业绩表现 - 2024年营收达226.20亿元，同比增长70.27%，归母净利润12.13亿元，同比激增131.51% [1] - 2025年一季度营收81.45亿元，同比增长91.12%，归母净利润13.50亿元，同比增长107.20% [1] - 业绩增长源于公司治理体系全面升级，突破历史波动周期，步入快速增长轨道 [3][4] 公司治理 - 完成第六届董事会换届，独立董事占比达三分之一，下设审计委员会、战略决策委员会等组织高效运作 [4] - 新当选董事及独立董事具备游戏行业、财务、审计等专业背景，推动主营业务发展并提升经营管理能力 [4] - 针对"ST"事项，公司加强内部管理，完善子公司管理制度，强化内审与监督 [6] - 过去两年在管理架构、业务体系和发展方向上进行深刻变革，具备更强抗风险能力 [6] 业务发展 - 核心游戏业务通过重组并购拓展，曾因商誉较大、业务结构分散导致业绩波动，2022年出现亏损 [4] - 逐步将ESG要素植入产品生命周期，探索AI工具在游戏领域及实体经济的应用 [7] - 点点互动推出的《无尽冬日》长期占据微信小游戏畅销榜榜首，iOS畅销榜前5，采用"AI生成+人工精修"内容生产模式 [7] - 盛趣游戏《传奇世界》接入DeepSeek大模型，推出智能交互NPC角色 [7] ESG实践 - 设立数据安全委员会，统筹隐私保护与数据安全工作 [8] - 围绕"科技赋能""精准公益""全员向善"三大核心，聚焦未成年人网络保护、乡村振兴及残障包容 [8] - 2024年公益总投入超600万元，志愿者参与215人次，累计服务时长1454小时 [10] - 参与编制《未成年人网络保护社会责任报告编写指南》，发起"童心领航"等项目 [10] 行业趋势 - 科技企业发展逻辑从"规模扩张"转向"价值共生"，公司业务和企业文化整合需持续强化治理 [10] - 数字信任成为经济社会发展核心基石，建立坚实数字信任关系保障行业健康发展 [8]

业绩表现 - 2025年一季度营收81.45亿元，2024年营收226.2亿元，均创历史新高，位居A股游戏公司收入榜首 [1] - 2024年归母净利润12.13亿元（同比增长131.51%），扣非净利润16.43亿元（同比增长290.2%），经营性现金流50.46亿元（同比增长62.67%） [1] - 2025年一季度营收同比增长91.12%，归母净利润13.5亿元（同比增长107.2%），扣非净利润13.46亿元（同比增长107.95%），经营性现金流12.91亿元（同比增长48%） [1] 业务驱动因素 - 互联网游戏板块实现国内国外双核驱动，巩固行业头部地位 [1] - 国内盛趣游戏首次入围中国手游发行商收入榜Top30，经典IP焕新战略成效显著 [3] - 海外收入达113.67亿元，点点互动稳居中国手游发行商收入TOP5及全球发行商TOP10 [4] 产品表现 - 《热血传奇》端游"新百区"玩法激活老用户，《盟重神兵》获市场认可 [4] - 《龙之谷》怀旧服首周活跃人数同比增长82%，收入同比增长88%；《龙之谷世界》上线即闯入iOS畅销榜Top10 [4] - 《光明勇士》2024年6月流水同比增长800% [4] - 《Whiteout Survival》全球下载量过亿，连续10个月蝉联中国手游出海收入榜冠军 [5] - 《Kingshot》上线2个月挺进美国iOS游戏畅销榜Top50 [8] AI战略布局 - 发起"数龙杯"全球AI游戏及应用创新大赛，启用"数龙AI"子品牌 [11][12] - AI技术提升美术生产效率60%-80%，《传奇世界》接入DeepSeek大模型推出智能NPC [12] - 上海松江项目累计交付超万个机柜，深圳数据中心二期土建封顶 [14] 市值管理与社会责任 - 2024年累计回购股份1205.85万股（金额5099.34万元），高管增持633.31万股（金额2023.14万元） [19] - 制定《市值管理制度》，2024年初至今股价累计涨幅超40%，市值重回500亿区间 [19][20] - 2024年公益总投入621万元，开展未成年网络保护、乡村振兴及残障包容等项目 [17]

