业绩数据 - 2024年度合并报表归属股东净利润76,717,389.27元[5] - 2024年拟每10股派现0.6元，分红预计70,130,865元[5] - 2022 - 2024累计现金分红占年均净利润223.56%[8] - 近三个会计年度累计现金分红315,588,892.50元[7] - 近三个会计年度累计回购注销201,464,852.43元[7]

财务分配 - 公司以总股本1,168,847,750股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.6元（含税），不送红股，不以公积金转增股本[5] - 2023年度公司以总股本1168847750股为基数，每10股派发现金红利1.6元，利润分配合计187015640元[176] - 2024年度公司拟以总股本1168847750股为基数，每10股派发现金红利0.6元，现金分红预计70130865元，占2024年净利润的91.41%[178] 整体财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入为11,786,061,908.57元，较2023年的12,086,467,638.90元减少2.49%[19] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为76,717,389.27元，较2023年的226,677,586.81元减少66.16%[19] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13,930,196.03元，较2023年的128,189,387.88元减少89.13%[19] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为1,973,066,353.58元，较2023年的2,746,436,020.34元减少28.16%[19] - 2024年基本每股收益为0.0656元/股，较2023年的0.1939元/股减少66.17%[19] - 2024年稀释每股收益为0.0656元/股，较2023年的0.1939元/股减少66.17%[19] - 2024年加权平均净资产收益率为1.86%，较2023年的5.51%下降3.65个百分点[19] - 2024年末总资产为28,304,086,062.17元，较2023年末的28,497,099,631.74元减少0.68%[19] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为4,098,327,920.28元，较2023年末的4,208,470,205.40元减少2.62%[19] - 2024年各季度营业收入分别为33.40亿元、27.78亿元、29.28亿元、27.39亿元[24] - 2024年各季度归属于上市公司股东的净利润分别为1.49亿元、0.05亿元、 - 0.36亿元、 - 0.42亿元[24] - 2024年非经常性损益合计6278.72万元，2023年为9848.82万元，2022年为3.09亿元[26] - 2024年因退租闭店非流动资产处置损益3066.33万元，营业外支出795.04万元[28] - 2024年度公司实现销售额358亿元、同比下降1.8%，营业收入117.86亿元、同比下降2.49%，归属于上市公司股东的净利润0.77亿元、同比下降66.16%[43] - 2024年12月31日流动比率为0.38，较2023年的0.80下降0.42；速动比率为0.23，较2023年的0.70下降0.47[55] - 2024年12月31日资产负债率为85.50%，较2023年的85.20%上升0.3个百分点[55] - 2024年应收账款周转天数6.06天，较2023年减少0.18天；自营商品存货周转天数38.43天，较2023年减少0.07天；流动资产周转率1.72次，较2023年增加0.44次；总资产周转率0.42次，较2023年增加0.01次[56] - 2024年净利润77301051.93元，较2023年减少65.92%；所得税23740216.06元，较2023年减少69.58%；利息费用505232485.88元，较2023年减少11.77%；息税折旧摊销前利润2396899317.92元，较2023年减少9.50%；经调整的息税折旧摊销前利润622636278.42元，较2023年减少28.84%[57] - 2024年公司营业收入11786061908.57元，同比降2.49%，主营业务收入11503442964.76元，同比降1.94%，其他业务收入282618943.81元，同比降20.43%[78] - 公司零售销售量11503442964.76元，同比降1.94%[82] - 2024年零售主营业务成本73.93亿元，占比99.38%，同比降0.48%；其他业务成本4576.27万元，占比0.62%，同比增35.79%[84] - 2024年销售费用36.78亿元，同比降5.28%；管理费用4.13亿元，同比增8.74%[92] - 2024年财务费用5250.07万元，同比降60.40%；研发费用9223.51万元，同比增13.02%[92] - 2024年各项费用合计42.36亿元，同比降5.39%[92] - 2024年经营活动现金流入小计19,361,430,804.01元，较2023年的20,171,044,724.85元减少4.01%[95] - 2024年经营活动现金流出小计17,388,364,450.43元，较2023年的17,424,608,704.51元减少0.21%[95] - 2024年经营活动产生的现金流量净额1,973,066,353.58元，较2023年的2,746,436,020.34元减少28.16%[95] - 2024年投资活动现金流入小计6,652,820,722.34元，较2023年的10,705,149,165.81元减少37.85%[95] - 2024年投资活动现金流出小计9,529,846,870.25元，较2023年的11,383,037,130.62元减少16.28%[95] - 