公司发展规划 - 围绕“母婴生态、全家营养、全家健康、美好生活”四大业务模块，采用“OBM、ODM、OEM、品牌授权”四大业务模式，打造第二增长曲线，将公司打造成先进科技驱动的专业消费品公司 [2][3] - 在婴配粉业务基础上，发展母婴生态业务，提供辅零食、纸尿裤等产品；拓展全家营养业务，开发适合中老年人群的成人营养奶粉；将适合亲子家庭消费的用品业务纳入“美好生活”业务模块 [2][3] 公司战略 - “只赚 5%”指公司净利率，将严控成本，优化供应链，提升生产效率和保障产品质量 [3] 政策应对 - 高度关注国家及各地生育支持政策，相信能激活市场、拉动母婴生态业务发展，将适时推出对应策略 [4] 经销商管理 - 2024 年通过优选客户，汰换 230 家低效经销商，提高经销商质量，为业绩增长提供良好客户基础 [5] 业务占比 - 目前公司成人粉收入占奶粉收入的 8%左右，看好此类业务增长空间，将推出更多适销对路产品 [5] 股份回购 - 对公司股票投资价值有坚定信心，按既定节奏开展股票回购工作 [2]

出品丨搜狐财经 作者丨 饶婷 编辑丨李文贤 5月13日，贝因美在线上举办2024年度业绩说明会，重点回应了公司回购进展及股价波动。 贝因美方面表示，对公司价值具有强烈的信心，股票回购计划的开展将按照公司的既定步骤，希望投资者理性看待二级市场的价格波动。 对此，贝因美董事、董事会秘书、财务总监金志强表示，对公司价值具有强烈的信心，股票回购计划的开展将按照公司的既定步骤。 截至5月13日收盘，贝因美股价为5.92元/股，当日跌幅2.47%，目前总市值63.94亿元。 当被问及公司对现在的股价有何看法，贝因美董事长、总经理谢宏强调，对公司价值有坚定的信心，将通过持续稳健的经营发展，不断提升企业价值，请大 家理性看待二级市场的价格波动。 截至5月13日收盘，贝因美股价为5.92元/股，当日跌幅2.47%，目前总市值63.94亿元。 当被问及公司股权冻结问题，贝因美董事长、总经理谢宏回应称，"大股东债务问题正在积极解决中"。 股票按既定步骤回购，"大股东债务问题正在积极解决中" 贝因美的回购进展和股价波动成为投资者最关注的话题。 据悉，4月29日，贝因美发布公告称，拟以集中竞价交易方式回购股票，用于未来实施的股权激励或 ...

财报披露 - 公司2024年年度报告于2025年4月29日披露[2] 业绩说明会 - 公司参加2025年浙江辖区上市公司投资者网上集体接待日暨2024年度业绩说明会[2] - 活动于2025年5月13日15:00 - 17:00网络远程举行[2] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与[2] - 参会人员有董事长等，特殊情况会调整[2] 问题征集 - 提前向投资者公开征集交流问题[2] - 投资者可于2025年5月12日17:00前提交问题[2]

财务表现 - 2024年全年实现营业收入27.73亿元，同比增长9.7%，归母净利润1.03亿元，同比增长116.92% [1] - 2025年一季度营收7.28亿元，同比增长1.01%，净利润0.43亿元，同比增长93.87% [1] - 奶粉业务收入25.08亿元，占总营收90.43%，同比增长7.33%，米粉业务收入0.87亿元，同比增长111.09%，其他业务收入1.58亿元，同比增长5.46% [1] 行业与竞争优势 - 婴幼儿配方奶粉行业在新国标政策推动下加速洗牌，市场份额持续向头部企业集中 [2] - 公司拥有6家现代化婴幼儿奶粉生产工厂，配备数十条国际先进生产线，并引入MES、WMS等智能化管理体系 [2] - 公司在黑龙江拥有自建牧场，与全球主要原料供应商建立长期合作，确保供应链稳定 [2] - 2024年公司通过新国标注册的婴配粉配方达45个，特医食品配方4个，拥有33项软件著作权 [2] 产品与战略布局 - 提出"母婴生态、全家营养、美好生活"三大业务方向，通过"OBM+ODM+OEM+品牌授权"四大模式拓展业务 [3] - 加速布局儿童粉、成人粉、辅食及母婴用品市场，米粉业务同比增长111.09% [3] - 将"贝因美"品牌延伸至洗护用品、玩教具等亲子消费领域 [3] - 综合毛利率为42.95%，同比下降4.12个百分点，主要因促销力度加大、品类结构变化及成本优化部分抵消 [3] 渠道与市场策略 - 线上布局天猫、京东、抖音、小红书等平台，线下在800余个高铁站点投放广告，深化三四线城市及乡镇市场渗透 [4] - 婴配粉消费从一二线城市向低线市场下沉，未来增长潜力巨大 [4] - 紧跟政策导向，重点布局特医食品、成人营养品等赛道，探索亲子家庭营养食品创新方向 [4] 未来规划 - 强化研发创新，持续加码特医食品、功能性营养品的研发投入 [5] - 优化供应链，通过规模化采购和智能制造降本增效 [5] - 深化渠道改革，加强线上线下融合，提升下沉市场覆盖率 [5] - 利用"大国品牌"影响力，增强消费者信任 [5]