行业景气度与市场规模 - 2024年全球移动游戏市场景气度改善 内购收入回升 我国SLG出海产品受益于行业变化[1] - 2024年我国自主研发游戏出海规模达185.56亿美元 同比增长13.4% 其中策略类(含SLG)流水占比41.38% 对应市场规模约77亿美元/年[1] - 按24年1月-25年2月流水推算 我国出海策略类(含SLG)产品单月流水规模约5-8亿美元[1] 产品表现与市场地位 - 2024年首次获得10亿流水产品中 《Last War》和《Whiteout Survival》均为SLG品类 体现SLG在海外市场优势地位[1] - 《Whiteout Survival》24年全年流水首次突破10亿美元 表现突出[1] - 《Kingshot》早期表现与《Whiteout Survival》相近 数值设计类似 具备较高商业化潜力 有望成为点点互动下一个爆款SLG[3] 玩法创新与用户获取 - SLG游戏通过建造+对战为主要流程 游戏周期长 新玩家准入门槛高 买量难度大[2] - 玩法融合推动重度品类游戏获客 降低买量成本 轻量级玩法反馈及时 能迅速转化用户下载 提升买量效率[2] - 《Kingshot》采用"塔防"+SLG玩法 前期塔防兼具趣味和数值成长 便于引入用户并导入SLG玩法[3] 重点公司推荐 - 建议关注SLG领域研发能力突出且具备优质产品储备的公司 包括ST华通(002602 SZ) 腾讯控股(00700) 网易-S(09999) 三七互娱(002555 SZ) 恺英网络(002517 SZ)[1]

业绩表现 - 2024年收入226.2亿元，同比增长70.3%，2025年Q1收入81.45亿元，同比增长91.1% [1] - 2025年Q1扣非净利润13.46亿元，同比增长107.95%，扣非净利润率16.53% [1] - 2024年及2025年Q1经营现金流净额分别为50.46亿元及12.91亿元，同比分别增长62.67%及48% [1] - 2025年年化ROE为20.72% [1] 摘帽预期 - 公司已完成差错更正整改，大信会计师事务所消除上期保留意见，带帽风险消除 [1] 主业分析 - 互联网游戏业务为核心主业，2024年移动端游戏占比游戏业务82.35%，占收入76.33% [2] - 点点互动2024年收入约150亿元，同比增长155%，占公司收入70% [2] - 盛趣游戏拥有《热血传奇》《龙之谷》等端游IP，2025年新品《盟重神兵》《饥困荒野》表现亮眼 [5] 点点互动表现 - 《Whiteout Survival》3月登顶全球手游收入榜，长期霸榜美国iOS畅销榜Top10 [6][8] - 《Kingshot》上线两个月进入美国iOS游戏畅销榜Top 50及全球33个市场Top100 [8] - "X+SLG"玩法战略成功，融合Rogue、塔防等差异化元素提升玩家粘性 [8][9] 行业趋势 - 2024年中国自主研发游戏海外销售收入185.57亿美元，同比增长13.39% [7] - SLG品类全球消费者支出达175亿美元，美国市场占比31.06% [7] - 52%游戏公司已使用生成式AI工具，AI技术提升美术生产效率60%-80% [10] AI战略布局 - AI+IDC战略全面赋能游戏研发运营，盛趣游戏及点点互动为重点赋能对象 [11] - 《无尽冬日》采用"AI生成+人工精修"模式提升内容迭代效率 [10] - 通过产业基金及投资布局AI产业链，推动主业降本增效 [11]

行业数据 - 2025年Q1中国游戏市场收入857.04亿元，同比增长17.99% [1][4] - 移动游戏市场收入636.26亿元，同比增长20.29% [1][4] - 客户端游戏市场收入179.19亿元，同比增长6.85% [1][4] - 中国自主研发游戏海外收入48.05亿美元，同比增长17.92% [1][4] 国内公司动态 - 心动网络2024年收入首次突破50亿元，同比增长50%，净利润8.11亿元 [5] - 世纪华通2024年收入226.20亿元，同比增长70.27%，净利润12.13亿元 [6] - 子公司点点互动收入150亿元，同比增长155%，占集团收入近70% [6] - 游戏《Whiteout Survival》表现亮眼 [1][6] - 巨人网络《太空杀》接入腾讯混元大模型，生成超700万AI玩家 [10] - 米哈游创始人刘伟获全国劳动模范称号 [7][8] - 游戏科学团队（《黑神话：悟空》开发商）获中国青年五四奖章集体 [9] 海外动态 - Nexon或与暴雪合作开发《星际争霸》IP内容，并获《守望先锋手游》韩日运营权 [2][14] - EA工作室裁员近百人，停止开发两款游戏（含《泰坦陨落》系列） [2][15] 合规监管 - 韩国拟实施"海外游戏公司国内代理商指定制度"，10月23日起生效，违规最高罚款2000万韩元 [12]

