收入和利润（同比环比） - 公司2025年上半年营业收入为6.887亿元，同比下降15.64%[20] - 归属于上市公司股东的净利润为-1983.88万元，同比亏损收窄45.25%[20] - 扣非净利润实现1707.12万元，同比扭亏为盈（增长147.02%）[20] - 基本每股收益-0.044元/股，同比改善52.99%[20] - 加权平均净资产收益率-0.57%，较上年同期提升0.33个百分点[20] - 2025年上半年公司扣除非经常性损益的净利润为1707.12万元，同比增长147.02%[36] - 公司2025年上半年营业收入同比下降15.64%至688,730,956.56元，其中食品行业收入占比92.94%[63] - 公司2025年半年度营业总收入为6.887亿元，同比下降15.6%（2024年半年度为8.164亿元）[168] - 公司2025年半年度营业收入为3.84亿元，同比下降6.07%（2024年半年度为4.08亿元）[171] - 2025年半年度净利润为-1985万元，同比亏损收窄46.54%（2024年半年度为-3714万元）[169] - 归属于母公司股东的净亏损收窄45.25%至1984万元（2024年半年度为3623万元）[169] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降20.97%至485,573,154.15元，其中自制成本占比73.93%[55][61] - 公司2025年上半年委托加工成本为88,686,444.46元，占营业成本比重18.26%，较上年同期增长2.97个百分点[55] - 公司2025年半年度营业总成本为6.973亿元，同比下降20%（2024年半年度为8.719亿元）[168] - 销售费用合计146,746,830.62元，同比下降20.95%，其中业务宣传及促销费45,594,854.52元，同比下降32.57%[68] - 广告投放费用共计758.82万元，其中线上广告628.47万元，线下广告130.35万元[68] - 销售费用同比增长26.48%至1.86亿元（2025年半年度1.47亿元 vs 2024年半年度1.86亿元）[169] - 研发费用同比上升13.4%至1181万元（2025年半年度）[169] - 报告期内仓储物流费用为3,436.10万元[44] 经营活动现金流 - 经营活动现金流净额1.139亿元，同比大幅增长272.82%[20] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.14亿元，同比增长272.82%[36] - 公司经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长272.82%至113,907,688.14元[61] - 经营活动现金流净额同比下降11.75%至7.51亿元（2025年半年度）[174] - 经营活动现金流入小计同比增长20.5%，从938,700,336.51元增至779,000,658.75元[175] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长272.9%，从30,552,830.78元增至113,907,688.14元[175] - 母公司经营活动现金流量净额扭亏为盈，从-3,205,429.67元增至117,709,207.79元[177] 业务线表现 - 红枣制品占公司营业收入比重最大（72.66%），但同比下降16.38%[63] - 电商渠道收入占比28.73%，同比下降23.27%[64] - 公司产品覆盖商务礼、伴手礼、报喜礼、福利礼、家庭装、休闲装、零食装等各种消费场景[28] - 公司核心产品包括"枣博士"、"健康情"系列锁鲜原枣、"红小派"枣仁派等[28] - 公司专注于"红枣+健康锁鲜食品"的研发、生产与销售[28] - 公司推出红枣啤酒产品，生产模式为代工，未来无自建工厂计划[98] - 公司2025年5月推出红枣啤酒产品，预计对经营业绩影响较小[98] 地区表现 - 期末经销商数量总计1,062家，其中河南省内230家，河南省外832家[48] - 