公司股份回购计划 - 公司正在推进金额1亿元至2亿元的回购股份方案 [1] - 回购方案已经董事会和股东大会审议通过且不可取消 [1] - 回购股份将用于减少注册资本以增厚每股收益并提升长期价值 [1]

公司战略定位 - 公司希望发展成为全球半导体制造材料产业的坚实后盾 [1] - 公司希望成为更多半导体制造材料领域优秀企业的长期战略合作伙伴 [1] - 公司致力于为半导体制造领域客户提供更多类产品与更全面的技术支持 [1] 业务合作现状 - 公司在半导体制造材料领域与国内外客户均有合作 [1] - 公司继续积极开发新产品并开拓更多国内外客户 [1] 产品与技术能力 - 公司已实现供应的半导体制造材料产品包括光刻胶单体、树脂、光致产酸剂以及半导体制程中清洗剂添加材料 [1] - 公司在所涉足的半导体制造材料领域具有国内领先的技术水平 [1]

公司股份回购计划 - 公司正在推进1亿元至2亿元的回购股份方案 [1] - 回购方案已通过董事会和股东大会审议且不可取消 [1] - 回购股份将用于减少注册资本以增厚每股收益并提升长期价值 [1]

公司产品定位 - 聚醚醚酮(PEEK)材料下游面向改性、染色、塑形企业 [1] - 未直接供给机器人公司 [1] 产品应用领域 - 下游可应用于电子信息领域 [1] - 下游可应用于交通运输领域 [1] - 下游可应用于航空航天领域 [1] - 下游可应用于医疗领域 [1]

公司产品应用 - 聚醚醚酮（PEEK）材料下游面向改性、染色、塑形企业 [2] - 未直接供给机器人公司 [2] - 产品下游可应用于电子信息、交通运输、航空航天、医疗等领域 [2] 公司业务说明 - 公司通过投资者互动平台回应产品送样问题 [2] - 明确PEEK材料供应链定位为间接供应非直接客户 [2]

固态电池材料研发合作 - 公司前期与大连理工大学合作研发固态电池材料 [2] - 目前固态电池材料研发主要为公司自主研发 [2] 投资者互动平台信息 - 公司在投资者互动平台回应固态电池材料研发合作问题 [2]

公司业务定位 - 聚醚醚酮(PEEK)材料下游面向改性、染色、塑形企业 [1] - 未直接向机器人公司供货 [1] 产品应用领域 - 产品应用于电子信息领域 [1] - 产品应用于交通运输领域 [1] - 产品应用于航空航天领域 [1] - 产品应用于医疗领域 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][10] 核心观点 - 高端新材料项目逐步投产 驱动公司长期成长 [2][7] - 2025年上半年归母净利润同比增长1.35% 生命科学与医药类产品营收增长20.80% [4][5] - 2025Q2单季度归母净利润同比+18.25% 环比+73.13% 业绩显著改善 [6] 财务表现 - 2025年上半年营业收入18.70亿元 同比-4.42% [4] - 功能性材料类产品营收14.69亿元 同比-9.55% 毛利率38.68% [4] - 生命科学与医药类产品营收3.76亿元 同比+20.80% 毛利率38.56% [4] - 期间费用率总体控制良好 管理费用率9.06%同比-0.83pct 财务费用率-0.36%同比-0.16pct [5] - 经营活动现金流量净额5.9亿元 同比-11.97% [5] 季度业绩 - 2025Q2单季度营收10.09亿元 环比+17.12% [6] - Q2销售费用率2.92% 环比-0.45pct 管理费用率8.62%环比-0.96pct [6] - Q2研发费用率11.45% 环比+0.98pct [6] 产能建设 - 万润工业园二期C05项目投资2.87亿元 扩建1,451吨光刻胶与显示用聚酰亚胺产能 [7] - 蓬莱新材料一期项目半导体车间已试产 [7] - 三月科技、九目化学的OLED新产能同步建设 [7] 产品进展 - 光刻胶单体、光刻胶树脂、光致产酸剂等半导体材料已有产品实现供应 [8] - 聚酰亚胺单体材料实现批量供应 TFT用聚酰亚胺成品材料和OLED用光敏聚酰亚胺已在下游面板厂供应 [8] - 热塑性聚酰亚胺PEI、TPI、PI-5218已实现销售 PEEK中试产品送下游验证 [8] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为40.84亿元、47.60亿元、53.28亿元 [9][10] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.48亿元、5.38亿元、6.10亿元 [9][10] - 对应PE分别为27倍、23倍、20倍 [9][10] - 预计2025年归母净利润增长率82% 2026年20% 2027年13% [9]

