核心业绩表现 - 公司2025年全年业绩实现大幅增长，合并营业收入约380亿元，同比增长约68% [2] - 归属于上市公司股东的净利润预计盈利55.5亿元至69.8亿元，同比增长357.47%至475.34% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润预计盈利58.0亿元至63.3亿元，同比增长252.97%至285.22% [2] - 基本每股收益预计为0.77元/股至0.97元/股，上年同期为0.17元/股 [2] - 经营性现金流同比增长预估超70% [2] 增长驱动因素 - 业绩增长核心引擎为出海与国内游戏双赛道的协同发力 [1] - 公司已实现收入连续12个季度环比增长、归母净利润连续两年同比增长翻倍以上 [3] 出海业务表现 - 旗下Century Games在SLG赛道呈现“一门双杰”格局 [4] - 现象级爆款《Whiteout Survival》上线三年后再创新高，跻身全球手游“10亿美元收入俱乐部”，位居中国手游出海榜第一 [4] - 爆款新品《Kingshot》攀升至全球手游收入榜第十四位、中国手游出海榜第三位 [4] - 公司成为2025年全球手游排行榜TOP10中唯一有两款游戏上榜的公司 [4] - 休闲游戏赛道初露锋芒，二合产品《Tasty Travels：Merge Games》进入休闲二合类游戏前5名、中国手游出海榜TOP15 [4] 国内业务表现 - 点点互动深耕SLG品类，《无尽冬日》打破国内多项SLG纪录，稳居国内SLG品类头牌 [5] - 盛趣游戏推行“唤醒”策略成效显著，整体利润同比增长30%以上，成为公司业绩的“压舱石” [5] - 公司加速推进AI技术应用，成立集团AI发展和管理委员会，提升产品开发效率与运营精准度 [5] 机构观点与公司动向 - 中金公司指出，业绩超预期得益于长青游戏的稳健增长与利润率的持续提升，《Whiteout Survival》上线三年后仍实现流水新高 [5] - 《Kingshot》盈利水平环比大幅提升，休闲赛道的突破成为公司第二增长曲线 [5] - 公司已调入深股通标的，后续若符合相关指数纳入条件，有望吸引更多被动资金及投资者 [6] - 公司近期累计回购股份超过13亿元，显示出对企业未来发展的信心 [6] - 中金维持2025-2027年公司归母净利润55亿元、85亿元、100亿元的预测不变 [7]

投资评级 - 维持“买入”评级，给予公司对应2026年23倍市盈率估值，对应合理价值28.07元/股 [6] 核心观点 - 公司经营趋势持续向上，在出海及休闲等多赛道表现突出 [1][6] - 公司深耕SLG（策略类游戏）赛道并保持领先地位，同时休闲品类实现突破性进展，研发实力在行业内处于领先地位 [6] 业绩表现与预测 - **2025年业绩预告**：公司合并营业收入约380亿元，同比增长约68%；归母净利润预估区间为55.5至69.8亿元，同比增长预估区间357%至475%；扣非归母净利润预计为58.0至63.3亿元，同比增长预估区间为253%至285%；经营性现金流同比增长预估超70% [6] - **分季度表现**：2025年前三季度营业收入272亿元，归母净利润43.57亿元；预计第四季度收入为108亿元，环比第三季度进一步增长；第四季度归母净利润中枢为19.08亿元 [6] - **盈利预测**： - **营业收入**：预计2025-2027年分别为380.36亿元、494.25亿元、540.29亿元，同比增长率分别为68.2%、29.9%、9.3% [2][9] - **归母净利润**：预计2025-2027年分别为60.76亿元、89.96亿元、120.72亿元，同比增长率分别为400.8%、48.1%、34.2% [2][6][9] - **每股收益（EPS）**：预计2025-2027年分别为0.82元、1.22元、1.64元 [2][9] - **盈利能力提升**：预计毛利率将从2024年的65.8%提升至2025-2027年的70.3%、71.4%、71.3%；净利率将从2024年的4.6%提升至2025-2027年的16.3%、18.6%、22.8%；净资产收益率（ROE）将从2024年的4.9%提升至2025-2027年的22.0%、26.5%、28.5% [9] 业务亮点 - **SLG赛道领先**：旗下现象级爆款产品《Whiteout Survival》在上线三年后在中国手游出海榜中位居第一；爆款新品《Kingshot》实现高速增长，在中国手游出海榜位居第三 [6] - **休闲赛道突破**：休闲品类实现突破性进展，拓宽了出海产品品类覆盖，其中《Tasty Travels: Merge Game》成功进入中国手游出海榜TOP15；《Truck Star》、《High Seas Hero》等其他自研产品也实现稳步增长 [6] - **运营优势**：公司旗下Century Games充分发挥研、发、运三位一体的优势，全面践行以数据驱动的方法论 [6] 财务与估值 - **估值指标**： - **市盈率（P/E）**：预计2025-2027年分别为22.9倍、15.5倍、11.5倍 [2] - **市净率（P/B）**：预计2025-2027年分别为5.0倍、4.1倍、3.3倍 [9] - **EV/EBITDA**：预计2025-2027年分别为15.3倍、10.9倍、7.8倍 [2] - **财务状况**： - **资产与现金流**：预计货币资金将从2024年的65.28亿元增长至2027年的211.25亿元；经营活动现金流净额预计将从2024年的50.46亿元增长至2027年的126.36亿元 [7] - **偿债能力**：资产负债率预计从2024年的34.6%下降至2027年的25.7%；有息负债率预计从2024年的2.2%下降至2027年的1.1%；利息保障倍数预计从2024年的9.2倍大幅提升至2027年的215.8倍 [9]

涉及的公司与行业 * 公司：世纪华通 (002602.SZ) [1] * 行业：在线游戏开发、汽车零部件制造 [29] 核心观点与论据 * **业绩超预期与增长前景**：公司2025年初步业绩表现强劲，预计全年营收同比增长68%至380亿元人民币，四季度营收约107亿元人民币 [1] 预计2025-2027年报告净利润上调8.8%/8.7%/8.4%至59亿/90亿/96亿元人民币 [2] 预计2026年营收/利润增长25%/52%，重申30%的盈利复合年增长率，公司有望成为全球增长最快的游戏公司之一 [1] * **双引擎增长驱动**：增长由SLG游戏的运营杠杆和休闲游戏的成功潜力驱动 [1] SLG游戏《Whiteout Survival》和《Kingshot》是主要收入来源，2025年预计分别贡献海外收入的43%和20% [13] 公司致力于投资全球休闲游戏市场，并因其更大的总市场规模和更长的游戏生命周期而容忍更长的回报周期 [4] * **具体游戏表现与贡献**：《Kingshot》海外月流水约1.3亿美元，自2025年9月开始盈利，其改善的利润率将成为2026年尤其是第二季度盈利增长的重要驱动力 [3] 根据SensorTower数据，《Tasty Travel》和《Truck Star》的月流水在1月继续保持良好势头 [4] * **财务预测与估值调整**：基于20倍2026年预期每股收益1.20元人民币，将目标价从22元人民币上调至24元人民币，维持“买入”评级 [1] 预计2025-2027年每股收益分别为0.788元、1.202元、1.285元 [6] * **风险提示**：下行风险包括重要游戏上线延迟以及汽车零部件业务放缓速度快于预期 [32] 其他重要内容 * **业务构成**：公司业务包括在线游戏和汽车零部件，2025年预计在线游戏收入占比96% [22] 游戏业务主要通过FunPlus（海外）、天游软件（国内页游）、七酷（国内页游及手游）等单元运营 [29] * **市场地位**：凭借《Whiteout Survival》和《Kingshot》的成功运营，公司已成为中国第三大游戏公司，相比市场领导者腾讯/网易具有更高的海外曝光率和品类差异化 [30] * **利润指引差异解释**：核心净利润指引范围58-63.3亿元人民币的差异可能反映了世纪游戏激励支付的波动以及与WeMade诉讼的影响 [5] 报告净利润范围55.5-69.8亿元人民币的较宽区间可能反映了对数据中心等的潜在减值计提 [5] * **财务数据摘要**：2024年营收226.2亿元人民币，毛利率65.6%，调整后EBITDA利润率13.6% [12] 预计2025年毛利率提升至69.7%，调整后EBITDA利润率提升至21.7% [12] 公司净现金状况良好，预计2025年净债务与权益比为-28.0% [12]