河南省内直营门店期末数量151家，加盟门店91家[49] - 河南省外直营门店期末数量5家，加盟门店118家[49] - 2025年半年度直营门店的平均店面坪效为0.77万元/平方米[41] 资产和负债 - 总资产44.28亿元，较年初下降9.46%[20] - 净资产31.08亿元，较年初减少12.69%[20] - 公司流动负债合计从期初的9.645亿元下降至期末的6.032亿元，降幅达37.5%[162] - 公司非流动负债从期初的3.988亿元上升至期末的7.492亿元，增幅达87.8%[162] - 公司货币资金期末余额为8.385亿元，较期初的8.193亿元增长2.3%[164] - 公司交易性金融资产从期初的5.465亿元下降至期末的2.781亿元，降幅达49.1%[164] - 公司长期股权投资从期初的8.708亿元下降至期末的6.477亿元，降幅达25.6%[164] - 公司短期借款从期初的0.964亿元上升至期末的1.111亿元，增幅达15.2%[165] - 公司应付账款从期初的1.430亿元下降至期末的0.629亿元，降幅达56%[165] - 长期股权投资为274,141,679.86元，占总资产6.19%，同比下降15.09%，主要系鸣鸣很忙核算方法变更所致[71] - 长期借款为512,200,000.00元，占总资产11.57%，同比增加7.95%，主要系新增长期借款所致[71] - 交易性金融资产为278,076,065.12元，占总资产6.28%，同比下降4.99%，主要系持有的理财产品减少所致[71] 管理层讨论和指引 - 公司计划通过聚焦红枣主业、现金分红、股权激励等措施提升估值[96] - 公司承诺每年现金分红不低于母公司当年可分配利润的10%，且连续三年累计现金分红不少于年均可分配利润的30%[111] - 公司实际控制人石聚彬承诺避免同业竞争，承诺长期有效且正在履行中[110] - 公司实际控制人石聚彬承诺规范关联交易，承诺长期有效且正在履行中[110] 品牌和市场表现 - 公司品牌价值攀升至207.72亿元，较2024年增长30.47亿元[38] - 公司成为中国红枣行业首家上市公司[34] - 公司通过BRCGS全球食品安全标准认证，成为国内红枣行业首个获此国际权威认证的企业[38] - 公司纪录片《大地的礼物》荣获TopDigital创新营销盛典金奖[38] - 品牌价值较2024年提升30.47亿元，达到207.72亿元[45] - 公司品牌价值达207.72亿元，入选福布斯"中国大消费年度价值品牌"[58] 投资和衍生品交易 - 投资收益为-49,118,900.61元，占利润总额394.16%，主要系鸣鸣很忙核算方法变更所致[70] - 公允价值变动损益为41,573,065.83元，占利润总额-333.61%，主要系报告期末持有的理财浮盈所致[70] - 报告期投资额为253,289,212.93元，较上年同期的276,021,842.49元下降8.24%[75] - 公司衍生品投资期末金额为384.89万元，占公司报告期末净资产比例为0.00%[78] - 报告期内以投机为目的的衍生品投资期末金额为2,149.79万元，占公司报告期末净资产比例为0.69%，实际损益金额为426.14万元[82] - 公司衍生品投资初始投资金额为18.23万元，本期公允价值变动损益为-0.61万元[78] - 报告期内衍生品投资购入金额为376.77万元，售出金额为384.89万元[78] - 公司商品期货和衍生品交易与生产经营情况相匹配，最大程度对冲价格波动风险[78] - 公司及控股子公司将合理调度自有资金用于商品期货和衍生品交易，不得使用募集资金[78] - 公司严格控制保证金在股东大会批准的额度范围内，确保任一时点所需保证金最高不超过公司最近一期经审计净资产值的5%[78] - 公司已设立专门的风险管理部门和相应的业务流程，通过实行授权和风险控制等措施加强控制[78] - 公司风险管理部门将不定期对商品期货和衍生品交易业务进行检查，监督业务人员执行风险管理政策[78] - 公司商品期货和衍生品交易保证金最高不超过最近一期经审计净资产值的5%[83] 股东和股权结构 - 公司回购专用证券账户持有普通股数量为15,666,404股，持股比例为3.47%[149] - 