港产城融合重点项目进展 - 天津港保税区临港区域的国家粮食物流枢纽及应急储备保障中心项目总投资113亿元，包含码头、筒仓、粮食廊道等子项目，堆场消防能力提升工程即将竣工投用 [1] - 中国建设银行天津市分行联合多家银行组成银团，为项目提供79.10亿元银团贷款，已使用47.5亿元用于粮食廊道、堆场改造及消防设施改造 [3] - 中国建设银行天津市分行支持天津港北疆港区C段智能化集装箱码头等项目，截至2024年末港产城融合贷款余额48.39亿元，较年初增长13.28亿元 [3] 航运金融产品与服务创新 - 中国银行天津市分行航运金融中心为航运场景下企业提供超530亿元贷款支持，航运专属产品累计签约客户1450户 [3] - 天津金融机构开发航运相关金融产品80余种，包括首个海运费数字贷产品、港产城融合发展债券指数等创新产品 [5] - 渤海银行航运金融中心推出"渤银关税通"产品，服务200家进出口企业，办理税款支付业务1700余笔、缴税金额1.6亿元 [5] 航运金融支持体系与市场表现 - 天津建立适港企业金融需求快速响应机制，734家适港企业贷款余额占全市贷款余额总量的10% [5] - 2024年一季度天津航运保险保费收入3.58亿元，同比增长16.74%，船舶保险增速全国前列 [5] - 2020至2023年天津航运金融综合指数值从100点升至146.07点，年均复合增长率13.46% [6] 船舶租赁业务发展 - 天津累计完成882艘船舶租赁业务，跨境船舶海工租赁业务全国占比超90%，跨境人民币结算量超5400亿元 [7] - 2024年一季度新增92艘船舶租赁业务，资产规模增加47.5亿美元 [7] - 中国银行天津市分行为金融租赁公司办理首批项目公司直贷业务，单笔超500万美元，提升资金效率并规避汇率风险 [8]

卡普空2024财年业绩 - 公司2024财年净销售额达1696亿日元（约合82.5亿元人民币），同比增长11.3% [1] - 净利润达484.5亿日元（约合23.57亿元人民币），同比增幅11.7% [1] - 《怪物猎人：荒野》首月销量突破1000万套，成为业绩增长关键引擎 [1] - 数字商店低价销售老游戏策略延长生命周期，带来稳定收入 [1] 《剑星》PC版宣传片泄露事件 - 索尼因操作失误提前泄露《剑星》PC版宣传片 [2] - 宣传片确认PC版特性并透露将新增25套服装 [2] - 游戏定于6月11日正式发售，意外泄露事件或提升初期销量 [2] 世纪华通投资者回应 - 公司完成会计差错更正及追溯调整，计划在收到处罚决定书满12个月后提交摘帽申请 [3] - 目前暂不满足分红条件，承诺改善经营质量以回报投资者 [3] - 数据中心项目进展：上海松江北区已建成，深圳第一栋数据中心建成，第二栋土建封顶 [3]

