财务表现 - 2023年第一季度，浙江世纪华通集团营业收入为302.26亿元，同比下降14.14%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为43.34亿元，同比增长107.53%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为57.02亿元，同比增长158.08%[5] - 基本每股收益为0.06元，同比增长100.00%[5] - 本报告期末总资产为341.30亿元，同比增长2.46%[5] - 浙江世纪华通集团2023年第一季度净利润为442,107,106.77元，较上一季度增长了96.1%[22] 股东持股情况 - 前十名股东中，王佶持有10.22%的股份[8] - 前十名股东中，林芝腾讯科技持有10.00%的股份[9] - 前十名股东中，上海曜瞿如网持有6.38%的股份[9] - 前十名股东中，深圳华侨城资本投资管理有限公司持有2.74%的股份[10] - 前十名股东中，绍兴上虞吉运盛商务信息咨询合伙企业持有2.63%的股份[10] - 上海曜瞿如网络科技合伙企业持有的475,813,861.00股股份于2023年3月7日被上海金融法院冻结[17] 资产状况 - 浙江世纪华通集团股份有限公司2023年第一季度财务报表显示，流动资产合计为8,097,492,670.19元，较年初增长458,234,704.19元[19] - 浙江世纪华通集团股份有限公司2023年第一季度财务报表显示，资产总计为34,129,978,543.64元，较上期增长818,250,955.47元[19] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为2,790,964,572.09元，较上一季度下降了13.5%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-215,017,442.77元，较上一季度改善了62.7%[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为65,532,790.67元，较上一季度有所增加[25] - 期末现金及现金等价物余额为1,961,775,490.98元，较上一季度略有下降[25]

公司战略决策 - 公司长期从事汽车零部件制造，为突破发展瓶颈、为股东创造利益，选择互联网行业作为战略发展新方向，实现传统与新兴行业结合，增强盈利能力、做大市值 [1] - 公司收购完成后将往控股集团模式发展，设立不同事业部管理不同行业，若有合适投资标的且利于公司发展，会考虑继续收购 [2] 投资标的选择 - 选择上海天游和无锡七酷，因其在行业有一定知名度、具备互联网游戏全产业链，且收购时同意股票和现金结合支付，有做大做强的事业心 [2] 股东限售股问题 - 对于控股股东今年七月限售股解禁是否延长锁定期，主要看控股股东意愿，公司会转告建议 [2] 汽车业务相关 - 新能源汽车中纯电动汽车无需散热器，其他新能源汽车仍需安装散热器水室 [2] - 公司拥有水辅注塑技术，是国内独家运用该技术批量生产的汽车零部件企业 [2] - 3D打印技术在汽车制造行业尚未推广，公司会密切关注其发展 [2] 地产项目情况 - 上市公司未涉足房地产项目 [2]

汽车零部件业务 - 去年汽车零部件净利润增长 11.6%，金属件毛利下降因总量不大，预计今年沈阳公司达产金属件毛利和净利润会提高 [1] - 公司主要生产汽车零部件，全部为自主制造，无委托加工 [1] - 整车销售增长缓慢对公司零部件产品销售总量影响不大，但价格有一定影响，公司通过提升销售总量和内部控制成本应对 [1] 游戏业务 - 去年游戏实现约 2 亿利润，一季度归属母公司净利润 5470.4 万元，差异因去年开发游戏年末确认收入多，游戏从开发到运营再到收入确认需时间 [1][2] - 子公司天游软件以运营为主，七酷网络以开发为主，两者相辅相成，公司目前趋势是与大型门户网站如腾讯、百度等合作发布新产品 [2] - 公司每年有新产品推出计划且基本能完成，但游戏产品成功率难预测，一年主要利润可能集中在一到两款产品 [2] 公司停牌情况 - 公司从 2014 年 12 月 5 日开始停牌，至今 5 个月，停牌与资产收购有关，停牌前二级市场波动，为保护投资者申请停牌，公司正加快推进进度 [2]