财务表现 - 2024年公司营收226.19亿元同比增长70.27% 净利润12.13亿元同比增长131.51% 扣非净利润16.43亿元同比增长290.2% [1][2] - 2025年一季度营收81.45亿元同比增长91.12% 净利润13.5亿元同比增长107.2% [1][6] - 互联网游戏业务2024年收入209.66亿元同比增长85.94% 占总营收比重达92.7% [3] 核心业务分析 - 点点互动2024年收入150亿元同比增长155% 占总收入近70% 海外收入113.67亿元占比50.26% [3] - 自研手游《Whiteout Survival》全球下载量突破1亿次 进入全球手游发行商收入榜前十 [4] - 盛趣游戏首次入围中国手游发行商收入榜Top30 《龙之谷》怀旧服上线首周活跃人数同比增长82% 收入同比增长88% [4] 战略布局 - 公司战略分为"数字文化""数字基建""科技赋能"三大板块 目标成为数字科技龙头企业 [5] - 上海松江项目累计交付超万个机柜 深圳数据中心一期部分机柜已交付 二期土建封顶 [6] - AI技术已融入游戏研发全流程 美术生产效率提升60%-80% 《传奇世界》接入DeepSeek大模型推出智能NPC [6] 产品储备 - 盛趣游戏储备新品包括《云海之下》《饥困荒野》 加速推进《传奇世界》《彩虹岛》IP多端互通版本 [4] - 点点互动采用"全球研发、双向发行"模式 推动海外爆款"出口转内销" [4] - 公司举办"数龙杯"全球AI游戏及应用大赛 挖掘创新人才与项目 [6]

财务表现 - 2024年全年营收226.2亿元，同比增长70.27%，归母净利润12.13亿元，同比增长131.51%，扣非净利润16.43亿元，同比增长290.2%，经营性现金流50.46亿元，同比增长62.67% [1] - 2025年一季度营收81.45亿元，同比增长91.12%，归母净利润13.5亿元，同比增长107.2%，扣非净利润13.46亿元，同比增长107.95%，经营性现金流12.91亿元，同比增长48% [3] - 基本每股收益2024年为0.17元/股，同比增长142.86%，2025年一季度为0.19元/股，同比增长111.11% [2][4] 海外业务 - 2024年海外收入113.67亿元，占比达50.26%，首次突破50% [5] - 《Whiteout Survival》全球下载量突破1亿，在100多个国家和地区iOS畅销榜名列前茅，长期稳居中国出海手游收入榜首 [6] - 2024年点点互动收入约150亿元，同比增长155%，占集团收入近70%，利润实现数倍增长 [19] - 点点互动已攀升至中国手游发行商收入榜第二、全球手游发行商收入榜前十 [19] 国内业务 - 《无尽冬日》国服表现亮眼，长期处于微信小游戏畅销榜前列，成为2024年国内现象级小游戏产品 [21] - 2024年与腾讯渠道结算收入22.45亿元，相比2023年1.49亿元大幅增长 [23] - 《龙之谷》怀旧服上线首周活跃人数同比增长82%，收入同比增长88% [23] - 《热血传奇》端游活跃用户同比激增82%，收入大涨108% [25] - 《光明勇士》流水对比2023年同期增长达800% [27] 新产品表现 - 《Kingshot》进入17个国家地区iOS游戏畅销榜Top50，3月中国手游收入增长榜Top6 [10][12] - 《High Sea Hero》首月流水1443万，二月流水1260万，美国市场占比37.63% [17] - 《龙之谷世界》首日登顶中国iOS手游下载榜，首月流水超3亿元 [32][34] - 《盟重神兵》上线首日吸引超50万玩家 [30] 产品储备 - 盛趣游戏《饥困荒野》全平台预约量超千万，海外版本长居日韩畅销榜前列 [36] - 盛趣游戏《云海之下》已拿到版号，进入上线冲刺阶段 [38] - 点点互动有6款在研产品，涉及三消、模拟经营、SLG等赛道 [40] - 加速推进《传奇世界》《彩虹岛》等核心IP的多端互通版本 [43]

腾讯《暗区突围：无限》国服上线 - 腾讯魔方工作室自主研发的硬核军事模拟游戏《暗区突围：无限》国服于4月29日正式开服，采用免费运营模式，主打"撤离式射击"玩法 [1] - 该作为《暗区突围》手游IP的端游续作，填补了腾讯在硬核军事端游赛道的空白，与《和平精英》《使命召唤手游》形成产品梯队，强化射击游戏品类的全平台布局 [1] - 魔方工作室展现跨平台研发实力，其自研引擎对大规模战场和枪械系统的优化表现将影响投资者对腾讯"工作室群"技术协同效应的评估 [1] 世纪华通2024年及2025年一季度业绩 - 2024年公司实现营收226 2亿元，归母净利润12 13亿元，同比增长131 51% [2] - 2025年一季度营收达81 45亿元，同比增长91 12%，归母净利润13 5亿元，同比增长107 2% [2] - 多项核心财务指标创下历史新高，业绩超预期将推动股价强势表现 [2] 三七互娱2025年第一季度业绩 - 2025年第一季度营收约42 43亿元，同比减少10 67% [3] - 归属于上市公司股东的净利润约5 49亿元，同比减少10 87% [3] - 基本每股收益0 25元，同比减少10 71% [3]

