报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级。[3] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司营业收入27.51亿元(+15.41%)，归母净利润3.82亿元(+90.20%)，扣非归母净利润2.15亿元(+44.55%)。2024年Q3公司营业收入10.65亿元(+4.96%)，归母净利润2.17亿元(+72.76%)，扣非归母净利润1.40亿元(+85.94%)。[1][2] - 里程碑款推动公司2024年Q3净利润率提升。2023年Q3公司收到TYK2产品里程碑款,推动2024年Q3投资净收入提高至1.67亿。公司2024年Q3净利润率为27.15%,同比提高14.38pct。[2] - 公司创新产品研发逐步兑现。2024年7月8日公司公告,苯磺酸克利加巴林胶囊获批增加带状疱疹后神经痛适应症。2024年7月15日和2024年9月24日公司公告,创新药HSK21542申请新适应症获得国家药监局受理。[3] 盈利预测和投资评级 - 我们预计2024/2025/2026年收入为40.11亿元/47.79亿元/57.83亿元,对应归母净利润4.89亿元/6.18亿元/8.30亿元,对应PE为79.96X/63.33X/47.15X。[3][7] - 我们认为,公司创新产品环泊酚有望推动业绩高速增长,研发管线有望持续兑现。[3]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [5] 报告的核心观点 - 前三季度归母净利润同比增长90% [6][7] - 毛利率稳中有升,费用率改善 [2][8] - 两款创新药产品获批上市,临床管线进入收获期 [3] 公司营收及利润情况 - 2024Q1-3公司实现营收27.51亿元,同比增长15.4% [6] - 2024Q1-3归母净利润3.82亿元,同比增长90.2% [6][7] - 2024Q1-Q3单季度营收和归母净利润均呈现较快增长 [6][7] 财务指标分析 - 2024年前三季度毛利率72.6%,同比提升1.5个百分点 [2] - 期间费用率整体59.8%,同比下降2.9个百分点 [2] 未来发展展望 - 创新药转型进入收获期,两款新药获批上市 [3][8] - 布局DPP1、THRβ等新靶点,PROTAC等技术平台,管线储备丰富 [3][8] - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.51/6.59/9.16亿元 [8]

财务指标 - 公司2024年第三季度营业收入为10.65亿元，同比增长4.96%[1] - 公司2024年1-9月归属于上市公司股东的净利润为3.82亿元，同比增长90.20%[1] - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为1.96亿元，同比增长47.83%[1] - 公司2024年9月30日总资产为66.53亿元，较年初增长3.86%[1] - 公司2024年9月30日货币资金余额为8.07亿元，较年初下降30.97%[4] - 公司2024年9月30日交易性金融资产余额为4.80亿元，较年初增长200.00%[4] - 公司2024年9月30日应收款项融资余额为2.17亿元，较年初增长402.12%[4] - 公司2024年1-9月财务费用为1.02亿元，同比下降41.97%[5] - 公司2024年1-9月投资收益为1.25亿元，同比增长442.91%[5] - 公司2024年1-9月资产减值损失为-5.20亿元，同比大幅增加18574.13%[5] 股东情况 - 公司报告期末普通股股东总数为9,993人，报告期末表决权恢复的优先股股东总数为0人[6] - 前10名股东中，王俊民持股比例为35.86%，持股数量为399,550,400股，其中有限售条件的股份数量为299,662,800股，质押股份数量为84,830,000股[6] - 前10名无限售条件股东中，王俊民持有99,887,600股无限售条件股份[7] - 公司前10名股东中，王俊民、范秀莲、郑伟系一致行动人共同控制公司，申萍系王俊民配偶，杨飞系范秀莲女儿[7] 资产负债情况 - 公司货币资金期末余额为806,726,359.47元，较期初下降30.89%[9] - 公司交易性金融资产期末余额为480,163,611.14元，较期初大幅增加200.11%[9] - 公司应收账款期末余额为904,688,090.37元，较期初增加13.18%[9] - 公司存货期末余额为286,022,618.37元，较期初增加1.68%[9] - 公司无形资产期末余额为1,260,455,083.25元，较期初大幅增加67.67%[9] - 公司长期股权投资期末余额为115,316,347.33元，较期初下降12.83%[9] 经营情况 - 公司2024年第三季度营业收入为27.51亿元，同比增长15.4%[12] - 公司2024年第三季度营业成本为7.55亿元，同比增长9.3%[12] - 公司2024年第三季度销售费用为9.70亿元，同比增长13.1%[12] - 公司2024年第三季度研发费用为3.78亿元，同比增长10.6%[12] - 公司2024年第三季度投资收益为1.25亿元，上年同期为-3.64亿元[12] - 公司2024年第三季度开发支出为10.31亿元，同比增长38.1%[10] - 公司2024年第三季度实现营业利润5.03亿元，同比增长151.5%[13] - 公司2024年第三季度实现净利润4.52亿元，同比增长124.8%[13] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为1.96亿元，同比增长47.8%[15] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-5.03亿元[15] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-5.17亿元[15] - 公司2024年第三季度实现基本每股收益0.3409元，稀释每股收益0.3409元[14] - 公司2024年第三季度实现归属于母公司所有者的综合收益总额3.80亿元[13] - 公司2024年第三季度实现归属于少数股东的综合收益总额0.70亿元[13] - 公司2024年第三季度收到的税费返还为4,563.96万元[15] - 公司2024年第三季度收到其他与经营活动有关的现金为1.62亿元[15]

