FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年2月28日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 浙江世寶股份有限公司 呈交日期: 2026年3月3日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01057 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 216,785,000 | RMB | | 1 | RMB | | 216,785,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | 216,785,000 | RMB | | | 1 RMB | | 216,785,000 | | 2. 股份分類 | 普通 ...

**行业与公司** * **行业**: 线控底盘行业，具体包括线控制动、线控转向、线控驱动、线控悬架、线控换挡等细分领域[1][5] * **公司**: 报告提及的产业链重点公司包括：伯特利、耐世特、博世、大陆、采埃孚、浙江世宝、亚太股份、拓普集团、经纬恒润、华域汽车、金禹恒润[3][13][18][19] **核心观点与论据** * **行业阶段判断**: 2026年，线控底盘行业正经历从“技术导入”到“放量落地”的关键阶段，是解锁高阶智驾的长期必选项[1][2] * **市场空间与增速**: 预计2025年线控底盘相关市场规模约为400多亿，到2030年有望达到接近1,200亿水平，行业处于高速生长期[1][9] * **核心增长点**: 关键增量主要集中在线控制动与线控转向两大方向[1][3] * **技术演进路径**: 底盘技术从传统机械式底盘，转向线控底盘，并进一步向滑板底盘发展[5] * **系统优势**: 线控底盘采用“传感器—控制器—执行器”的电气架构，响应速度可达毫秒级，能实现多系统协同控制，更适配高阶智驾对响应、协同与安全冗余的需求[1][6] * **政策支持**: 2020年以来政策鼓励线控系统开发，2025年制动与转向相关新国标发布，为关键部件上车提供明确规范，并已明确L3及以上自动驾驶定义[1][8] * **投资主线**: 2026年投资关注线控制动与线控转向的渗透率加速提升趋势及国产替代机会，重点在于具备技术、产品储备和产能布局的平台化量产企业[19] **线控制动** * **技术原理**: 核心是打破传统液压链路，构建全电控架构，实现踏板力与制动力解耦[10] * **技术路线**: 主要分为EHB与EMB/EMV两种路线，当前主流为EHB，其中集成度更高的One Box方案占据主导[1][12] * **市场数据**: 2025年1-7月，线控制动渗透率达47.3%，其中One Box方案占比为86.6%[3][13] * **竞争格局**: 市场集中度较高，博世、大陆、伯特利合计占有约70%的市场份额[3][13] * **技术优势**: 相比传统制动，控制精度可达0.1兆帕（为传统5倍），响应更快，可实现单轮独立控制，并减重降本[11] * **未来趋势**: EMB/EMV方案响应更快、精度更高，被视为未来重要技术趋势，可更好满足L4及以上自动驾驶需求[14] **线控转向** * **技术演进**: 从机械转向、液压助力、电动助力转向(EPS)演进至线控转向(SBW)[15] * **技术优势**: SBW取消机械连接，采用电信号传输，响应更快，可避免机械磨损，并实现更多智能化设计[3][16] * **产业化阶段**: 渗透率相较线控制动更低，仍处于车企布局起步阶段[3][17] * **竞争格局**: 当前以博世、采埃孚等外资厂商为主导，国内厂商如耐世特正在加速追赶并已实现量产[18] **其他重要内容** * **智能底盘定义**: 指通过搭载线控制动、线控转向、主动悬架等智能执行单元，以域控为中枢，实现多系统协同控制，是高阶智驾的重要基础[5] * **各系统渗透率差异**: 线控驱动已接近标配水平，而线控转向与线控悬架仍处于初步阶段[7] * **国产替代机会**: 随着渗透率提升，国产替代机会显著增加，国内厂商在制动与转向的技术追赶已取得阶段性进展[3]