2024年投资活动产生的现金流量净额 - 2,877,026,147.91元，较2023年的 - 677,887,964.81元下降324.41%[95] - 2024年末货币资金23.83亿元，占总资产比例8.42%，较年初减少10.18%[98] - 2024年末交易性金融资产为0，年初为27.24亿元，占总资产比例9.56%，减少9.56%[98][100] - 2024年末其他非流动资产63.06亿元，占总资产比例22.28%，较年初增加16.58%[98] - 报告期投资额2.03亿元，上年同期3.51亿元，变动幅度-42.06%[101] 业务线布局 - 公司主营业务分为数字零售与数字产业两类[33] - 数字零售业务有“天虹”“君尚”“sp@ce”三大品牌[33] - 数字产业业务拥有智能化客户资产管理系统和智能化用工平台·小活儿两大核心产品[34] 核心竞争力 - 公司着力打造“数字力”“商品力”“服务力”“体验力”四大核心竞争力[35] 各条业务线数据关键指标变化 - 19家重点购百门店共实现销售额106亿元，占公司整体销售额31%，购物中心业态销售额同比增长5.52%，百货业态销售额同比下降9.85%[44] - 超市业态开发50个大单品，大单品销售额同比增长48%，自有品牌销售额同比增长11%，3R销售额同比增长7%，超市到家客单量同比提升2.3%[45] - 线上商品销售及数字化服务收入GMV 54.4亿元，与去年持平，数字化会员数约5099万，同比增长8.3%，全年消费会员人数同比增长1.1%，ToB业务实物团购同比增长15%[47] - 灵智数科新获得发明专利授权8项，新增软件著作权13个，营业收入同比增长22.89%[48] - 新零售业务签约合同金额同比上升136%，“小活儿”平台累计注册C端用户超60万，2024年提供1757万小时灵活就业机会[49] - 按业态划分，购物中心数量45家，较年初增加4家，面积278.54万平方米，较年初增加21.98万平方米，面积占比58.19%；百货数量59家，较年初无变化，面积149.61万平方米，较年初增加1.70万平方米，面积占比31.25%；超市数量110家，较年初减少6家，面积50.53万平方米，较年初减少2.68万平方米，面积占比10.56%[59] - 营业收入排名前十的门店累计营业收入占公司整体营业收入的比例约20.86%，面积占比约14.61%[66] - 分业态看，购物中心销售额1498832万元，同比增长5.52%，营业收入217199万元，同比增长6.81%；百货销售额1138476万元，同比减少9.85%，营业收入204550万元，同比减少9.50%；超市销售额849575万元，同比减少3.25%，营业收入741273万元，同比减少2.75%[68] - 门店分类看，可比店销售额3381888万元，同比减少2.61%，营业收入1130026万元，同比减少1.72%；新开店销售额94306万元，同比增长263.04%，营业收入25627万元，同比增长220.65%；关闭店销售额10689万元，同比减少82.98%，营业收入7369万元，同比减少78.24%[70] - 可比店分业态中，购物中心营业收入占比18.28%，利润总额占比20.37%；百货营业收入占比18.03%，利润总额占比54.71%；超市营业收入占比63.69%，利润总额占比24.92%[71] - 购物中心可比店销售额1422223万元，同比增1.55%，营业收入206552万元，同比增2.69%，利润总额同比增109.05%[72] - 百货可比店销售额1135191万元，同比降7.99%，营业收入203767万元，同比降7.92%，利润总额同比降11.77%[72] - 超市可比店营业收入719707万元，同比降1.04%，毛利率22.26%，同比降1.48个百分点，利润总额同比降24.05%[73] - 华南区可比店营业收入735816万元，同比降2.46%，利润总额同比降14.75%，客流量同比增12.15%[74] - 生鲜熟类收入3203600920.63元，同比增2.83%；包装食品类收入2972850763.37元，同比降5.43%；百货零售类收入2410839210.44元，同比降8.88%；餐饮配套类收入1635185688.27元，同比增12.85%；日用品类收入1280966382.05元，同比降7.01%[78] - 华南区主营业务收入7452677062.01元，同比降3.36%；华中区主营业务收入2676267517.34元，同比增5.76%；华东区主营业务收入595670033.75元，同比降5.77%；东南区主营业务收入549414439.87元，同比降8.29%；北京主营业务收入229413911.79元，同比增4.74%；成都主营业务收入同比降100%[78][79] - 零售行业营业收入11503442964.76元，营业成本7392584216.44元，毛利率35.74%，同比降0.94%[81] - 生鲜熟类2024年成本25.28亿元，占比33.98%，同比增4.62%；包装食品类成本23.29亿元，占比31.31%，同比降4.61%[85] - 2024年华南区主营业务成本49.82亿元，占比66.98%，同比降1.32%；华中区成本16.57亿元，占比22.27%，同比增6.61%[86] 物流情况 - 公司物流网络覆盖5省32市，有11个配送中心，仓储总面积约16.2万平方米，自有物业12.2万平方米，2024年物流支出1.52亿元，费用率降0.14个百分点[75] 子公司情况 - 2024年度合并范围含30户子公司和1个结构化主体，比上年度减少1户[87] - 前五名客户2024年合计销售金额2.99亿元，占年度销售总额比例1.83%；前五名供应商合计采购金额6.82亿元，占比9.23%[88] - 深圳市新域零售服务有限公司2024年净利润4093.21万元[109] - 南昌市天虹商场有限公司2024年净利润3948.51万元[109] - 吉安市天虹商场有限公司2024年净利润3434.75万元[109] - 深圳市君尚百货有限公司2024年净利润2924.81万元[109] - 北京天虹商业管理有限公司2024年净利润1718.28万元[109] - 2024年12月26日

