产品差异 - 好想你冻干食品锁住食物天然味道，无添加剂，非烘焙、非油炸、非膨化、非蜜制，如清菲菲、简单枣面等；传统食品为满足风味加工，可能含添加剂，多经烘焙、油炸等制成，如薯条、虾片等 [1] 销售模式 - 入仓模式净利率比 B2C 模式稍高，因费用率低，物流费用由平台承担，中长期两种模式利润率趋同，入仓模式未来占比规划保持在 30 - 40% [2] 行业现象应对 - 二三季度淡季线上休闲食品促销正常，9 月或改善，百草味上半年表现尚可，未来会适当增加费用投入 [2] - 线上休闲食品客单价下滑因物流加快，即时性和高频次消费增多，公司适当提升产品单价应对 [2] 产品营销 - 清菲菲靠口碑持续复购，未到持续打广告阶段，未来可能适时做特定营销宣传 [2] 销售平台占比 - 百草味销售额中阿里系占比 60% 左右、京东占比 20% 左右，未来预计保持该趋势 [3] 行业格局 - 零食电商与线下零售本质无别，用户年龄层结构有差异，三大巨头格局已定，收割中小品牌市场，模式从流量运营转向用户运营，今年无大规模价格战，公司站在用户角度提供产品 [3]

业绩情况 - 2018 上半年公司实现营业收入 26.26 亿元，同比增长 35%；归属于上市公司股东的净利润 10,326 万元，同比增长 50%；归属于上市公司扣除非经常性损益后的净利润 8,627 万元，同比增长 107% [1] 产品结构调整 - 在“开创标准健康食养生活方式”战略指引下，推进冻干技术运用，融合传统食养理念与冻干技术，开发近百种冻干果蔬，打造“新一代健康冻干食品” [2] - 优化产品结构，聚焦红枣大单品，增加冻干产品 SKU 数量，进入“红枣 +FD 冻干食品”战略布局快车道 [3] 产品特性 - “清菲菲”（红枣湘莲银耳汤）精选原产地食材，采用 FD 真空冻干技术，-40℃冷冻 8 小时后真空脱水干燥，热水冲泡可还原原汁原味 [3] - 百草味每日坚果精选全球 8 种食材，采用 90 日保鲜“短保技术”，保质期缩短四分之三，还采用轻加工低温烘焙技术和独立锁鲜创新设计，坚果和果干分离，在电商平台同类目产品月销量第一 [3] 专卖店情况 - 最新升级的好想你 4.0 旗舰店聚焦“极致体验营 + 数据驱动”商业模式，利用数字化技术塑造个性化体验，打造新一代健康冻干食品门店商业生态 [4] - 以“免费体验 + 轻食休闲 + 产品销售 + 线上线下会员数字化运营 + 营养师”五维一体体验店模式为核心，以红枣和冻干产品为支撑陈列门店产品，服务核心用户 [4]

好想你健康食品股份有限公司 投资者交流活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |------------|----------------------------------------------------------|-------|----------------------| | 时 间 | 2018 年 11 月 20 日 | 地 点 | 杭 州 | | 事 项 | 机构投资者百草味总部现场调研 | | | | 公司人员 | 公司副董事长、副总经理：邱浩群先生 | | | | | 国信证券 嘉实基金 长城基金 中海基金 | | | | | 西部利得基金 中庚基金 平安养老 农银汇理 | | | | 参会机构 | 华泰柏瑞基金 博道资金 朝衫投资 穿石投资 | | | | | 中泰资管 同犇资本 | | | | | 主要交流内容 | | | | Q1 | ：百草味今年对赌任务完成情况如何？ | | | | 回复： | 今年完成对赌任务问题不大，我们预计能够做到将近 | | | | 4% | 的利润率，预计营业收入能够保持 | 25% | 以上的增速，对赌期顺 | | | 利结 ...