报告行业投资评级 - 领先大市（维持） [1] 报告核心观点 - 线控底盘是实现高阶智能驾驶的必备技术之一 在智驾加速渗透中放量在即 其核心价值在于突破传统机械底盘性能边界 为高阶智驾提供精准可靠的执行能力 [2] - 在线控底盘中 应重点关注线控制动和线控转向 这两项技术开发难度高 且内外资企业基本处于同一起跑线 国内供应商潜力巨大 [2] - 线控制动符合智驾发展趋势 电子机械制动（EMB）在2025年新国标支持下逐步走向量产 多家企业规划在2025年底至2026年上半年量产 [2] - 线控转向（SBW）适配L3级以上智能驾驶 相比电动助力转向（EPS）响应更快、布局更灵活 2025年转向新国标为其提供合规依据 加速上车进程 [2] - 2026年线控底盘迈入产业化关键阶段 在智驾催化下将加速渗透 建议关注产业链中布局线控产品且有平台化能力的公司 [2] 根据相关目录分别进行总结 线控底盘是实现高阶智驾的必备技术之一，在智驾加速渗透中放量在即 - **定义与演进**：线控底盘是机械底盘的线控化或电控化 通过“传感器-控制器-执行器”电控架构 以电信号替代机械/液压连接 实现转向、制动、驱动、悬挂的精准协同控制 是智能电动汽车实现差异化体验与技术迭代的关键抓手 [10][11][13][14][16][17] - **市场驱动与规模**：受益于汽车电动化、智能化及XYZ三轴融合技术发展 线控底盘能够实现毫秒级协同响应 提升操控与安全 根据亿欧智库预计 2025年中国乘用车智能底盘市场规模将达到466亿元 2030年将达到1171亿元 2025-2030年复合年增长率为20.24% [2][20][27] - **系统构成与发展现状**：线控底盘主要由驱动、转向、制动、悬架、换挡五大系统组成 其中线控驱动已接近标配（渗透率≈100%） 线控制动（渗透率<20%）和线控换挡（渗透率≈25%）处于大规模商业化前夜 线控转向（渗透率<1%）和线控悬架（渗透率<3%）尚处起步阶段 [21][22] 线控制动：EMB符合智驾发展趋势，在法规松绑下逐步走向量产 - **技术演进与优势**：制动技术从机械、液压向电子液压制动（EHB）和电子机械制动（EMB）演进 EMB取消液压系统 采用电机制动 实现完全线控 其响应时间可压缩至100毫秒内（传统液压制动>300毫秒） 制动力精度可达0.1MPa（是传统系统的5倍） 并支持单轮独立控制 [37][38][44][71][73] - **当前主流方案**：EHB是当前主流量产方案 其中集成度更高的One-box方案（如博世IPB、伯特利WCBS）因实现踏板力与制动力完全解耦、成本相对较低（单价1600-1700元）且能量回收能力更强（0.3g~0.5g减速度） 市占率持续提升 2025年1-7月在国内线控制动装配中占比达86.6% [47][55][58][59][63][64] - **下一代技术EMB量产加速**：EMB较EHB更能满足L4+级自动驾驶对响应速度和控制精度的硬性要求 2025年《GB21670-2025》新国标明确了电力传输制动系统（ETBS）的定义 为EMB上车提供法规依据 多家企业已完成产线建设 规划量产时间集中在2025年底到2026年上半年 除博世、大陆、伯特利外 还有坐标系、炯熠电子等新玩家涌入 [2][71][73][76][77] 线控转向：SBW适配L3级以上智能驾驶，多家供应商争相布局 - **技术演进与优势**：转向技术从机械（MS）、液压助力（HPS）、电动助力（EPS）向线控转向（SBW）演进 SBW取消了方向盘和转向车轮之间的机械连接 完全由电信号控制 其响应速度极快（≤50ms） 支持可变传动比 并具备更安全（避免转向柱侵入伤害）、更舒适、更经济、更智能的优势 [85][88][96][98][104] - **与EPS的对比**：EPS是目前主流方案（如管柱式C-EPS、齿条式R-EPS） 但仍保留机械传动链路 存在响应延迟、布局受限等缺陷 SBW通过机械解耦实现电信号直控 响应更快、布局更灵活 是适配L3级以上智能驾驶的下一代产品 [2][88][98] - **法规与产业进展**：2025年《GB17675-2025》转向新国标删除了机械连接强制要求 为线控转向提供合规依据 目前行业处于起步阶段 蔚来ET9是唯一搭载SBW的国内量产车型（供应商为采埃孚） 海外厂商如博世、捷太格特、采埃孚占先发优势 国内厂商如耐世特已实现量产 多数企业正处于研发阶段 [2][108] 关注产业链中布局线控产品且有平台化能力的公司 - **伯特利**：公司深耕汽车底盘领域 具备制动、转向及智能电控系统自主开发能力 线控制动系统（WCBS）已批量供货 电子机械制动系统（EMB）已完成B样样件制造并获两个定点 产线正在调试 预计2026年第一季度量产 2025年1-9月新增定点项目总数413项 预计年化收入71.03亿元 [115][117][120][122][127] - **耐世特**：公司是全球领先的运动控制技术公司 产品涵盖电动/液压助力转向、线控转向（SBW）等 已推出全新电子机械制动（EMB）系统 拓展至底盘“线控运动控制”领域 其线控转向及后轮转向（RWS）系统已获得客户订单 [128][134][136][138]