项目建设情况 - 上海松江数据中心项目分南北区，北区已建成落地；深圳项目分三栋运营数据中心，第一栋已建成，第二栋土建封顶，公司暂未对最终算力规模设上限，将根据市场规模推进项目建设 [2] 汽配业务发展 - 公司汽车零配件业务从事汽车塑料零部件及相关模具研发、制造和销售，2022 年以来布局新能源领域，斩获比亚迪、问界等车企新能源配套项目 [3] 分红与业绩补偿 - 公司目前暂不满足利润分配条件，后续将努力改善经营回报投资者；公司正积极落实业绩补偿事项，进展详见指定媒体公告 [3][6] 商誉与市值管理 - 作为轻资产公司，因并购带来商誉是游戏行业普遍情况，公司将专注主营业务发展和提升经营管理效率以保持业绩；公司将依法合规进行市值管理并及时履行公告义务 [4] 业务发展趋势 - 2025 年公司处于业绩爆发期，将深度挖掘整合老 IP、全面进军海外市场弘扬文化出海、试水 AI 游戏领域，降本增效实现业绩持续高速增长 [5][6] 摘帽相关 - 公司完成前期会计差错更正及追溯调整，将在收到《行政处罚决定书》满十二个月后提交摘帽申请，最终能否撤销风险警示存在不确定性 [7] 监管影响 - 公司相关人员收到浙江证监局警示函，本次行政监管措施对公司正常生产经营无重大不利影响，公司将完善制度、提高治理水平 [7] 商誉减值 - 公司每年年末对企业合并形成的商誉进行减值测试，聘请专业机构辅助评估，具体情况参见年度报告 [8] 信息披露 - 公司根据定期报告披露要求，披露确定的报告分部及各分部财务情况，也会披露主要子公司及对净利润影响达 10%以上的参股公司情况 [9] “苹果税”影响 - 苹果公司相关举措对公司长期利润有一定利好，但影响不大，短期对业绩无明显提振，公司会综合平衡对待 [9] IP 整合与游戏预期 - 公司传奇 IP 整合工作有序推进，将探索行业发展模式，最大化 IP 价值；公司是 SLG 领域头部公司，包括《KingShot》在内的几款游戏处于成长期，对未来有信心，具体经营数据以官方公告为准 [9][10]

行业生存状况 - 80%上市游戏公司安全月数不足9个月，32%公司安全月数小于3个月，无公司能撑过三年 [4][6][7] - 安全月数最长的是掌趣科技（34个月），最短的是中手游、深海软件和极致互动（均不足1个月） [12][13][16] - 行业抗风险能力弱表现为收入不稳定、现金流转化率低、收款周期长等特点 [9] 公司财务表现 - 腾讯和网易分别占据行业收入49%和21%，TOP10厂商占收入86% [20] - 4家公司游戏收入突破100亿元，11家突破50亿元 [21] - 46%厂商实现收入增长，儒意控股以346%增长率位列第一 [24] - 亏损厂商比例从48%收窄至44%，30%厂商实现利润增长 [25] 成本结构分析 - 三七互娱销售费用达97亿元，占游戏收入55.7%，冰川网络销售费用占比达82.6% [32][33] - 祖龙娱乐研发强度最高（46.6%），心动研发费用金额最高（9.2亿元） [34][35] - 腾讯人均薪酬成本102万元最高，金山软件薪酬成本占收入比达78.3% [36][37] 行业运营特征 - 非自研代理游戏和IP版权多的公司营业成本占比高（如创梦天地69%） [43] - 行业普遍存在大额应收账款和递延收入，极致互动应收账款是货币资金3倍 [44][46] - 硬性成本占比通常在50-80%，飞鱼科技非硬性成本占比达88% [40][42] 典型案例 - 完美世界收入下滑22.3%，员工减少32.1%，多个项目被关停 [50][51] - 世纪华通因虚假记载被实施风险警示 [53] - 墨麟股份员工从1830人减至10人 [53] - 4家游戏公司触及退市红线 [57]

业绩造假 - 2018 - 2022年年度报告商誉有关情况存在虚假记载[2][13] - 虚构软件著作权转让业务或提前确认收入，致2020、2021年年度报告及相关说明存在虚假记载[2][13] 人员责任 - 严正山等多人未能保证对应年度报告及说明信息真实准确完整[2][4][7][9][11][13][15] 监管措施 - 相关人员收到警示函后10个工作日内提交书面报告[3][13] - 不服监管措施可60日内向证监会申请复议或6个月内向法院诉讼[3][14] 公司应对 - 行政监管措施不影响正常经营[17] - 完善内控，提高信披质量，杜绝此类事件[17] - 指定《证券时报》等及巨潮资讯网为信息披露媒体[17]