公司业绩表现 - 2025年公司收入约380亿元，同比增长约68% [3] - 2025年归属于上市公司股东的净利润预计为55.5亿元至69.8亿元，同比增长357.47%至475.34% [2][3] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润预计为58.0亿元至63.3亿元，同比增长252.97%至285.22% [2][3] - 2025年基本每股收益预计为0.77元/股至0.97元/股，上年同期为0.17元/股 [2][3] - 公司已实现收入连续12个季度环比增长 [3] 核心驱动因素 - 现象级爆款《Whiteout Survival》在上线三年后收入再创新高 [4] - 爆款新品《Kingshot》在中国手游出海榜位居第三 [4] - 新品《Tasty Travels：Merge Games》进入中国手游出海榜TOP15 [4] - 旗下点点互动在2025年实现多品类爆发式增长，全球收入增长87% [5] - 策略手游《Whiteout Survival》2025年收入同比上涨45%至21亿美元（约146亿元人民币），连续24个月成为出海手游收入冠军 [5] - 截至2025年12月，《Whiteout Survival》全球累计收入已达40亿美元（约278亿元人民币） [5] 市场地位与股价表现 - 旗下点点互动在2025年中国手游发行商全球收入榜中位列第二，仅次于腾讯 [5] - 公司目前位列A股游戏厂商市值第一，总市值1390亿元 [5] - 2025年公司股价从5元/股涨至17元/股，累计涨幅约240% [5] - 2026开年至今，公司股价涨幅超过10% [5] 行业背景 - 中国游戏产业进入存量竞争阶段，行业二八分化加剧，资源向头部聚集 [6] - 作为内容产业，拥有爆款产品的游戏厂商仍然能突出重围 [6] - 同业公司吉比特预计2025年归母净利润为16.9亿元到18.6亿元，同比增加79%到97%，主要系新品表现突出 [5]

世纪华通2025年业绩表现 - 公司发布2025年业绩预告，收入、利润、现金流均实现同比大幅增长 [2] - 2025年营收约380亿元，同比增长约68% [3] - 2025年归属于上市公司股东的净利润预计为55.5亿元至69.8亿元，同比增长357.47%至475.34% [3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为58.0亿元至63.3亿元，同比增长252.97%至285.22% [3] - 基本每股收益预计为0.77元/股至0.97元/股，上年同期为0.17元/股 [3] - 公司已实现收入连续12个季度环比增长 [3] 核心驱动因素与产品表现 - 过去两年是公司的游戏大年，推出了多个爆款产品 [4] - 现象级爆款《Whiteout Survival》在上线三年后再创新高 [4] - 爆款新品《Kingshot》在中国手游出海榜位居第三 [4] - 《Tasty Travels：Merge Games》进入中国手游出海榜TOP15 [4] - 旗下点点互动在2025年Sensor Tower中国手游发行商全球收入榜中位列第二，仅次于腾讯 [4] - 点点互动2025年全球收入增长87% [4] - 策略手游《Whiteout Survival》2025年收入同比上涨45%至21亿美元（约146亿元人民币），连续24个月成为出海手游收入冠军 [4] - 