市场风格与基金配置逻辑 - 2026年开年以来A股市场震荡分化加剧，公募基金配置逻辑快速向低估值、高股息、强确定性切换 [1] - 在寻找安全垫的核心诉求下，寻找避风港的套利策略已成为基金经理获取个股超额收益的一大法宝 [1] AH股折价修复行情 - 同一主体两地上市的AH股折价修复行情持续演绎，一批高折价标的被公募基金集中挖掘 [1] - 港股定价优势凸显，折价收敛预期推动相关公司迎来估值修复 [1] - 公募基金对"便宜才是硬道理"的理念出现回归 [1] 公募基金重点布局方向 - 一拖股份、浙江世宝、安德利等AH双重上市企业正成为公募南下布局的重点方向 [1] - 这些公司的港股标的年内涨幅显著跑赢其A股标的 [1]

公司控制权变动与停牌 - 公司控股股东及实际控制人沈顺华正在筹划重大事项，可能导致公司控制权发生变动 [1] - 为维护投资者利益及避免股价异常波动，公司股票自2026年2月26日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [1] - 截至2月25日收盘，公司股价报收于44.91元/股，最新市值为52.53亿元 [6] 公司业务与财务表现 - 公司是中国首家涤纶色丝上市企业，提供500余类2000多个色号品种的差别化有色涤纶长丝、功能性涤纶长丝和定制化涤纶丝 [1] - 公司业务覆盖家纺布艺、户外露营、交通内饰、运动服饰等行业赛道 [1] - 前三季度营业收入为6.74亿元，同比增长11.26% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为3073.92万元，同比增长25.88% [1] 跨界宠物赛道布局 - 公司正在跨界布局宠物赛道，于2025年9月宣布拟投资设立杭州喳哩宠物科技有限公司 [3] - 合资公司注册资本为500万元，其中公司认缴出资325万元，持股比例为65% [3] - 合资公司将依托公司在绿色功能纤维材料领域的技术优势，整合资源，将具备抗菌、除臭、拒水、亲肤、凉感等功能的纤维材料与宠物健康用品结合 [5] - 目标是打造宠物用功能性纤维材料知名品牌，服务宠物健康产业 [5]

港股汽车零件股市场表现 - 2024年2月23日，港股汽车零件股多数呈现走强态势 [1] - 浙江世宝股价上涨近15% [1] - 首控集团股价上涨13% [1]

公司股价表现 - 浙江世宝股价于2月13日涨停，收盘价为22.94元，单日涨幅为10.02% [1][2] - 当日成交活跃，分时图显示盘中最高成交额达1461万 [1] 股价驱动因素 - 股价上涨主要受智能驾驶概念板块整体走强影响 [2] - 上海市发布《上海市智能网联汽车发展报告(2025年度)》，显示截至2025年底，上海市累计开放5238.82公里自动驾驶测试道路，政策进展催化板块情绪 [2] - 工信部就《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》等五项强制性国家标准公开征求意见，强化了市场对智能网联汽车产业链的关注 [2] 公司业务关联 - 浙江世宝是汽车转向系统制造商，其线控底盘、新能源车零部件等业务与智能驾驶主题高度相关 [2] 市场资金动向 - 2月12日，浙江世宝主力资金净流出6974.96万元 [3] - 2月13日开盘后股价迅速触及涨停，反映出短期市场情绪主导的资金流入 [3]