石聚彬持有无限售条件股份数量为32,322,305股[149] - 中国光大银行股份有限公司－兴全商业模式优选混合型证券投资基金持有无限售条件股份数量为22,316,119股[149] - 兴业银行股份有限公司－兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金持有无限售条件股份数量为17,584,487股[149] - 中国银行股份有限公司－招商产业精选股票型证券投资基金持有无限售条件股份数量为5,000,000股[149] - 张五须通过国泰海通证券股份有限公司约定购回专用账户持有公司股份4,300,000股，占公司股份总数0.95%[150] - 股东石聚彬持股比例为28.61%，持有129,289,218股，其中有限售条件股份96,966,913股，无限售条件股份32,322,305股[148] - 中国光大银行股份有限公司－兴全商业模式优选混合型证券投资基金持股比例为4.94%，持有22,316,119股，报告期内增加22,316,119股[148] - 兴业银行股份有限公司－兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金持股比例为3.89%，持有17,584,487股，报告期内增加17,584,487股[148] - 中国银行股份有限公司－招商产业精选股票型证券投资基金持股比例为1.11%，持有5,000,000股，报告期内增加5,000,000股[148] - 国泰海通证券股份有限公司约定购回专用账户持股比例为0.95%，持有4,300,000股，报告期内减少3,275,000股[148] - 报告期末普通股股东总数为58,587人[148] 其他财务数据 - 非经常性损益项目中资产处置损失7843.5万元，金融资产公允价值变动收益4618.33万元[25] - 公司报告期未进行分红送转[6] - 公司派发现金股利4.32亿元，每10股派发10.00元（含税）[106] - 公司半年度财务报告未经审计[114] - 公司作为原告涉及诉讼金额2987.54万元，未形成预计负债[117] - 公司作为被告涉及诉讼金额194.32万元，未形成预计负债[117] - 报告期内公司不存在处罚及整改情况[118] - 报告期内公司未发生任何重大关联交易[119][120][121][122][123][124][125] - 报告期内公司不存在托管、承包及租赁事项[126][127][128] - 公司对子公司沧州好想你枣业有限公司等提供连带责任担保额度为30,000万元，实际担保金额为0[131] - 公司报告期末实际担保余额合计为0，占公司净资产比例为0.00%[132] - 公司委托理财发生额为70,730.77万元，未到期余额为27,249.24万元[134] - 公司有限售条件股份减少478,186股，变动后数量为107,712,166股，占比23.83%[139] - 公司无限售条件股份增加173,186股，变动后数量为344,242,203股，占比76.17%[139] - 公司股份总数减少305,000股，变动后数量为451,954,369股[139] - 公司股份总数减少原因系股权激励对象离职导致股票回购注销305,000股[141] - 无限售条件股份增加173,186股，系离职高级管理人员股票解除限售所致[142] - 公司总股本由451,954,369股减少至447,707,891股，减少比例为0.94%[144] - 限售股份变动情况中，期初限售股数为108,190,352股，期末限售股数为107,712,166股，减少478,186股[146] 社会责任和可持续发展 - 公司通过原料采购等形式助力新疆红枣产业发展，带动多个县市经济[107] - 公司为贫困学生捐赠物资，参与公益跑和法治读本进校园活动[108] - 公司纳入环境信息依法披露企业名单的企业数量为1家[105]