会议基本信息 - 会议时间为2020年1月9日下午16时，地点在上海市海趣路58号海趣园号楼，以现场会议形式开展 [3] - 参与单位及人员众多，包括广发证券、东吴证券等多家证券机构，以及综艺控股、中邮基金等多家企业代表 [1][2][3] - 上市公司接待人员为世纪华通首席执行官王佶、大鹅文化创始人王宇阳 [3] 大鹅文化主播培养体系 - 公司有众多行业资源，与战队、俱乐部、电竞平台合作，能定期输送优质主播 [3] - 具备完善成熟的发现机制，通过数据挖掘发现头部主播 [3] - 有良好流量和完善培养体系，对头部主播采用一对多培养机制，对腰部、中部主播从多层面给予资源并发挥头部主播联动作用 [3] 大鹅文化与主播合作模式 - 与主播按3：7比例分成，公司提供价值内容平台助力主播成长 [3] - 通过帮助主播创造价值及较高的主播违约成本绑定主播 [3] 主播发展周期问题 - 主播成熟期为半年至一年 [4] - 对于进入下滑期的主播，公司挖掘问题并通过寻找新内容载体转型解决，主播自身需在多方面提升 [4] 大鹅文化运营优势 - 拥有超10000个IP，强化运营IP实现流量和现金收益，每月有几亿到几十亿播放量助力新主播成长 [4] - 借助世纪华通、腾讯等产业股东资源倾斜助推流量获取 [4] 大鹅文化展望与预期 - 以游戏为核心的内容体系下，平台希望通过流量助力游戏相关内容大幅增长，关注内容产生的流量 [4] - 大鹅文化是世纪华通在MCN领域重要布局，未来会有更多互动和业务合作 [4] 商业化路径思考 - 目前打赏收入占收入份额约30%，还有直播、MCN短视频收入，未来有电竞教育学费分成、俱乐部多种商业模式分成等 [4] 上市公司对大鹅业绩预期 - 世纪华通定位科技加内容，从生态和产业链角度加强游戏外对用户的粘性和关注，投资MCN机构 [4] - 公司更关注大鹅文化成长，希望快速打造最大的MCN公司成为领域独角兽 [4][5]

公司概况 - 世纪华通 2014 年转型互联网游戏业务，2019 年营收约 150 亿，经历三次重组构建完整游戏业务板块 [4] 减持相关 - 减持目的是优化股东结构、吸引战略投资人，降低大股东债务压力，争取公司业务 5 - 10 倍成长空间 [5] - 华通集团 IPO 上市以来首次减持，2019 年重组盛趣游戏增发股份 2020 年 7 月 3 日解禁，首年集中竞价减持规模为解禁数量一半 [9] 业务发展方向 海外游戏市场 - 全球游戏市场约一万亿规模，中国游戏市场约两千多亿，占全球四分之一，是国际第一大市场；手游占比约 40%，主机游戏占比 30% - 40%，PC 占比 20 - 30% [5] - 点点互动借助海外市场优势，期望扩大海外市场份额 [6] 云游戏 - 公司加大云游戏投入，期望在技术转型中成为先锋，取得重大突破，为公司带来 5 - 10 倍成长空间 [6] 各业务情况 盛趣游戏 - 《龙之谷 2》7 月初上线；《庆余年》7 月开始上线测试，争取年内 Q3、Q4 上线；《传奇天下》预计 9 月上线；《小森生活（海外）》近期日本上线，预计 Q3 国内上线；《饥荒》预计今年 Q3、Q4 国外发布，国内版号好则今年国内上市 [6][7] 点点互动 - 早期做模拟经营类游戏，《阿瓦隆之王》《火枪纪元》等老游戏持续贡献收益；上半年发布《Idle Mafia》《闪烁之光》，月收入约 2000W，呈上升趋势；下半年计划上线更多卡牌和休闲游戏，年底上线自研 SLG 类游戏；预计业绩至少与去年持平 [7][8] - 二季度受海外疫情影响业绩增长，三四季度预计上线 4 - 5 款新游，2 - 3 款已通过前期测试，后续以自研为主、代理为辅 [10] IDC - 疫情促进数字新基建需求，公司进入该领域与腾讯合作，将建成长三角最大、全国前三的数据中心，预计规模达 450 亿 [8][9] 其他问题 云游戏进展 - 公司面向数字基建布局，服务云游戏领域，与中移动咪咕深度合作，将在 CJ 云游戏展台展示方案 [10] 进口版号政策 - 版号总量控制在 2000 款左右，进口游戏审核时间 4 - 6 个月，规范管理对老牌厂商有利 [11] 头条系买量影响 - 头条系对游戏发行市场有冲击，公司自 2018 年布局买量市场，后续考虑与战略股东建立联合发行合作体制 [11] 乐游收购 - 乐游由多家海外 AAA 级游戏公司和国内自研业务组成，亏损主要源于国内自研项目，后续安排交易方案确保盈利，收购财团由公司和战略合作方领衔参与 [12] 小象大鹅 - 2018 年控股大鹅文化，今年年初与小象合并成游戏 MCN 行业龙头，旗下过万名主播，流水收入超 10 亿，已盈利，未来可能考虑上市，与公司业务有协同作用 [13]