股东减持计划 - 持股5%以上股东赵玉昆因个人资金需求拟减持公司股份 减持计划期间为2025年9月29日至2025年12月28日 通过集中竞价和大宗交易方式实施 [1] - 股东当前持股数量为2094万股 占公司总股本比例15.85% 占剔除回购专户后总股本比例15.99% [2] - 拟减持股份数量不超过391.5万股 占剔除回购专户后总股本比例3% 其中集中竞价方式减持不超过130.5万股（占比1%） 大宗交易方式减持不超过261万股（占比2%） [2] 减持实施细节 - 集中竞价减持在任意连续90自然日内不超过公司股份总数1% 大宗交易减持在任意连续90自然日内不超过公司股份总数2% [2] - 减持价格将根据市场价格及相关规定确定 若期间发生除权除息事项 减持股份数量将相应调整 [2] - 股份来源为公司首次公开发行前已持有的股份 [2] 合规性声明 - 本次减持事项与已披露持股意向及承诺一致 不存在违反承诺或深交所相关规定的情形 [3] - 股东承诺将严格遵守法律法规及规范性文件要求 during减持期间 [3] 计划实施不确定性 - 减持计划实施存在不确定性 取决于市场情况、公司股价等因素 [4] - 存在减持时间、数量、价格及是否按期实施完成的不确定性 [4]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][9] 核心观点 - 二季度业绩环比显著回暖 25Q2营收10.09亿元环比+17.12% 归母净利润1.38亿元环比+73.13% [4] - 产品结构持续优化 生命科学与医药板块营收占比提升至20.09% 毛利率38.56%同比+1.36% [6] - 新材料产能扩张取得实质进展 光刻胶/聚酰亚胺材料扩产1451吨 半导体材料车间已试生产 [7] - 研发驱动平台化延伸 拥有超10000种化合物技术储备和800余项专利 布局四大高成长赛道 [8] 财务表现 - 25H1营业总收入18.70亿元同比-4.42% 归母净利润2.18亿元同比+1.35% [4] - 25Q2单季度营收10.09亿元同比-0.95% 归母净利润1.38亿元同比+18.25% [4] - 主营业务成本同比-2.02% 管理费用同比-12.40% 研发投入1.97亿元 [6] - 预计2025-2027年归母净利润3.75/4.99/5.14亿元 对应PE 31/23/23倍 [9][10] 业务板块分析 - 功能性材料营收14.69亿元同比-9.55% 占比78.58% 毛利率38.68%同比-1.99% [5][6] - 生命科学与医药营收3.76亿元同比+20.80% 占比20.09% 毛利率38.56%同比+1.36% [5][6] - 其他业务营收0.25亿元同比+19.20% 占比1.33% [5] 战略布局与产能建设 - 启动万润工业园二期C05项目投资2.87亿元 扩建光刻胶和聚酰亚胺材料产能 [7] - 中节能万润半导体制造材料车间2025年上半年开始试生产 [7] - 三月科技及九目化学积极推进OLED产能建设 [7] - 与中国石化催化剂签署合作意向书 拓展沸石分子筛非车用市场 [7] 技术优势与成长路径 - 国家级高新技术企业 拥有化学合成技术平台协同优势 [8] - 在全球高端液晶单体和沸石环保材料领域处于领先地位 [8] - 突破国外垄断实现半导体制造材料和显示用聚酰亚胺材料供应 [8] - 布局钙钛矿光伏与固态电池材料研发 拓展高景气生命科学与医药领域 [8]