行业整体表现 - 国内游戏市场2025年上半年实际销售收入1680亿元 同比增长14.08% [1] - 游戏用户规模达6.79亿人 同比增长0.72% [1] - 版号发放量达766款 同比增长21.97% [3] - 23家上市公司销售费用总额178.47亿元 同比增长18.84% [9] - 研发投入总额54.27亿元 同比增长2.36% [10] 市场竞争格局 - 行业呈现马太效应 头部公司优势持续扩大 [3] - 10家A股/港股公司出现营收利润双降 [3] - 销售成本攀升且买量红利见顶 [3] - 世纪华通以172.07亿元营收居A股首位 同比增长85.5% [5] - 三七互娱营收84.86亿元位列第二 同比下滑8.08% [5][6] - 完美世界游戏业务营收29.06亿元 同比增长9.67% [7] 企业战略转型 - 部分公司重心转向AI等新兴产业 [8] - 行业从山寨换皮转向精品化研发 [13][15] - 出海业务成为重要增长极 [13] - 政策支持推动行业有序竞争和创新发展 [13] - 研发投入增速(2.36%)远低于营销费用增速(18.84%) [9][10] 典型企业表现 - 世纪华通游戏业务营收163.99亿元 同比增长95.3% [5] - 昆仑万维总营收37.33亿元 游戏业务占比不足7% [5] - 完美世界受益于《诛仙世界》上线 总营收增长33.74% [7] - 多家中小型公司出现营收下滑或亏损 [6]

员工持股计划解锁 - 员工持股计划第二个锁定期于9月14日届满 27名持有人可解锁3220.70万股股份 占公司总股本0.43% [1] - 解锁股份价值6.35亿元 人均分配约2352.3万元（按9月16日收盘价19.72元/股核算） [1] - 持股计划存续期60个月 第二个解锁期为过户满36个月 解锁上限为计划总数30% [2] 业绩考核达成情况 - 解锁条件要求2024年营收较2021年增长不低于20%或扣非净利润增长不低于900% [3][4] - 2024年实际营收226.20亿元 较2021年增长50.01% 超额达成考核目标 [4] - 个人考核分A/B/C/D四档 对应100%/70%/30%/0%解锁比例 27人通过综合考评 [4] 财务表现突破 - 2024年营业收入226.2亿元 同比增长70.27% 归母净利润12.13亿元 同比增长131.51% [5] - 2025年上半年营业收入172.1亿元 同比增长85.5% 归母净利润26.56亿元 同比增长129.33% [5] - 单季度营收实现同比"九连升" 增长势头持续强劲 [5] 游戏业务表现 - 游戏板块上半年营收164.33亿元 占总营收比重95.50% 毛利率72.25% 同比提升2.09个百分点 [8] - 《Whiteout Survival》《Kingshot》《无尽冬日》等产品推动公司在手游发行商收入榜单跃升至第二位 [8] - 公司位列2025年H1中国手游发行商收入TOP80榜眼 仅次于腾讯 超越网易 [8] 资本市场表现 - 公司股价从最低点2.99元/股上涨至最高20.76元/股 涨幅近7倍 [9] - 市值突破1400亿元 位列A股游戏公司第一名 [9]