产品策略 - 公司产品开发方向为“红枣 + 锁鲜食品”，进行“一增一减”调整，精减红枣 SKU 数量，增加冻干锁鲜食品 SKU 数量 [1] - 锁鲜食品基于冻干技术，能保持色香味和营养成分，常温保存 5 年以上，重量轻，便于携带运输，适合多种消费场景 [1] - 百草味产品总体分五大类，包括坚果炒货类、果干蜜饯类、海鲜肉脯类、糖果糕点类及其它小零食类，爆款有每日坚果、麻薯等，夏威夷果和碧根果是超亿大单品 [2] 双十一情况 - 2018 年百草味双十一总体销售额与去年差不多，实现由流量思维向产品思维转变，首次盈利，毛利率大幅提高，每日坚果排名同品类销售额第一 [2] - 双十一策略为毛利较高、折扣力度较低，主推毛利较高产品，客户群维护好，平台流量少仍保持销售 [2] 市场现状 - 国际市场对冻干食品需求逐年增加，70 年代初全世界冻干食品产量 20 万吨，90 年代达上千万吨，美国年消费量 500 万吨以上，日本 160 万吨以上，法国 150 万吨以上，我国总产量未满足需求 [2] 坚果业务 - 公司坚果增速放缓，原因是中美贸易战影响原料成本和消费者审美疲劳，但每日坚果保持较高增速，预计今年销售额 2 亿 [3] - 中美贸易战对坚果销售行业有影响，预计明年一季度显现，东北松子不受影响，会成新增品类，增加澳洲进口坚果比例 [3] 渠道布局 - 百草味加快布局线下渠道，包括新零售属性的天猫小店和京东小店、展示消费场景的样本店、商超渠道，今年预计销售额 3 - 5 亿元 [3] 旗舰店升级 - 好想你 4.0 旗舰店聚焦“极致体验 + 生态运营 + 数据驱动”商业模式，以五位一体体验店模式为核心，以红枣和锁鲜产品为支撑陈列，为核心用户提供优质服务 [3][4]

爆款产品 - 公司核心爆款产品有“礼盒”“每日坚果”“清菲菲”等，2019 年 1 月“年的味道”礼盒销售良好，延续过去 2 年火爆趋势 [1] - 2018 年每日坚果系列 7 月起占据线上同品类销售第一，全年销售额达预期 [1] - “清菲菲”作为 FD 冻干美食代表产品，工艺精湛、口感出众，为业绩增长提供新动力 [1] 冻干类产品 - 2017 年 9 月公司更名，全力打造新一代健康锁鲜美食领引者，拥有冻干类产品 SKU 100 个左右 [2] - 好想你 4.0 旗舰店中，冻干类产品占比从大部分为红枣提升到目前的三成左右，未来产品将更丰富 [2] 公司融合 - 2016 年好想你并购百草味，2016 - 2018 年对赌期内双方在多方面实现长足融合，2019 年融合步伐将加快 [2] 百草味销售情况 - 2018 年百草味线上销售占比达 90%，其中阿里系和京东系合计占比 80% 左右，还覆盖拼多多等平台 [2] - 2018 年百草味线下增长迅速，截止 2018 年底，在阿里零售通累计动销店数达 70 万家，还与京东新通路等达成战略合作 [2][3] 百草味产品分类 - 百草味产品分为坚果炒货、礼盒、果干蜜饯枣、肉类卤味等五大类 [2] 线上休闲零食格局 - 2019 年中国休闲零食规模有望突破万亿元，线上休闲零食规模有望持续快速增长 [3] - 行业前三强为三只松鼠、百草味、良品铺子，总体线上市占率 25% 左右，第四名和第五名市占率 1% 左右，TOP3 地位较稳定 [3]

公司经营业绩 - 2018 年公司实现营业收入 49.49 亿元，同比增长 21.59%；实现归母净利润 1.28 亿元，同比增长 20.09% [1] 品牌定位 - 公司采用双品牌运作，好想你是高端健康食品品牌，子公司百草味是休闲零食品牌，二者具有互补性 [1] 大单品销售情况 - 每日坚果系列 2018 年全年销售额突破 2 亿元，清菲菲 2018 年全年销售额突破 7000 万元，均完成年初销售目标 [2] 百草味渠道构成 - 2018 年百草味线上销售占比达 90%，阿里系和京东系合计占比 80%左右；截止 2018 年底，在阿里零售通全年累计动销店数达 70 万家，还与京东新通路、百世店加等新零售渠道合作 [2] 产品品类 - 公司围绕红枣 + 锁鲜美食进行产品布局，目前 SKU 数量调整，锁鲜产品占比达 20%且呈上升趋势 [2] 锁鲜产品特点 - 锁鲜产品基于冻干技术，最大限度保留食品色香味和营养成分，无需添加防腐剂可在常温下保存 5 年以上，重量轻，便于携带和运输 [2] 线上休闲零食格局 - 2019 年中国休闲零食规模有望突破万亿元，线上休闲零食规模有望持续快速增长；行业前三强为三只松鼠、百草味、良品铺子，总体线上市占率 25%左右，第四名和第五名市占率合计不到 2% [3] FD 冻干食品市场现状 - 国际市场对冻干食品需求逐年增加，上世纪 70 年代初全世界冻干食品产量仅有 20 万吨，90 年代达上千万吨；美国年消费量 500 万吨以上，日本 160 万吨以上，法国 150 万吨以上，我国冻干食品总产量远未满足需求 [3]