财务表现 - 公司2024年营收226.2亿元，归母净利润12.13亿元，同比增长131.51% [1] - 2025年一季度营收81.45亿元，同比增长91.12%，归母净利润13.5亿元，同比增长107.2%，收入创历史新高 [1] - 子公司点点互动2024年收入约150亿元，同比增长155%，占集团收入近70%，利润实现数倍增长 [2] 业务结构 - 海外业务收入113.67亿元，占比达50.26%，首次超过总收入一半 [1] - 核心业务互联网游戏板块实现国内国外双核驱动，巩固行业头部地位 [1] - 国内市场聚焦经典IP重制和"出口转内销"策略，2025年将上线《云海之下》《饥困荒野》等新游 [4] 产品竞争力 - 王牌产品《Whiteout Survival》全球收入创历史新高，登顶全球手游收入榜 [2] - 该游戏通过融入模拟经营玩法，首创冰雪题材SLG品类，吸引广泛用户 [2] - SLG类产品生命周期长、付费稳定，《Whiteout Survival》和《Last War》均为2024年流水超10亿元的SLG产品 [3] 海外运营策略 - 在欧美、日韩等重点市场设立本地团队，负责社区运营和活动策划 [2] - 通过区域电竞赛事提升玩家参与感 [2] - 采用"全球研发、双向发行"模式，推动海外爆款"出口转内销" [4] 技术应用 - AI技术全面融入游戏研发运营全流程，美术生产效率提升60%-80% [4] - 《Whiteout Survival》使用AI生成剧情并人工优化，大幅提升内容生产效率 [4] - 公司发起"数龙杯"全球AI游戏及应用大赛，挖掘创新人才推动技术突破 [4]

财务表现 - 2024年公司实现营收226.2亿元，同比增长70.27%，归母净利润12.13亿元，同比增长131.51% [1] - 2025年一季度营收81.45亿元，同比增长91.12%，归母净利润13.5亿元，同比增长107.2% [1] - 海外收入达113.67亿元，占总营收50.2% [1][4] - 子公司点点互动2024年收入150亿元，同比增长155%，占集团总收入近70% [1] 游戏业务亮点 海外市场 - 自研手游《Whiteout Survival》全球下载量突破1亿次，登顶全球手游收入榜 [5] - 形成"老品稳增长、新品添动力"的多元化产品矩阵，包括《Dragonscapes Adventure》《Family Farm Adventure》等经典产品和《Kingshot》《High Sea Hero》等新品 [6][7] - 点点互动专注SLG和休闲品类，团队规模1500人，计划在国内外市场孵化更多产品 [2] 国内市场 - 盛趣游戏旗下《热血传奇》端游通过"新百区"玩法激活老用户 [7] - 《龙之谷》怀旧服上线首周活跃人数同比增长82%，收入同比增长88% [7] - 《龙之谷世界》2025年2月上线即进入iOS畅销榜Top10 [7] - 《光明勇士》2024年6月流水同比增长800% [7] - 《无尽冬日》长期占据微信小游戏畅销榜榜首，iOS畅销榜前五 [8] 新品储备 - 盛趣游戏计划推出吉卜力风格放置手游《云海之下》和《饥困荒野》 [8] - 加速推进《传奇世界》《彩虹岛》等IP的多端互通版本，试水小游戏赛道 [8] AI战略布局 - 将AI技术融入游戏研发全流程，美术生产效率提升60%-80% [9] - 《无尽冬日》采用"AI生成+人工精修"内容生产模式 [9] - 《传奇世界》接入DeepSeek大模型，推出智能交互NPC [10] - 上海松江AI算力项目累计交付超万个机柜并实现盈利 [9] - 深圳数据中心一期部分机柜已交付，二期土建封顶 [9] - 计划打造基于AIGC的原生AI游戏 [9] 行业竞争态势 - 全球游戏市场进入存量竞争阶段，行业增速放缓 [1] - 公司通过"生存SLG+经典角色扮演游戏"差异化布局及全球化发行能力突围 [10]