减持情况 - 2025年2月27日大宗交易减持4613700股，占总股本0.39%[1] - 2023年5月31日至2025年2月27日累计减持63055900股，比例5.3947%[1] - 集中竞价减持35064800股，比例2.9999%，价格4.61 - 6.42元/股[1] - 大宗交易减持27991100股，比例2.3948%，价格4.42 - 5.48元/股[1] 持股情况 - 减持后五龙公司持股116884953股，占总股本10%[1] - 累计减持前持股179940853股，占当时总股本15.3947%[3] 其他 - 本次减持未违反相关法律法规和承诺[4] - 权益变动后仍是持股5%以上股东，不影响公司经营[4]

公司信息 - 五龙贸易有限公司注册资本10,000港元[10] - 注册地为香港九龙旺角道33号凯途发展大厦16楼1601室[39] 减持情况 - 计划减持天虹股份不超35,065,432股，占总股本3%[16] - 累计减持63,055,900股，比例5.3947%[23] - 前六个月减持30,679,500股，比例2.62%[26] 持股情况 - 减持前持股179,940,853股，占比15.3947%[20] - 减持后持股116,884,953股，占比10%[20] 未来展望 - 拟未来12个月内继续减持[39]

股份变动 - 2024年11月29日五龙公司持股14756.4453万股，占比12.62%，计划减持不超3506.5432万股，占比3%[1][3] - 2025年1月16日至2月25日累计减持1269.88万股，占比1.09%[2][3] - 变动前持股13419.7453万股，占比11.48%，变动后持股12149.8653万股，占比10.39%[3] 减持方式 - 集中竞价减持133.64万股，占比0.12%[3] - 大宗交易减持1136.24万股，占比0.97%[3] 合规情况 - 本次变动履行减持计划，未超约定且无违规[3]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩低于预期，受外部环境、关闭长期亏损门店、毛利结构性变化等因素影响盈利承压，但未来围绕“双轮驱动”战略核心推进业态转型，看好优化升级和数智建设带动门店经营能力提升，虽下调盈利预测仍维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2025年1月27日收盘价4.72元，一年内最高/最低6.60/3.93元，市净率1.3，股息率3.39%，流通A股市值55.16亿元，上证指数3250.60，深证成指10156.07 [1] - 2024年9月30日每股净资产3.54元，资产负债率84.45%，总股本/流通A股11.69亿股 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2023|2024Q1 - 3|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|12086|9047|12145|12376|12636| |同比增长率（%）|-0.3|-2.2|0.5|1.9|2.1| |归母净利润（百万元）|227|118|77|155|175| |同比增长率（%）|88.8|-47.3|-66.2|101.9|13.3| |每股收益（元/股）|0.19|0.10|0.07|0.13|0.15| |毛利率（%）|38.3|36.5|37.0|36.9|36.9| |ROE（%）|5.4|2.9|1.9|3.8|4.3| |市盈率|24|/|72|36|31| [6] 业绩情况 - 2024年预计归母净利润6000万元至9000万元，同比下降73.53%至60.30%，归母扣非净利润1000万元至1500万元，同比下降92.20%至88.30% [7] - Q4单季度预计归母净利润 - 5835至 - 2835万元，去年同期204万元，预计归母扣非净利润 - 5214至 - 4714万元，去年同期715万元 [7] 盈利承压原因 - 2024年居民消费意愿及需求释放平稳，行业竞争激烈致销售额同比下降 [7] - 2023年关闭3家长期亏损门店确认相关收益和损失，影响2024年归母净利润同比下降约0.91亿元 [7] - 2024年零售行业供应链变革，公司采购模式和商品结构变化使毛利率短期下降，但费用总额同比下降 [7] 业态表现 - 购物中心聚焦需求，升级业态提升商品力，销售额和盈利能力增长 [7] - 百货向社区中心转型，仍处调整蓄能阶段，2024年销售额同比下降 [7] - 超市推进“商品 + 组织”转型，整合供应链优化品类，销售额同比降幅收窄 [7] 未来发展规划 - 2025年推进线下业态升级，购物中心引进品牌，百货调整业态比例，超市space3.0模式推广，预计购物中心业绩增长，百货和超市业绩降幅收窄 [7] - 依托海量数据打造“百灵鸟”AI大模型，赋能消费场景，提升经营效率助力产业升级 [7] 投资分析意见 - 公司在华南知名度高，围绕“双轮驱动”推进业态转型，看好经营能力提升 [7] - 下调2024 - 2026年归母净利润预测为0.77/1.55/1.75亿元（原值1.73/1.93/2.12亿元），对应PE为72/36/31倍 [7] - 给予2025年PEG 0.99x，目标市值较当前市值上行空间28%，维持“买入”评级 [7]

