监事会会议召开情况 - 公司第六届监事会第二十五次会议于2025年7月4日以通讯表决方式召开，会议通知已于2025年6月30日通过书面、邮件和电话方式发出 [1] - 会议应参加表决监事3名，实际参加表决监事3名，由监事会主席胡炜先生主持 [1] - 会议的召集、召开程序符合相关法律、法规及《公司章程》的规定，合法有效 [1] 监事会会议审议表决情况 - 审议通过《关于变更回购股份用途并注销的议案》，监事会认为该事项符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股份》相关规定 [1] - 变更回购股份用途并注销不会对公司的财务、经营、研发、债务履行能力产生重大影响，也不会导致公司控制权发生变化 [1] - 公司股权分布情况仍然符合上市条件，不会影响公司的上市地位 [1] - 审议通过《关于开展套期保值业务防范汇率波动风险的议案》，公司开展套期保值业务旨在降低汇率波动风险，减少汇兑损失，控制经营风险 [2] - 公司制定《公司货币类衍生业务管理办法》严格流程管控，以严守套期保值、风险中性为原则 [2] - 同意公司开展规模不超过4,400万美元的套期保值业务，单笔最长期限8个月（展期额度不重复计算） [2]

开展套期保值业务的目的 - 公司军贸业务以美元计价，收入确认和结算受汇率波动影响较大，人民币升值会导致汇兑损失，贬值则带来汇兑收益 [1] - 近两年汇率波动对公司业绩产生显著影响，不利于维护上市公司形象 [1] - 开展套期保值业务旨在规避汇率及利率风险，以正常生产经营为基础，依托具体经营业务 [1] 业务概述 - 套期保值业务涉及币种为美元，品种包括远期结售汇及其他衍生品，交易场所为场外交易 [1] - 业务规模不超过4400万美元，单笔最长期限8个月，展期额度不重复计算 [1] - 优先使用银行授信额度，自有资金缴纳保证金比例根据银行协议确定，不涉及募集资金 [1] 授权与期限 - 交易金额占净资产50%以下由董事会审批，50%以上需提交股东会批准，关联交易需履行审批程序 [2] - 董事会授权总经理办公会审批交易权限范围与人员名单 [2] - 业务期限为董事会审议通过后12个月内 [2] 可行性分析 - 外汇市场波动频繁，开展套期保值业务可防范汇率风险，保障经营业绩稳定 [3] - 公司具备完善的内控制度、专业团队和针对性风控措施，业务可行性较高 [3] - 会计处理遵循《企业会计准则》第22号、24号、37号等规定，定期披露业务情况 [3][4] 风险控制措施 - 严格执行内控制度，加强人员专业培训 [4] - 动态监控市场变化，适时调整策略以应对汇率波动 [4] - 审慎选择交易对手，评估信用风险，避免违约 [4] - 定期检查业务规范性、内控有效性及信息披露真实性，必要时聘请专业机构审计 [4] 可行性结论 - 业务以规避汇率风险为目的，可降低汇率波动对经营的不良影响 [4] - 公司已制定《货币类衍生业务管理办法》，熟悉相关会计政策，风控措施可行 [4] - 通过套期保值业务能有效规避汇率波动风险 [4]

回购情况 - 2022年4月28日通过回购议案，金额1 - 2亿，价不超20.55元/股[1] - 截至7月28日，累计回购6,013,081股，均价17.55元/股，支付105,500,287.99元[2] 用途变更 - 回购股份用途变更为注销并减资[3] - 拟注销6,013,081股，总股本减至984,916,021股[4] 影响与审议 - 变更注销符合规定，不影响财务等，提升每股收益[6] - 事项尚需股东会审议[7]

套期保值业务概况 - 公司拟开展不超4400万美元套期保值业务[2][5][13] - 单笔最长期限8个月，展期额度不重复计算[2][5][13] 业务时间与资金 - 2025年7月4日通过议案，有效期不超12个月[2][8][13] - 资金源于银行授信或自有资金，不涉募集资金[6] 交易相关 - 交易品种为远期结售汇及其他外汇衍生品[7] - 交易场所为无关联境内金融机构[2][7] 风险与处理 - 存在汇率波动等风险[9] - 按准则核算处理并披露情况[12] 保证金 - 预计业务保证金峰值不超3000万元[2][5]

套期保值业务 - 拟开展业务规模不超4400万美元，单笔最长8个月[2] - 业务期限自董事会审议通过起十二个月内[5] 审批规则 - 货币类衍生业务交易金额占净资产50%以下由董事会审批，以上需股东会批准[4] 业务风险 - 外汇市场波动影响业绩，汇率偏离或致损失[6][9] - 业务存在内控、对手违约、法规变化等风险[9] 应对措施 - 制定管理办法，与合法金融机构合作，加强监督[10][12] - 按准则核算并披露业务情况[8]

会议安排 - 公司2025年第一次临时股东会定于7月22日召开，现场会议14:00开始[2] - 股权登记日为2025年7月17日[4] - 现场会议地点为北京浦金凯航国际大酒店一层会议室[4] 议案相关 - 会议审议《关于变更回购股份用途并注销的议案》等，需三分之二以上表决权通过[5] - 议案已通过相关会议审议，7月5日刊登公告[5] 投票与登记 - 投票代码为“362389”，简称为“航天投票”[11] - 登记时间为7月17日9:00 - 11:00、14:00 - 16:00，地点在云岗西路17号[6] - 深交所交易系统和互联网投票时间为7月22日9:15 - 15:00[15][16]

会议情况 - 第六届监事会第二十五次会议于2025年7月4日通讯表决召开[2] - 应参加表决监事3名，实际3名参加[2] 议案审议 - 审议通过变更回购股份用途并注销议案[3] - 审议通过开展套期保值业务防范汇率波动风险议案[5] 业务规模 - 套期保值业务规模不超4400万美元[5] - 单笔最长期限8个月（展期额度不重复计算）[5]

