纪要涉及的公司 好想你 纪要提到的核心观点和论据 - **营收与利润表现**：2025年第一季度营收下滑但利润良好，第二季度营收预计与去年同期持平，半年报营收或无显著增长，利润将延续一季度盈利趋势 [2][4] - **分渠道表现**：专卖店渠道预计基本持平；电商渠道营收预计下滑，但利润大幅盈利或扭亏为盈；省外商超渠道是今年增量最大渠道之一，预计增长；零食量贩渠道表现稳定，预计有有限增长；大流通渠道维持稳定 [4] - **渠道利润率排序**：专卖店＞省外商超（山姆等）＞零食量贩≈电商＞大宗商品 [2][7] - **新品情况**：山姆渠道黑金枣单品月销1500万元，全渠道铺货有望达3000万元；DHA藻油产品二季度试销，全国铺货预计月销2000万元；另有红枣奶酪组合等2 - 3款新品储备，预计中秋推出 [2] - **采购策略**：由一次性采购全年用量改为按季度或月度小批量采购，降低风险，毛利率能及时反映当季采购成本下降，三、四季度毛利率仍有上升空间 [2] - **利润增长因素**：成本下降、严格费用管控（电商投流费用削减）、“创收创立产品”清单 [17] - **销售费用策略**：主要费用集中在电商流量投放，其他营销费用能省则省，2025年战略核心保利润，收入增长或放缓，利润目标扭亏为盈 [24] - **产品研发思路**：以红枣为核心，坚持“红枣加健康溯源食品”战略，利用富余产能开发粉面、粥类、小坚果、咖啡等品类 [3][33] - **投资业务**：设有战略投资团队，投资标的上市后市值变动计入投资收益，内部考核剔除该部分收益 [33][35] - **产能与折旧**：不再新增产能，机器人数量稳定，现有资产折旧年限十年，2028 - 2029年部分老旧资产折旧完毕 [36] - **分红政策**：希望合理分红确保股民获得感，年化分红比例达10%左右，不设固定比例或逐年提升趋势，根据实际情况决策 [37] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **零食量贩渠道**：产品矩阵丰富，2025年策略是下沉铺满小品牌和中腰部门店，在大品牌入驻更多SKU [5][6] - **商超渠道调整影响**：永辉、天虹等商超调整后推行“胖东来同款”标准品，直接采购公司标品，对销售产生积极影响 [2][8] - **盒马渠道**：合作仍在推进谈判中，部分品类未谈妥，未正式进入或销量不佳 [15][16] - **饮品开发**：开发红枣八宝冲泡茶粉、红枣黄芪水和红枣姜茶两款饮品，初期铺设餐饮和特通渠道 [29][30] - **红小派系列产品**：2025年持续稳固地位，开发螺旋藻大单品，推进海外市场拓展 [31] - **冻干果干产品**：有生产销售，但品牌和产品认知度低于红枣产品 [32] - **线上电商利润率**：货架电商与内容电商利润率差别不大 [25] - **利润考核**：设定利润预算目标，分解到各事业部或负责人，超额有高比例激励，未达目标有绩效扣罚 [25]

公司科技成果 - 好想你两项科技成果"红枣黑化加工关键技术研究与示范"和"食药同源冻干速溶粉关键技术研究与示范"通过中国工程院院士孙宝国带领的专家组评审，达到国际领先水平 [1][2] - 红枣黑化加工技术突破传统工艺，保留营养成分的同时实现成分转化，提升产品附加值和品类拓展空间 [2] - 食药同源冻干速溶粉技术融合食品科学与中医药理论，攻克加工难题并建立标准化生产体系 [2] 公司战略与定位 - 公司定位为"高端红枣好想你"，以"让懂健康的人吃上健康食品"为使命，深耕"红枣+食药同源"领域 [1] - 科技创新与红枣纵深可持续发展两大战略并行，构建"基础研究—技术攻关—成果转化"创新生态链 [2] - 通过建立院士工作站等平台，形成"产学研用"协同机制 [2] 技术应用与产业影响 - 黑化技术延伸产业链价值，冻干速溶粉拓展产品应用场景 [2] - 两项成果具备显著经济社会效益和巨大发展潜力 [2] - 公司从种植源头到加工环节再到消费终端打造完整产业闭环 [2] 未来发展计划 - 公司将进一步加大科研投入，加速科技成果转化 [3] - 持续为消费者提供健康美味产品，提升品牌市场竞争力 [3]