股价表现 - 2026年2月13日，公司A股涨停，收盘报22.94元，涨幅10.02% [2] - 同日，公司H股上涨9.75% [2] - 当日分时图显示，股价从开盘后迅速拉升，最终封住涨停板 [1] 股价异动原因 - 股价异动主要受智能驾驶概念走强影响 [3] - 工业和信息化部于当日就《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》等五项强制性国家标准公开征求意见，引发市场对智能网联汽车产业链的关注 [3] - 上海市智能网联汽车测试与示范推进工作小组报告显示，截至2025年底，上海市累计开放了5238.82公里自动驾驶测试道路，政策进展对板块情绪形成催化 [3] 公司业务与市场关联 - 公司是汽车转向系统制造商，其线控底盘、新能源车零部件等业务与智能驾驶主题高度相关 [4] - 在智能驾驶板块情绪带动下，公司股价表现活跃 [4] 资金面情况 - 2月12日数据显示主力资金净流出 [4] - 2月13日开盘后，市场情绪主导了资金流入，推动股价迅速触及涨停板 [4]

市场整体表现 - A股三大指数在蛇年最后一个交易日集体下挫，沪指下跌1.26%，深证成指下跌1.28%，创业板指下跌1.57% [1] - 军工装备、影视院线、半导体板块表现相对强势，涨幅靠前 [1] - 光伏设备、小金属、钢铁、港口航运、油气开采及服务板块表现疲软，出现下跌 [1] 个股涨停表现 - 市场高度板为掌阅科技，晋级5连板，风语筑实现5天3板 [3] - 并购重组概念的豫能控股实现3连板，国安股份、国风新材等实现4天2板，汉缆股份实现2连板 [3] - 多只个股涨停，包括千里科技、深科技等 [3] - 部分涨停个股及其概念：易天股份（CPO+先进封装）[2]、汉邦高科（数字水印+智算）[2]、安达维尔（国产大飞机+军工）[2]、华胜天成（AI算力+AI应用）[2][8]、浙江世宝（线控转向+L3级自动驾驶）[2]、深科技（存储芯片+先进封装）[2] 龙虎榜资金动向 - **整体净买入**：龙虎榜当日净买入额前三为华胜天成（5.02亿元）、光线传媒（3.46亿元）、大位科技（2.87亿元）[4] - **整体净卖出**：龙虎榜当日净卖出额前三为博纳影业（3.91亿元）、首都在线（3.78亿元）、双良节能（1.64亿元）[5] - **机构净买入**：涉及机构专用席位的个股中，净买入额前三为特发信息（1.93亿元）、建设机械（1.66亿元）、深科技（9519.61万元）[6] - **机构净卖出**：涉及机构专用席位的个股中，净卖出额前三为百川股份（1.40亿元）、科瑞技术（1.20亿元）、捷成股份（3708.81万元）[7] - **北向资金（沪股通）**：涉及沪股通专用席位的个股中，双良节能的净卖出额最大，为9188.43万元 [18][19] - **北向资金（深股通）**：涉及深股通专用席位的个股中，光线传媒的净买入额最大，为1.99亿元 [18][20] 重点个股信息 - **华胜天成 (600410)**：公司全面推进“AI+算力”战略，拥有新一代人工智能算力中心解决方案，并基于多个大模型打造了AI原生应用产品 [10] 公司近期股价因被列入AI热点概念而大幅波动，但相关收入占比较低 [10] 当日股价上涨10.01%，换手率20.86%，成交额55.37亿元 [2][9] - **浙江世宝 (002703)**：公司被移出港交所可进行卖空的指定证券名单 [13] 公司主营汽车转向系统，产品契合智能驾驶趋势，因理想、小鹏新车搭载线控转向技术而受关注 [14] 港股通持股占比增加0.40个百分点至53.61% [14] 当日股价上涨10.02%，换手率13.02%，成交额17.23亿元 [2][11] - **天奇股份 (002009)**：公司与北京银河通用机器人有限公司设立合资公司，就具身智能大模型及机器人在汽车制造产业的应用展开合作 [17] 公司与美新半导体签署协议，共同推动具身智能机器人在传感器制造领域的应用 [17] 当日股价上涨10.00%，换手率31.18%，成交额38.30亿元 [5][15] - **特发信息 (000070)**：当日股价跌停，换手率23.06%，成交额37.66亿元，龙虎榜显示机构净买入1.93亿元，深股通净买入1.39亿元 [17] - **建设机械 (600984)**：当日股价涨停，换手率11.37%，成交额6.44亿元，龙虎榜显示1家机构净买入1.66亿元 [17] - **深科技 (000021)**：当日股价涨停，换手率15.45%，成交额76.83亿元，龙虎榜显示机构净买入9519.61万元 [17] - **光线传媒 (300251)**：当日股价上涨15.39%，换手率15.33%，成交额109.75亿元，龙虎榜显示机构净买入8107.98万元，深股通净买入1.99亿元 [18] 知名游资操作动向 - **T王**：净买入捷成股份1.03亿元、博纳影业9619万元，净卖出华胜天成1.19亿元 [20] - **作手新一**：净买入深科技1.24亿元、风语筑4223万元，净卖出首都在线1.25亿元 [20] - **成都系**：净买入浙江世宝1.06亿元、国风新材4578万元，净卖出特发信息1.15亿元 [20] - **宁波桑田路**：净买入光线传媒1.04亿元、二六三3519万元、风语筑2906万元 [20] - **山东帮**：净买入深科技1.22亿元 [20]