资本运作 - 公司拟将6,013,081股回购股份用途变更为注销并减少注册资本[3] 业务策略 - 公司拟开展规模不超过4,400万美元的套期保值业务，单笔最长期限8个月，额度一年内有效[5] 会议安排 - 董事会同意于2025年7月22日召开公司2025年第一次临时股东会[6]

纪要涉及的公司 航天彩虹 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务布局** - **无人机**：布局分低成本和高端高性能两个维度，引入人工智能技术，开发彩虹 3D、彩虹 9、彩虹 7 和彩虹 10 等型号，弹药拓展巡飞弹领域效果良好[3] - **支线物流系统**：处于技术研发阶段，基于医院内物流机发展，目标军民两用，市场应用部署处于前期调研阶段[4] - **光学膜和光伏太阳能膜**：光学膜盈利，光伏太阳能膜供过于求，开拓新产品提高附加值，研发与无人机配套新材料如碳纤维预浸料[2][8] - **碳纤维业务**：2024 年投入，进行新材料转型尝试，短期内自用，未来可能外部销售扩大规模，产品应用于高低端无人机[2][9][12] 2. **业绩情况与需求预期** - **2025 年业绩**：一季度业绩一般，交付节奏慢，三四季度是交付旺季，全年收入确认受客户节奏影响，存在不确定性，但需求稳步向好[6] - **未来需求预期**：国内军用需求至少持续到 2027 年，无人机替代有人机节奏乐观，横向拓展有潜力，对未来需求预期乐观[2][5][6][18] 3. **海外拓展与军贸业务**：区域冲突刺激军贸业务，公司持乐观态度，通过技术升级提高国防军工份额，预计未来一两年海外需求增加[2][7] 4. **产能与市场需求** - **现有产能**：未饱和，未来两三年内无特殊军事需求，现有产能足够，氮气产能扩张灵活[15] - **浙江台州新产能**：获地方政府支持，目标提升生产能力，特殊情况可灵活调整增加产能[15] 5. **产品应用与市场** - **低成本无人机**：在无人机集群和单兵作战等高消耗场景使用量大，公司有彩虹 3D 系列产品[17] - **彩虹隐身无人机**：用于侦察预警，为高端有人机提供支持，市场需求饱满，盈利能力受国内采购机制影响，未来有海外拓展计划[23] 6. **竞争格局与优势**：军用领域民营公司进入难，国有背景企业中技术与产业化结合有优势的约两三家，公司形谱全、空天一体化，从市场成长，研发和调整效率高[25][26] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **弹药销售情况**：大部分弹药配合自家无人机平台销售，少量曾售给其他厂商或用于地面平台发射，收入增长与无人机销量密切相关[5][13][14] 2. **临近空间无人机资产**：技术成熟度高，产业化条件具备且市场需求增加时，有装入上市公司潜力[16] 3. **激励机制**：国企薪酬机制保守，通过项目激励和科技成果转化探索薪酬激励，曾实施一期股权激励，未来可能再提建议[24] 4. **某业务亏损及商誉**：价格下跌可能计提商誉，价格反弹市场改善，现金流为正无生存问题，行业低谷部分企业可能退出[19]

霍尔木兹海峡的地缘政治影响 - 以色列对伊朗核设施的打击导致布伦特原油单日暴涨13%，创俄乌冲突以来最高涨幅，全球20%石油海运依赖霍尔木兹海峡，若被封锁油价可能飙升至130美元/桶 [5] - 德国化工巨头巴斯夫因天然气价格上涨宣布削减30%产能，中国光伏玻璃厂因甲醇期货价格跳涨暂停新订单接收 [7] - 霍尔木兹海峡是全球能源和工业供应链的关键节点，运输全球21%的石油消耗量（约2100万桶/日）和25%的液化天然气贸易，中国45%的石油进口和欧盟60%的能源供给依赖此通道 [12] 霍尔木兹海峡的供应链影响 - 伊朗供应中国60%的高品位天青石矿（品位85%以上），是生产永磁电机的核心原料，冲突可能导致中国磁性材料企业成本上升 [13] - 伊朗甲醇产能占全球18%，2023年对华出口300万吨占中国进口量30%，国内硫磺进口依存度48%其中伊朗占7%，溴素进口依存度56.8%其中49%来自以色列 [17] - 永磁电机成本上升将传导至各类电器制造成本，硫磺价格波动将影响农业和化工产业链，溴素价格已从4月的3.6万元/吨涨至高位 [17] 危机中的商业机会 - 隆基绿能中标沙特红海新城1.2GW光伏项目金额达85亿元，配套建设200MWh储能系统，与阿联酋签订5GW框架协议 [18] - 阳光电源的光储逆变器+微电网解决方案和振华重工的海上风电建设在中东市场受到欢迎 [19] - 中国交建可能受益于中东国家加速建设替代能源通道和原油管道扩建 [21] - 航天彩虹隐身无人机完成阿联酋空军测试，洪都航空L-15教练机获阿联酋12架订单（6亿美元）和巴基斯坦16架意向订单 [25] 中国制造的应对策略 - 中俄北极航道合作可使液化天然气运输比苏伊士运河航线缩短40%，但短期实现替代还不可能 [27] - 中长期可帮助中东国家建造石油输送管道避开霍尔木兹海峡，如将石油运至红海或阿曼湾 [29] - 伊朗天青石断供可能倒逼金瑞矿业启动大风山锶矿技改，增加德国/墨西哥等其他进口国的进口量 [30] - 海尔在欧洲设立研发中心和制造工厂，缩短响应时间节约成本并获取当地技术资源 [31][33]