税收优惠 - 公司全资子公司黄石沪士通过高新技术企业重新认定[1] - 获《高新技术企业证书》，有效期三年[1] - 2024 - 2026年按15%税率缴纳企业所得税[1] - 2024年度已按15%税率申报缴纳[1] - 税收优惠不影响已披露财务数据和经营业绩[1]

市场扩张和并购 - 2025年3月31日通过投资设立全资污水处理子公司议案[2] - 2025年4月11日完成昆山青淞污水处理有限公司工商注册登记[2] 其他新策略 - 公司近日以资产向昆山青淞污水处理有限公司增资1198万元[2] - 昆山青淞污水处理有限公司原注册资本为1000万元[2] - 昆山青淞污水处理有限公司现注册资本为2198万元[3]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [7] 报告的核心观点 - AI相关业务持续兑现，结构性需求增长带动业绩稳步高增，受益于新兴计算场景对印制电路板的结构性需求，公司一季度业绩实现稳步高增，AI为PCB市场带来新机遇 [10] - AI与智驾双轮驱动，成为PCB市场重要增长力，Prismark预计2025年PCB细分市场中封装基板、HDI板、及18层以上多层板三大领域将延续强劲增长态势，中长期来看人工智能等将催生增量需求 [10] - 维持“买入”评级，沪电股份在高端PCB市场站稳脚跟，展望后市，AI服务器和高速网络基础设施需求强劲，推动公司产品占比提升，预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为35.67亿元、43.38亿元、51.81亿元，对应当前股价PE分别为14.90倍、12.25倍、10.26倍 [10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 沪电股份2025年一季度实现营业收入40.38亿元，同比增长56.25%；实现归母净利润7.62亿元，同比增长48.11%；一季度毛利率和净利率分别为32.75%和18.82%，分别同比 - 1.11pct和 - 0.84pct [2][5] 公司基础数据 - 2025年4月29日收盘价27.64元，总股本192,260万股，流通A股192,135万股，每股净资产6.58元，近12月最高/最低价46.86/23.58元 [8] 财务报表及预测指标 - 利润表预测2025 - 2027年营业总收入分别为168.10亿元、200.04亿元、230.05亿元，归母净利润分别为35.67亿元、43.38亿元、51.81亿元等 [17] - 资产负债表预测2025 - 2027年资产总计分别为237.17亿元、276.73亿元、318.59亿元等 [17] - 现金流量表预测2025 - 2027年经营活动现金流净额分别为27.59亿元、39.36亿元、46.62亿元等 [17] - 基本指标预测2025 - 2027年每股收益分别为1.86元、2.26元、2.69元，市盈率分别为14.90倍、12.25倍、10.26倍等 [17]

沪士电子股份有限公司关于为全资子公司提供担保的进展公告 沪士电子股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 沪士电子股份有限公司（下称"公司"）全资子公司沪士国际有限公司（下 称"沪士国际"）最近一期财务报表资产负债率超过70%，特此提醒投资者充分关 注担保风险。 证券代码：002463 证券简称：沪电股份 公告编号：2025-037 一、担保情况概述 公司于2025年3月24日召开第八届董事会第三次会议，于2025年4月28日召开 公司2024年度股东会，审议通过《关于向相关金融机构申请综合授信额度并为子 公司提供担保的议案》，同意公司在有效期限内，为部分子公司提供总额折合不 超过人民币50亿元的担保，其中为资产负债率不低于70%的子公司沪士国际有限 公司、胜伟策电子（江苏）有限公司提供的担保总额度为折合不超过人民币20亿 元；为资产负债率低于70%的子公司沪士电子（泰国）有限公司、WUS INTERNATIONAL INVESTMENT SINGAPORE PTE.LTD.提供的担保总额度为 ...

事件概述： 受益于高速运算服务器、人工智能等市场对PCB 的结构需求旺盛，叠加公司持续通过技改扩充产能， 公司一季度营收/归母净利润再度实现高增，预计后续随800G 交换机/AI 服务器等高端产品出货占比进 一步提升，公司利润率有望持续改善。 公司发布25 年一季报，公司25Q1 营收40.38 亿元，yoy+56.25%，qoq-6.77%，归母净利润7.62 亿元， yoy+48.11%，qoq+3.2%，扣非归母净利润7.45 亿元，yoy+50.07%，qoq+0.71%，毛利率32.75%，yoy- 1.11pct，qoq+0.95pct，净利率18.82%，yoy-0.84pct，qoq+1.82pct。 25Q1 营收/利润再度实现高增 我们预计公司2025/2026/2027 年净利润35.59/45.89/55.99 亿元，按照2025/4/25 收盘价，PE 为 15.8/12.2/10 倍，维持"买入"评级。 风险提示 原材料价格波动风险，贸易摩擦风险、汇率波动风险、外围环境波动风险、研报使用的信息更新不及时 风险。 数通领域PCB 要求持续提升，积极研发后续动能强1）AI 和高速网络基 ...