案件核心事实 - 迟金龙通过伪造保单、冒用借款人信息从华能信托"信保贷"项目套取资金 高利转贷给下游资金用户赚取差价 涉及未收回资金超17亿元 [2][8][15] - 邵恒实际控制的中拓保理公司通过冒用人头方式骗取贷款12.68亿元 造成金融机构损失4.21亿元 [2][14] - 案件涉及华能信托、徽商银行、深圳人保三家金融机构 信托资金通过徽商银行APP销售的金盈系列信托计划募集 [2][4][11] 业务操作模式 - 华能信托与徽商银行2019年6月签署协议开展"信保贷"业务 由徽商银行作为资产管理服务方发放个人消费贷款 [4] - 业务要求第三方保险机构担保 深圳人保作为担保增信方参与合作 [5] - 迟金龙通过行贿徽商银行员工张川、刘成辰伪造保单 推送虚假借款人信息至徽商银行系统获取批量借款 [8] - 徽商银行员工在未核实借款人身份真实性和借款意愿情况下开立账户并关闭短信通知 [8] 资金流向与成本 - 迟金龙获取资金成本为年利率7.5% 额外收取0.5%-3%手续费转贷下游用户 [11] - 首笔业务向广北融资租赁放款2512万元 资金归集后转至曾向璇控制账户 [12] - 信托资金通过徽商银行"徽常有财"APP销售金盈系列信托计划募集 部分产品预期年利率5.35% [11] 涉案人员处理 - 迟金龙2025年7月认罪认罚 检方建议以骗取贷款罪、对非国家工作人员行贿罪两罪并罚处有期徒刑6年6个月 [2][19] - 邵恒2025年7月获相对不起诉处理 退赃4亿元至公安机关 华能信托已获发还1.5亿元 [24] - 徽商银行张川受贿76万元 刘成辰受贿400余万元 [9] - 案件重要参与者许浩强、邓椿在案发前均已死亡 [19] 金融机构影响 - 华能信托金盈30号第49期项目2021年11月爆雷 未能按期兑付 导致投资者起诉 [16] - 安徽地区法院判决华能信托和徽商银行分别赔偿2位投资者本金130万元和200万元 [17] - 华能信托2023年2月向贵阳警方报案 2024年对迟金龙移送起诉 [18][19] - 华能信托负责该业务的两名工作人员已离职 [24]

公司治理结构调整 - 公司于2025年9月15日召开第六届董事会第十二次会议 全体9名董事出席并通过议案 确认审计委员会成员为赵骐、姚承骧、张欣荣 张欣荣任召集人 [2] - 公司2025年第四次临时股东大会审议通过《关于修订〈公司章程〉的议案》 取消监事会设置 原监事会法定职权由董事会审计委员会承接 [2] 股东大会召开及表决情况 - 2025年第四次临时股东大会于9月15日以现场结合网络投票方式召开 参会股东及代理人共1,500人 代表有表决权股份1,241,984,510股 占总股本16.7502% [6][7] - 中小股东参与度较高 共1,499人参与表决 代表股份477,938,917股 占总股本6.4458% 其中网络投票股东1,494人 代表股份477,668,617股 [7] 公司章程及制度修订 - 《公司章程》修订议案获91.5612%高票通过 其中中小股东赞成率78.0706% 反对票占比8.4256% [8][9] - 公司系统修订10项核心管理制度 包括股东会议事规则（赞成率91.5846%）、董事会议事规则（赞成率91.5847%）、独立董事工作制度（赞成率91.5850%）等 所有议案赞成率均超91.5% [11][13][15] - 对外投资管理制度修订获91.5798%赞成票 对外担保管理制度获91.5732%赞成票 关联交易管理制度获91.5801%赞成票 [16][18][19] 专项议案通过情况 - 董事及高管薪酬管理制度以99.9014%高赞成率通过 中小股东赞成率达99.7437% [24] - 续聘2025年度审计机构议案获99.9243%赞成票 中小股东赞成率为99.8032% [24][25] 股份结构及表决权数据 - 截至股权登记日 公司回购专用账户持有13,338,500股 本次股东大会实际享有表决权股份总数为7,414,744,618股 [6] - 现场会议股东代表股份764,315,893股（占比10.3081%） 网络投票股东代表股份477,668,617股（占比6.4421%） [7]

公司动态 - 北京点点星奕科技有限公司于近日成立 法定代表人为陈琦 [1] - 公司经营范围包含软件开发 广告制作 广告发布 互联网信息服务等 [1] - 该公司由ST华通（002602）间接全资持股 [1]