世纪华通业绩表现 - 2024年营收226.2亿元同比增长70.27%创A股游戏公司纪录 其中互联网游戏业务收入209.66亿元 [4][5] - 2025年Q1营收81.45亿元同比增长91.12% 单季度归母净利润13.5亿元超2024全年12.13亿元 [4][6] - 长期股权投资减值导致2024年利润下调 从原预计16-23亿元修正至12亿元 主因中手游投资亏损9亿元(23.94亿→14.98亿) [1][2][6] 核心业务分析 - 子公司点点互动2024年收入149.59亿元占比71% 其中国内39.6亿/海外109.9亿 主力产品《无尽冬日》全球SLG收入榜首 [8][9][13] - 盛趣游戏等其他子公司合计收入约60亿元 需补偿1.26亿股(价值9亿)因2020年业绩未达标 [15] - 点点互动收购成本69.39亿元 现已成为最值钱资产 反观原母公司趣加因新作失利陷入吃老本困境 [11][16][17] 战略投资布局 - 2014年起通过收购天游/七酷/盛趣等转型游戏业 2015年计划收购中手游未果但保持战略持股44.67% [18][19][21] - 与中手游合作超十年 涉及《决战沙城》《仙剑世界》等IP 但后者因研发能力不足导致项目失败拖累业绩 [20][25][30] - 中手游基本盘为IP游戏发行 虽《仙剑世界》年流水仅达预期1/10(目标30亿→实际3000万) 仍存业务转型机会 [26][28][32] 行业竞争格局 - 世纪华通2024年营收首破200亿 超越三七互娱重夺A股游戏公司榜首 有望冲击300亿目标 [4][5][24] - 点点互动凭借《无尽冬日》2025年3月登顶全球手游收入榜 移动端收入一度超越网易居国内第二 [9][13][14] - A股游戏三巨头格局生变 完美世界掉队 昆仑万维/恺英网络市值超越三七互娱 [3][24]

行业整体表现 - 2024年国内游戏市场实际销售收入3257.83亿元，同比增长7.53%，用户规模6.74亿人，同比增长0.94%，其中自主研发游戏国内收入2607.36亿元（+1.70%），海外收入185.57亿美元（+13.39%）[2] - 23家A股游戏公司中13家总营收同比下降，15家游戏业务营收下滑，完美世界游戏业务营收减少近15亿元至51.81亿元，中青宝等6家公司降幅超15%[5][6] - 行业呈现"去游戏化"趋势，昆仑万维游戏营收占比降至7.85%（2019年为40%），中青宝游戏业务收入贡献率从2020年49.59%降至22.29%[7] 头部公司格局 - 世纪华通以208.75亿元游戏营收（+86.57%）重夺"营收王"，三七互娱172.93亿元（+5.47%）保持第二，两者经营性现金流净额分别为50.46亿和29.98亿元[11][13] - 三七互娱以26.73亿元净利润（+0.54%）蝉联"盈利王"，恺英网络净利润16.28亿元（+11.41%）超越吉比特成为第五[10][12] - 完美世界游戏营收仍居第三（51.81亿元），但亏损12.88亿元成为唯一亏损大厂，员工数减少32.13%（裁减1849人）[9][19][20] 业绩驱动因素 - 销售费用分化明显：世纪华通销售费用增129.47%至77.42亿元，三七互娱97.12亿元（+6.84%），冰川网络23.02亿元（+32.04%）却导致净利润下降190%[14][15] - 主力产品老化拖累业绩：吉比特《问道手游》营收降11.39%，《一念逍遥》降42.49%；电魂网络《梦三国》系列进入付费下降周期[8] - 出海表现两极：世纪华通境外收入113.68亿元（占比50.26%），三七互娱57.22亿元；冰川网络境外收入增76.38%仍亏损[17][18] 2025年一季度变化 - 世纪华通Q1营收81.45亿元（+91.12%），净利润13.5亿元（+107.2%）；三七互娱营收降10.67%至42.43亿元[23] - 完美世界游戏营收增10.37%至14.18亿元，吉比特新游《问剑长生》贡献3.63亿元收入[24] - 冰川网络净利润扭亏为1.89亿元（+142.38%），销售费用降63.50%[25] 研发与人员调整 - 仅8家公司增加研发投入，完美世界研发费用19.27亿元（-12.19%）仍为最高，昆仑万维15.43亿元（+59.46%）主投AI业务[16] - 14家公司缩减人员编制，除完美世界外，游族网络裁员23.93%（减246人），凯撒文化减18.32%[19][20] 分红与现金流 - 11家公司实施分红，吉比特累计分红7.18亿元（占净利润76%），实控人卢竑岩可分得2.14亿元[21] - 世纪华通经营性现金流净额12.91亿元（Q1+48%），三七互娱5.83亿元（同比腰斩）[23]