截至2025年12月，《Whiteout Survival》全球累计收入已达40亿美元（约278亿元人民币） [4] 市场表现与行业地位 - 2026年1月29日，公司股价涨约1%，报18.86元/股，总市值1390亿元，位列A股游戏厂商市值第一 [6] - 2025年公司股价从5元/股涨至17元/股，累计涨幅约240% [6] - 2026开年至今，公司股价涨幅超过10% [6] - 近几年中国游戏产业进入存量竞争阶段，行业二八分化加剧，资源向头部聚集 [7] - 作为内容产业，拥有爆款产品的游戏厂商仍然能突出重围 [7] 行业对比 - A股游戏厂商吉比特同样发布2025年业绩预增公告，预计归母净利润16.9亿元到18.6亿元，同比增加79%到97% [6] - 吉比特净利润增长主要系《杖剑传说》《问剑长生》等新品表现突出 [6]

市场整体表现 - 1月30日A股主要股指集体低开，上证综指跌25.99点或0.63%报4131.99点，深证成指跌85.94点或0.6%报14214.14点，沪深300指数跌30.79点或0.65%报4723.08点，创业板指跌2.97点或0.09%报3301.54点，科创50指数跌6.13点或0.41%报1501.51点 [1] - 黄金概念股多数低开，白银有色、兴业银锡、豫光金铅、中金黄金、盛达资源等多股跌停价开盘，晓程科技、耐普矿机、飞南资源跌超10% [1] - 市场焦点股白银有色（8板）竞价跌停，贵金属概念股招金黄金（9天6板）竞价跌停、豫光金铅（5板）竞价跌停、中国黄金（5板）低开1.85% [1] - 油气板块洲际油气（7天5板）高开2.64%、中曼石油（4天3板）高开1.96%，AI应用端天地在线（9天5板）高开5.20%、浙文互联（8天4板）低开1.81%，商业航天概念股润贝航科（6天3板）平开，化工股百川股份（2板）高开6.19%、闰土股份（2板）低开2.62% [1] 公司业绩预告 - **贵州茅台**：公司澄清参与SpaceX上市A轮融资为“不实信息”，1月29日收盘报1437.72元/股，涨8.61%，总市值突破1.8万亿元 [2] - **蓝色光标**：预计2025年归母净利润为1.80亿元至2.20亿元，上年同期为亏损2.9亿元 [2] - **绿的谐波**：预计2025年归母净利润为1.15亿元-1.30亿元，同比增长104.74%-131.45%，其中Q4净利预计0.21亿元-0.36亿元，环比下降9%至47% [2] - **江波龙**：预计2025年归母净利润为12.50亿元-15.50亿元，同比增长150.66%-210.82%，其中Q4净利预计5.37亿-8.37亿，环比变动-22%至19%，高于分析师一致预测的2.97亿元 [2] - **盛和资源**：预计2025年度归母净利润为7.90亿元至9.10亿元，同比增加281.28%到339.20%，其中Q4净利预计239.9万元-1.22亿元，环比下降70%-99%，低于分析师一致预测的1.07亿元 [3] - **生益电子**：预计2025年归母净利润为14.31亿元至15.13亿元，同比增加331.03%至355.88%，其中Q4净利预计3.16亿元-3.99亿元，环比下降32%-46%，低于分析师一致预测的4.33亿元 [3] - **生益科技**：预计2025年度归母净利润为32.50亿元至34.50亿元，同比增长87%至98%，其中Q4净利预计8.07亿元-10.07亿元，环比下降0.98%-20% [3] - **白银有色**：公司预计2025年度归母净利润为亏损4.5亿元到亏损6.75亿元，与上年同期相比将出现亏损，且公司黄金、白银产品的收入占总营业收入的比重较低 [4] - **世纪华通**：预计2025年归母净利润为55.50亿元-69.80亿元，同比增长357.47%-475.34%，其中Q4净利预计11.93亿元-26.23亿元，环比变动-29%至54% [4] - **北京君正**：预计2025年归母净利润为3.70亿元-4.03亿元，同比增长1.05%-10.05%，其中Q4净利预计1.14亿-1.47亿，环比增长117%-179%，但低于分析师一致预测的2.32亿元 [4] - **四川黄金**：预计2025年归母净利润为4.2亿元-4.8亿元，同比增长69.23%-93.40%，主要系金精矿销售量同比增加及黄金价格上涨所致 [5] 热点题材与行业动态 - **AI应用**：近期AI产业消息催化不断，包括DeepSeek-OCR2模型、月之暗面Kimi K2.5大模型发布，阿里千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking发布，百度发布文心5.0正式版，海外AI智能体Clawdbot爆火 [6] - **铜**：在中东地缘风险等因素共振下，国际铜价领头大涨并再创历史新高，29日晚盘中LME伦铜涨幅一度超10.05%，史上首次突破14000美元/吨 [7] - **稀土永磁**：地缘避险情绪与美元信用担忧驱动有色金属价格上涨，近期美国政府宣布拟向美国稀土公司注资16亿美元，强化了全球对稀土战略资源稀缺性的预期 [8] - **人形机器人**：1月29日，北京人形机器人创新中心的中试验证平台正式启动并下线第1000台客户定制化样机，该平台占地9700平方米，具备试制生产和测试设备500台套，以及具身智能机器人年产能5000台套的能力 [9] - **固态电池**：TrendForce集邦咨询预估，人形机器人对固态电池的需求有望于2035年超过74GWh，较2026年成长千倍以上 [10] - **数据中心**：据报道，英伟达、亚马逊和微软正在洽谈向OpenAI投资高达600亿美元，其中英伟达可能投资高达300亿美元，微软预计低于100亿美元，亚马逊考虑投资超过100亿美元甚至高于200亿美元，日本软银也在洽谈追加高达300亿美元的投资 [11] - **化工**：欧洲化学工业理事会报告显示，2022年至2025年间欧洲化工行业关闭产能激增6倍，累计达3700万吨，约占欧洲化工总产能的9%，欧洲在全球化学品市场的份额已降至13%，而中国占全球销售额的46% [12] - **白酒**：本周以来多款飞天茅台价格涨幅明显，与1月26日相比，2026年飞天茅台原箱上涨55元，散瓶上涨20元；2025年飞天茅台原箱上涨55元，散瓶上涨20元 [13] 机构观点 - **中信证券**：分散染料的核心中间体还原物开启涨价，已从去年的2.5万元/吨飙升50%以上至3.8万元/吨，看好染料行业底部反转及有核心中间体配套的一体化龙头企业 [14] - **开源证券**：阿里发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，总参数量超万亿，预训练数据量高达36T Tokens，随着国内巨头大模型能力持续提升，或大幅拉动AI云基础设施需求 [15] - **中泰证券**：建议重点关注处于餐饮产业链中游的餐供企业，其通过自主研发为下游提供一站式解决方案，火锅丸子、冷冻烘焙、冷链物流等赛道有头部集中及需求扩容趋势 [16]

这主要得益于多款游戏产品的强劲表现。其中，在出海方面，《Whiteout Survival》跻身全球手游"10亿 美元收入俱乐部"，位列2025年度全球手游收入榜第四、中国手游出海收入榜第一；《Kingshot》异军 突起，位列中国手游出海收入榜第三。在国内市场，《无尽冬日》收入保持快速增长，成为SLG品类的 头牌产品；新产品《奔奔王国》崭露头角，保持持续增长趋势。 【世纪华通2025年净利润预增357.47%—475.34%】2026年1月29日，世纪华通（002602.SZ）披露业绩 预告，预计2025年合并营业收入约380亿元，同比增长约68%；实现归母净利润55.5亿—69.8亿元，同比 增长357.47%—475.34%；扣非净利润58亿—63.3亿元，同比增长252.97%—285.22%，经营性现金流同 比增长预估超70%。 世纪华通方面表示，其是全球范围内近三年来成长最快的游戏公司之一，自2023年开始已实现收入连续 12个季度环比增长、归母净利润连续两年同比增长翻倍以上，不断创下历史新高。中经记者 李哲 北京 报道 ...