销售渠道与业绩 - 2020年公司通过电子商务销售渠道营业收入24.63亿元，占整体营业收入82.07%，公司将深化营销渠道建设，加大全渠道整合[3] - 公司最重要销售渠道是电商渠道，其次是专卖店渠道，商超渠道占营业收入比重偏小[5] 财务与融资 - 公司借款3亿是根据自身业务发展需要，对比内外部资金成本后适当融资，以保持与金融机构良好合作关系[3] - 公司分红会在年度股东大会决议通过之后两个月内实施完毕[7] 股份回购 - 公司将继续按照股份回购计划实施，除权除息按相关规则执行[3] - 回购进展需关注相关公告[4][7] 业务拓展与产品规划 - 公司接下来聚焦健康食品领域，丰富产品品类，寻求相关优质标的，助推向健康食品领域扩张，还将借助“星火计划”打造特色农产品运营平台[4][7][8] - 今年下半年公司新产品会陆续上市，暂无做红枣酒计划[5] - 公司已在线上推出婚庆礼品，预计6月底投入线下市场[6] 品牌建设 - 公司坚持差异化发展理念，提高高端品牌溢价，构建核心品牌资产，落地“好想你品牌高端升级”项目，确定品牌谚语，建立超级品牌符号，牵手代言人，打造品牌VI系统等[6] 其他问题 - 郑州好想你仓储物流有限公司处于投资建设阶段，效益信息关注巨潮资讯网定期报告披露[7] - 公司注册1 - 45类商标属防御性商标，防止他人抢注搭便车[8] - 是否境外投资根据公司发展情况和战略而定[8] - 公司投资晨壹并购基金是借助其专业经验和资源，助力长期发展战略实现[8]

公司基本信息 - 证券代码 002582，证券简称好想你 [1] - 2022 年 5 月 30 日下午 15:30 - 17:00 举办河南辖区上市公司 2022 年投资者网上集体接待日活动，地点为全景网投资者互动平台 [2] - 接待人员有董事长兼总经理石聚彬、副总经理兼董事会秘书豆妍妍、副总经理兼财务负责人王帅 [2] ESG 与战略规划 - 公司成立 30 周年，自 2011 年上市坚持多年发布《社会责任报告》，2022 年首次建立 ESG 架构，发布 2021 年度 ESG 报告 [2][3] - 2022 年以“高品质、高价值、优服务”为发展主题，以品牌文化和科技创新为双引擎，坚持红枣主业和高端品牌定位，推动企业高质量发展 [3] - 制定“百亿市值、百亿收入、百年品牌”中长期战略目标，企业愿景是成为健康食品的缔造者 [3] 营收与投资 - 2022 年预算营业收入实现两位数以上增长，但受市场状况变化等因素影响存在不确定性 [4] - 2021 年投资项目初见成效，MISS YOU 项目和红枣咖啡项目各贡献 1000 多万元销售收入，公司将围绕主营业务加大内部孵化项目，储备优质标的 [4] 代言人及产品规划 - 2020 年牵手赵丽颖为品牌形象代言人，未来结合代言人标签配合营销推广，精准触达高端女性、精准白领人群 [5] - 公司专注红枣主业，暂无推出红枣酒类产品计划，已上市多款红枣类饮料 [5] 财务与现金流 - 公司借款是根据企业实际经营情况进行资金周期管理与配置，保持信贷关系，满足阶段性资金需求 [6] - 2021 年度公司经营活动现金净流量为 7008.22 万元，经营性现金流正常 [6] - 2021 年报告期内，电商渠道营业收入整体占比为 32.67% [7] - 2022 年向全体股东每 10 股派发 1 元人民币，分红金额为 4432.35 万元，自 2011 年上市累计向股东分红 7.17 亿元 [7] 原材料与疫情影响 - 2021 年受新疆红枣主产区极端天气影响，红枣原料价格上涨，公司通过整合供应链资源和红枣期货套期保值工具应对 [8] - 疫情对线下门店和线上快递运输有一定影响，但健康食品市场需求长期持续增长，公司通过完善全渠道体系构建多元化消费场景应对 [8][9] 门店与市场布局 - 公司在河南省内专卖店数量占比约为 60%，未来将深化好想你轻养生活馆落地工作，提升单店盈利能力 [9] - 公司产品已出口至美国、加拿大等多个国家 [10][11] - 公司在河南新郑、河北沧州、新疆哈密、新疆阿克苏建立五大生产加工基地，疫情对生产基本无影响 [10] 业务模式与产品创新 - 公司以线下专卖店、商超和线上电商销售为主，ODM、出口等为辅，ODM 业务为海底捞等提供红枣原料，与机构建立长期合作关系 [10][11] - 公司通过冻干锁鲜技术打造系列健康食品，近期将上市爱菲菲等预制餐类新产品 [11] - 公司目前在抖音、快手等直播平台布局电商销售 [12] 核心竞争优势 - 公司聚焦红枣产业 30 年，是红枣细分行业龙头企业，产业链完善 [12] - 选品上按 7 好标准严选灰枣品种，产地选择与供应商建立长期战略合作，实施标准化种植及科学化管理 [12] - 成熟季节严选头茬树冠枣，采用万吨级高架立体冷库保鲜，红枣冷库是中国证监会指定的红枣期货交割库 [12] - 生产加工按医药行业 GMP 要求建设十万级净化车间，采用全自动光影分选等技术，做到零接触、无菌操作 [13]