证券代码：002653 证券简称：海思科 公告编号：2024-102 海思科医药集团股份有限公司 关于在英属维尔京群岛和开曼 分别设立全资子公司进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、设立全资子公司概述 海思科医药集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 19 日召开公司第五届董事会第十八次会议，审议通过了《关于公 司在英属维尔京群岛和开曼分别设立全资子公司的议案》。公司董事 会同意公司分别在英属维尔京群岛设立全资子公司 HEXGEN HOLDINGS LIMITED、在开曼设立全资子公司 HEXGEN PHARMACEUTICAL GROUP LIMITED（中文名称：海思锦医药集团有限公司），具体内容详见公 司于 2024 年 9 月 20 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的 《关于在英属维尔京群岛和开曼分别设立全资子公司的公告》（公告 编号：2024-097）。 二、设立全资子公司的基本情况 近 日 ， 公 司 已 完 成 HEXGEN HOLDINGS LIMITED 和 HEXG ...

特别提示： 1、本次授予 2024 年限制性股票的激励对象共 6 人，授予的限制性股票数量为 580 万 股，占本次授予登记前公司总股本的 0.5206%。 2、本次授予的限制性股票上市日期为 2024 年 10 月 11 日。 根据中国证监会《上市公司股权激励管理办法》、深圳证券交易 所、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司有关规则的规定，公 司完成了 2024 年限制性股票激励计划限制性股票的授予登记工作， 现将有关情况公告如下： 一、2024 年限制性股票激励计划履行的相关审批程序 证券代码：002653 证券简称：海思科 公告编号：2024-101 海思科医药集团股份有限公司 关于 2024 年限制性股票激励计划授予完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1、股票来源：公司向激励对象定向发行的公司 A 股普通股 2、限制性股票授予日：2024 年 9 月 19 日 3、限制性股票授予数量：580 万股 4、限制性股票授予人数：6 人 1、2024 年 8 月 14 日，公司召开第五届董事会第十六次会议、第 五届监事会第七次会议，审 ...

证券代码：002653 证券简称：海思科 公告编号：2024-098 1 海思科医药集团股份有限公司 关于控股股东部分股份解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 海思科医药集团股份有限公司（以下简称"公司"）于近日接到 公司控股股东及实际控制人之一王俊民先生的通知，获悉王俊民先生 所持有本公司的部分股份已解除质押，具体事项如下： 二、股东股份累计质押的情况 截至公告披露日，上述股东及其一致行动人所持质押股份情况如 下： | | | | | 合计占 | 合计占 | 已质押股份情况 | | 未质押股份情况 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 | 持股 | 持股 | 累计质押数 | 其所持 | 公司总 | | | | | | | 数量 | | | | | 已质押股 | 占已 | 未质押股 | 占未 | | 名称 | | 比例 | 量（万股） | 股份比 | 股本比 | | | | | | | （万股） | | | | | 份限售和 | 质 ...