市场观点与展望 - 机构认为若成交量能有效配合 短期市场仍有向上冲击阶段新高的可能性 [1][10] - 春季行情由主题驱动转向盈利兑现 半导体 存储 电力设备等具备业绩确定性的板块获得资金再聚焦 [10] - 市场情绪与资金偏好在牛市中加速主题轮动 商业航天因高弹性 强叙事属性 易在流动性宽松与风险偏好提升阶段率先领涨 [11] 政策与产业动态 - 国务院办公厅印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》 聚焦交通服务 家政服务 网络视听服务 旅居服务 汽车后市场服务 入境消费等重点领域 以及演出服务 体育赛事服务 情绪式体验式服务等潜力领域 [2] - 我国将布局更多“太空+”未来产业 中国航天科技集团将在“十五五”期间实施未来产业发展培育工程 谋划推动太空数智基础设施 太空资源开发 太空交通管理 太空旅游等新领域发展 [2][3] - 上海正全力打造全国商业航天产业高地 力争到2027年产业规模达到1000亿元左右 “火箭星城”规划面积约9.3平方公里 聚焦打造覆盖研发 制造 发射 运营 应用全链条的商业航天产业集群 [4] - 北京首个人形机器人中试验证平台正式启动 平台已具备试制生产和测试设备500台套 以及具身智能机器人年产能5000台套的能力 [4] - 昆山市发布人工智能产业基金 基金总规模达50亿元 首期规模20亿元 重点投向人工智能核心硬件 算力基础设施 大模型 AI+制造等重点领域 [5] 金融市场数据与事件 - 2025年第四季度全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率为3.06% [3] - 自2026年1月30日收盘清算时起 上金所白银延期合约保证金比例从19%调整为20% 涨跌幅度限制从18%调整为19% [3] - 美股主要股指涨跌互现 道指涨0.11% 标普500指数跌0.13% 纳指跌0.72% [6][7] - 微软股价重挫10% 创2020年3月以来最大单日跌幅 市值单日蒸发约3570亿美元 [8] - Meta股价当日上涨10.4% 特斯拉下跌3.5% 英伟达上涨0.52% 苹果上涨0.72% [9] - 纳斯达克中国金龙指数小幅收涨0.35% 蔚来汽车逆势大涨3.92% [9] - 纽约市场3月交割的西得克萨斯中质原油上涨3.5% 收于每桶65.42美元 3月布伦特原油上涨3.4% 收于每桶70.71美元 [9] - 现货黄金一度触及每盎司5594.82美元刷新历史纪录 本月累计涨幅约24% [9] 公司公告与动态 - 贵州茅台回应称参与SpaceX上市A轮融资为“不实信息” [6] - 福田汽车2025年净利同比预增1551%左右 [10] - 北摩高科2025年净利润同比预增1076.16%—1261.87% [10] - 蓝色光标2025年预盈1.8亿元—2.2亿元 同比扭亏为盈 [10] - 江波龙2025年净利同比预增150.66%—210.82% 存储价格持续上涨 [10] - 世纪华通2025年净利同比预增357.47%-475.34% [10] - 江丰电子拟收购凯德石英控制权 股票停牌 [10] - 同飞股份拟定增募资不超12亿元 用于液冷温控项目等 [10] - 沐曦股份拟使用募集资金不超2亿元向全资子公司提供借款 [10] - 白银有色表示公司黄金 白银产品的收入占总营业收入比重较低 [10] - 湖南白银表示近期公司股票价格已明显偏离市场走势 存在较高的炒作风险 [10] - 招金黄金表示公司合质金和金精矿产品的价格受黄金价格波动影响较大 [10] 行业监管与治理 - 知识星球启动涉资本金融市场违规内容专项治理行动 整治重点包括严厉打击恶意“唱衰”及歪曲国家经济政策行为 深度清查“非法经济学家”及无资质违规课程 严惩诱导跟风交易及操纵市场倾向等 [5]