市场整体表现 - A股主要指数上午普遍调整，上证指数下跌0.7%，深证成指下跌0.67%，创业板指下跌0.96%，但科创综指逆势上涨0.34% [2] - 半导体产业链和汽车产业链表现活跃，军工股出现反弹 [2] 智谱公司动态 - 港股智谱股价今日上午大涨11.89%，再创历史新高，本周累计涨幅已超过120%，最新市值达到2005.4亿港元 [4] - 公司于2月12日上线并开源GLM-5模型，并对GLM Coding Plan套餐价格进行结构性调整，取消首购优惠，套餐价格整体涨幅自30%起，已订阅用户价格保持不变 [4] - 公司已更新科创板IPO辅导备案，拟冲刺科创板，辅导机构为国泰海通证券和中金公司 [4] 半导体产业链 - 半导体产业链今日上午表现活跃，光刻机、存储芯片、先进封装等板块上涨 [4] - 存储芯片板块中，朗科科技、精测电子等个股大涨 [4] - 日本闪存制造商铠侠2025财年第三财季营业收入5436亿日元，同比增长20.8%，环比增长21.3% [7] - SK海力士、三星电子、闪迪等头部存储厂商最新一季财报业绩均超出市场预期 [7] - 第三方调研机构TrendForce集邦咨询预计，2026年一季度DRAM内存涨幅超60%，全年产值达4043亿美元，年增长率144% [7] - 预计2026年一季度NAND闪存将增长55%—60%，全年产值增长至1473亿美元，年增长率达112% [7] - 有机构认为，AI算力等相关需求在存储需求中逐步占据主导地位，有望带动存储供不应求持续 [7] - 闪迪预计数据中心将在2026年成为NAND的最大市场，AI推理过程有望持续提升对活跃数据存储的需求 [7] - 存储芯片涨价效应已蔓延至封测、功率等多环节，有望改善芯片设计公司和晶圆制造厂的盈利能力，增强其后续扩产意愿和资本开支能力，进而拉动上游半导体设备、材料订单 [8] 汽车产业链 - 汽车产业链今日上午表现活跃，汽车零部件、智能座舱、车联网等板块上涨 [8] - 汽车产业链走强主要受两方面催化：一是智能网联汽车相关强制性国家标准的制修订形成征求意见稿，行业法规持续完善 [10]；二是人形机器人板块带动，北京人形机器人创新中心和优必选科技联合推出“天工行者DEX”全尺寸全能科研人形机器人，且多家人形机器人企业产品将亮相马年春晚 [10]