公司决策 - 2026年1月8日召开第五届董事会第三十四次会议，审议通过修订《公司章程》议案[2] 章程修订 - 修订《公司章程》部分条款，住所从西藏山南市泽当镇三湘大道17号改为乃东区产城一体示范园区A - 04 - 04号[3] 审议要求 - 修订《公司章程》需提交股东会审议，经出席股东会有效表决权股份总数三分之二以上通过[3]

交易与投资 - 公司授予AirNexis独家权利，获1.08亿美元首付款及最高9.55亿美元额外付款等[3] - 所有投资人对AirNexis出资2亿美元，董事长王俊民投资500万美元[4] 研发投入 - 截至2025年12月31日HSK39004累计研发投入约7000万元[14] 业绩影响 - 本次交易预计对公司未来业绩产生积极影响[27] 不确定性 - 新药HSK39004最终能否研发成功存在不确定性[31] - 交易许可协议中里程碑款最终付款金额存在不确定性[31]

募资情况 - 公司非公开发行4000万股A股，发行价20元/股，募资8亿元，净额7.9086621758亿元[1] - 截至2025年12月31日，募集资金银行专户存款余额2.2563238615亿元[3][6] 项目资金安排 - 拟将盐酸乙酰左卡尼汀片项目节余1641.52万元补充流动资金，HSK - 7653项目部分节余5301.75万元用于HSK16149项目[3] - 各项目投资及募资拟投入：HSK - 7653项目4.185957亿元，拟投3.9512亿元；HSK - 16149项目1.388718亿元，拟投1.240666亿元；盐酸乙酰左卡尼汀片项目6517.15万元，拟投5655.05万元；补流及还贷项目2.45亿元，拟投2.1512911758亿元[2] 资金管理 - 公司拟用不超2.3亿元闲置募资现金管理，期限自2026年2月10日起12个月[9] - 该事项经审计委员会、董事会审议通过，保荐机构无异议[16][17][19]

股东会时间 - 2026年第一次临时股东会现场会议时间为2026年01月28日14:00[3] - 网络投票时间为2026年01月28日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（深交所系统）和9:15至15:00（深交所互联网投票系统）[3] - 深交所交易系统投票时间为2026年01月28日9:15—9:25、9:30—11:30和13:00—15:00[24] - 深交所互联网投票系统投票时间为2026年01月28日9:15—15:00[26] 股权登记 - 会议股权登记日为2026年01月23日[5] 议案决议 - 《关于修订<公司章程>的议案》须经出席股东会的股东（包括股东代理人）所持表决权的三分之二以上通过[7] 登记时间 - 登记时间为2026年01月26日9:30—11:30、13:30—15:30[10] 投票代码 - 普通股投票代码为"362653"，投票简称为"海思投票"[20]

董事会决议 - 审议通过修订《公司章程》议案，待股东会特别决议审议[1][2] - 同意使用不超2.3亿元闲置募集资金现金管理[3][4][5] - 审议通过与AirNexis签署协议议案，待股东会审议[5][7] - 审议通过召开2026年第一次临时股东会议案[7][8] 合作收益 - AirNexis将付1.08亿美元首付款及最高9.55亿美元额外款项[5]

公司募集资金使用与项目结项情况 - 公司2020年非公开发行股票募集资金净额为7.91亿元，相关募投项目已整体结项 [1] - 公司将“盐酸乙酰左卡尼汀片的中国上市后再评价项目”节余募集资金1641.52万元永久补充流动资金 [1] - 公司将“长效口服降血糖新药HSK-7653项目”部分节余资金5301.75万元，用于“新型外周神经痛治疗药物HSK16149胶囊项目” [1] 公司募集资金余额与现金管理计划 - 截至2025年12月31日，公司募集资金专户余额为2.26亿元 [1] - 为提高资金使用效率，公司计划自2026年2月10日起的12个月内，使用不超过2.3亿元的闲置募集资金进行现金管理，资金可循环滚动使用 [1] - 上述募集资金使用及现金管理事项已获董事会等审议通过，并获得保荐机构无异议 [1]