公司核心竞争力 - 海外游戏市场优势明显，通过手游与主机游戏融合开拓海外市场，点点互动在海外保持竞争实力，且不断推出海外自主研发产品 [1] - 加大云游戏投入，期望在技术转型方面成为先锋，在云游戏转型升级中取得重大突破 [2] 业务相关问题解答 - 关于 IDC 用电价格及用煤指标，以公司公告为准，此次接待日不做相关回答 [2] - 点点互动有 10 几年海外发行经验，深入了解国外游戏生态，自主研发实力加强且加入研发团队，新游戏研发有突破 [2] - 视频文化对公司基本无影响，公司是研发发行公司，产品本身有视频效果 [2] - 汽车配件有市场需求，与众多汽车公司有合作，掌握核心技术，剥离需从公司长远发展考虑 [2][3] - 公司有大批新老用户，通过技术创新、依托研发经验和强大 IP 及团队，延长老 IP 生命周期，做游戏成功率领先 [3] 股东相关决策 - 大股东减持目的是优化股东结构，吸引战略投资人，同时降低自身债务压力，争取公司业务未来有 5 - 10 倍成长空间 [3]

公司基本信息 - 证券代码 002602，证券简称世纪华通，编号 2019 - 001 [1] - 2019 年 5 月 13 日 15：00 - 17：00 举办业绩说明会，地点为约调研网上平台，参与人员为约调研平台投资者，上市公司接待人员有董事长王苗通、CEO 王佶等 [2] 财务与业绩相关 - 2018 年度审计报告于 5 月 13 日早间公告 [2] - 盛跃网络第一季度整体财务数据在整理中，按计划完成业绩没问题 [3] - 2019 年第一季度同比 2018 年第一季度净利润下降，因 2018 年第一季度有非经常性利润 1.2 亿，扣除非经常性损益后，2019 年第一季度营业收入与归母净利润同比增长 [6] 并购与审批相关 - 世纪华通并购盛大在审批过程中，预计快拿到正式批复，批文后交割，交割后合并报表 [2][3] - 有条件过会需公司进一步补充说明，具体内容无公告要求 [7] - 过会后发批文无明确时间规定，补充材料已完成 [8] - 5 月 13 日公告是审批过程的补充资料，并非收购盛跃需重新过会审核 [6] 公司战略与业务布局相关 - 考虑在重组盛趣游戏成功后更名，明确后公告 [2] - 收购盛跃网络是为提升游戏业务竞争力、消除同业竞争、增强独立性、提升资产质量和盈利能力等 [3] - 重点研发项目以移动端及 H5 为主，持续发展游戏出海战略，端游侧重二次开发与运营 [3][4] - 计划在游戏 IP 基础上开展小说动漫创作及影游联动，初期以投资方式参与布局 [4] - 竞技类游戏主要是体育竞技类，如街头篮球 [4] - 未考虑开发类似 dota、lol 之类游戏，会谨慎评估电竞业务盈利模式 [4] - 未参股上虞 e 游小镇，但积极参与其发展 [4] - 游戏版号开闸对所有游戏公司利好，对行业龙头企业影响更积极 [4] - 以游戏为主的双主业仍是公司发展方向，会整合子公司，保持盈利水平 [6] - 汽车零部件业务随行业总量下降有所下降，暂无置出汽车配件业务计划，会优化子公司业务结构 [7] - 并购盛趣游戏后，游戏业务版块专注精品项目研发与游戏运营发行，兼顾国内外市场 [8] 其他问题相关 - 每款游戏项目经严格立项、进度管理及预算管理，在营游戏可支持现金流投入 [3] - 公司按规定及公告实施回购，进度受多种因素影响 [5][7] - 截至 2018 年末未发现需计提大幅商誉减值准备迹象，并购盛跃网络有助于提升商誉抗减值风险 [5] - 上市公司游戏项目未被否过审，一直贯彻投入未成年保护机制和防沉迷系统，盛跃网络有经验优势 [5] - 盛趣游戏持有中手游股份比例少，基于战略合作，公司后期无收购中手游计划 [6] - 二级市场股价受多种因素影响，公司致力于规范运营、提升盈利、把握战略、推进股份回购 [4][6] - 盛趣游戏纠纷已披露对并购及业务影响，认为不影响并购交易及业务开展 [7] - 相比同期股市，公司股价较稳定 [7]