分组1：公司业务战略与产品布局 - 2017年9月公司全称变更，重点发展健康食品产业，推进“1+N”品牌建设，“1”是“好想你”主品牌，“N”是众多子品牌，聚焦三大战略品 [3] - 构建“一纵一横”完善的锁鲜健康食品产品矩阵，“一纵”包括红枣相关产品，“一横”包括高端红枣产品、新时代健康锁鲜食品和星火计划产品 [4] 分组2：疫情影响与销售业绩 - 二季度郑州、上海等地疫情对线下门店和线上物流运输有影响，但公司通过创新和完善渠道，上半年营业收入同比增长22.87% [4] 分组3：红枣库存与产量情况 - 公司目前红枣库存源于去年第四季度集中大采购，整体库存合理，今年红枣未开始采购，无法估计主产区产量 [5] 分组4：市场地位与业绩提升 - 公司是农业产业化国家级重点龙头企业，2011年深交所上市，拥有双中国驰名商标，制定多项标准，品牌价值132.31亿元，排位第403位，保持红枣行业龙头地位 [5][6] - 未来通过产品创新和渠道优化提升业绩，今年推出多款新产品，预计销售业绩持续增长 [6] 分组5：文化传媒公司战略与广告效果 - 今年成立十三毅文化传媒公司，推进直播及短视频营销业务 [6] - 《幸福到万家》影视植入提高公司品牌及产品曝光度，带动线上店铺UV流量增长，为线下店铺引流，提升知名度和美誉度，后期影视植入未确定 [7] 分组6：奶茶市场与健康饮品服务 - 公司在好想你轻养YOUNG生活馆等线下门店开设健康体验吧台，提供多种健康饮品服务，增设休闲区，为门店引流提升业绩 [7] 分组7：品牌联名合作 - 公司与变美日记签订品牌联名产品合作协议，推出“透明质酸钠胶原蛋白肽红枣饮品” [7]

基本信息 - 参与单位及人员为东亚前海证券崔晓雯及其他机构投资者 [1] - 证券代码 002582，证券简称为好想你 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研、业绩说明会、路演活动、其他（腾讯会议） [2] - 活动时间为 2022 年 9 月 22 日 10:30 - 11:30，地点在公司董事会秘书办公室，接待人员为副总经理兼董事会秘书豆妍妍女士 [3] 营收与毛利率情况 - 上半年通过开展品牌 30 周年感恩回馈活动、大剧营销、推进红枣咖啡和 MISS YOU 项目、创新开发新产品等提升营业收入 [3] - 红枣价格上涨致原材料成本上升，30 周年感恩回馈活动等综合因素使整体毛利率下降 [3] - 礼盒类产品毛利率较高，家庭装、休闲装等产品毛利率略低，礼盒类产品占比 50% 左右且是重点推广方向 [4] 产品情况 - 产品包括选用优质原料的产品、小冻粮高端冻干零食品牌、礼盒类、家庭装和休闲装等 [4] - 绝大部分产品为公司自产，包括战略产品、市场主推产品和以冻干技术为核心的产品，星火计划产品以委托加工为主，为提高产能利用率开展 ODM 业务 [4][5] - 上半年新上市拥抱您、简单巧厨、豆菲菲等产品，各产品定位、消费场景和毛利率不同，公司坚持与科研平台合作开发健康食品 [5] 营销规划 - 公司处于战略转型期，围绕品牌建设、渠道运营，聚焦目标消费群体消费场景，通过会员营销、影视植入、新媒体运营等提升品牌认知度和美誉度 [5] - 成立多家子公司实现多品牌、多品类独立运营，精准触达消费者群体，成立文化传媒公司推进短视频营销业务，营销重点在线上，发力线上业务带动收入增长和净利润提升 [5][6] 其他信息 - 上半年委托加工成本占比 11.58% [4] - 附件清单无，日期为 2022 年 9 月 22 日，公司遵守信息披露规则交流，意向性目标不视为业绩保证或承诺 [6]