业绩预告核心数据 - 2025年全年预计净利润为正值且同向上升50%以上 [2] - 2025年合并营业收入约380亿元人民币 同比增长约68% [3] - 2025年归母净利润预估区间为55.5亿至69.8亿元人民币 同比增长预估区间为357%至475% [3] - 2025年扣非归母净利润预估区间为58.0亿至63.3亿元人民币 同比增长预估区间为253%至285% [3] - 经营性现金流同比增长预估超70% [3] - 公司已实现收入连续12个季度环比增长 归母净利润连续两年同比增长翻倍以上 [3] 海外业务表现 - Century Games在出海赛道表现突出 研、发、运三位一体优势显著 [3] - 公司是海外唯一在SLG和休闲游戏两大赛道都有头部产品的游戏公司 [3] - SLG赛道“一门双杰”：《Whiteout Survival》上线三年后再创新高 位居中国手游出海榜第一 《Kingshot》位居中国手游出海榜第三 [3] - 公司成为2025年全球手游排行榜TOP10中唯一有两款游戏上榜的公司 [3] - 休闲游戏赛道初露锋芒：二合产品《Tasty Travels：Merge Games》进入休闲二合类游戏前5名及中国手游出海榜TOP15 [3] - 新品《Truck Star》《High Seas Hero》等稳步增长 [3] - 公司是全球近三年来成长最快的游戏公司之一 在手游领域实现“多爆款”态势 [3] 国内业务表现 - 点点互动深耕国内SLG品类 发挥研发、运营、发行一体化优势 [4] - 《无尽冬日》打破国内多项SLG纪录 收入保持快速增长 成为国内SLG品类头牌产品 [4] - 新产品《奔奔王国》崭露头角 保持持续增长趋势 [4] - 点点互动凭借两款产品稳居国内SLG赛道龙头地位 [4] - 盛趣游戏推行“唤醒”策略卓有成效 《传奇新百区—盟重神兵》《龙之谷世界》等IP手游新品市场表现良好 [4] - 盛趣游戏多款在营游戏保持较高用户活跃度和稳定收入 整体利润同比增长30%以上 是公司业绩的压舱石 [4] 业绩预告基本情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [2] - 本次业绩预告财务数据未经注册会计师预审计 已与会计师事务所进行预沟通且无重大分歧 [2]

文章核心观点 - 多行业上市公司集中发布2025年度业绩预告，其中大量公司业绩实现同比大幅增长或扭亏为盈，显示出整体盈利能力的显著改善 [1][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19] - 部分公司发布涉及控制权收购、定增募资、股东变更等重要资本运作事项 [1][3][20][21][22][23] - 少数公司因触及财务或交易指标面临退市风险警示或终止上市 [1][4][22][25] 业绩预告：大幅预增 - **北摩高科**：预计2025年实现归母净利润1.9亿元至2.2亿元，同比预增1076.16%至1261.87%，主要因业务稳步增长、降本增效及信用减值损失减少 [1][2] - **中科三环**：预计2025年归母净利润8000万元至1.2亿元，同比预增566.23%至899.35%，主要因深化创新、成本管控及资产减值损失减少、汇兑收益增加 [1][9] - **北陆药业**：预计2025年归母净利润8700万元至1.3亿元，同比预增537.28%至852.26%，主要因“化药+中成药”双轮驱动战略下收入增长及降本增效 [1][9] - **光线传媒**：预计2025年归母净利润15亿元至19亿元，同比预增413.67%至550.65%，主要因电影及衍生业务、艺人经纪业务收入利润大幅提升及投资收益良好 [1][9] - **柘中股份**：预计2025年归母净利润3.6亿元至5亿元，同比预增392.14%至583.53%，主要因持有的金融资产公允价值变动及投资收益大幅增加（非经常性损益影响约2.7亿至4亿元） [1][10] - **海兰信**：预计2025年归母净利润4000万元至6000万元，同比预增387.47%至631.2%，主要因自主产品占比提升、采购成本下降及重点项目验收 [1][10] - **晋控电力**：预计2025年归母净利润1.55亿元至1.95亿元，同比预增383.21%至507.9%，主要因煤炭价格下降导致燃煤采购成本减少 [1][11] - **世纪华通**：预计2025年归母净利润55.5亿元至69.8亿元，同比预增357.47%至475.34%，主要因出海及国内游戏业务优势发挥，收入连续12个季度环比增长 [1][12] - **春雪食品**：预计2025年归母净利润3600万元至4300万元，同比预增340.90%至426.63%，主要因调理品销量增长（尤其出口）、原料采购价格下降及降本增效 [1][13] - **世荣兆业**：预计2025年归母净利润1.26亿元至1.86亿元，同比预增236.77%至397.13%，主要因房地产可结转收入及投资收益增加 [1][13] - **宁波韵升**：预计2025年归母净利润2.8亿元至3.8亿元，同比预增194.49%至299.67% [1][15] - **江波龙**：预计2025年归母净利润12.5亿元至15.5亿元，同比预增150.66%至210.82%，主要因存储价格上涨、高端产品布局及海外业务拓展，第四季度扣非净利润约6.5亿至8.7亿元 [1][16] - **中国船舶**：预计2025年归母净利润70亿元至84亿元，同比预增65.89%至99.07%，主要因高附加值船型交付占比提升、建造周期缩短及联营企业业绩改善 [1][17] 业绩预告：扭亏为盈 - **高德红外**：预计2025年归母净利润7亿元至9亿元，上年同期亏损4.47亿元，主要因延期型号产品恢复交付、外贸合同完成验收、民品红外芯片业务需求释放及信用减值损失减少 [1][6] - **冰川网络**：预计2025年归母净利润4.36亿元至5.16亿元，上年同期亏损2.47亿元，主要因销售费用前三季度大幅下降，第四季度新产品《X-Clash》海外首发，非经常性损益约5700万元 [1][6] - **蓝色光标**：预计2025年归母净利润1.8亿元至2.2亿元，上年同期亏损2.91亿元，主要因出海业务收入持续增长（预计年收入约720亿元人民币）、无大额长期股权投资减值损失及应收账款管控加强 [1][7] - **固德威**：预计2025年归母净利润1.25亿元至1.62亿元，同比扭亏，主要因国内光伏抢装、澳大利亚户储补贴及欧洲市场复苏带动逆变器及储能电池销量与毛利提升 [1][7] - **中毅达**：预计2025年归母净利润5123万元，同比扭亏，主要因核心产品季戊四醇价格回升推动毛利率上升 [1][8] - **和林微纳**：预计2025年归母净利润2600万元至3300万元，同比扭亏，主要因全球半导体高性能算力领域技术迭代，对高规格精密测试探针等耗材需求增长 [1][8] 资本运作与公司事项 - **江丰电子**：拟以现金收购北京凯德石英股份有限公司控制权，交易完成后将成为其控股股东，公司股票自2026年1月30日起停牌不超过5个交易日 [1][3] - **北京利尔**：拟定增募资不超过10.34亿元，用于年产3万吨复合氧化锆及新能源与航空航天用锆基材料等项目 [1][21] - **同飞股份**：拟定增募资不超过12亿元，用于南方总部暨工业冷却设备项目、液冷温控项目及补充流动资金 [1][21] - **沐曦股份**：拟使用不超过2亿元募集资金向全资子公司提供借款，用于实施“新型高性能通用GPU研发及产业化项目” [23] - **皖维高新**：控股股东皖维集团拟获海螺集团现金增资49.98亿元，交易完成后海螺集团将持有皖维集团60%股权，成为皖维高新间接控股股东，实际控制人仍为安徽省国资委 [23] - **招商轮船**：接收1艘17.5万立方米大型LNG运输船“海瀚”轮，公司LNG运输板块管理营运船舶达32艘，在手订单32艘，预计2026年内还将交付4艘 [24] - **宏创控股**：自2026年1月30日起，公司证券简称由“宏创控股”变更为“宏桥控股” [1][25] 风险与退市相关 - ***ST奥维**：因连续20个交易日收盘总市值均低于5亿元，收到深交所《终止上市事先告知书》，公司股票自2026年1月30日起停牌 [1][4] - **启迪环境**：预计2025年度期末归属于母公司净资产可能为负值，若经审计确认，公司股票交易可能在年报披露后被实施退市风险警示 [1][25] - **国中水务**：预计2025年归母净利润亏损1.3亿元至1.04亿元，且扣除相关收入后营业收入低于3亿元，可能触及退市风险警示情形 [25] - ***ST立方**：因近期股价涨幅较大（5个交易日涨幅188.06%），明显偏离市场走势，公司股票自2026年1月30日起停牌核查 [24]