公司活动安排 - 公司将参加2025年浙江辖区上市公司投资者网上集体接待日暨2024年度业绩说明会，活动时间为2025年5月13日15:00-17:00 [1] - 活动采用网络远程方式举行，投资者可通过"全景路演"网站、微信公众号"全景财经"或"全景路演"APP参与互动交流 [1] - 公司高管团队包括董事兼总裁谢斐女士、董事兼财务总监钱昊先生、副总裁兼董事会秘书黄怡先生、独立董事李臻先生等将在线参与交流 [1] 投资者互动内容 - 公司高管将就2024年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况等投资者关心的问题进行沟通与交流 [1] - 公司提前公开征集投资者问题，截止时间为2025年5月12日17:00，投资者可通过指定网址或扫描二维码提交问题 [2] - 公司将在活动中对投资者提交的问题进行回答 [2]

业绩说明会信息 - 公司将参加2025年浙江辖区上市公司投资者网上集体接待日暨2024年度业绩说明会[1] - 活动于2025年5月13日15:00 - 17:00以网络远程方式进行[1] - 董事兼总裁谢斐女士等参与，特殊情况参与人员或调整[1] 投资者参与方式 - 投资者可通过“全景路演”网站等参与互动交流[1] - 可于2025年5月12日17:00前通过指定途径提交交流问题[2] - 公司将在活动上回答投资者问题[2]

公司发展历程与现状 - 过去十年公司做了三件大事，将公司从传统汽车零部件制造业务转型为以互联网游戏为主营业务和收入的公司，2018 年开始转型将主要精力投入研发筑造点点互动成就，拥抱 AI 形成自己的 AI 生态 [2][3] - 目前公司正处在业绩爆发期，投入数字基建领域（AIDC 业务）是为未来 AI 游戏、AI 应用等大爆发做准备 [3] 游戏业务战略布局 - 未来 3 - 5 年在游戏板块关注长青游戏品类，如 SLG 以及三消类游戏，关注创新及规模化，公司是 SLG 领域头部公司且在成长期，也在三消领域努力创新 [4] SLG 品类趋势 - SLG 在手游时代是好品类，操作方便、团体作战社会化氛围高、用户粘性强，对比 MMO 赛道整体收入更高、游戏生命力更强，但国内做出成绩的团队不多，受研发能力、运营团队、买量水平、市场机遇等多重因素影响 [5] 盛趣游戏战略 - 2022 年下半年开始实施降本增效，回归传统老本行，先通过“老树发新枝”稳定运营节奏，再挖掘自身优点、寻找海外市场机遇提升业务，盛趣业绩一直稳定 [6] “苹果税”影响 - 若苹果支付限制被打破，公司长期利润有一定利好但不一定大，短期对业绩无明显提振，因大部分苹果用户认为苹果支付更方便，且苹果的年度推荐、榜单对产品推广帮助大 [7] 团队激励 - 公司业务团队稳定性高，核心团队奖金比例可观有市场竞争力，团队已达成职业荣誉感，无需承担创业风险，公司氛围处于十年来最好状态，业务团队处于正循环 [8] AI 游戏发展趋势 - 公司重视 AI 游戏发展，今年四月发起“数龙杯”全球 AI 游戏及应用创新大赛，ChinaJoy 是战略合作伙伴，希望通过大赛发掘人才和团队，对新生事物发展长期乐观、短期悲观，达到 AI 原生游戏时代还需时间但充满机会 [10] 盛趣 IP 挖掘 - 盛趣现有 IP 的焕新挖掘是主要努力方向，依托端游时代积累的 IP 核心用户挖掘经典 IP 潜力，至少一两年内是盛趣主要发展方向 [11]