游戏行业整体表现 - A股游戏板块指数（BK1046）累计涨幅超60% 并在9月15日盘中创下历史新高1697点 收盘报1688.6点 [9] - 2025年上半年国内游戏市场实际销售收入达1680亿元 同比增长14% 用户规模达6.79亿 同比增长0.72% 均为历史新高 [16] - 2025年1-8月游戏版号发放1119个 同比增长20% 其中8月单月版号数量创历史新高 [16] 重点公司股价与市值表现 - 世纪华通年内股价涨幅超3倍 市值达1493亿元 位居A股游戏厂商第一 上半年营收172.07亿元（同比增85.5%） 净利润26.56亿元（同比增129.33%） [6][8][9] - 巨人网络年内股价涨幅2.7倍 市值862.5亿元 上半年营收16.62亿元（同比增16.47%） 净利润7.77亿元（同比增8.27%） [3][8][14] - 恺英网络年内股价涨幅超90% 市值539.5亿元 吉比特股价涨幅1.6倍 市值391亿元 完美世界股价翻倍 市值362.4亿元 三七互娱股价涨60% 市值510.1亿元 [3][8][11] 行业驱动因素 - AI技术应用显著降本增效 行业头部企业近80%布局AI领域 50%已构建AI生产管线 部分企业反馈AI带来20%-30%的效率提升 [16][17] - 出海表现亮眼 世纪华通旗下《Whiteout Survival》累计收入破33亿美元 《Kingshot》破3亿美元 包揽8月出海收入榜冠亚军 [10] - 新产品成为增长引擎 巨人网络《超自然行动组》上线后呈现象级爆款 用户和流水指数级增长 [14] 机构观点与资金动向 - 开源证券认为游戏行业正从"一波流产品"转向"长周期项目" 现金流久期提升 AI改革商业模式 投资ROE或显著提升 [17] - 公募基金重仓游戏板块市值达215.03亿元 占比59.17% 超配现象明显 [18] - 浙商证券预计2025下半年及2026年业绩持续上调 板块2026年有望达20倍P/E估值 估值仍处低位 [9][14] 行业趋势与分化 - 行业二八分化加速 头部厂商带动大盘回暖 中腰部厂商生存压力较大 [20] - 游戏被类比为"下一个创新药" 具备高投入、高风险、长周期特征 但缺乏强势催化剂且现金流形态集中于产品上线初期 [19]

股东大会信息 - 股东大会通知2025年8月30日公告，现场会议9月15日14:30召开，网络投票同日进行[5] - 提请审议3类议案[5] 参会情况 - 现场会议6人持股764,315,893股，占比10.3081%[6] - 网络投票1,494名代表股份477,668,617股，占比6.4421%[6] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>》同意1,137,175,564股，占比91.5612%[9] - 《关于制定薪酬管理制度》同意1,240,759,662股，占比99.9014%[12] - 《关于续聘审计机构》同意1,241,044,162股，占比99.9243%[12] 合规情况 - 股东大会召集、召开等程序及表决结果合法有效[5][7][12][13]

股份情况 - 截至股权登记日，公司回购股份专用证券账户内存有1333.85万股股票[1] - 本次股东大会表决权总股数为74.14744618亿股[1] - 参加股东大会的股东及代理人代表股份12.4198451亿股，占比16.7502%[4] 会议参与情况 - 出席现场会议股东代表股份7.64315893亿股，占比10.3081%[4] - 通过网络投票股东代表股份4.77668617亿股，占比6.4421%[4] - 参加表决的中小投资者代表股份4.77938917亿股，占比6.4458%[4] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>的议案》同意票数11.37175564亿股，占比91.5612%[6] - 《关于制定<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》同意1,240,759,662股，占比99.9014%[20] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》同意1,241,044,162股，占比99.9243%[21] 其他 - 浙江天册律师事务所认为股东大会召集与召开程序等合规，表决结果有效[23] - 公告由公司董事会于2025年9月15日发布[26]

会议信息 - 公司第六届董事会第十二次会议于2025年9月15日召开，9位董事均出席[1] - 《关于确认公司第六届董事会审计委员会成员的议案》全票通过[1] - 2025年9月15日第四次临时股东大会审议通过《关于修订<公司章程>的议案》[2] 组织架构 - 公司不再设监事会与监事，职权由董事会审计委员会行使[2] - 第六届董事会审计委员会成员为赵骐、姚承骧、张欣荣，张欣荣任召集人[2]

公司董事会会议 - 公司第六届第十二次董事会会议于2025年9月15日在上海市浦东新区海趣路58号1号楼11楼会议室以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于确认公司第六届董事会审计委员会成员的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月软件服务收入占比95.5% [1] - 汽车零部件业务收入占比4.42% [1] - 人工智能云数据业务收入占比0.07% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为1493亿元 [1]