公司人事与投资 - 张建君目前担任好想你独立董事，本届任期自2024年12月起 [1] - 张建君同时担任泡泡玛特国际集团有限公司独立董事 [1] - 公司于2021年7月参与投资深圳龙珠股权投资基金合伙企业（有限合伙） [1]

会计核算方法变更概述 - 变更原因：公司及全资子公司于2023年12月向湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司投资人民币7亿元，持有6.64%股权，因委派董事而采用权益法核算；2025年4月不再委派董事且一致行动协议生效，转为按金融工具准则核算，当前持股比例6.2881% [3] - 变更时间：2025年4月 [3] - 变更前后方法：变更前按权益法计量列长期股权投资，变更后按公允价值计量列其他非流动金融资产 [3] 财务影响 - 合并资产负债表影响：长期股权投资减少72,386.90万元，其他非流动金融资产增加68,401.69万元，资本公积增加3,745.33万元 [3] - 合并利润表影响：投资收益减少7,730.54万元，归属于母公司净利润相应减少7,730.54万元（数据未经审计） [3] - 变动性质：上述变动为会计核算调整的阶段性账面影响，不反映实际经营能力或投资价值变化 [2][4] 标的公司背景 - 鸣鸣很忙为国内领先零食连锁品牌，已向香港交易所递交招股书 [4] - 后续核算将根据公允价值变动计入当期损益 [2][4]

投资情况 - 2023年12月公司及子公司向鸣鸣很忙投资7亿，持股6.64%[3] - 截至公告日，公司及子公司持有鸣鸣很忙6.2881%股权[3] 核算变更 - 2025年4月不再委派董事，核算方法变更[3][4] 财务影响 - 合并资产负债表长投减72386.90万，非流动金融资产增68401.69万，资本公积增3745.33万[6] - 合并利润表投资收益减7730.54万，归母净利润相应减少7730.54万[6]

人造肉概念板块表现 - 截至6月4日收盘，人造肉概念上涨2.37%，位居概念板块涨幅第7 [1] - 板块内17股上涨，华宝股份20%涨停，灵鸽科技、美盈森、好想你分别上涨5.50%、4.11%、3.42% [1] - 跌幅居前的有雪榕生物、富祥药业、安琪酵母等，分别下跌2.99%、1.57%、0.11% [1] 资金流动情况 - 今日人造肉概念板块获主力资金净流入770.66万元 [2] - 9股获主力资金净流入，华宝股份净流入5555.59万元居首，好想你、双汇发展、爱普股份分别净流入3729.71万元、1403.59万元、728.14万元 [2] - 华宝股份、好想你、爱普股份主力资金净流入率分别为13.93%、9.71%、9.15% [3] 个股资金流向 - 资金净流入前五：华宝股份(5555.59万元)、好想你(3729.71万元)、双汇发展(1403.59万元)、爱普股份(728.14万元)、双塔食品(681.96万元) [3][4] - 资金净流出前五：雪榕生物(-5378.28万元)、唐人神(-1793.72万元)、金字火腿(-1311.35万元)、海欣食品(-709.51万元)、美盈森(-504.26万元) [4]