政策支持 - 人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款工具 支持养老产业和服务消费重点领域 [1][3] - 新政策工具是对2022年400亿元普惠养老专项再贷款的扩容升级 额度更大 支持领域更广 利率更低 [3] - 政策协同财政及其他行业政策 旨在激发服务消费和养老市场活力 完善养老保障 [3] 市场反应 - 养老概念股全线大涨 金明精机20%涨停 南都物业 伟思医疗 翔宇医疗等跟涨 [1] - 逾百只养老概念股收涨 狄耐克 金明精机涨幅达20% 全筑股份连续4天涨停 麒盛科技连续2天涨停 [2] - 今年以来A股养老概念股中近20只涨幅超30% 汉威科技以68.8%涨幅居首 [5] 行业规模 - 2022年中国养老产业规模达9万亿元 2025年有望突破12万亿元 [1][4] - 银发经济规模到2035年预计达30万亿元 占GDP的10% 养老服务业 老年用品消费 老年金融等将爆发式增长 [4] - 2024年将迈入养老产业转折期 养老用品 医疗 娱乐 金融等细分领域需求加速释放 [4] 公司布局 - 益民集团旗下金辰颐养院为专业养老服务机构 恒华科技研发德胜无忧养老平台 整合物联网和AI技术 [4][5] - 伟思医疗部分产品应用于老年人康复治疗和认知功能障碍治疗 [5] - 君亭酒店 美年健康 孩子王等8只个股获10家以上机构评级 2025-2026年净利润增速预测超20% [5]

公司战略转型 - 公司宣布推出"生命伴侣系列"益生菌新品，包括生命伴侣1号、2号、10号，分别针对肠胃、肝脏和孕期场景，每颗含1001亿活菌+典藏专利菌株，活菌率达99%以上 [1][3] - 公司创始人谢宏表示进入益生菌赛道是因现代人基础健康需求，与浙大团队合作可转化科研成果并控制成本 [3] - 公司宣布全面战略升级，提出"只赚5%利润"策略，旨在回馈消费者并应对行业价格虚高问题 [4] - 公司2024年设立宠物食品公司，推出"贝因美萌宠系列 POZA"，涵盖猫犬专用初乳羊奶粉等产品，并强调进入全家营养品领域的决心 [5] 市场背景与行业趋势 - 中国益生菌市场以每年11%-12%速度增长，预计2028年市场规模接近2000亿元，中国为全球第二大益生菌消费市场 [3] - 奶粉行业竞争加剧，公司婴配粉市场份额从2009年8.2%下滑至2023年不足2%，与飞鹤、伊利等头部品牌差距拉大 [4][5] - 伊利2024年奶粉及奶制品业务营收达296.75亿元，飞鹤营收从2014年35亿元增长至2024年超200亿元，对比公司2024年营收27.73亿元 [5] 财务表现与业务结构 - 公司2024年营收27.73亿元（同比+9.7%），归母净利润1.03亿元（同比+116.92%），奶粉类营收25.08亿元（同比+7.33%），占总营收超90% [5] - 公司2013年巅峰期营收超60亿元、净利润超7亿元，当前业绩仍与历史高点存在差距 [5] 竞争格局与分析师观点 - 伊利、飞鹤、佳贝艾特等奶粉巨头已提前布局全家营养赛道，推出全生命周期产品 [1] - 分析师认为公司布局益生菌短期收益不确定，但长期符合健康消费趋势，具备战略协同和技术优势 [4] - 分析师指出公司可通过产品创新、渠道拓展和差异化策略在细分市场寻找机会 [6] 长期目标与挑战 - 公司2020年提出两阶段目标：重回行业三甲、母婴生态圈营收破千亿，目前与目标差距较大 [6] - 公司未回应关于益生菌业务与母婴业务协同效应及研发投入平衡的问题 [6]