事项： 公司2025Q1 实现营业收入40.38 亿元（YoY+56.25%，QoQ-6.77%）；归母净利润7.62 亿元（ YoY+48.11% ， QoQ+3.2% ）； 扣非净利润7.45 亿元（YoY+50.07%，QoQ+0.71%）；毛利率32.75% （YoY-1.11pcts，QoQ+0.95pcts）。 评论： AI 驱动新一轮成长，Q1 业绩再创历史新高。受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对PCB 的结构性需求，依托平衡的产品布局以及深耕多年的中高阶产品与量产技术，公司25Q1 在受春节导致 生产天数减少的情况下，营业收入仅略有下滑，业绩在产品结构优化拉动下仍有小幅环增。 800G 交换机加速渗透，公司业绩有望加速上行。在算力产品部分，GPU 平台产品已批量生产，可支持 112/224Gbps 的速率，下一代GPU 平台的产品以及XPU 等芯片架构的算力平台产品也正与客户共同开 发；在网络交换产品部分，用于Scale Up 的NPC/CPC 交换机产品开始批量生产，用于Scale Out 的以太 网112Gbps/Lane 盒式交换机与框式交换机已批量交付，224Gbps 的产 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 2025年一季报营收和归母净利润同比高增且归母净利润再度超预期，上调2025 - 27年归母净利润预测并维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2025年4月28日收盘价28.49元，一年内最高/最低46.86/23.58元，市净率4.3，息率1.76，流通A股市值547.39亿元 [2] - 2025年3月31日每股净资产6.58元，资产负债率44.78%，总股本/流通A股19.23亿/19.21亿股 [2] 财务数据及盈利预测 |年份|营业总收入（百万元）|同比增长率（%）|归母净利润（百万元）|同比增长率（%）|每股收益（元/股）|毛利率（%）|ROE（%）|市盈率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2024|13342|49.3|2587|71.1|1.35|34.5|21.9|21| |2025Q1|4038|56.3|762|48.1|0.40|32.8|6.0| - | |2025E|17184|28.8|3610|39.5|1.88|34.9|24.1|15| |2026E|18768|9.2|3958|9.6|2.06|34.8|21.7|14| |2027E|19969|6.4|4351|9.9|2.26|36.0|20.0|13| [6] 公司业务情况 - 2025一季报营收40.38亿元，同比+56.25%，环比-6.77%；归母净利润7.62亿元，同比+48.11%，环比增长3.20% [7] - 25Q1净利润超预期原因包括营收环比淡季不淡、毛利率提升、管理费用率下降、资产减值损失减少等 [7] - 2024年企业通讯板营收约100.93亿元，同比增长约71.94%；毛利率38.35%，同比提高4.09pcts [7] - 2024年汽车板营收24.08亿元，同比+11.61%；毛利率24.45%，同比下降1.2pcts [7] - 2025年泰国工厂预计投产，推动沪士泰国生产基地从试生产到量产 [7] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|8938|13342|17184|18768|19969| |减：营业成本|6167|8733|11182|12240|12776| |减：税金及附加|66|99|128|140|149| |主营业务利润|2705|4510|5874|6388|7044| |减：销售费用|265|366|464|507|539| |减：管理费用|196|323|376|426|458| |减：研发费用|539|790|1006|1114|1179| |减：财务费用|-68|-182|25|-120|-41| |经营性利润|1773|3213|4003|4461|4909| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|12|-17|0|0|0| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|-163|-273|0|0|0| |加：投资收益及其他|94|48|91|91|90| |营业利润|1706|2956|4089|4548|4994| |加：营业外净收入|-1|-6|30|-6|0| |利润总额|1705|2950|4119|4542|4994| |减：所得税|216|383|531|584|644| |净利润|1490|2566|3587|3958|4351| |少数股东损益|-23|-21|-23|0|0| |归属于母公司所有者的净利润|1513|2587|3610|3958|4351| [9]

国浩律师（南京）事务所 关 于 沪士电子股份有限公司 2024 年度股东会 之 法律意见书 南京市汉中门大街 309 号 B 座 5、7、8 层 邮编：210036 5、7、8th Floor, Block B, 309 Hanzhongmen Street, Nanjing 210036, China 电话/Tel: +86 25 8966 0900 传真/Fax: +86 25 8966 0966 网址/Website: http://www.grandall.com.cn 2025 年 4 月 | 一、 | 关于本次年度股东会的召集、召开程序 | 2 | | --- | --- | --- | | 二、 | 关于本次年度股东会出席人员的资格和召集人资格 | 3 | | 三、 | 关于本次年度股东会的表决程序及表决结果 | 4 | | 四、 | 结论意见 | 8 | | | 签署页 | 9 | 国浩律师(南京)事务所 法律意见书 国浩律师（南京）事务所 关于沪士电子股份有限公司 2024年度股东会之法律意见书 致：沪士电子股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共 ...

沪士电子股份有限公司 2024 年度股东会决议公告 证券代码：002463 证券简称：沪电股份 公告编号：2025-036 沪士电子股份有限公司 2024 年度股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会不存在否决议案的情形。 2、本次股东会不涉及变更以往股东会已通过的决议。 一、会议召开情况 1、会议召开时间： （1）现场会议召开时间：2025 年 4 月 28 日（星期一）15:00； （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为： 2025 年 4 月 28 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投 票系统投票的具体时间为：2025 年 4 月 28 日 09:15 至 15:00。 2、现场会议召开地点：昆山市黑龙江北路 8 号御景苑二楼会议室 3、表决方式：采用现场投票与网络投票相结合的方式 4、会议召集人：公司董事会 公司董事长陈梅芳女士、副董事长吴传林先生以视频方式出席本次股东会。经公 司过半数董事共同推举，本次股东会由 ...

智通财经4月28日电，沪电股份(002463.SZ)公告称，公司持股5%以上股东沪士控股拟自公告披露之日起 15个交易日后的三个月内，以集中竞价交易的方式减持公司股份不超过1200万股，占公司目前总股本的 比例不超过0.625%。减持原因为自身资金需要，减持方式为集中竞价交易，减持价格区间按照市场价 格确定。 沪电股份：股东拟减持公司股份不超过1200万股 ...