公司业务发展规划 - 公司以汽车零部件和互联网游戏双主业发展，暂无计划放弃 [1] 收购相关问题 - 关于盛大收购的估值，基于信息披露公平性，不在此次投资者接待日做相关回答，需查看后续公告 [2] 公司转型情况 - 公司原汽车零部件行业发展不错，为获更好发展选择跨界，2014 年因行业刚兴起且现金流好选择互联网游戏行业，收购点点利于铺设国外平台桥梁，目标是做成新文化公司做好文化输出 [2] 商誉问题 - 商誉在并购重组中不可避免，公司每年审慎聘请专业评估机构做商誉减值测试，认为做好经营提高净利润可消化商誉，未来会更妥善处理商誉形成 [2]

并购与业务进展 - 并购盛大前期工作顺利推进，正式并购未开始，开始时会公告 [1] - 前期工作包括盛大红筹架构拆除、股权结构调整（腾讯入股） [2] - 2018年重点做好点点公司交割、推进盛大游戏资产重组、完善内控流程稳定现有业务 [2] - 下属游戏子公司将手游作为产品开发主要方向并取得成效 [2] - 上市公司拓展海外业务依托子公司点点，今年预计贡献净利8亿左右 [2] 行业与公司地位 - 游戏行业作为新兴行业将保持较快增长，竞争日趋激烈，有竞争优势企业会更好发展，大公司更注重行业自律 [2] - 随着点点交割完成，公司在业绩、市场结构等方面属第一方阵，若完成盛大并购将成国际化一流公司 [2] - 盛大注入后，公司将成为国内、国际最大的互联网公司之一 [3] 业绩与财务问题 - 2018年半年度业绩预计已在一季报披露 [2] - 2017年以来业绩增长明显但现金流不好，原因是汽车零部件板块票据结算量增加使现金流入减少，支付票据保证金和广告费使现金流出增加 [3] - 2017年第三季度10股派1元就是分红 [3] 其他问题 - 盛大代理传奇游戏的代理权争议不属于上市公司事情，盛大已有公告 [1] - 控股股东在金盾股份与盾安集团的担保关系不影响上市公司并购重组，金盾系债务问题不会波及控股股东及上市公司 [1][2][3] - 公司战略是双主业发展，目前无剥离汽车零部件业务计划 [3] - 关于一年内将盛大游戏优先注入上市公司的承诺，主动权在上市公司，大股东和上市公司意向一致，在尽快推进 [2]

行业动态观点 - 好的游戏研发团队是稀缺资产，腾讯、索尼、微软一直在抢占和锁定该类资产，微软收购暴雪代表其进军游戏和元宇宙的决心，也是为丰富 xbox 业态 [2] - 游戏公司价值是长期的，短期内随产品 pipeline 有一定波动，长期来看游戏公司是元宇宙的重要入口 [2] 公司业务情况 游戏业务 - 2022 年是产品大年，国内外有丰富产品储备，包括《庆余年》《传奇天下》等，点点互动有大量自研游戏计划在海外上线，产品类型多样，还基于知名 IP 开发手游产品 [3] - 重视游戏产品精品化，全球游戏精品化趋势明显，单品投入大幅增加 [2][3] - 腾讯是公司股东和重要业务合作伙伴，双方会持续保持良好合作态势 [3] - 最高法判决明确公司对传奇 IP 的掌控，公司会积极经营和丰富 IP 生态，加强维权，推进市场合规化和正版化，面向更年轻人群建立影响力，扩大官服市场占比，完善整合授权市场 [3] - 传奇是一个游戏品类，具有常青生命力，培养了忠实玩家群体，社交方面做得较好，公司努力构建传奇生态以提供丰富内容 [3] 研发战略 - 重视自研能力，坚持精品化战略，充实和吸纳优秀研发人才，构建围绕引擎、技术框架、艺术等中台能力的团队以提高工业化能力 [4] IDC 业务 - 考虑到沉浸式体验、自动驾驶及数据化等需求，数字化算力愈发重要，IDC 作为基础设施是重要资源，公司前期布局了该领域业务 [4]