股价表现 - 截至2025年8月14日15时股价报9.71元 较前一交易日下跌1.12% [1] - 当日开盘价9.75元 最高价9.93元 最低价9.65元 全天振幅达2.85% [1] - 11时前后出现快速反弹 5分钟内涨幅超过2% [1] 交易数据 - 成交量15.7万手 成交金额1.53亿元 [1] - 快速反弹期间成交额达8621.59万元 [1] - 当日主力资金净流入58.58万元 近五个交易日累计净流入1200.81万元 [1] 公司业务 - 主营业务为红枣及其深加工产品的研发、生产和销售 [1] - 产品涵盖健康零食、饮品、谷物等多个品类 [1] - 旗下拥有"好想你""百草味"等知名品牌 [1] 行业地位 - 国内红枣行业代表性企业 [1] - 建立了从种植到销售的完整产业链 [1]

公司人事变动 - 独立董事廖小军因个人工作原因辞去公司独立董事及董事会战略与ESG委员会委员职务 [2] - 辞职生效日期为2025年8月12日 辞职后将不再担任公司任何职务 [2]

公司人事变动 - 独立董事廖小军因个人工作原因辞去公司独立董事及董事会战略与ESG委员会委员职务 [1] - 辞职后廖小军不再担任公司任何职务 [1]

公司治理变动 - 独立董事廖小军因个人工作原因辞去独立董事及董事会战略与ESG委员会委员职务 辞职后不再担任公司任何职务 [1] - 辞职导致独立董事人数少于董事会成员三分之一 需新任独立董事经股东大会选举填补空缺后辞职方能生效 在此之前廖小军需继续履行职责 [1] - 廖小军未持有公司股份 无未履行承诺事项 辞职不会对公司正常经营产生不利影响 [1] 任职期间贡献 - 廖小军在任职期间恪尽职守勤勉尽责 在公司规范运作、战略制定、ESG治理和可持续发展方面发挥积极作用 [2] - 作为食品行业专家 在产品研发和技术攻关方面提供诸多指导和帮助 [2] - 公司董事会对廖小军任职期间为公司发展作出的贡献表示衷心感谢 [2]

人员变动 - 2025年8月12日公司董事会收到独立董事廖小军书面辞职报告[2] - 廖小军因个人工作原因辞去相关职务，辞职后不再担任公司任何职务[2] - 公司将尽快召开股东大会选举新任独立董事[2] 影响与要求 - 廖小军辞职将致公司独立董事人数少于董事会成员三分之一，辞职报告需填补空缺后方生效[2] - 辞职报告生效前廖小军仍需履职，其辞职不会对公司正常经营产生不利影响[2]

行业概况 - 精酿啤酒赛道涌入越来越多新玩家 包括五粮液 好想你等企业跨界推出产品 珍酒李渡集团董事长宣布推出定价88元/瓶的啤酒新品"牛市" [1] - 国内精酿啤酒相关企业现存量达7491家 主要分布在华东地区占比37.26% [1][5] - 山东作为啤酒大省拥有超1700家相关企业 在全国存量占比超23% [5] - 华北地区 东北地区 华中地区分别占比14.18% 13.36% 10.68% [5] 企业成立年限分布 - 超6成相关企业成立于近3年 [1][6] - 成立年限在1-3年的相关现存企业最多 占比达35.14% [6] - 成立年限在1年内的相关现存企业占比达25.99% [6] 注册趋势 - 近十年来国内精酿啤酒相关企业注册量整体呈上升趋势 [1][8] - 2024年注册量达1750家 [8] - 截至目前今年已注册1509家相关企业 [1][8] - 前7月注册量达1458家 同比增长20.8% [1][8]

公司战略规划 - 公司提出"百亿市值、百亿收入、百年企业"的"三百战略"实施路径 [2] - 通过"原料溯源+科技赋能+场景创新+文化输出"四维联动推动红枣产业向现代化健康食品生态转型 [2] - 确立"四个不动摇"战略定力：坚守红枣主业、聚焦健康赛道、深化渠道改革、践行社会责任 [2] - 首次系统性提出"红枣+"产品矩阵战略，以"低GI健康食品"为核心切入点 [2] 新品发布情况 - 发布四大场景化新品：黑金枣、糯香枣、银耳小冻羹、新质红枣八宝茶 [3] - 黑金枣针对男性亚健康群体，采用"九蒸九制"古法结合现代工艺，实现0.1‰残核率 [3] - 糯香枣通过308项零农残检测与独立小罐设计满足职场女性需求 [3] - 银耳小冻羹采用FD冻干技术实现1分钟速溶，瞄准家庭早餐场景 [3] - 新质红枣八宝茶含天然钾元素482mg/100g，填补商务茶饮空白 [3] 市场定位与竞争策略 - 瞄准中年男性、职场女性、家庭消费及商务场景四大客群 [2] - 通过原料溯源、工艺创新与场景细分构建品类竞争壁垒 [3] - 