中国线上消费品牌500强榜单分析 - 首个基于消费者真实购买行为的大数据榜单由北京大学国家发展研究院等机构联合推出，阿里巴巴淘天集团提供技术支持，将每季度更新一次[1] - 2025年第一季度榜单显示苹果以100分居首，华为95.3分第二，小米95.13分第三，美的94.08分第四[2] - 中外品牌数量呈现"七三开"格局，本土品牌在3C数码、家电等领域表现突出，如华为、小米成交金额增速已超过苹果[9] 河南品牌现象 - 河南省以10个上榜品牌跻身内地省份第11位，德佑、白象、双汇等进入500强[1] - 河南食品品牌占据重要地位，包括双汇、三全、卫龙、好想你等"第一股"，食品类目占河南上榜品牌一半[3] - 河南粮食产量占全国1/10，用1/16耕地生产1/4小麦，为食品工业提供基础[3] 代表性河南品牌发展 - 双汇2025年Q1营收142.69亿元，从肉联厂发展为全球肉类知名企业，推动产品多元化[4] - 卫龙将辣条标准化生产和品牌化运营，产品远销海外成为文化输出名片[4] - 好想你通过技术创新将红枣产业升级为现代化健康食品产业，积极拓展电商渠道[4] - 德佑湿厕纸品牌三年内快速崛起，"18-24岁成交人数增速"达0.7，店铺好评率8.82[6][7] 新锐品牌创新案例 - 允儿妈聚焦童装市场，与插画师合作推出创意产品[7] - 天空树假发片品牌单日销售额达百万元，曾获天猫细分类目第一[7] - 天星教育连续五年高考教辅图书全国零售销量第一[7] - 仲景宛西制药开发香菇酱等健康食品，构建立体化电商营销矩阵[7] 消费趋势与指数变化 - 中国线上消费品牌指数从2023Q1的59.42增至2025Q1的63.38，增长近4分[9] - 产品创新、细分场景、悦己消费是品牌增长重要动力[10] - 榜单首次引入"新锐度"指标，考察销售增速、创新力及年轻消费群体吸引力[10] - 淘宝天猫月活用户超9亿，成为品牌重要载体和研究数据来源[10]

股东股份解除质押情况 - 控股股东石聚彬解除质押500万股，占其所持股份比例3.87%，占公司总股本比例1.11%，质押起始日为2025年3月25日，解除日期为2025年5月26日 [1] - 合计解除质押1500万股，占其所持股份比例11.60%，占公司总股本比例3.32% [1] - 公司总股本为451,954,369股 [1] 股东股份累计质押情况 - 截至2025年5月27日，石聚彬持有公司股份129,289,218股，占公司总股本28.61%，未质押股份96,966,913股，占其所持股份比例75.00% [1] - 石聚领持有公司股份8,283,200股，占公司总股本1.83%，未质押股份6,212,400股，占其所持股份比例75.00% [1] - 常国杰持有公司股份3,775,416股，占公司总股本0.84%，未质押股份0股，占其所持股份比例0.00% [1] - 湛明乾持有公司股份1,864,060股，占公司总股本0.41%，未质押股份0股，占其所持股份比例0.00% [1] - 石训持有公司股份128,500股，占公司总股本0.03%，未质押股份96,375股，占其所持股份比例75.00% [1] - 上述股东合计持有公司股份143,340,394股，占公司总股本31.72%，未质押股份103,275,688股，占其所持股份比例72.05% [1]

股权质押 - 控股股东石聚彬解除质押1500万股，占其所持11.60%，占总股本3.32%[2] 股权结构 - 截至2025年5月27日，公司总股本451954369股[4] - 石聚彬等股东及其一致行动人合计持股143340394股，比例31.72%，质押为0[6] - 上述股东未质押股份103275688股，占未质押比例72.05%[6]

快手概念板块表现 - 截至5月23日收盘，快手概念板块下跌2.89%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内40只个股下跌，*ST天择跌停，日出东方、奥飞娱乐、壹网壹创等跌幅居前 [1] - 仅2只个股上涨，值得买、好想你分别上涨4.89%、1.13% [1] 概念板块涨跌幅对比 - 可控核聚变板块涨幅居首，上涨2.38%，兵装重组概念跌幅最大，下跌3.52% [2] - CRO概念、细胞免疫治疗、仿制药一致性评价等医药相关板块涨幅均超1% [2] - 中韩自贸区、小红书概念、财税数字化等板块跌幅均超2.5% [2] 主力资金流向 - 快手概念板块主力资金净流出13.98亿元 [2] - 汤姆猫主力资金净流出居首，达2.83亿元，每日互动、奥飞娱乐分别净流出1.97亿元、1.06亿元 [2] - 值得买主力资金净流入最多，达9457.51万元，好想你、因赛集团分别净流入1518.14万元、1373.27万元 [2][4] 个股资金流量明细 - 汤姆猫今日换手率8.11%，主力资金净流出2.83亿元 [2] - 每日互动换手率11.25%，主力资金净流出1.97亿元 [2] - 奥飞娱乐换手率12.75%，主力资金净流出1.06亿元 [2] - 中文在线换手率4.31%，主力资金净流出7343.08万元 [2] - 日出东方换手率7.03%，主力资金净流出7324.13万元 [2]