据鲁中晨报消息，就当大家以为特朗普还会继续用关税打击其他国家，但联邦巡回上诉法院的裁决让他遇到了阻碍。7比4——这个投票结果 很重要，因为它限制了总统的权力。法院明确说：特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对中国、加拿大、墨西哥等国加征关税，是违法 的。总统想靠行政命令随意增加关税？这一次，行不通了。 判决书里讲得很清楚：这部1977年的法律根本没有提到"关税"。法律允许总统应对"特殊威胁"，但并不意味着可以随意增加关税。关税的权 力属于国会，别人不能随便插手。这一裁决让特朗普非常生气，也引发了美国三个权力机构之间的激烈争论。白宫方面非常不满，指责法 院"有偏见"，甚至说取消关税会让美国"陷入崩溃"。但国会民主党人和纽约州长都非常高兴，他们说这是"阻止错误关税的重要胜利"。 事实上，这场官司并不是特朗普和国会之间的冲突，而是美国企业和多个州一起提起的诉讼。大家的理由很简单：没有国会批准，凭什么增 加关税？美国财政部之前说，2025财年关税收入达到1420亿美元，但现在其中大部分被法院认定为违法收取。如果最高法院最终维持原判， 这笔钱可能需要退还给企业。这样一来，特朗普本想用关税打击别人，结果却让自己陷入了困境 ...

工业领域增长预期 - 2025年柬埔寨工业领域整体增速预计为7.1% [1] - 增速略低于此前预期 主要因服装及非服装制造业增长放缓 [1] - 汽车组装 食品饮料行业保持稳定增长 建筑业呈现逐步复苏态势 [1] 服装制造业表现 - 服装业作为最大支柱产业 预计实现10.1%增长 [1] - 上半年出口超预期 主因美国新关税实施前订单提前出货 [1] - 8月起对美实施新出口关税将影响第四季度新订单 [1] - 对欧盟和中国市场出口保持积极态势 抵消美国市场下滑影响 [1] 非服装制造业表现 - 非服装制造业增速预计为6.9% 低于最初预期 [1] - 柬泰边境紧张局势减缓原材料流通 [1] - 对等关税影响多种对美出口品类 [1] - 企业积极调整供应链 将部分陆运转为海运和空运 [1] 出口结构优化 - 电子元件出口增长24.3% [2] - 家具出口增长39.4% [2] - 汽车零件出口增长10.1% [2] - 自行车出口增长41.6% [2] - 轮胎出口增长80.4% [2] - 电线电缆出口增长194.9% [2] - 太阳能电池板出口因美国关税上调下跌98.9% [2] 外部环境与应对策略 - 工业领域面临贸易摩擦和关税争端等外部阻力 [2] - 多元化出口市场是支持增长的关键动力 [2] - 通过拓展欧盟 中国等非美国市场增强抵御风险能力 [2]

能源安全与贸易冲突 - 印度近50%石油依赖俄罗斯供应 这一比例使其能源安全面临美国500%惩罚性关税的直接威胁 [3][4] - 俄罗斯石油相比中东原油每桶便宜7-8美元 过去一个财年(去年4月至今年2月)为印度节省79亿美元进口成本 同比多省30亿美元 [6][18] - 美国拟制裁法案针对印度年出口额800-900亿美元的核心品类 包括仿制药(占全球供应20%)、汽车零部件和纺织品等支柱产业 [19][31][32] 战略自主与经济代价 - 印度"战略自主"政策面临三重考验：能源备胎不足(仅俄罗斯供应占比达50%)、金融体系美元依赖度高(缺乏卢比-卢布独立结算通道)、美国市场集中度过高(占出口总额15%-18%) [30][41][42] - 潜在经济损失存在不对称性：节省的80亿美元能源成本可能被200亿美元级出口损失抵消(约占GDP 0.5%) 并引发产业链连锁反应 [34][58] - 多元化布局需加速推进 包括扩建战略石油储备(目前仅满足9.5天需求)、开拓中东/非洲能源渠道 以及欧盟/东南亚等替代市场 [41][42][56] 全球供应链重构 - 美国次级制裁引发WTO规则危机 可能造成全球贸易体系按意识形态阵营分裂 形成两套并行的技术标准/支付系统/供应链网络 [48][49] - 印度深度嵌入的全球价值链面临断裂风险 关键零部件断供可能性上升 特别是医药原料药(占全球12%)和电子元件(进口依存度65%)领域 [49][50] - 新冷战格局下中等强国被迫采取"超级对冲"策略 印度正尝试在美俄之间建立能源-国防-贸易的平衡关系 但操作窗口持续收窄 [55][56][60] 产业转型压力 - 能源结构转型成为长期出路 需加速光伏(当前装机63GW)/风电(42GW)等可再生能源建设 但短期难以替代石油(占能源消费28%) [43][58] - 制造业面临双重挤压：对美出口受关税威胁(900亿美元) 同时国内通胀压力(CPI同比6.8%)制约产业升级投资 [18][32][34] - 跨国企业游说成为关键变量 需动员10家以上全球巨头(如塔塔、信实等)施加政治影响力以改变美国立法进程 [58][59]

港股市场表现 - 恒指收涨0 24%至23601 26点 恒生科技指数微跌0 09%至5246 87点 [1] - 大市成交额达2036 71亿港元 [1] 行业板块动态 - 创新药板块受恒瑞医药上市带动大幅上涨 [1] - 汽车零件与影视股涨幅居前 服装零售商板块表现疲软 [1] 个股表现 - 新股Mirxes-B(02629 HK)首挂收涨28 76% 恒瑞医药(01276 HK)首日涨25 2% [1] - 比亚迪股份(01211 HK)涨近2% 阿里影业(01060 HK)涨8% [1] - 中国卫生集团(00673 HK)复牌暴涨超110% [1] - 滔搏(06110 HK)跌超9 4% 周大福(01929 HK)跌3 3% 小鹏汽车(09868 HK)跌3 9% [1]