回购方案 - 2025年4月29日通过回购股份方案议案[2] - 拟以集中竞价交易方式回购A股用于激励或持股计划[2] - 回购金额1.5 - 3亿元，价格不超9.06元/股[2] - 最高规模预计回购3311.26万股，占总股本3.07%[2] 回购进展 - 2025年4月30日暂未回购股份[3] - 首次回购次日披露，后续按市场情况继续实施[3][4] - 按规定及时履行信息披露义务[4]

市场扩张和并购 - 2020年公司以1836万元收购呼伦贝尔昱嘉100%股权，标的原股东支付1800万元经营保证金[8] 业绩总结 - 公司需对已披露的《2021年年度报告》《2022年第一季度报告》进行会计处理更正[9] 数据更正 - 2022年12月31日合并资产负债表，投资性房地产更正前30292.81万元，更正后4291.52万元，减少26001.29万元[11] - 2022年12月31日合并资产负债表，固定资产更正前87252.66万元，更正后113186.26万元，增加25933.60万元[11] - 2022年12月31日母公司资产负债表，投资性房地产更正前6590.43万元，更正后4291.52万元，减少2298.91万元[12] - 2022年12月31日母公司资产负债表，固定资产更正前8130.21万元，更正后10361.43万元，增加2231.22万元[12] - 2023年12月31日合并资产负债表，投资性房地产更正前28324.51万元，更正后4024.83万元，减少24299.68万元[12] - 2023年12月31日合并资产负债表，固定资产更正前80972.83万元，更正后105206.80万元，增加24233.97万元[12] - 2023年12月31日合并资产负债表，其他流动资产更正前5283.45万元，更正后15498.33万元，增加10214.88万元[12] - 2023年12月31日合并资产负债表，其他应付款更正前31210.71万元，更正后39625.59万元，增加8414.88万元[12] - 其他非流动负债更正后为18,000,000.00美元，较之前增加18,000,000.00美元[13] - 投资性房地产更正后为40,248,275.56美元，较更正前减少21,797,560.62美元[13] - 固定资产更正后为105,885,855.97美元，较更正前增加21,140,461.77美元[13] - 无形资产更正后为21,337,430.43美元，较更正前增加657,098.85美元[13] - 其他非流动金融资产更正后为0美元，较更正前减少18,360,000.00美元[13] - 其他非流动资产更正后为58,075,911.32美元，较更正前增加18,360,000.00美元[13] - 其他应付款更正后为179,803,169.26美元，较更正前减少18,000,000.00美元[13]

证券代码：002570 证券简称：贝因美 公告编号：2025-036 贝因美股份有限公司 回购报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 1、贝因美股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 29 日召开了第 九届董事会第九次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》《关于授 权管理层办理本次股份回购相关事宜的议案》。全体董事均出席了本次会议，根 据相关法律法规及《公司章程》规定，本次回购股份方案属于董事会审批权限范 围，无需提交股东大会审议。 2、公司拟使用自有资金、自筹资金和回购专项贷款以集中竞价的方式回购 公司发行的人民币普通股（A 股），拟用于回购的资金总额不超过人民币 30,000 万元（含），不低于人民币 15,000 万元（含）。在回购股份价格不超过人民币 9.06 元/股的条件下，按回购金额上限人民币 3 亿元测算，预计回购股份数量不超过 3,311.26 万股，约占公司目前总股本的 3.07%；按回购金额下限人民币 1.5 亿元 测算，预计回购股份数量不低于 1,655.63 万股，约占公司目前总股本 ...

股权结构 - 贝因美集团持股132,629,471股，比例12.28%[3] - 长城（德阳）长弘投资持股21,969,300股，比例2.03%[3] - 宁波信达华建投资持股11,552,066股，比例1.07%[3] - 贝因美第五期员工持股计划持股9,939,924股，比例0.92%[3] - BARCLAYS BANK PLC持股5,148,852股，比例0.48%[3] - 天弘中证食品饮料基金持股3,723,900股，比例0.34%[3] - 李森持股3,384,000股，比例0.31%[3] - 高盛国际持股3,311,554股，比例0.31%[3] 回购情况 - 2025年4月29日通过回购股份方案[3] - 回购专用账户持有61,430,720股，占比5.69%[5]