关于获得创新药 HSK21542 注射液新适应症 上市许可申请《受理通知书》的公告 证券代码：002653 证券简称：海思科 公告编号：2024-100 海思科医药集团股份有限公司 临床研究结果表明，HSK21542 注射液能显著缓解瘙痒，主要疗效 指标和次要疗效指标均显著优于安慰剂组，且 HSK21542 注射液安全 性良好可控，2024 年 7 月，HSK21542 注射液的本适应症已被纳入优 先审评品种名单，有望加快上市，为患者提供更好的镇痛和止痒选择。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 海思科医药集团股份有限公司（以下简称"公司"）子公司辽宁 海思科制药有限公司于 2024 年 9 月 23 日收到国家药品监督管理局 下发的《受理通知书》，现将相关情况公告如下： | 药品名称 | 剂型 | 规格 | 适应症 | 申请事项 | 受理号 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | HSK21542 | 注射液 | 1ml:0.1mg | 成人维持性血液透析患 者的慢性肾脏疾病相关 | 境内生产 药品注册 ...

关于获得创新药 HSK46575 片 IND 申请 《受理通知书》的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 海思科医药集团股份有限公司（以下简称"公司"）子公司西藏 海思科制药有限公司于 2024 年 9 月 23 日收到国家药品监督管理局 下发的《受理通知书》，现将相关情况公告如下： | 药品名称 | | 剂型 | 适应症 | 申请事项 | 受理号 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | HSK46575 | 片 | 片剂 | 拟用于前列腺 | 境内生产药品 | CXHL2400990 CXHL2400991 | | | | | 癌的治疗 | 注册临床试验 | | | | | | | | CXHL2400992 | 证券代码：002653 证券简称：海思科 公告编号：2024-099 海思科医药集团股份有限公司 根据《中华人民共和国行政许可法》第三十二条的规定，经审查， 决定予以受理。 一、 研发项目简介 HSK46575片是公司自主研发的一种口服、强效和高选择性的小分 子抑制剂，拟用于前列腺癌的治疗 ...

公司业绩表现 - 2024年上半年实现营收16.86亿元,同比增长23.14% [1] - 其中环泊酚营收同比增长50%,在静脉麻醉领域市场份额达到Top1[1] - 实现归母净利润1.64亿元,同比增长119.40% [1] 创新药研发进展 - 2024年上半年陆续上市两款1类创新药思美宁®及倍长平® [1] - HSK21542腹部手术术后适应症预计将于2025年上半年获批上市 [1] - HSK31858(DPP-1)将在2024年内开展国内三期临床,有望获得优先审评资格 [1][2] - 公司研发管线包括10余个在开发阶段的新药项目,涉及麻醉镇痛、肿瘤、代谢系统疾病、呼吸系统疾病等领域 [1][2] 产品商业化策略 - 新上市产品考格列汀片(倍长平)目前在销医院/药店约800家,预计今年销售额数千万元 [2] - 正在积极推进新产品在全国各地的挂网准入工作,并准备今年底的国家医保谈判 [2] 国际化布局 - 环泊酚在美国已开展3项III期临床研究,计划于2025年申报NDA [3] - TYK2抑制剂项目后续将收到合作方的里程碑款 [3] - HSK31858(DPP-1)项目合作方有望在未来半年内在美国进入三期临床,公司有望收到几百万美元的里程碑款 [3] 竞争优势 - 拥有完整的创新药开发链条,研发团队超800人,可持续提供创新项目 [4] - 构建了贯穿临床全流程的核心技术体系,临床团队超400人,保证临床效果 [4] - 采用新技术手段如AI等提高研发效率和成功率,同时优化生产制造成本 [4]

证券代码：002653 证券简称：海思科 公告编号：2024-097 海思科医药集团股份有限公司 关于在英属维尔京群岛和开曼 分别设立全资子公司的公告 1、公司名称：HEXGEN HOLDINGS LIMITED 注册资本：5 万美元 经营范围：投资控股 注册地：英属维尔京群岛 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 海思科医药集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第 十八次会议审议通过了《关于公司在英属维尔京群岛和开曼分别设立全资 子公司的议案》，同意公司分别在英属维尔京群岛设立全资子公司 HEXGEN HOLDINGS LIMITED（拟用名称）、在开曼设立全资子公司 HEXGEN PHARMACEUTICAL GROUP LIMITED（拟用名称，中文名称：海思锦医药集团 有限公司）。现将主要有关情况公告如下： 一、投资概况 1、投资基本情况：公司拟以自有资金分别在英属维尔京群岛设立全 资子公司 HEXGEN HOLDINGS LIMITED（拟用名称）、在开曼设立全资子公 司 HEXGEN PHARMACEUTICAL GROUP L ...