会议信息 - 天虹数科第六届董事会第二十七次会议于2025年1月26日通讯召开[2] - 会议通知于2025年1月21日书面及邮件发送[2] - 应到董事9名，实到9名[2] 议案情况 - 审议通过《公司2025年度日常关联交易预计的议案》[3] - 关联董事4人回避表决，表决结果5票同意[3] - 议案尚需提交股东大会审议[3]

关联交易数据 - 2025年度公司与关联方预计日常关联交易总金额不超59,210万元，2024年实际发生额53,078万元[2] - 2025年向关联人采购商品及提供劳务预计7,710万元，上年发生额6,557万元[5] - 2025年向关联人销售商品预计8,200万元，上年发生额6,227万元[5] - 2025年接受关联人提供劳务预计10,800万元，上年发生额10,038万元[5] - 2025年向关联人租入资产预计32,500万元，上年发生额30,256万元[5] - 2024年向关联人采购商品及提供劳务实际占比0.35%，与预计差异 - 35%[7] - 2024年向关联人销售商品实际占比0.53%，与预计差异 - 32%[8] - 2024年接受关联人提供劳务实际占比15%，与预计差异 - 9%[8] - 2024年向关联人租入资产实际占比40%，与预计差异 - 7%[8] 关联方业绩 - 中航工业2024年6月30日总资产136,091,181万元，净资产45,934,456万元，1 - 6月营收28,304,379万元，净利润1,617,377万元[11] - 飞亚达2024年9月30日总资产418,881万元、净资产337,065万元，1 - 9月营收303,977万元、净利润19,762万元[12] - 招商积余2024年9月30日总资产1,904,643万元、净资产1,020,686万元，1 - 9月营收1,216,008万元、净利润61,986万元[14][15] - 莱蒙国际2024年6月30日总资产1,936,151万港元、净资产740,654万港元，1 - 6月营收45,353万港元、净利润 - 56,058万港元[16][18] 关联关系 - 飞亚达实际控制人是中航工业，为公司关联法人[13] - 招商积余是公司实际控制人下属子公司的联营企业，为公司关联法人[15] - 公司副董事长黄俊康担任莱蒙国际董事会主席兼首席行政总裁，莱蒙国际为公司关联法人[18] 交易原则与决议 - 公司与关联方交易遵循公开、公平、公正原则，参考市场公允价格协商定价[19] - 关联交易利于公司稳定经营和持续发展，不损害股东利益，不影响独立性[20] - 全体独立董事认为2024年度关联交易合规，2025年拟发生关联交易无重大影响，同意提交董事会审议[21][22] - 备查文件含公司第六届董事会第二十七次会议决议等[23]

2024年整体业绩情况 - 2024年归属于上市公司股东的净利润盈利6000万元–9000万元，比上年同期下降60.30% - 73.53%[4] - 2024年扣除非经常性损益后的净利润盈利1000万元–1500万元，比上年同期下降88.30% - 92.20%[4] - 2024年基本每股收益盈利0.0513元/股–0.0770元/股，上年同期为0.1939元/股[4] 业务销售情况 - 报告期内国内消费者信心指数低位运行，零售市场竞争加剧，公司整体销售额同比略有下降[5] - 购物中心销售额实现同比较好增长，盈利能力稳步提升[5] - 百货业务销售额整体同比仍有下降，部分转型门店客流和销售提升明显[5] - 超市业态销售额同比降幅收窄，毛利率短期内有所下降[6] 费用与利润影响因素 - 报告期内公司费用总额同比下降[6] - 上年度关闭3家长期亏损门店影响本年度归母净利润同比下降约0.91亿元[6] 业绩预告说明 - 本次业绩预告是初步估算结果，具体财务数据以2024年度报告为准[7]

股份变动 - 2024年11月29日五龙公司持股14756.4453万股，占比12.62%，计划减持不超3506.5432万股，占比3%[1][3] - 2024年12月25日至2025年1月15日累计减持1336.7万股，占比1.14%[2][3] - 变动后五龙公司持股13419.7453万股，占比11.48%[3]