实施品牌"心智占领"战略（品质、科技、文化、责任、年轻化五大维度） [3] - 以"文化+科技"双轮驱动模式引领健康食品行业价值重构 [3] 行业发展方向 - 推动红枣产业迈向现代化、国际化新阶段 [2] - 构建全场景健康食品生态 [2] - 推动中国红枣产业国际化 [3]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 核心观点 - 白酒行业报表渠道压力逐渐释放，行业蓄力未来发展，板块稳健筑底，建议关注"优势龙头、红利延续、强势复苏"三条主线[1] - 大众品中统一中报超市场预期，零食板块配置价值凸显，重点关注高景气或高成长逻辑的个股[1] - 啤酒饮料板块中惠泉啤酒业绩亮眼，统一企业中国25H1营业收入同比+10.6%，归母净利润同比+33.2%[3] - 零食板块伴随新消费阶段性调整、半年报业绩预期调整，当前估值已有所回落，展望H2成长性有望维持较高水平[6] 白酒行业 - 珍酒李渡2025H1预计收入为24.0~25.5亿元，同比下降38.3%~41.9%，股东应占净利润为5.7~5.8亿元，同比下降23%~24%[2] - 珍酒李渡2025H2战略举措包括推出新的战略性旗舰产品"大珍"，定位600元价位带，并巩固现有旗舰产品的竞争地位[2] - 茅台五星商标纪念酒零售价7000元/瓶，上线后迅速售罄，对应销售额为1.79亿元[2] - 白酒行业深度调整下从规模增长走向高质发展，中长期看板块配置价值凸显[2] 啤酒饮料行业 - 惠泉啤酒25H1实现营业收入3.51亿元，同比+1.03%，归母净利润0.40亿元，同比+25.52%[3] - 统一企业中国25H1实现营业收入170.87亿元，同比+10.6%，归母净利润12.87亿元，同比+33.2%[3] - 饮料板块旺季竞争激烈、新品频出，建议优选渠道网点领先且具备大单品增长潜力的企业[3] 食品行业 - 零食板块配置价值凸显，伴随新消费阶段性调整、半年报业绩预期调整，当前估值已有所回落[6] - 6月全国生鲜乳均价3.04元/kg，同比-7.7%，环比-0.8%，奶价延续下行趋势但降幅收窄[6] - 1-6月乳制品产量1433.0万吨，同比-0.3%，6月产量254.6万吨，同比+4.1%[6] - 进口牛肉保障措施调查期限延长至2025年11月26日，预计进口量控制有望推动国内牛肉价格延续上行趋势[6]

董秘薪酬概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪75.43万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] 行业薪酬分析 - 休闲食品行业27家上市公司董秘薪酬均值为72.73万元，略低于市场均值 [2] 年龄分布 - 40（含）-50岁董秘占比39%，为主力年龄段 [2] - 50（含）岁以上及30（含）-40岁董秘均为7人，各占比30% [2] - 最年轻董秘为立高食品王世佳，33岁，薪酬138.75万元 [2] - 劲仔食品丰文姬36岁，薪酬97.08万元 [2] 学历分布 - 硕士学历董秘占比43%，本科占比57% [3] - 博士学历1人，专科学历1人 [3] 薪酬高低对比 - 5位董秘年薪过百万，最高为三只松鼠潘道伟150.66万元 [3] - 立高食品王世佳138.75万元，南侨食品莫雅婷126万元，紫燕食品曹澎波121.63万元，绝味食品高远102.83万元 [3] - 剔除2024年任职数据后，薪酬最低为麦趣尔姚雪3.17万元，其次为有友食品刘渝灿21.57万元 [3] - 2位董秘年薪低于40万：甘源食品张婷32.87万元，青岛食品张松涛37.44万元 [4] 薪酬变动情况 - 剔除2023年任职数据后，10位董秘涨薪，三只松鼠董秘涨薪最高达29.78万元 [4] - 广州酒家陈扬涨薪15.43万元至89.26万元，桃李面包张银安涨薪15.28万元至68.21万元，万辰集团蔡冬娜涨薪11.72万元至56.75万元 [4] - 剔除2024年离职数据后，6位董秘降薪，好想你豆妍妍降薪17.66万元至59.79万元 [4] - 麦趣尔董秘降薪15.69万元，来伊份林云降薪9.92万元至60.64万元，良品铺子徐然降薪6.36万元至85.13万元 [4]