董事由4人调至3人[2] 股份相关 - 公司已发行股份数为94,720万股，均为普通股A股[4] - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[4] - 董事会可在三年内决定发行不超过已发行股份50%的股份，以非货币财产作价出资需经股东会决议，发行新股董事会决议需全体董事三分之二以上通过[4] 股份转让限制 - 公司公开发行股份前已发行股份自上市交易之日起1年内不得转让[6] - 公司董事、监事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持同一种类股份总数的25%，上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[6] 股东权益与责任 - 公司持有百分之五以上股份的股东等人员6个月内买卖股票所得收益归公司，证券公司等情形除外[6] - 连续一百八十日以上单独或合计持有公司百分之三以上股份的股东可查阅公司会计账簿、会计凭证[7] - 单独或合计持有公司百分之一以上股份的股东可对独立董事提出质疑或罢免提议[8] 股东会审议事项 - 股东会审议公司一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项[18] - 股东会审议公司发生交易涉及资产总额连续12个月内累计金额达股份公司最近一期经审计总资产50%以上，或单笔金额达20000万元以上的对外投资及委托理财[18] - 股东会审议公司与关联方发生交易（获赠现金资产和提供担保除外）金额在3000万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的重大关联交易[18] 担保相关 - 公司及控股子公司对外担保总额超过最近一期经审计净资产50%后提供的任何担保须经股东会审议通过[18] - 公司对外担保总额超过最近一期经审计总资产30%后提供的任何担保须经股东会审议通过[18] - 单笔担保额超过上市公司最近一期经审计净资产10%的担保须经股东会审议通过[19] 临时股东会召开情形 - 董事人数不足《公司法》规定人数或本章程所定人数的2/3时，公司在事实发生之日起2个月内召开临时股东会[19] - 公司未弥补的亏损达股本总额1/3时，公司在事实发生之日起2个月内召开临时股东会[19] - 单独或者合计持有公司10%以上股份（含表决权恢复的优先股等）的股东请求时，公司在事实发生之日起2个月内召开临时股东会[19] 董事会相关 - 代表1/10以上表决权的股东、1/3以上董事或者监事会，可提议召开董事会临时会议，董事长应在接到提议后10日内召集和主持会议[41] - 审计委员会成员为3名，其中独立董事2名，由独立董事中会计专业人士担任召集人[42] - 审计委员会每季度至少召开一次会议，两名及以上成员提议或召集人认为必要时可召开临时会议[42] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[49] - 公司当年盈利且累计可分配利润为正、现金满足正常生产经营时，每年现金分配利润不少于当年可分配利润的10%[50] - 近三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%[50] 其他 - 上市公司股东、实际控制人及其关联企业对上市公司现有或新发生总额高于300万元或高于上市公司最近经审计净资产值5%的借款或其他资金往来，独立董事需发表意见[61] - 本次修订事项需提交公司2025年第一次临时股东会审议通过[61]

报告概况 - 文档为广东高乐股份2025年半年度非经营性资金占用及关联资金往来汇总表[1] 统计项目 - 非经营性资金占用含期初余额等多项统计项目[2] - 其他关联资金往来含期初余额等多项统计项目[2] 分类情况 - 按不同关联方分类统计，有小计和总计[2] - 其他关联资金往来分经营性和非经营性[2] 负责人 - 公司及主管会计工作负责人为朱俭勇[2] - 会计机构负责人为易炳民[2]

人事提名 - 张轶云被提名为广东高乐股份有限公司第八届董事会独立董事候选人[2] 提名要求 - 以会计专业人士被提名，需有5年以上全职工作经验[6] - 本人及直系亲属持股、任职等有相关限制[7] - 本人近期无特定情形、未受相关处罚或谴责[8][11] - 担任独立董事的境内上市公司数量不超三家[12] - 本人在该公司连续担任独立董事未超六年[12] 声明信息 - 声明签署时间为2025年8月28日[14]