交易核心条款 - 公司与AirNexis签订关于药物HSK39004的独占许可协议 授予后者在除中国部分地区外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利 [1] - AirNexis将支付1.08亿美元首付款 其中包含4000万美元现金及约6800万美元等值股权 [1] - AirNexis后续需支付最高9.55亿美元的额外里程碑付款及特许权使用费 [1] - 若发生再许可 公司还可获得分成 [1] 交易关联性与进展 - 公司董事长王俊民参与了AirNexis的2亿美元投资 出资500万美元占1.4%股权 [1] - 本次交易构成关联交易 [1] - 交易尚需公司股东会批准 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月9日盘中，公司股价上涨2.09%，报56.15元/股，总市值628.83亿元，成交额2845.23万元，换手率0.11% [1] - 当日主力资金净流入191.84万元，其中特大单买入344.86万元（占比12.12%），卖出135.88万元（占比4.78%）；大单买入412.94万元（占比14.51%），卖出430.08万元（占比15.12%） [1] - 公司股价年初以来上涨9.41%，近5个交易日上涨9.41%，近20日下跌3.98%，近60日上涨8.13% [1] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务为化学药品的研究开发、生产制造、销售推广 [1] - 主营业务收入构成为：麻醉产品39.81%，合作产品相关收入23.59%，其他适应症17.02%，肠外营养系10.32%，肿瘤止吐8.15%，其他(补充)0.86%，其他主营业务收入0.26% [1] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，所属概念板块包括高血压防治、幽门螺杆概念、生物医药、创新药、医疗器械等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.29万户，较上期增加12.87%；人均流通股37342股，较上期减少11.40% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，中欧医疗健康混合A持股2139.75万股，较上期增加12.12万股；香港中央结算有限公司持股1806.01万股，较上期增加988.04万股；工银前沿医疗股票A持股1560.01万股，较上期增加50.00万股；汇添富创新医药混合A持股1305.57万股，较上期增加62.90万股；富国精准医疗灵活配置混合A持股806.97万股，较上期减少130.82万股；汇添富医疗服务灵活配置混合A持股587.17万股，较上期减少288.76万股 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入33.00亿元，同比增长19.95%；归母净利润2.95亿元，同比减少22.66% [2] - 公司自A股上市后累计派现36.73亿元，近三年累计派现6.87亿元 [3]

文章核心观点 - “十四五”期间西藏资本市场实现高质量发展，上市公司量质齐升、创新投入加大、投资者回报机制完善、风险防控有力，为经济转型升级注入动能并为“十五五”奠定基础 [1] - 面向“十五五”，西藏资本市场将继续以资本连接创新与实体，书写高质量发展新篇章 [2] 上市公司“量稳质升” 产业集群效应凸显 - 截至2025年三季度末，西藏辖区A股上市公司达22家，较2021年初增加2家，总市值从2000多亿元跃升至3200亿元，14家企业市值超百亿，占比近六成 [7] - 2025年前三季度，22家上市公司合计营业收入409.8亿元，同比增长4.96%；合计归母净利润66.3亿元，同比增长37.2%，增速分别是全国平均水平的3.8倍和6.7倍 [7] - 产业集群特征鲜明，医药行业有8家上市公司，有色金属行业有3家，成为区域经济“双引擎” [7] - 医药板块表现突出，2025年上半年8家生物医药企业中有7家扣非净利润同比增长 [7] - 有色金属行业“提质增产”，西藏珠峰2025年前三季度营业收入17.24亿元，同比增长46.08%；归母净利润4.37亿元，同比激增99.13% [8] - 西藏珠峰归母净利润从2020年的0.26亿元增至2024年的2.30亿元，增长近8倍，成为辖区盈利增幅最大的上市公司 [8] - 华钰矿业市值从2020年末的60.34亿元增至2025年三季度末的223.93亿元，成为市值增长最快的西藏上市公司 [9] 创新驱动“加速跑” 新质生产力再上台阶 - 西藏上市公司研发强度始终高于全国平均水平，2024年研发费用总额达22.06亿元，较2020年的14.41亿元增长53.09%，研发强度提升至4.06%，较全国平均水平高出约2个百分点 [12] - 2025年前三季度，研发费用总额17.4亿元，同比增长18.8%，研发强度升至4.24%，是全国平均水平近2倍 [12] - 资本市场引导“金融活水”浇灌企业，海思科2023年2月通过定增募集资金8亿元，2024年研发费用达6.24亿元，是研发投入最高的西藏上市公司 [12] - 海思科拥有覆盖麻醉镇痛、神经系统等领域的40余个药物品种 [12] 回报机制“稳落地” 现金分红稳步提升 - “十四五”时期西藏上市公司累计现金分红170.12亿元，较“十三五”时期增长28.79% [14] - 梅花生物是分红金额最高的西藏上市公司，“十四五”时期累计分红62.18亿元，2024年营业收入达250.69亿元 [14] - 西藏城投自2011年以来坚持每年现金分红，最近三年年均现金分红比例达50.28% [15] - 西藏珠峰2024年修订《公司章程》并披露股东回报规划，明确“成熟期且无重大资金支出时，现金分红比例最低提升至80%” [15] - “十四五”时期，西藏上市公司累计股票回购34.24亿元，较“十三五”时期增长391.24% [15] - 2024年以来，11家上市公司累计投入13.17亿元回购股票 [15] 资本工具“多元化” 融资渠道持续拓宽 - “十四五”时期，西藏市场主体直接融资额从2021年的139.2亿元增长至2024年的255.28亿元，年均复合增长率达22.40% [17] - 2024年，西藏辖区一家地方国有企业发行7只资产证券化产品，实现西藏ABS发行“零突破” [17] - 2025年，西藏首只科技创新公司债券注册申请获证监会批复，填补辖区科创领域直接融资空白 [17] - 截至2025年三季度，西藏共有私募基金管理机构120家，居全国第22位；备案基金产品1125只；在管基金规模2609.71亿元 [17] - 监管部门联合地方政府推出“格桑花行动”，制定《西藏自治区重点上市后备企业资源库管理办法》，累计调研50家重点后备企业，举办对接会、培训班等13场，对100余家拟上市企业开展政策宣讲，培育6家企业进入辅导期，其中5家完成辅导验收 [17] 风险防控“筑屏障” 坚持“零容忍”严监管 - “十四五”时期累计查办资本市场违法违规案件13起，已作出行政处罚12起，处罚金额超3000万元，移送公安机关2起 [19] - 持续开展私募风险分类整治，督促52家私募机构规范整改；推动162家已注销私募基金管理人资格企业实现“双出清”，出清率达83.5% [19] - 联合网信部门、证券业协会开展2次涉非网络信息排查清理，处置1次非持牌机构涉非涉诈风险 [19] - “十四五”时期西藏无退市公司，无重大退市风险企业 [19] - 严密防范债券违约风险，西藏成为全国为数不多的公司债券“零违约”省区之一 [19] - 培育“卓玛侃”等藏语投教品牌，发布6期短视频，在线点击超20万次；编制《证券行业名词汉藏对照词典》 [20] - 与西藏民族大学、西藏大学等合作开展7期“高校证券人才订单班” [20] 展望“十五五” 开启高质量发展新征程 - 企业培育方面，监管部门已实现上市公司走访“全覆盖”，建立诉求台账并跟踪解决 [22] - 依托政府引导基金与创投基金，引导金融和社会资本流向优势产业；强化“一企一策”辅导监管，联动地方政府推进“格桑花行动”，加快医药、新材料、新能源等领域优质企业培育 [22] - 产业升级聚焦新质生产力培育，发挥资本市场并购重组主渠道作用，支持上市公司注入优质资产，例如西藏发展推进拉萨啤酒另外50%股权收购 [22] - 鼓励上市公司加大研发投入，构建更具竞争力的产业体系 [22] - 风险防控将紧盯重点公司和领域的风险，运用现场检查手段实现问题早发现早处置；加大对财务造假、资金占用等打击力度，持续清理整治注销私募管理人资格企业及“伪私募” [22] - 督促上市公司强化法律法规和监管政策学习，健全公司治理与内控制度，鼓励通过现金分红、股票回购等方式积极回报投资者 [22]

公司研发进展 - 公司子公司四川海思科制药有限公司于2026年1月6日收到国家药品监督管理局下发的《受理通知书》，其自主研发的HSK39297片的上市许可申请获得受理 [1] - HSK39297是一种高效的选择性补体B因子小分子抑制剂，通过抑制旁路途径的激活来抑制整个补体通路活性，旨在治疗由补体异常活化介导的疾病 [2] - 本次申请适应症为既往未接受过补体抑制剂治疗的阵发性睡眠性血红蛋白尿症成人患者，药品注册分类为化药1类 [2] 产品特性与临床优势 - HSK39297在补体级联反应旁路途径近端发挥作用，可同时控制C3b介导的血管外溶血和末端补体介导的血管内溶血 [2] - 临床研究结果表明，HSK39297安全耐受性良好，在不同年龄、性别、PNH病程时长、治疗前Hb水平的亚组人群中均观察到良好疗效 [2] - 该产品在改善贫血、减少输血需求、缓解疲劳症状等方面较依库珠单抗有显著治疗优势，且疗效可长期维持 [2] 市场定位与审评状态 - HSK39297片为国内第一梯队的针对阵发性睡眠性血红蛋白尿症的CFB抑制剂，未满足的临床需求大，市场前景好 [2] - 国家药监局审核中心同意将该产品上市许可申请按优先审评范围纳入优先审评审批程序，以支持其快速推入市场 [3] - 优先审评范围适用于“临床急需的短缺药品、防治重大传染病和罕见病等疾病的创新药和改良型新药” [3] 未来研发管线 - HSK39297片正在开展针对狼疮肾炎患者的Ⅱ期临床试验 [3] - 公司即将启动HSK39297片用于治疗原发性IgA肾病的Ⅲ期临床研究 [3]